To The Moon

——趨勢哥出品，必是精品——

01

“十四五”中央宣佈，2030年我國將實現碳達峯、2060年碳中和，以此爲驅動，光伏產業將得到空前的快速發展。

到2020年底，我國光伏容量253.43GW，爲了實現2060年碳中和，預計在“十四五”期間，平均每年裝機量要達到70GW~90GW；而到了“十五五”，平均每年要新增100GW！

同時，抑制低碳減排、加強新能源利用，已經成爲全球政治正確的事業。

據此，有分析人士稱，未來光伏產業會有近26倍的巨大發展空間！

中國光伏產業協會副會長預測：

保守估計2021年全球光伏新裝機將達到150GW，樂觀值爲170GW。保守估計，2021-2025年，全球光伏新裝機將達到1050GW，而樂觀估計將達到1295GW。

也就是說，5年時間內，光伏產業有近10倍的增長空間！

由此，光伏這個賽道邏輯通透、持續週期長，將會是除了電動車、芯片之外的，另一個絕佳投資賽道。

所以，這個邏輯列入趨勢哥“一文看懂系列”，希望對大家有所幫助。

02

光伏產業的構造如下：簡單來說：

上游：

第一步

• 將【硅礦】進行提純，變成【多晶硅】，純度是99.9999%的用來造光伏，99.999999%用來造芯片。

第二步

• 將【多晶硅】鑄造、切割，產生【硅片】。

中游：

第三部：

• 將【硅片】製作成【電池片】；以及，生產專用的【光伏玻璃】、蓋板、框架等。

下游：

第四部：

• 將【電池片】通過玻璃、蓋板、框架等多個材料，進行封裝產生【光伏組件】；

第五步：

• 【光伏組件】再配上支架、逆變器、儲電池等輔件，也就成了我們生活中看到的光伏電站。

03

光伏產業鏈和芯片一樣，上游都是技術含量最高、利潤最高的地方。所以，早期光伏上游都掌握在西方國家手裏，中國只能做中下游。

2008年時，我國光伏組件製造的企業多達近400家，然而處在上游的多晶硅、硅片，卻被控制在西方手裏。下游產業多了，掙着拿貨，導致多晶硅料的價格一路飆升，從2000年的9美元/公斤，漲到2008年的500美元/公斤。

此時，硅料端的企業一度佔據了光伏產業鏈中70%的利潤，西方國家賺的盆滿鉢滿，中國人費時費力，卻只能賺點辛苦錢。

然而，轉機也發生在2008年。

這一年，金融危機來了，很多西方企業爲了活下去，加大了對中國企業多晶硅的技術轉讓。

同時，中國光伏企業來了一次“供給側改革”，淘汰了一大批技術薄弱的企業，活下來的企業不但吃下了西方的全部技術，還做出了突破創新，終於成爲了巨頭。

等西方國家緩過神來才發現一切都晚了，在中國企業的衝擊下，西方光伏企業紛紛倒閉破產。

如今：

• 全球最大最先進的【多晶硅】企業在中國，
• 全球最大最先進的【光伏硅片】企業在中國，
• 全球最大最先進的【電池和組件】企業在中國，
• 全球最大最先進的【設備企業】也在中國！

目前我國光伏產業已經形成了國際領先的全產業鏈優勢，全球80%以上的光伏產品都是中國製造，徹底打破西方壟斷，還形成了“反壟斷”。

從此，西方國家站在光伏上游，悠閒自得吃紅利的日子一去不復返了。

04

接下來，就要開始說股票了。

先看利潤最大的上游：

第一，硅礦提純

$合盛硅業(603260)$

是我國硅基新材料行業中，業務鏈最完整、生產規模最大的企業，能同時生產【工業硅】、【有機硅】及【多晶硅】。第二，多晶硅

$保利協鑫能源(03800)$ 世界最大的多晶硅生產商，最妖的港股，一年漲幅15倍！$通威股份(600438)$ 旗下【永祥股份】多晶硅產能排名世界前三，同時還獨創了“漁光一體”漂浮式光伏項目：

大水上漂浮式光伏電站

第三、光伏硅片

$隆基股份(601012)$ 全球技術領先，率先突破單晶硅片技術，逐步替換多晶硅片，使得光伏的轉化效率得到進一步提升，成本也進一步降低。立足於硅片，並且與2014年向組件和電池環節進軍，是中國最大、最全面的光伏巨頭。

除了隆基股份外，$晶科能源(JKS)$ /$中環股份(002129)$ ,也是實力緊隨其後的硅片企業。

接下來是中下游：

雖然，中下游比較上游技術含量低、利潤也低，但架不住整個行業處在景氣期，一樣會雨露均沾。

第一、光伏玻璃

$信義光能(00968)$ 全球光伏玻璃製造龍頭企業。光伏組件更換玻璃配件需重新認證，而認證週期長，因此組件客戶粘性強，這是它的優勢。第二，逆變器

$陽光電源(300274)$ 逆變器是光伏電廠必須的設備，而它就是【全球】光伏逆變器出貨量最大的企業。全球80%以上的光伏產品都是中國製造，毫無疑問，投資光伏產業鏈最好的途徑就是，投資中國光伏頭部企業。

不過有一個例外，就是美國最大的光伏企業——$第一太陽能(FSLR)$First Solar跟我國光伏企業走的技術路線不一樣，我國主要是【晶硅光伏】，而First Solar則是【薄膜光伏】，掌握先進的第二代光伏發電技術——碲化鎘薄膜光伏。

隔膜光伏，採用價格低廉的陶瓷、石墨、金屬片等材料，取代了硅料，具有成本低廉的優勢。但相比【晶硅光伏】，又有轉換效率偏低、穩定性差等弱點。總之，兩者產品雖然技術不同，但差別不太大。

但，我要強調First Solar採取【不同技術路線】的原因在於，光伏硅料產能基本已被中國壟斷，但First Solar則完全不用擔心受制於中國的產能。從而使得，自己能在拜登大力發展光伏產業的背景下，壯大自己：所以，First solar是不可多得的美國正宗光伏企業，2020年，其盈利高達3.98億美元(約合人民幣25.57億元)，已經超過了我國大部分光伏企業。

考慮到中美貿易戰等因素，拜登政府的光伏支出，大概會盡量投放到本國企業來，而最受益的就是First solar。

05

寫在最後：

回頭看中國光伏產業發展：

• 從被別人卡脖子，靠賣苦力、低價搶佔下游市場；
• 到抓住機遇，吸收西方先進技術；
• 再到投入重金自主研發，爭奪全部產業鏈；
• 最終，實現逆襲，從被卡脖子，到卡別人脖子。

中國光伏企業的逆襲，又是一箇中國人自強不息的案例。這讓多年以後，當中國人觸及芯片產業時，美國等西方國家不再敢掉以輕心。

但是，無論他們怎樣對我們技術圍堵，我相信，在勤奮、刻苦、又團結的中華兒女面前，都顯得蒼白而無力。

畢竟，我們在向着高端工業堅定不移地跨步攀行，光伏也好、芯片也罷，這都是我們計劃中的一部分。 

加油，不屈不撓的中華兒女！

相關標的彙總：

• $合盛硅業(603260)$
• $保利協鑫能源(03800)$
• $通威股份(600438)$
• $隆基股份(601012)$
• $晶科能源(JKS)$
• $中環股份(002129)$
• $信義光能(00968)$
• $陽光電源(300274)$
• $第一太陽能(FSLR)$

其他相關閱讀：一文看懂，如何佈局全球芯片產業鏈！！！

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