To The Moon

Hello小虎們，在美國CPI數據與中東局勢同步升溫後，美股三大指數隔夜均跌超1%，AI超級牛市接連迎來壓力測試，甲骨文發布超預期財報後仍跌超10%，臺積電上月營收表現出色，一起來看看吧~~~

甲骨文資本開支過高，盤後股價跌超10%！

美東時間週三盤後，甲骨文發布了截至5月31日第四財季及全年財報數據，即便多項核心數據超預期，但盤後股價仍跌超10%：

• 總營收：Q4按年增長21%至192億美元，全年同比增長17%至674億美元，均創歷史新高；

• 每股收益：GAAP下，Q4按年增長21%至1.45美元，全年同比增長34%至5.83美元；Non-GAAP下Q4按年增長24%至2.11美元，非GAAP下同比增長27%至7.63美元；

• 本季度末剩餘履約義務（RPO）從5530億美元增至6380億美元，創下歷史新高。

具體業務來看：

• 雲業務：Q4按年增長47%至99億美元，全年同比增長39%至340億美元，均創歷史新高；

• 雲基礎設施（IaaS）：Q4按年增長93%至58億美元，全年同比增長77%至181億美元；

• 雲應用（SaaS）：Q4按年增長10%至41億美元，全年同比增長11%至159億美元。

圖源：甲骨文財報

業績展望方面，公司預計2027財年Q1總營收按年增長27%至29%；雲業務總收入預計增長58%至64%。確認全年總收入為900億美元，並將非GAAP每股收益指引上調至8.05美元。

PRO數據是市場關注的重要指標，公司在財報中表示，該項數據的增長主要來自大型AI合同，這些合同中客戶預付了甲骨文購買GPU的費用，或者客戶自行購買GPU並提供給公司，該部分總額已經達到750億美元，大大減少了Oracle為建設AI數據中心所需籌集的資金。

但讓市場擔心的是持續增加的資本開支與融資計劃：全年資本開支為557億美元，公司此前預期為500億美元，預計新財年將達到700億美元。為了支撐AI雲基礎設施的擴張，甲骨文在2026財年通過債務和股權融資合計籌集480億美元。2027財年預計通過該方式再融資400億美元。

現金流方面，2026財年經營現金流按年增長54%至320億美元，但全年自由現金流為負237億美元。截至隔夜美股收盤，甲骨文收跌2.21%至201.26美元，總市值為5782億美元。

臺積電5月營收按年增長！

從甲骨文的財報中可以看出，AI熱潮「不降反升」，臺積電5月銷售額增長30%，營收近132億美元，臺積電一直對全球AI芯片需求保持樂觀。臺積電CFO黃仁昭在此前接受採訪時表示，通脹使得成本上升，不排除未來對芯片提價的可能性。「我們在盡一切努力，在任何可能的低昂、以任何可能的方式去努力滿足需求！」他講道。

臺積電董事長魏哲家也曾表示，今年臺積電整體營收增長將超過30%，也願意提價，但不會像存儲公司那樣「大幅漲價」，回採取「有節制、可持續」的方式。他認為AI人形機器人和自動價值將會成為臺積電長期業績增長驅動力。

今年4月，臺積電上調了全年銷售指引和2026年資本開支，預測最高可以達到560億美元。同時公司警告稱，在為智能手機和消費電子產品製造芯片時，發現這些客戶正在面臨存儲芯片成本和生活成本飆升等挑戰。

魏哲家也表示，即便在美國新增先進製程或者先進封裝產能，臺積電多年內也無法滿足AI算力基礎設施的龐大需求。這與英偉達創始人黃仁勳的判斷一致，他認為臺積電目前仍然受到供應能力不足的顯示。

今年以來，臺積電股價累計升超34%，股價年內創下歷史新高的450.16美元，總市值目前為2.12萬億美元。

圖源：Yahoo股市

小虎們，你們怎麼看甲骨文和臺積電的業績報告？資本開支過高值得擔憂嗎？

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