周一早盘，全球市场在避险情绪主导下同步走弱。美国股指期货率先下挫，拖累亚欧股市表现，而黄金与白银则在资金涌入中齐创历史新高。这一轮风险偏好急转，源于美国总统特朗普就格陵兰岛问题向欧洲释放的关税威胁，市场对地缘政治摩擦与贸易不确定性重新定价。
特朗普上周末表示，将自2月1日起对来自多个欧洲国家的进口商品加征关税，并在随后明确，相关税率或在年中进一步上调至25%，直至就格陵兰岛问题达成协议。这一表态迅速触发市场警觉。投资者担忧，关税不再只是单一贸易议题，而正被嵌入更复杂的地缘政治博弈之中。Capital.com高级分析师凯尔·罗达指出，特朗普的强硬立场同时抬升了地缘风险与贸易不确定性，使市场不得不重新评估全球资产的风险溢价。
在这一背景下，风险资产承压回落。标普500指数期货下跌0.9%，欧洲斯托克600指数下挫1.3%，恒生指数亦回落1%。资金则明显向避险资产集中，黄金期货价格首次突破每盎司4670美元，白银同步创下历史高位，德国10年期国债收益率走低，反映出市场对安全资产的需求显著升温。Pepperstone策略师迈克尔·布朗认为，面对突如其来的贸易与地缘不确定性，交易员选择削减风险敞口并不意外，而这一过程反而进一步强化了贵金属“阻力最小路径向上”的中期逻辑。
欧洲方面的潜在反制也加剧了市场紧张情绪。据报道，欧盟正在评估包括报复性关税、投资限制在内的一揽子应对方案，甚至可能动用“反胁迫机制”，对美国企业尤其是大型科技公司施压。瑞士信贷分析师伊佩克·厄兹卡德斯卡娅指出，这一预期或正是纳斯达克期货跌幅相对更大的原因。贝伦贝格银行测算显示，若对相关欧洲商品加征关税，美国消费者价格可能出现明显上行风险，而一旦美欧关税协议受阻，其冲击规模或远超当前市场定价。
不过，也有观点认为，市场或正在经历一轮“熟悉的循环”。EvercoreISI策略师团队指出，特朗普的关税威胁在历史上往往被用作谈判筹码，初期升级之后，通常会伴随政策立场的降级与妥协。尽管如此，反复出现的摩擦正在不断侵蚀美欧关系的稳定性，这也解释了为何欧洲防务板块在大盘承压之际逆势走强。
展望未来，特朗普本周将在达沃斯与欧洲领导人会面，同时美国最高法院即将就其援引《国际紧急经济权力法》推动关税政策的合法性作出裁决。短期内，政策不确定性仍将主导市场情绪，而从更长周期看，贸易、地缘与产业安全议题的交织，正在成为全球资产重新定价的核心变量。