To The Moon

小虎們，今日港股市場人工智能概念股迎來全面爆發， $智譜(02513)$ 、 $MINIMAX-WP(00100)$ 兩隻剛上市不久的新股雙雙升逾30%！[Cool]

而 $MINIMAX-WP(00100)$ 上市僅兩個交易日，股價累計漲幅已超190%， $智譜(02513)$ 午後升逾40%，總市值一度突破千億港元！[Call]

這兩家港股硬核科技股帶動港A相關AI應用類概念股集體狂飆，事實上大A已經突破4100點， $上證指數(000001.SH)$ 更實現了罕見的16連陽，那麼春季行情來了？你抓住機會沒？[YoYo]

恆科漲超3%

今日港股市場的表現，讓每一位投資者都感受到了撲面而來的熱浪。被譽為「大模型雙雄」的 $智譜(02513)$ 與 $MINIMAX-WP(00100)$ 迎來全面爆發，帶動港股AI板塊集體狂飆。其中，上市僅兩個交易日的 $MINIMAX-WP(00100)$ 股價累計漲幅已超190%，市值突破千億港元； $智譜(02513)$ 午後漲幅一度擴大至40% 以上。與此同時，A股市場同樣春意盎然，上證指數不僅時隔十年站穩4100點，更是創下了史上罕見的「16連陽」紀錄。

一邊是AI新貴的股價神話，一邊是大盤指數的強勢連陽。一個清晰的問題擺在眼前：市場期待已久的春季行情，真的已經來了嗎？

一、行情透視：AI領銜的「硬科技」上市潮與資金狂歡

本輪行情的起點，始於港股市場一股前所未有的「硬科技」上市熱潮。自去年末以來，香港市場一改過去消費類公司主導的局面，迎來了一波硬核科技公司的集中上市。從 $壁仞科技(06082)$ 作為「港股GPU第一股」登陸，到如今 $智譜(02513)$ 、 $MINIMAX-WP(00100)$ 引爆市場，這些公司不僅是稀缺的技術龍頭，更承載著市場對中國AI產業未來的巨大預期。

資金的熱情是肉眼可見的。以 $MINIMAX-WP(00100)$ 為例，由於市場認購過於火爆，其整體協調人已悉數行使超額配股權，公司由此獲得額外淨籌資約6.97億港元。這不僅僅是兩家公司的狂歡，更是整個板塊的盛宴。今日， $英矽智能(03696)$ 、 $微盟集團(02013)$ 、 $第四範式(06682)$ 、 $美圖公司(01357)$ 等AI及相關應用概念股漲幅均超過10%，形成強大的賺錢效應。

A股市場與港股遙相呼應，呈現出清晰的資金推動特徵。截至1月7日，A股兩融餘額首次突破2.6萬億元大關，其中融資餘額佔比高達99.3%，顯示出市場做多情緒空前高漲。更為關鍵的是，居民資產配置正在發生趨勢性遷移。2025年12月，A股新開戶數同比增長30.55%；今年上半年，非銀行業金融機構存款增加2.55萬億元，創近十年同期新高。這背後，是低利率環境下，巨額儲蓄向權益市場「搬家」的序幕正在拉開。

二、春季躁動：歷史規律與2026年的特殊邏輯

「春季躁動」並非玄學，而是A股市場長期存在的日曆效應。歷史數據顯示，自2010年以來，僅2022年這一行情缺席，其餘年份均出現了不同程度的階段性上漲。其背後有四大核心邏輯支撐：政策面強預期、年初資金面寬裕、基本面數據真空期，以及機構新年開倉的交易需求。

而2026年的春季，這些條件正在形成共振，且力度可能更強：

政策預期濃厚：「十五五」規劃開局之年的政策紅利備受期待。歷史表明，在中長期規劃的開局之年，政策預期往往成為行情的關鍵催化劑。

宏觀暖意初現：2025年12月的經濟數據釋放了積極信號，CPI同比增長0.8%重回正增長區間，PPI同環比也錄得年度「最好成績」。這被機構視為一季度經濟企穩向好的重要訊號。

流動性內外改善：內部，險資等長期資金在政策鼓勵下入市空間巨大；外部，全球可能進入降息週期，推動資金向包括中國在內的新興市場輪動。高盛、瑞銀等國際投行近期也密集發聲，看好中國股市的配置價值與上行空間。

市場「學習效應」：由於2026年春節時間較晚，部分資金為搶佔先機，可能推動行情「前置」。這也是為何市場在年初就表現得如此躁動的原因之一。

minimax上市即破千億

三、機構把脈：行情能走多遠？機會在哪裡？

面對如火如荼的市場，主流機構保持樂觀但更趨理性的態度。

對於行情節奏，機構普遍認為春季行情仍有空間，但波動和輪動會加劇。華泰證券指出，強動量效應下行情或仍有空間，但交易結構已較為集中，部分熱點板塊需消化擁擠度壓力，行情轉向輪動的概率正在上升。申萬宏源則提出了一個更具戰略視野的「牛市兩段論」：他們認為，以AI為代表的「科技牛」（牛市1.0）可能在2026年春季達到一個階段性高峯；而更全面的「牛市2.0」，則需等待年中之後，待經濟週期更為明朗、更多行業基本面改善時，纔有可能啟動。

對於投資主線，「科技+週期」的雙主線配置成為共識。

科技主線（進攻）：AI無疑仍是核心。機會正從單純的算力基礎設施，向應用落地和商業化深化。除了大模型公司，投資者應關注能將AI技術嵌入生產流程、實現降本增效，或打造出爆款應用的公司。國聯民生證券建議的關注方向具有代表性：一是平臺型互聯網公司（如 $騰訊控股(00700)$ 、 $阿里巴巴-W(09988)$ 、 $百度集團-SW(09888)$ ），它們擁有算力、模型與場景的協同優勢；二是具備模型或應用能力的AI生態企業。

週期與復甦主線（防守兼備）：隨著PPI預期回升和全球製造業需求復甦，部分週期性行業迎來佈局時機。機構重點關注化工、工業金屬、機械等板塊。同時，醫藥板塊在政策環境優化和創新出海驅動下，也具備確定性成長機會。

國聯民生表示，持續看好中國AI價值重估行情，建議關注：1）平臺型互聯網公司，具備算力資源、模型能力與應用場景協同優勢， $騰訊控股(00700)$ 、 $快手-W(01024)$ 、 $阿里巴巴-W(09988)$ 、 $百度集團-SW(09888)$ 、 $小米集團-W(01810)$ 、 $美團-W(03690)$ 。此外，具備模型或應用能力的AI生態企業也值得關注，如 $嗶哩嗶哩-W(09626)$ 、 $京東健康(06618)$ 、 $阿里健康(00241)$ 、 $匯量科技(01860)$ 、 $攜程集團—S(09961)$ 、 $MINIMAX-WP(00100)$ 和 $智譜(02513)$ 等。

AI應用股集體漲停

四、給個人投資者的行動建議

面對可能已經啟動的春季行情，個人投資者與其焦慮「上車」與否，不如專注於制定穩健的策略：

確認行情性質，把握主線：認識到當前很可能是春季躁動與AI產業趨勢的疊加。將主要倉位配置在「科技+週期」雙主線上，避免過於偏離主賽道。

擁抱核心資產，警惕純概念炒作：在AI熱潮中，優先選擇有技術壁壘、有清晰商業化路徑、有生態優勢的龍頭公司。對於短期漲幅過大、脫離基本面的題材股，應保持謹慎。

利用工具，分散風險：對於看好的板塊（如科技、醫藥、紅利），可以考慮通過相關的行業ETF進行配置。這既能抓住板塊機會，又能分散個股風險，尤其適合對個股研究精力有限的投資者。

保持倉位靈活性，注重輪動節奏：鑑於機構預判行情可能從普漲轉向輪動，不宜滿倉單一板塊。可保留部分機動資金，在市場波動或板塊輪動中尋找再平衡的機會。

樹立中長期視角：如果認同AI是數年級的產業革命，那麼對於其中的優質公司，可以採取「長期持有，階段性調整」的策略，避免因短期波動而丟失珍貴的籌碼。同時，也要清醒認識到，產業發展不會一帆風順，中間必然伴隨波動與調整。

結語

智譜與MINIMAX的狂飆，是中國AI產業價值得到市場極致認可的一個縮影；而港A市場的同步回暖，則是內外資對中國經濟預期改善、對資本市場信心迴歸的集中體現。春季行情或許已經在分歧與狂熱交織中展開，但其最終高度與持續時間，將取決於後續宏觀數據的驗證與企業盈利的兌現。

對於投資者而言，在這樣的市場中，比預測頂部更重要的是，確保自己始終在正確的航道上。聚焦產業趨勢、擁抱核心資產、保持策略定力，方能在市場的春季躁動中，不僅抓住機會，更能行穩致遠。

小虎們，你怎麼看待硬科技智譜與Minimax帶動的這波港A人工智能科技股的大漲，你抓住春季行情了嗎？

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