To The Moon

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轉自彭博 全球規模最大的債券市場非美國國債莫屬，總規模達到15.9萬億美元。美債市場的強盛得益於外國中央銀行和投資者的幫助，無論經濟是好是壞，他們都一如既往的買入美國政府債券 。 但是，如果未來他們對美債的胃口減弱，會發生什麼情況呢？作爲美國國債前兩大外國債權國，中國和日本的美債持有量已經低於近年來的創紀錄水平。在中美貿易緊張局勢加劇和美國預算赤字擴大的背景下，對美債需求的下降可能來的不是時候。但這樣的舉動對中國自身也不是沒有危險。 1、外國投資者真的擁有這麼多美國債券嗎？ 沒有。事實上美國也沒有欠這麼多錢。外國投資者總計持有6.4萬億美元的美國政府債券，規模是2008年的兩倍多。（在這段時間內，外國人持有的美債份額從56％降至40％，這主要是因爲美聯儲自己也在大量買進美債。）中國是美國最大的外國債權國，其次爲日本，他們持有的美債總計超過2萬億美元。 2、美國有什麼需要擔憂的？ 美國依靠發行國債來填補政府預算赤字 。在美國因爲預算赤字增加而提高美債發行量時，購債需求減少可能迫使美國提高利率以吸引投資者。借貸成本的升高反過來會擠壓美國預算，與此同時，美國在老齡人口方面的支出料將大幅增加。對於大量拋售美債，或只是減少購債的投資者而言，風險在於他們手中所持債券的市值也會減少，進而損害他們的投資組合。 3、中國對美債的需求是否已經冷卻？ 2013年中國持有的美債規模達到歷史頂峯，超過1.3萬億美元。2016年持有量雖然創紀錄的下滑15%，但截至2019年2月，該數字已經反彈至1.13萬億美元。隨着特朗普政府與中國之間的貿易緊張局勢升級，任何有關中國可能離開美債市場的跡象都引發交易員的警惕。 2018年1月當彭博新聞報道中國高級官員建議放慢或停止購買美國政府債券後，美債價格應聲暴跌。5月13日，《中國環球》時報總編胡錫進一則未經驗證的推文引發了美債市場震動。他在推文中說，“許多中國學

爲什麼任正非會懼怕愛國情緒綁架華爲？ 爲什麼世人皆知美國發動戰爭或貿易制裁的藉口通常都是莫須有，但美國仍樂此不疲的找藉口？ 爲什麼別國經濟一旦達到美國2/3就會遭受其全面打擊？ 爲什麼大國沙文主義如此常見？ 近期，中國人民大學國際關係學院副院長金燦榮認爲反制美國的大王是美國公司在中國的市場，5月31日，商務部宣佈推出“不可靠實體清單”，中美經濟的合作基礎還有沒有？ 衆多問題在傳統經濟學角度難以得到解答，卻會在獨立於主流經濟學之外的衝突經濟學，找到大國博弈背後的邏輯。 深圳將成爲整個地球的經濟中心？ 2019年4月20日，在“大灣區與深圳的未來”高峯論壇上，知名經濟學家張五常在發表演講時提到，“深圳將成爲整個地球的經濟中心”。認爲深圳幾年後會超越美國的硅谷。對標硅谷那應該是指深圳將成爲世界高科技中心。 不過任正非或許對張五常的觀點有所疑慮，任正非認爲科技創新不光要砸錢、還要砸物理學家、數學家等，任正非的質疑聲振聾發聵：“房價這麼高,怎能安心搞數學搞物理?” 深圳能不能成爲地球的經濟中心，尚需時間驗證。但深圳的房價或將超前一步成爲地球中心，全球十大房價最貴城市，中國已經佔了4個，北上深港，目前的地球中心是香港。 張五常的導師赫舒拉發或許也會對張五常的觀點持有異見，歷史來看，美國不允許其他國家經濟體量超越其2/3，哪怕是盟友，一旦超過即會發生衝突，而衝突正是赫舒拉發的重點研究領域。他或許不會認爲只有經濟內生動力就會打造一個地球經濟中心。地球經濟中心位置的轉移，已不單單是科研問題，還將牽扯到大國博弈（衝突）。 這或許可以解釋美國的封殺矛頭直指深圳粵海街道辦，被封殺的中國高科技企業多集中於此，特朗普直言不諱的說，我們不允許其他國家在未來重要工業領域超過美國。 這並不是自由競爭，這是大國博弈。 這是衝突經濟學。 衝突經濟學 張五常從不諱言其年輕時成績並不理想（兩次留級兩次開除），這個過