【🎁有獎話題】摩根士丹利首次申請BTC等現貨 ETF！Ray Dalio 建議今年配置黃金與加密貨幣？
小虎們，雖然2025年加密貨幣上演過山車行情，但是貝萊德BlackRock旗下的iShares Bitcoin Trust（IBIT）單一產品吸引了近250億美元的資金，遠超所有美股市場同業總和，而比特幣ETF-Grayscale（GBTC）出現大規模資金流出。[Tongue]
在先鋒集團（Vanguard Group）與美國銀行（Bank of America）接連開放加密貨幣交易後，摩根士丹利（Morgan Stanley）也在開始申請比特幣等現貨ETF，一起來看看吧~~~[Thinking]
2025年加密貨幣現貨ETF吸金情況
摩根士丹利也加入加密貨幣現貨ETF行列！
根據美國SEC公佈的文件顯示，大摩在本週二正式遞交了推出比特幣、以太坊、Solana現貨ETF的申請，成為美國首家佈局加密資產ETF的大型銀行機構。[Cool]
本次，大摩在提交了「Morgan Stanley Bitcoin Trust」、「Morgan Stanley Solana Trust」兩份S-1註冊聲明後，又提交了「Morgan Stanley Ethereum Trust」，其中Solana ETF納入質押機制，此外該行的以太坊現貨ETF的藍圖中不僅直接持有並追蹤以太幣價格，還會將部分資產投入質押來創造額外收益。[Eye]
目前大摩管理資產規模近6.4萬億美元，並管理近20檔ETF，如果這兩隻加密貨幣ETF申請獲批的話，不僅表明大摩在資產管理戰略層面上對加密貨幣的重視，更是傳統金融機構對加密貨幣的態度從「觀望者」轉變為「參與者」的結構性轉變。[Serious]
與許多老牌大行一樣，大摩的理財顧問此前被禁止推薦客戶買入加密資產，直到2025年10月才放開，並將配置比例提升至4%，如今摩根士丹利自己推出相關ETF，也是看到了貝萊德等競爭對手在發行後的資金流入以及龐大的客戶需求。[Shy]
在比特幣重新修復至9萬美元關口後，美國比特幣現貨ETF在2026年前兩個交易日吸引超過12億美元資金流入，按照這樣的流入速度，全年資金流入規模有望衝擊1500億美元。[Miser]
Bitwise分析師認為，即便大摩最終未能如願推出比特幣現貨ETF，這也為該行帶來了「無形收益」，加密貨幣現貨ETF有望給資產管理公司帶來品牌影響力（吸引加密貨幣領域人才以及新客戶羣）。Morningstar ETF分析師認為，大摩在新年「突發奇想」進軍該領域，可能像將投資加密貨幣的客戶轉移到其發行的ETF中，以抵消未能入局早而帶來的落後劣勢。[Yummy]
圖源：動區動趨
如果最後摩根士丹利的相關加密貨幣ETF能夠如願上市，這將會是在先鋒集團、美國銀行之後又一個新的加密里程碑，這或許會刺激更多相關資管銀行不斷推出自家的加密貨幣ETF。[Grin]
在去年9月，美國SEC就通過了一項規則修訂：未來符合標準的加密貨幣現貨ETF，可以免去SEC的逐案審查，上市流程從原來的240天縮短至75天。因此，摩根士丹利的加密貨幣ETF可以按照新的上市準則進行。[Sly]
SEC主席Paul Atkins在聲明中強調，修改準則主要是為了讓更多投資者能在「受監管」的美國市場中，更方面地接觸到數位資產相關的金融產品，確保美國處於數字資產創新前沿。[Warning]
除了摩根士丹利外，加密虎還整理了幾家同樣申請加密貨幣現貨ETF的公司，一起來看看：
Fidelity在2025年Solana 現貨ETF上市申請，SEC已知悉但尚未覈準通過；
Bitwise在2025年12月30日提交了包括11只多種代幣ETF（Ethena (ENA)、Hyperliquid (HYPE) 、 Tron (TRX) 、 Uniswap (UNI) 等），目前還沒有明確的審批結果；
21Shares / VanEck / Franklin Templeton在去年多次提交包括SOL、XRP等現貨ETF申請，多次被SEC延期，最終未獲核準；
特朗普旗下的Truth Social（Trump Media）去年也提出了BTC/ETH/SOL/CRO/XRP的現貨ETF申請。
圖源：區塊客
Ray Dalio認為BTC不如黃金？
在股神巴菲特去年宣佈退休後，橋水基金（Bridgewater Associates）創始人Ray Dalio也隨即宣佈退休，但他們的觀點依舊在行業內有很重要的影響力，為投資者提供不一樣的指引與思考。[Chuckle]
在最新的一期節目中，Ray Dalio提到了黃金錶現，他認為雖然各國央行都在不斷增持黃金、地緣政治風險不斷上升，加上個人需求三大因素推動金價不斷創下新高，但真正的核心驅動力並不是單純避險，而是法定貨幣購買力不斷下降的明確信號，也這是整體貨幣體系面臨結構性壓力的體現。[Thinking]
他指出，2025年表現最亮眼的主要投資標的是「做多黃金」，如果億美元計算，收益率高達65%，遠超標普500指數（18%），「但換個角度來看，標普500以黃金計價的話，實際上是下跌了28%！」[OMG]
因此，他建議投資者在2026年的資產配置中應該包括黃金與加密貨幣，他坦言自己的比特幣資產佔其投資組合的1%左右，比例很小的原因是在於其只有2100萬枚上限，理論上可以充當替代貨幣或價值儲存資產，但其劇烈波動使得投資者望而退卻。[NosePick]
不僅如此，他明確指出比特幣存在區塊鏈交易記錄高度透明、未來量子計算可能破解加密機制、出現類似「合成比特幣」的替代品等結構性問題，因此他更偏好黃金，理由很簡單，央行選擇儲備資產時更傾向黃金，因為黃金是實物資產，一旦持有，政府難以直接監控、幹預或者沒收。[Onlooker]
圖源：幣海NEWS
小虎們，你們怎麼看大摩申請比特幣等現貨ETF？你今年會配置黃金與加密貨幣嗎？[Salute]
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• 特別值得注意的是 Solana 與比特幣並列，顯示機構對加密資產的興趣從單一價值存儲向應用型代幣擴展。
• 大摩擁有 1900 萬財富管理客户，若獲批可能帶來顯著資金流入。
但需提醒風險：
• 加密市場仍高度波動，比特幣 2025 年曾單日暴跌 30%。
• 監管存在變數，SEC 新主席雖更友好但政策尚未完全明朗。
對於黃金與加密貨幣配置：
• 兩者並非簡單替代關係：黃金與股市相關性僅 4%，而比特幣 ETF 達 37%。
• 歷史數據顯示，地緣危機時黃金上漲概率更高，而比特幣可能因風險偏好下降受挫 。
• 機構配置上限普遍在 4% 以內，如大摩建議“機會型組合”配置 0-4%。
本次，大摩在提交了「Morgan Stanley Bitcoin Trust」、「Morgan Stanley Solana Trust」兩份S-1註冊聲明後，又提交了「Morgan Stanley Ethereum Trust」，其中Solana ETF納入質押機制，此外該行的以太坊現貨ETF的藍圖中不僅直接持有並追蹤以太幣價格，還會將部分資產投入質押來創造額外收益。