百健公司首席执行官认为 Apellis 肾病药物具有战略价值
交易资金来自现金和借款
Apellis 股价上涨一倍多，百健股价下跌近 5%
交易将从 2027 年开始增加调整后利润
第 10 段增加了分析师评论，第 3 和第 8 段增加了首席执行官评论，第 9 段更新了股票走势
Mariam Sunny/Sahil Pandey
路透3月31日 - 百健BIIB.O将以约56亿美元的价格收购Apellis PharmaceuticalsAPLS.O，增加一种前景看好的肾病药物，以扩大其罕见病药物组合，同时努力实现多元化，超越其增长放缓的多发性硬化症专营权。
该公司首席执行官克里斯-维赫巴赫（Chris Viehbacher）于本周二宣布了这一交易，这是他重整公司业务时达成的最大交易之一，因为在此之前，该公司一直密切关注的阿尔茨海默氏症治疗药物 Leqembi 的初期吸收率也没有达到预期目标。
Viehbacher告诉路透，此次收购为该公司在肾病领域提供了一个立足点，提供了一个拥有肾病专家的商业基地，可以支持该公司未来推出包括后期肾病药物非扎他单抗（felzartamab (link)）在内的产品。
Apellis公司的Empaveli获准用于治疗两种罕见肾病和一种罕见血液病，而Syfovre获准用于治疗地理萎缩，这是一种晚期眼病，是导致失明的主要原因。
根据预计将于第二季度完成的交易条款，Apellis 股东将获得每股 41 美元的现金，比股票最后收盘价溢价约 140%。
如果 Syfovre 在 2027 年至 2030 年期间的全球年销售额达到 15 亿美元和 20 亿美元的门槛，股东还可获得每股最多 4 美元的里程碑付款。
分析师普遍认为，Apellis 在战略上高度契合，能为百健提供所需的短期增长，但也有分析师对支付的溢价表示担忧。
"维赫巴赫说："我们不认为只看现货价格是真正正确的参考，"他补充说，"真正重要的是内在价值，我们认为肾脏专营权尤其具有很大的价值。
Apellis公司的股票在早盘交易中上涨了两倍多，而百健公司则下跌了近5%。
"BMO Capital分析师埃文-塞格曼（Evan Seigerman）说："通过增加Syfovre和Empaveli的近期收入，百健收购Apellis可能会有意义地改变投资者对近期收入增长的看法，因为该公司将继续应对MS业务的下降。
这两家公司表示，这两种药物去年的总收入约为 6.89 亿美元，预计至少到 2028 年都将以中高增长率增长。
百健公司表示，预计将以现金和借款相结合的方式为收购提供资金，并计划在 2027 年底前完全去杠杆化。
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