To The Moon

小虎們，本週為美國數據周，疊加美國總統特朗普將於北京時間5月13至15日正式訪華，這也是中美兩國元首繼去年10月釜山之後再次面對面會晤，也是其時隔9年再次訪華，全球都在期待本週的動向~~~[Shy] 雖然美伊兩國戰事仍有可能存在「尾部風險」，NACHO交易邏輯再度被強化，鮑威爾正式卸任後聯儲局的貨幣政策將會出現翻天覆地的變化嗎？[Sad] 美國數據周開啓！ 本週，美國CPI、PPI和進口價格數據都將陸續公佈，這些數據不僅直接影響聯儲局政策路徑判斷，也正式為鮑威爾時代畫上句號！ 根據Blommberg分析師預計，4月CPI整體都將「偏熱」，主要影響有兩個方面：美伊戰事使得汽油和機票價格飆升以及美國勞工統計局（BLS）將修正2025年10月因政府停擺造成的數據不準確，或將租金通脹出現一次性跳升，因此預計4月整體CPI按月將上升0.6%，低於3月0.9%；核心CPI按月上升0.3%。[Onlooker] 摩根士丹利分析師昨日警告稱，週二公佈的CPI數據將表現出「更勁爆」的數據面貌，該行分析師Matt Hornbach認為，CPI、PPI及進口價格三項數據將會以不同方式構成PCE的預測基礎，這纔是聯儲局關心的重要數字！該行目前仍預計聯儲局保持當前利率不變的預測。 美國密歇根大學的一項調查顯示，近幾周美國消費者情緒逐漸緊張，衡量消費者信心的指標跌至歷史新低，大多數人都擔心通脹導致家庭財務狀況惡化以及購買力下降。富國銀行分析師在上週的一份報告中寫道：「4月CPI報告將比往年更有意思」！[Anger] 圖源：社交平臺X 債券市場受到美伊關於霍爾木茲海峽的開放影響，30年期美債收益率上升超5%，創7月以來最高水平，聯儲局將會在6月16日至17日召開下次政策會議，決策者將會面臨衆多關鍵數據，以做出貨幣政策的最新判斷。[Surprised] 自從美伊戰事爆發以來，交易員不僅逐漸排除聯儲局繼續降息的可能性，並且還押注新任聯儲局主席Kevin Warsh在2027年可能會加息。但衆多聯儲局官員對於未來式加息還是降息依舊秉承較大不確定性。 4月29日，在聯儲局例行新聞發佈會後，Jerome Powell離開前跟大家講了一句「I won't see you next time」（下次不再見），這句輕描淡寫的話結束了自己作為聯儲局主席主持的最後一場新聞發佈會，也結束了八年聯儲局主席任期。而本週五，Kevin Warsh將會通過參議院銀行委員會確認投票，接管這一重要的職位。 對於鮑威爾來說，這八年時間經歷了太多困難與挑戰：兩任總統、全球新冠疫情、美國四十年來最嚴峻的通脹。而許多人對於鮑威爾的評價不溫不火，主要盯着其沒有做到2%的通脹目標而斥責，但愛吃辣的小老虎認為，他實際上已經做得十分出色，他不僅讓聯儲局保持獨立性，也守住了就業底線，讓月均失業率壓至4.6%，低於過去幾任。 在回首過去的八年任期，鮑威爾表示自己有過一些遺憾，但不多。而市場對於他的歷史評價主要來自以下三個方面： 2021年錯誤判斷通脹為「暫時性」，導致最後政策失誤； 高通脹問題能否得到有效解決； 他與美國總統特朗普關於聯儲局獨立性的博弈如何收場。 在通脹方面，聯儲局長期以來面臨嚴峻挑戰，美國民衆在食品、汽油等日常生活開支中承壓。而美國通脹何時及是否能回到2%，也將成為未來大家評價鮑威爾任期的重要因素。前聯儲局高級官員Vincent Reinhart表示：「如果通脹持續高企，未來人們評價他的時候，可能會講就是從他那開始的。因此鮑威爾的評價還需要等他離任後才能確定！」[Wow] 圖源：華爾街日報 華爾街涌入NACHO交易！ 當大家還在討論TACO還是HALO的時候，華爾街正在涌入新的交易——NACHO！[Observation] NACHO是「Not A Chance Hormuz Opens」的縮寫（霍爾木茲海峽根本不可能重開），指的是特朗普每次釋放重開海峽的消息，但每次都讓人失望。同時，雖然美伊雙方近期並沒有爆發軍事衝突，但真正的和解並沒有到來。有趣的是，每一條停火的新聞標題將會觸發油價暴跌，而情緒只要稍微轉向，油價馬上由跌轉升。截至目前，WTI原油主連期貨和布油主連期貨價格依舊在100美元上方。[Gosh] 有分析師表示，市場投資方向已經開始向交易僵局傾斜，NACHO就是市場和華爾街的新認知，高油價不是臨時衝擊，它代表了當前的投資環境。但該交易策略僅重塑部分市場，包括油市、航運保險、通脹對衝以及利率等市場，股票、加密貨幣等風險資產依舊比較平靜。[Look back] 此前，花旗集團重申油價可能會重返120美元，摩根士丹利本週發布的報告中提到一組數據，那就是自從霍爾木茲海峽杯美伊雙方封鎖以來，全球石油市場本應面臨約930萬桶/日的供需缺口，但布倫特原油期貨價格直到現在都未能突破2022年俄烏衝突後的峯值（137美元）。該行分析師表示，如果霍爾木茲海峽關閉時間持續到6月之後，國際油價可能會重新迎來新一輪的飆升。 因此華爾街們開始「看清現實」：霍爾木茲海峽的重啓與關閉，正在重塑全球能源定價結構，對通脹路徑和央行政策造成持續衝擊，即便他們都對美伊雙方最終將達成和平協議並重開海峽表示「謹慎樂觀」！而對於投資者來說，NACHO交易策略的核心在於，海峽危機所造成的結構性影響，可能比預期要更久更深。[Thinking] 小虎們，你們怎麼評價鮑威爾的八年？你們有關注NACHO交易嗎？[Evil] 🎁評論即可得獎品如下噢~ 🐯對以下帖子的所有有效評論都將收到5個老虎硬幣。 🐯前10名和後10名有合格評論的小虎將獲得另一個10個老虎硬幣。 🐯前5名最受歡迎和高質量的評論將獲得另一個15老虎硬幣。 （備註：話題虎幣打賞出於隨機抽取與鼓勵新用戶真誠分享高質量觀點性質，嚴謹刷屏及惡意行為。）