To The Moon

Hi各位小虎們，想必大家上週的目光都在美光科技的財報上吧，美光的財報都讓蘋果迅速提升了MacBook和iPad的價格，而財報虎還關注到昔日的Meme股BlackBerry表現也是十分出色，一起來看看吧~~~

業績全面超預期！

6月25日美股盤前，BlackBerry發布了截至2026年5月31日的2027財年Q1的財務業績，核心數據如下：

• 營收按年增長 26%至1.53億美元；

• 調整後毛利率同比增長約4個百分點至78.6%；GAAP下毛利率同比增長約4個百分點至78.3%；

• 調整後EBITDA按年增長144%至3630萬美元；GAAP下營業收入按年增長1330萬美元至1530萬美元；

• 調整後的淨利潤按年增長135%至2540萬美元；GAAP下淨利潤連續第五個季度為正，達到850萬美元；

• 調整後的基本每股收益為 0.04 美元；GAAP下為0.01美元；

• 經營現金流為460萬美元，這是公司九年來首次實現正現金流的第一財年；

• 截至本季度末，公司現金及投資總額為4.23億美元，並以1000萬美元的價格回購了260萬股股票。

具體業務來看：

• QNX實時操作系統：營收按年增長26%至7230萬美元，調整後毛利率同比增長5個百分點至86%；調整後EBITDA按年增長52%至1930萬美元；

• 安全通信業務：營收按年增長24%至7360萬美元；調整後毛利率同比增長2個百分點至72%；調整後的EBITDA按年增長110%至2020萬美元；

• 授權業務：收入為700萬美元，調整後EBITDA為620萬美元。

圖源：公司官網

公司CEO John J. Giamatteo在財報電話會上表示，憑藉着QNX和安全通信團隊的出色表現，公司在營收、盈利能力和現金流方面超出預期！

「我們尤其對軟件定義汽車領域未來多年的增長機遇感到鼓舞，包括Alloy Kore平臺帶來的顯著內容擴展，以及通用嵌入式市場（尤其是物理人工智能）的廣闊機遇。我們相信，這些機遇將顯著提升QNX的長期潛力。雖然本財年纔剛剛開始，但公司業務的基礎比過去幾年都要穩固，我們將繼續專注於嚴謹的執行，為股東創造長期價值。」他講道。

不僅季度業績超預期，業績指引同樣十分亮眼：

• 總營收預計2027財年Q2為1.37億至1.48億美元，全年為5.94億至6.21億美元；

• QNX營收預計下一季度為7000萬至7500萬美元，全年為2.95億至3.12億美元；

• 安全通信營收預計下一季度為5700萬至6300萬美元，全年為2.7億至2.8億美元；

• 授權收入預計下一季度約為1000萬美元，全年約為2900萬美元。

在財報公佈後，當晚美股盤中就一度飆升超22%，6月26日更是繼續收升逾10%，全年累計升幅超200%，股價創下階段新高的11.49美元，總市值為66.81億美元。

BB財報後股價再升超10%，全年累計升超200%

擺脫手機業務！擁抱AI！

大家對於BlackBerry的印象，應該還停留在2021年的Meme股狂潮中吧，當時這家公司是繼GameStop和AMC Entertainment之後最受散戶追捧的股票之一，儘管公司當時已轉型為網絡安全和車載軟件企業，但股價走勢與基本面一度嚴重脫節，成為社交媒體情緒推動市場的代表案例。

隨着GME行情的發酵，BlackBerry股價不斷飆升，2021年1月初股價僅為7美元，到1月底已經突破28美元（創下歷史新高），短短几周時間，累計升幅近300%，成為美國市場最活躍的股票之一，但隨後回落到10美元附近。半年後，AMC院線在讀引爆了Meme股熱潮，BlackBerry迎來第二輪上升，最高觸及約20美元，當日成交量再次刷新歷史紀錄，超過5億股。

成立於1984年的BlackBerry最開始專注於無線數據通信設備，為企業提供無線信息傳輸技術，並逐步進入尋呼和移動通信市場。隨後在1999年至2011年，憑藉BlackBerry手機開啓了黃金時代，該款手機的特點比諾基亞、愛立信等擁有更好的功能和體驗：

• 全尺寸QWERTY實體鍵盤；

• 郵件實時推送；

• BlackBerry Messenger即時通訊。

這些特點讓這款手機迅速成為政府機構、金融商務人士的首選，就連前美國總統奧巴馬也使用該款手機，巔峯時期全球擁有超過7000萬用戶，市場份額一度超過20%。

但隨着安卓和蘋果iOS系統的出現，BlackBerry手機業務急轉而下，主要是受到以下幾點因素的影響：

• 觸屏時代到來：2007年之後，蘋果推出iPhone系列，谷歌也推出安卓市場，智能手機市場競爭出現天翻地覆的改變。公司對於全觸屏智能手機的發展判斷不足；

• 應用生態落後：越來越多消費者使用安卓和iOS系統，BlackBerry系統生態老舊，軟件數量遠遠落後，開發者逐漸轉向更大的平臺；

• 自有系統競爭力不足：隨後後來推出BlackBerry 10，但上市時間過晚，生態已經形成，很難改變市場格局。

BlackBerry手機 圖源：自由財經

於是在2016年，BlackBerry宣佈停止自主研發手機，改為品牌授權。直到2022年正式停止支持BlackBerry OS服務，標誌着一個時代正式結束。於是公司開啓了第二次「擁抱AI」的創業，圍繞AI安全和智能邊緣計算打造競爭力，主要有以下四大技術：

• QNX實時操作系統：這是公司最核心的資產也是公司在AI時代下最大的競爭優勢，屬於實時操作系統（RTOS），與普通手機或電腦操作系統不同，它強調確定性、安全性和可靠性，廣泛應用於不能出現故障的關鍵場景，例如自動駕駛、航空航天、醫療設備、工業機器人等；

• AI驅動的網絡安全：2019年，公司收購Cylance，將其AI能力整合到安全產品當中，採用機器學習模型分析程序行為，嘗試在未知惡意軟件執行前進行識別。產品覆蓋終端安全、勒索軟件防護、身份安全等；

• 面向物聯網（IoT）的安全平臺：覆蓋大量IoT終端，如工業設備、智能交通、能源設施等，BlackBerry則提供安全啓動、身份認證、數據加密和設備生命週期管理，核心是在邊緣AI快速發展的背景下，保障設備和數據安全。

• 智能汽車軟件生態：除了QNX，公司還提供了一系列車載軟件解決方案，幫助汽車製造商開發軟件定義騎車，如數字儀表盤、智能座艙、OTA（遠程軟件升級）等。

值得一提的是，公司並不像谷歌、OpenAI或者Anthropic直接開發大模型，而是專注為AI提供底層基礎設施，優勢在於高安全性、可靠性以及深耕垂直行業（如邊緣AI等），但同時也面臨巨大挑戰，比如在汽車領域，需要與谷歌、英偉達、博通等企業競爭；在網絡安全領域需要面對微軟、CrowdStrike等對手。在生成式AI發展迅速的時代，公司也要持續投入研發，保持產品競爭力。

圖源：The Globe and Mail

小虎們，你們怎麼看BlackBerry的財報和AI戰略呢？

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