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期权策略 | 阿里巴巴绩后方向不明，这五个期权策略适配三种股价走势

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，集团正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。高盛出具最新研究报个指出，阿里巴巴股价「高开低走」主要是投资人对电商业务新增忧虑所致。阿里巴巴绩后股价方向不明，以下期权策略可作参考：一、偏多策略：押注 AI + 云强势，对冲电商不确定性1）Call Spread——温和看涨、成本低适用逻辑：云业务 + AI 增速强劲（34%），市场给予一定溢价。

期权策略 | 阿里巴巴绩后方向不明，这五个期权策略适配三种股价走势

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AI+云、大消费两大核心业务保持强劲增长。旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，其中<strong>AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长</strong>。</p><p>他又指，在消费领域，实时零售规模扩大、单位经济效益显著改善，带动淘宝app月活跃消费者实现快速增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/46d3422b89d60076e4c9edb7bbc140de\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1138\"/></p><p>阿里巴巴美国存托凭证（ADR）周二盘初上扬，随后转跌。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/3b7b2744476adaf1c86ef23d35139e4e\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>高盛出具最新研究报个指出，阿里巴巴股价「高开低走」主要是投资人对电商业务新增忧虑所致。高盛认为，AI + 云端业务板块的超预期表现强化了今年由 AI 驱动的叙事和估值重估，但投资人对电商业务担忧增加。</p><p>阿里巴巴管理层在财报电话会议上说，受到更激烈的竞争和用户投资影响，客户管理收入 (CMR) 成长可能放缓，中国电商业务的 EBITA(息税前利润)可能出现季度性波动。</p><p>阿里巴巴财务长徐宏表示，CMR 和利润会出现短期波动，支付手续费和全站推广的基数效应会产生影响，下个季度起增速料将因基期效应影响而放缓，但首要目标是确保中长期市场份额，会继续投资消费者和商家，推进电商平台业务模式升级。</p><p>高盛认为，徐宏这一表态是引发股价负面反应的关键，市场担忧背后是「更激烈的电商竞争和用户再投资」以及去年同期软件服务费带来的高基期效应。</p><p>阿里巴巴绩后股价方向不明，以下期权策略可作参考：</p><h2 id=\"id_763220772\">一、偏多策略：押注 AI + 云强势，对冲电商不确定性</h2><h2 id=\"id_616453882\">1）Call Spread（看涨价差）——温和看涨、成本低</h2><p><strong>适用逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>云业务 + AI 增速强劲（34%），市场给予一定溢价。</p></li><li><p>但电商 EBITA 波动、CMR 下滑导致股价反复，不适合激进押注。</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>买入一张12月26日到期、行权价为160的 Call</p></li><li><p>卖出一张同到期日、行权价为170的 Call</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251226 160.0 CALL BUY 1 | BABA 20251226 170.0 CALL SELL 1\" title=\"$BABA 跨價 251226 160C/170C$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 跨價 251226 160C/170C$  </a></p><p><strong>盈利方式</strong></p><ul style=\"\"><li><p>股价一个月期间温和上涨至 162.83美元以上（3.7%+），获得收益；上涨至170美元以上收益最大=717美元</p></li><li><p>成本低、风险可控</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f7e6ed8674eeaf8be1b03a1fda88528a\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1393\"/></p><p><strong>适合情境：</strong> 阿里巴巴AI 叙事继续，但电商拖后腿 → 震荡偏涨</p><h2 id=\"id_2277037852\">2）Diagonal Call（对角看涨）——长期看好 AI、短期收 Theta</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>短线盈利承压，但 AI 投资是长期价值，适合远期看涨</p></li><li><p>同时短期波动高，可卖近月 Call 收租</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>买入一张2026年2月20日到期、行权价为165美元的 Call</p></li><li><p>卖出一张今年12月26日到期、行权价为175美元的 Call</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251226 175.0 CALL SELL 1 | BABA 20260220 165.0 CALL BUY 1\" title=\"$BABA 對角價差 251226/260220 175C/165C$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 對角價差 251226/260220 175C/165C$  </a></p><p><strong>效果</strong></p><ul style=\"\"><li><p>长期看涨方向正确可大赚</p></li><li><p>短期回调也能靠收权利金对冲</p></li></ul><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/bd112edccd148ebed123cf235fab92b1\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1375\"/></p><p><strong>适用场景：</strong> 长期看好阿里巴巴AI 产业链利好</p><h2 id=\"id_3497513190\">二、偏空策略：押注电商竞争加剧、利润承压</h2><h2 id=\"id_989317850\">3）Put Spread（看跌价差）——对冲业绩后的不确定下降</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>管理层警告：CMR 增速放缓、电商 EBITA 波动</p></li><li><p>高盛指出：电商竞争导致投资者担忧</p></li><li><p>下跌可能不剧烈，但偏弱震荡</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>买入一张2026年1月2日到期、行权价为150的Put；</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>卖出一张2026年1月2日到期、行权价为145的Put</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20260102 145.0 PUT SELL 1 | BABA 20260102 150.0 PUT BUY 1\" title=\"$BABA 跨價 260102 145P/150P$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 跨價 260102 145P/150P$  </a></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/443555ecf0ccd86957f215766e2fd1d1\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1401\"/></p><p><strong>优势</strong></p><ul style=\"\"><li><p>成本低于单买 Put</p></li><li><p>捕捉中等幅度回调</p></li></ul><h2 id=\"id_2512710909\">4）Bearish Calendar（看跌时间价差）——短期走弱、长期中性</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>短期利润下降与电商竞争压制股价</p></li><li><p>长期 AI + 云支撑基本面</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>卖出一张2025年12月26日到期、行权价为150美元的 Put</p></li><li><p>买入一张2026年3月20日到期、行权价为150美元的 Put</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251226 150.0 PUT SELL 1 | BABA 20260320 150.0 PUT BUY 1\" title=\"$BABA 跨期 251226/260320 150P/150P$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 跨期 251226/260320 150P/150P$  </a></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/75723f1985fedbda99fdf7603495bde7\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1378\"/></p><p><strong>效果</strong></p><ul style=\"\"><li><p>长期下跌 → 远月 Put 价值上升</p></li><li><p>股价不崩盘 → 近月 Put 保持价值</p></li></ul><h2 id=\"id_358346612\">三、中性策略：适合“AI 强 + 电商弱”导致方向不明的阶段</h2><h2 id=\"id_844731237\">5）Iron Condor（铁鹰）——适用于震荡不明方向</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>AI + 云利好，但电商担忧压制股价→ 股价方向难判断</p></li><li><p>铁鹰适合“区间震荡”</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>卖出一张2025年11月28日到期、行权价为167.5美元的 Call</p></li><li><p>买入一张2025年11月28日到期、行权价为172.5美元的 Call</p></li><li><p>卖出一张2025年11月28日到期、行权价为148美元的 Put</p></li><li><p>买入一张2025年11月28日到期、行权价为143美元的 Put</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251128 143.0 PUT BUY 1 | BABA 20251128 148.0 PUT SELL 1 | BABA 20251128 167.5 CALL SELL 1 | BABA 20251128 172.5 CALL BUY 1\" title=\"$BABA 鐵鷹式期權 251128 143P/148P/167.5C/172.5C$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 鐵鷹式期權 251128 143P/148P/167.5C/172.5C$  </a></p><p><strong>效果</strong></p><ul style=\"\"><li><p>最大化赚取 Theta</p></li><li><p>股价维持在区间内最大收益</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4059a0867399d0d2b576d7205db211e4\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1358\"/></p><p><strong>适用时机：</strong> 财报刚公布后，波动率高、方向不明</p><p><em>免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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class=\"h-time\">2025-11-26 16:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a> （BABA）周二美股盘前公布2026财年第二季业绩。截至9月底止季度，经调整净利为103.52亿元（人民币，下同），同比大跌约72%，<strong>低于预期的135.14亿元</strong>。收入为2477.95亿元，同比升5%，<strong>高于预期的2452亿元</strong>，若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入增长15%。</p><p>虽然阿里经调整盈利逊预期，但AI相关及云业务表现佳。</p><p>第二财季阿里巴巴云智能集团收入为398.2亿元，同比升34%，主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升，不计阿里巴巴并表业务的外部商业化收入增长29%。</p><p>阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，集团正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。上季集团在这些领域大力战略投入， AI+云、大消费两大核心业务保持强劲增长。旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，其中<strong>AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长</strong>。</p><p>他又指，在消费领域，实时零售规模扩大、单位经济效益显著改善，带动淘宝app月活跃消费者实现快速增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/46d3422b89d60076e4c9edb7bbc140de\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1138\"/></p><p>阿里巴巴美国存托凭证（ADR）周二盘初上扬，随后转跌。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/3b7b2744476adaf1c86ef23d35139e4e\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>高盛出具最新研究报个指出，阿里巴巴股价「高开低走」主要是投资人对电商业务新增忧虑所致。高盛认为，AI + 云端业务板块的超预期表现强化了今年由 AI 驱动的叙事和估值重估，但投资人对电商业务担忧增加。</p><p>阿里巴巴管理层在财报电话会议上说，受到更激烈的竞争和用户投资影响，客户管理收入 (CMR) 成长可能放缓，中国电商业务的 EBITA(息税前利润)可能出现季度性波动。</p><p>阿里巴巴财务长徐宏表示，CMR 和利润会出现短期波动，支付手续费和全站推广的基数效应会产生影响，下个季度起增速料将因基期效应影响而放缓，但首要目标是确保中长期市场份额，会继续投资消费者和商家，推进电商平台业务模式升级。</p><p>高盛认为，徐宏这一表态是引发股价负面反应的关键，市场担忧背后是「更激烈的电商竞争和用户再投资」以及去年同期软件服务费带来的高基期效应。</p><p>阿里巴巴绩后股价方向不明，以下期权策略可作参考：</p><h2 id=\"id_763220772\">一、偏多策略：押注 AI + 云强势，对冲电商不确定性</h2><h2 id=\"id_616453882\">1）Call Spread（看涨价差）——温和看涨、成本低</h2><p><strong>适用逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>云业务 + AI 增速强劲（34%），市场给予一定溢价。</p></li><li><p>但电商 EBITA 波动、CMR 下滑导致股价反复，不适合激进押注。</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>买入一张12月26日到期、行权价为160的 Call</p></li><li><p>卖出一张同到期日、行权价为170的 Call</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251226 160.0 CALL BUY 1 | BABA 20251226 170.0 CALL SELL 1\" title=\"$BABA 跨價 251226 160C/170C$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 跨價 251226 160C/170C$  </a></p><p><strong>盈利方式</strong></p><ul style=\"\"><li><p>股价一个月期间温和上涨至 162.83美元以上（3.7%+），获得收益；上涨至170美元以上收益最大=717美元</p></li><li><p>成本低、风险可控</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f7e6ed8674eeaf8be1b03a1fda88528a\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1393\"/></p><p><strong>适合情境：</strong> 阿里巴巴AI 叙事继续，但电商拖后腿 → 震荡偏涨</p><h2 id=\"id_2277037852\">2）Diagonal Call（对角看涨）——长期看好 AI、短期收 Theta</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>短线盈利承压，但 AI 投资是长期价值，适合远期看涨</p></li><li><p>同时短期波动高，可卖近月 Call 收租</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>买入一张2026年2月20日到期、行权价为165美元的 Call</p></li><li><p>卖出一张今年12月26日到期、行权价为175美元的 Call</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251226 175.0 CALL SELL 1 | BABA 20260220 165.0 CALL BUY 1\" title=\"$BABA 對角價差 251226/260220 175C/165C$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 對角價差 251226/260220 175C/165C$  </a></p><p><strong>效果</strong></p><ul style=\"\"><li><p>长期看涨方向正确可大赚</p></li><li><p>短期回调也能靠收权利金对冲</p></li></ul><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/bd112edccd148ebed123cf235fab92b1\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1375\"/></p><p><strong>适用场景：</strong> 长期看好阿里巴巴AI 产业链利好</p><h2 id=\"id_3497513190\">二、偏空策略：押注电商竞争加剧、利润承压</h2><h2 id=\"id_989317850\">3）Put Spread（看跌价差）——对冲业绩后的不确定下降</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>管理层警告：CMR 增速放缓、电商 EBITA 波动</p></li><li><p>高盛指出：电商竞争导致投资者担忧</p></li><li><p>下跌可能不剧烈，但偏弱震荡</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>买入一张2026年1月2日到期、行权价为150的Put；</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>卖出一张2026年1月2日到期、行权价为145的Put</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20260102 145.0 PUT SELL 1 | BABA 20260102 150.0 PUT BUY 1\" title=\"$BABA 跨價 260102 145P/150P$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 跨價 260102 145P/150P$  </a></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/443555ecf0ccd86957f215766e2fd1d1\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1401\"/></p><p><strong>优势</strong></p><ul style=\"\"><li><p>成本低于单买 Put</p></li><li><p>捕捉中等幅度回调</p></li></ul><h2 id=\"id_2512710909\">4）Bearish Calendar（看跌时间价差）——短期走弱、长期中性</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>短期利润下降与电商竞争压制股价</p></li><li><p>长期 AI + 云支撑基本面</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>卖出一张2025年12月26日到期、行权价为150美元的 Put</p></li><li><p>买入一张2026年3月20日到期、行权价为150美元的 Put</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251226 150.0 PUT SELL 1 | BABA 20260320 150.0 PUT BUY 1\" title=\"$BABA 跨期 251226/260320 150P/150P$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 跨期 251226/260320 150P/150P$  </a></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/75723f1985fedbda99fdf7603495bde7\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1378\"/></p><p><strong>效果</strong></p><ul style=\"\"><li><p>长期下跌 → 远月 Put 价值上升</p></li><li><p>股价不崩盘 → 近月 Put 保持价值</p></li></ul><h2 id=\"id_358346612\">三、中性策略：适合“AI 强 + 电商弱”导致方向不明的阶段</h2><h2 id=\"id_844731237\">5）Iron Condor（铁鹰）——适用于震荡不明方向</h2><p><strong>逻辑：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>AI + 云利好，但电商担忧压制股价→ 股价方向难判断</p></li><li><p>铁鹰适合“区间震荡”</p></li></ul><p><strong>结构</strong></p><ul style=\"\"><li><p>卖出一张2025年11月28日到期、行权价为167.5美元的 Call</p></li><li><p>买入一张2025年11月28日到期、行权价为172.5美元的 Call</p></li><li><p>卖出一张2025年11月28日到期、行权价为148美元的 Put</p></li><li><p>买入一张2025年11月28日到期、行权价为143美元的 Put</p></li></ul><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/BABA 20251128 143.0 PUT BUY 1 | BABA 20251128 148.0 PUT SELL 1 | BABA 20251128 167.5 CALL SELL 1 | BABA 20251128 172.5 CALL BUY 1\" title=\"$BABA 鐵鷹式期權 251128 143P/148P/167.5C/172.5C$  \" class=\"immutable-element\">$BABA 鐵鷹式期權 251128 143P/148P/167.5C/172.5C$  </a></p><p><strong>效果</strong></p><ul style=\"\"><li><p>最大化赚取 Theta</p></li><li><p>股价维持在区间内最大收益</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4059a0867399d0d2b576d7205db211e4\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1358\"/></p><p><strong>适用时机：</strong> 财报刚公布后，波动率高、方向不明</p><p><em>免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/cdaaad9e458c4d356b31c767c95f7f86","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1166987854","content_text":"阿里巴巴 （BABA）周二美股盘前公布2026财年第二季业绩。截至9月底止季度，经调整净利为103.52亿元（人民币，下同），同比大跌约72%，低于预期的135.14亿元。收入为2477.95亿元，同比升5%，高于预期的2452亿元，若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入增长15%。虽然阿里经调整盈利逊预期，但AI相关及云业务表现佳。第二财季阿里巴巴云智能集团收入为398.2亿元，同比升34%，主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升，不计阿里巴巴并表业务的外部商业化收入增长29%。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，集团正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。上季集团在这些领域大力战略投入， AI+云、大消费两大核心业务保持强劲增长。旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。他又指，在消费领域，实时零售规模扩大、单位经济效益显著改善，带动淘宝app月活跃消费者实现快速增长。阿里巴巴美国存托凭证（ADR）周二盘初上扬，随后转跌。高盛出具最新研究报个指出，阿里巴巴股价「高开低走」主要是投资人对电商业务新增忧虑所致。高盛认为，AI + 云端业务板块的超预期表现强化了今年由 AI 驱动的叙事和估值重估，但投资人对电商业务担忧增加。阿里巴巴管理层在财报电话会议上说，受到更激烈的竞争和用户投资影响，客户管理收入 (CMR) 成长可能放缓，中国电商业务的 EBITA(息税前利润)可能出现季度性波动。阿里巴巴财务长徐宏表示，CMR 和利润会出现短期波动，支付手续费和全站推广的基数效应会产生影响，下个季度起增速料将因基期效应影响而放缓，但首要目标是确保中长期市场份额，会继续投资消费者和商家，推进电商平台业务模式升级。高盛认为，徐宏这一表态是引发股价负面反应的关键，市场担忧背后是「更激烈的电商竞争和用户再投资」以及去年同期软件服务费带来的高基期效应。阿里巴巴绩后股价方向不明，以下期权策略可作参考：一、偏多策略：押注 AI + 云强势，对冲电商不确定性1）Call Spread（看涨价差）——温和看涨、成本低适用逻辑：云业务 + AI 增速强劲（34%），市场给予一定溢价。但电商 EBITA 波动、CMR 下滑导致股价反复，不适合激进押注。结构买入一张12月26日到期、行权价为160的 Call卖出一张同到期日、行权价为170的 Call‌$BABA 跨價 251226 160C/170C$  盈利方式股价一个月期间温和上涨至 162.83美元以上（3.7%+），获得收益；上涨至170美元以上收益最大=717美元成本低、风险可控适合情境： 阿里巴巴AI 叙事继续，但电商拖后腿 → 震荡偏涨2）Diagonal Call（对角看涨）——长期看好 AI、短期收 Theta逻辑：短线盈利承压，但 AI 投资是长期价值，适合远期看涨同时短期波动高，可卖近月 Call 收租结构买入一张2026年2月20日到期、行权价为165美元的 Call卖出一张今年12月26日到期、行权价为175美元的 Call‌$BABA 對角價差 251226/260220 175C/165C$  效果长期看涨方向正确可大赚短期回调也能靠收权利金对冲适用场景： 长期看好阿里巴巴AI 产业链利好二、偏空策略：押注电商竞争加剧、利润承压3）Put Spread（看跌价差）——对冲业绩后的不确定下降逻辑：管理层警告：CMR 增速放缓、电商 EBITA 波动高盛指出：电商竞争导致投资者担忧下跌可能不剧烈，但偏弱震荡结构买入一张2026年1月2日到期、行权价为150的Put；卖出一张2026年1月2日到期、行权价为145的Put‌$BABA 跨價 260102 145P/150P$  优势成本低于单买 Put捕捉中等幅度回调4）Bearish Calendar（看跌时间价差）——短期走弱、长期中性逻辑：短期利润下降与电商竞争压制股价长期 AI + 云支撑基本面结构卖出一张2025年12月26日到期、行权价为150美元的 Put买入一张2026年3月20日到期、行权价为150美元的 Put‌$BABA 跨期 251226/260320 150P/150P$  效果长期下跌 → 远月 Put 价值上升股价不崩盘 → 近月 Put 保持价值三、中性策略：适合“AI 强 + 电商弱”导致方向不明的阶段5）Iron Condor（铁鹰）——适用于震荡不明方向逻辑：AI + 云利好，但电商担忧压制股价→ 股价方向难判断铁鹰适合“区间震荡”结构卖出一张2025年11月28日到期、行权价为167.5美元的 Call买入一张2025年11月28日到期、行权价为172.5美元的 Call卖出一张2025年11月28日到期、行权价为148美元的 Put买入一张2025年11月28日到期、行权价为143美元的 Put‌$BABA 鐵鷹式期權 251128 143P/148P/167.5C/172.5C$  效果最大化赚取 Theta股价维持在区间内最大收益适用时机： 财报刚公布后，波动率高、方向不明免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":74,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}