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小虎們，港股打新進入7月初火熱依舊，當前有千億市值果鏈巨頭 $立訊精密(02475)$ 等開啟招股！[Cool]

電子陶瓷龍頭 $三環集團(06951)$ ， $珞石機器人(03752)$ ，南酸棗零食龍頭 $齊雲山食品(02797)$ ， $鼎泰高科(01377)$ ， $普源精電(00537)$ ， $濱化股份(06745)$ ， $晶合集成(02249)$ ， $永康控股 (02523)$ 等招股齊開！[666]

涵蓋消費電子、電子陶瓷、機器人、食品、化工、晶圓代工、精密製造等多個賽道！[Applaud]

那麼這些新股分別有何亮點？又有哪些潛力新股值得打新？[YoYo]

港股昨日大漲後今日略回調

一、當前港股打新行情：上半年IPO平均首日回報233%

2026年上半年，港股IPO市場迎來一輪強勁復甦。數據顯示，上半年A股IPO平均首日回報率達到233%，前十大IPO籌資總額同比增加80%。

安永數據進一步印證了這一趨勢：上半年港股IPO籌資額創近五年同期新高。然而，進入7月，港股將迎來史上最大規模解禁潮，7月、9月和12月三個月份合計解禁規模佔全年總量的50%以上。7月涉及多家AI/硬科技公司的基石解禁規模約為1500億港元，其中 $MINIMAX-WP(00100)$ 、 $智譜(02513)$ 、 $壁仞科技(06082)$ 為主要成分。基石解禁帶來的籌碼集中兌現壓力，將成為7月打新市場的重要考驗。

此外，7月9日將迎來9隻新股同日上市，創下近年單日上市數量新高。大規模同日上市，資金將面臨明顯分流，首日表現將更考驗個股質地而非市場情緒。歷史數據顯示，多隻新股同日上市時，基本面較弱的個股往往首日表現平淡甚至破發，而優質龍頭則能脫穎而出。

上半年A股IPO平均首日回報率233%，港股籌資額創5年新高，圖源：安永統計

二、九大新股逐隻拆解

1. 立訊精密（02475.HK）：千億市值果鏈巨頭南下，年內最大IPO

$立訊精密(02475)$ 是 $蘋果(AAPL)$ 供應鏈三大巨頭之一，按2025年收入計，是中國大陸最大、全球第五大的精密智造解決方案（PIMS）提供商，在消費電子零組件及模組PIMS市場中全球第二、中國大陸第一，全球市佔率11.2%。

招股信息：6月30日至7月6日招股，最高發售價63.28港元，每手100股，入場費約6,392港元，預計7月9日上市。26名基石投資者合共認購約15億美元（約117億港元），包括淡馬錫、GIC、阿布扎比投資局、 $騰訊控股(00700)$ 、富達國際等。

✅ 優點：2025年營收3,323億元人民幣，淨利潤182億元，淨資產收益率連續三年維持21.5%。汽車電子、通信與數據中心業務線收入複合年增長率分別達106.0%及30.0%。26家頂級基石鎖倉約48%，是年內最大IPO。騰訊入股體現產業協同預期。

⚠️ 風險：境外收入佔比較高，地緣風險不可忽視。A+H溢價需重點關注，H股最終定價與A股（002475.SZ）的折溢價幅度將直接影響首日表現，若折讓不足，吸引力將大打折扣。

2. 三環集團（06951.HK）：55年電子陶瓷龍頭

$三環集團(06951)$ 深耕電子陶瓷材料和零部件領域超過55年，構建起電子及陶瓷材料、電子元件、通信器件、設備組件四大產品組合。

招股信息：6月30日至7月6日招股，最高發售價100.3港元，每手100股，入場費約10,131港元。預計7月9日上市。基石投資者包括淡馬錫、摩根大通資產管理（JPMAMAPL）等。

✅ 優點：2023至2025年收入從56.82億元增至88.69億元，淨利潤從15.83億元增至26.17億元。2026年一季度淨利潤同比增長48%。超55年行業積累，技術壁壘深厚，覆蓋通信、AI及數據中心、消費電子、汽車電子、半導體封裝等核心應用領域。募資約41.2%用於產能擴張，48.8%用於技術迭代。

⚠️ 風險：入場費較高（超1萬港元），對小額投資者門檻較高。A+H折溢價需持續關注。

圖源：罐頭圖庫

3. 晶合集成（02249.HK）：晶圓代工企業

$晶合集成(02249)$ 是一家已在科創板上市的晶圓代工企業。

招股信息：6月30日至7月7日招股，發售價30-32.3港元，每手100股，入場費約3,263港元。預計7月10日上市。引入約20家基石投資者。

✅ 優點：晶圓代工賽道受益於國產替代和AI芯片需求增長。入場費較低（約3,263港元），對小額投資者友好。

⚠️ 風險：晶圓代工行業資本開支巨大，週期性波動明顯。半導體行業整體估值近期有所回調。

晶合集成掛牌市值超越力積電

4. 鼎泰高科（01377.HK）：全球PCB鑽針龍頭

$鼎泰高科(01377)$ 是全球PCB鑽針供應商，以銷量計2023至2025年各年均位居全球第一，2025年全球市場份額達29.2%。

招股信息：6月30日至7月6日招股，最高發售價380港元，每手100股，入場費約38,384港元。預計7月9日上市。基石投資者包括勝宏科技（300476.SZ）旗下的勝宏香港、高瓴（HHLR）、建滔投資、易方達、泰康人壽、霸菱等。

✅ 優點：全球PCB鑽針絕對龍頭，市佔率持續提升。基石陣容豪華。AI服務器需求爆發帶動高端PCB及相關精密製造工具需求增長。

⚠️ 風險：入場費極高（約3.8萬港元） ，是當前新股中門檻最高的。發行規模極小（僅1,263.2萬股H股），上市後流通盤極小。其A股 $鼎泰高科(301377)$ 自「924行情」以來股價從13.85元暴漲，兩年漲幅達47倍。高估值+小流通盤的組合意味著股價波動可能極其劇烈，需格外警惕。

全球PCB鑽針龍頭鼎泰高科通過港交所聆訊加速佈局A+H，圖源：鳳凰網

5. 普源精電（00537.HK）：中國最大電子測量儀器供應商

$普源精電(00537)$ 是中國最大的電子測量儀器供應商，按2025年收益計全球排名第八（市佔率1.2%），在中國市場排名第六（市佔率1.9%）。

招股信息：6月30日至7月6日招股，最高發售價45.98港元，每手100股，入場費約4,644港元。預計7月9日上市。基石投資者包括高瓴（HHLR）、CPE、陽光電源（300274.SZ）旗下陽光電源香港、中信保誠基金等。

✅ 優點：中國電子測量儀器行業排名第一，技術壁壘高。通過「RIGOL」品牌服務90多個國家及地區超10萬名終端客戶。募資約30%用於研發，20%用於產能擴充。入場費適中（約4,644港元）。

⚠️ 風險：全球市佔率僅1.2%，面臨國際巨頭的激烈競爭。A+H折溢價需關注。

MHO/DHO5000系列數字示波器,

6. 珞石機器人（03752.HK）：人工智能機器人供應商

$珞石機器人(03752)$ 是一家資深的人工智能機器人供應商，專注於智能機器人及解決方案的設計、研發、製造與商業化。

招股信息：6月30日至7月6日招股，發售價38港元，每手100股，入場費約3,838港元。預計7月9日上市。基石投資者包括廣發基金、華泰資本、金融街資本等，合共認購約2.75億港元，佔發售股份約31.4%。

✅ 優點：AI機器人賽道景氣度高。入場費較低（約3,838港元），對中小投資者友好。基石佔比約31.4%。

⚠️ 風險：機器人行業競爭激烈，公司規模相對較小，盈利不確定性較高。

珞石機器人赴港上市：左手工業底座，右手具身智能

7. 濱化股份（06745.HK）：綜合型化工集團

$濱化股份(06745)$ 是一家綜合型化工集團。

招股信息：6月30日至7月7日招股，發售價3.05-3.59港元，每手1,000股，入場費約3,626港元。預計7月10日上市。基石投資者包括 $中國宏橋(01378)$ ）等，合共認購約4,980萬美元，佔發售股份約33.41%。

✅ 優點：入場費最低（約3,626港元）。基石佔比約33.4%。募資約40%用於源網荷儲項目建設。

⚠️ 風險：化工行業週期性明顯，受原材料價格和下游需求影響較大。

濱化股份謀求「A+H」上市利潤「三連降」困局待解

8. 齊雲山食品（02797.HK）：南酸棗食品第一

$齊雲山食品(02797)$ 是中國南酸棗食品市場的絕對龍頭，2025年以零售額計**國南酸棗食品市場29.0% 的份額，位居行業第一。自1997年起，旗艦產品南酸棗糕已連續30年獲中國綠色食品發展中心認證。

招股信息：6月30日至7月6日招股，發售價5-8港元，每手500股，入場費約4,040港元。預計7月9日上市。中泰國際為獨家保薦人。

✅ 優點：細分行業絕對龍頭，市佔率29%。入場費較低，對小額投資者友好。

⚠️ 風險：南酸棗屬於小眾食品賽道，市場規模有限。2025年營收3.14億元，淨利潤4,892.5萬元，體量較小。食品行業競爭激烈，增長天花板可見。

齊雲山食品港交所IPO，聚焦果類零食領域，依賴第三方經銷商，圖源： SL886 日誌

9. 永康控股（02523.HK）：新加坡集裝箱堆場運營商

永康控股是新加坡領先的集裝箱堆場運營商，東南亞第二大。

招股信息：6月30日至7月8日招股，發售價2.20-2.68港元，每手2,000股，入場費約5,414港元。預計7月13日上市。

✅ 優點：東南亞集裝箱堆場行業排名前列，業務穩健。入場費適中。

⚠️ 風險：傳統物流行業增長空間有限。發行規模較小（5,160萬股），上市後流通盤不大。

三、九大新股速覽對比

四、給個人投資者的打新策略建議

1. 按資金體量選擇標的

• 資金充裕（>5萬港元）：可重點關注立訊精密（年內最大IPO，26家頂級基石）和三環集團（55年電子陶瓷龍頭），各申購1-2手。鼎泰高科入場費極高（約3.8萬港元）且流通盤極小，資金充裕者也需謹慎評估。

• 中小資金（1-3萬港元）：可優先選擇普源精電（約4,644港元，中國電子測量儀器第一）或晶合集成（約3,263港元，晶圓代工賽道），剩餘資金可申購珞石機器人（約3,838港元）。

• 小額資金（<1萬港元）：可申購濱化股份1手（約3,626港元，入場費最低）或晶合集成1手（約3,263港元）。

2. 按風險偏好分類

• 穩健型：優先考慮 $立訊精密(02475)$ （營收3,323億元、26家頂級基石、騰訊入股）和 $三環集團(06951)$ （55年歷史、業績穩健增長）。

• 進取型：重點關注鼎泰高科（全球PCB鑽針龍頭）和晶合集成（晶圓代工國產替代），但需注意鼎泰高科入場費極高（約3.8萬港元）且流通盤極小，風險極高，僅適合高風險承受能力的投資者小額博弈。

• 保守型：可考慮齊雲山食品（細分龍頭、低入場費）或濱化股份（入場費最低、基石佔比高）。

3. ⚠️ 特別風險提示

鼎泰高科，本輪風險最高的新股

$鼎泰高科(01377)$ 是本輪新股中風險最為突出的一隻，需特別警惕：

• 入場費極高：約3.8萬港元，是當前新股中門檻最高的，對散戶資金壓力極大。

• 流通盤極小：全球發售僅1,263.2萬股H股，上市後流通盤極度有限，極易被操控。

• A股估值已極度拉伸：其A股（301377.SZ）自「924行情」以來從13.85元暴漲，兩年漲幅達47倍。H股最高發售價380港元，對應估值已極高。

• 高估值+小流通盤的組合意味著任何風吹草動都可能引發劇烈波動。此類標的不適合追求穩健的投資者，僅適合高風險承受能力的短線博弈者小額參與。

4. 打新操作紀律

• 暗盤策略：若暗盤漲幅超過30%，可考慮賣出一半鎖定利潤；若暗盤破發且無明顯承接，應果斷止損。

• 首日策略：7月9日將迎來9隻新股同日上市，資金將被明顯分流。開盤半小時內若走勢疲軟，不宜戀戰；若高開高走，可觀察至午後再決定。基本面較弱的個股在資金分流環境下表現可能平淡，需重點關注立訊精密、三環集團等龍頭標的的資金承接情況。

• 中籤後管理：對於漲幅不及預期的新股，應設定明確的止損線（如虧損5%-8%即離場）。

5. 關注7月解禁高峯的潛在影響

7月將迎來港股史上最大規模解禁潮，涉及多家AI/硬科技公司的基石解禁規模約為1,500億港元。解禁帶來的籌碼集中兌現壓力可能對市場情緒產生影響，打新時需密切關注相關動態。

五、總結

7月初港股打新市場迎來罕見的「九箭齊發」從立訊精密、三環集團等千億級龍頭，到齊雲山食品、濱化股份等細分賽道冠軍，9隻新股覆蓋消費電子、電子陶瓷、機器人、晶圓代工、精密製造、食品、化工、物流等多個賽道。

2026年上半年港股IPO平均首日回報高達233%、0破發的亮眼數據，為7月新股奠定了良好的市場情緒基礎。然而，7月9日9隻新股同日上市，資金將面臨明顯分流，基本面較弱的個股在資金分流環境下表現可能平淡甚至破發，而優質龍頭則能脫穎而出。

在當前「打新盛宴」持續發酵但個股表現日益分化的背景下，聚焦賽道龍頭、關注基石質量、控制單一倉位、設定止盈止損紀律——這四大原則，遠比盲目跟風重要得多。

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