我看好賣出SMMT $25認沽期權的策略，即便被行權接貨，安全邊際依然極高。從基本面看，SMMT專注於開發ivonescimab（雙特異性抗體），在非小細胞肺癌（NSCLC）治療中展現競爭力。2025年Q1財報顯示，現金及短期投資達3.613億美元，無重大長期債務，財務穩健（流動資產為短期負債的2.13倍）。儘管Q1淨虧損6290萬美元（每股-0.09美元），但其臨床進展亮眼：HARMONi-6試驗顯示ivonescimab聯合化療在NSCLC中進展自由存活期（PFS）顯著優於對照組，獲中國NMPA批准，潛在峰值年收入達100億美元。產品競爭力獲市場認可，與阿斯利康洽談150億美元授權交易進一步提升估值空間。
從估值角度，SMMT當前股價26.29美元（截至2025年8月18日），市淨率（P/B）約為高位，但DCF模型估計內在價值遠超當前價格（WallStreetZen估計合理價值僅0.18美元，但分析師平均目標價34.73美元，潛在上漲64.6%）。技術分析顯示，$25為一年內關鍵支撐位（52周低點2.10美元，高點36.91美元），近期RSI（57.33）處中性，CCI（11.65）未超買，短期波動後反彈概率高。行業趨勢方面，生物科技與免疫療法市場2025-2030年預計CAGR超10%，SMMT的全球試驗與合作強化其領先地位。
即便期權被行權，$25的接貨價遠低於分析師目標價（最高44美元），結合穩健現金流與臨床催化劑，風險可控，長期獲利空間廣闊。此策略兼具防守性（低估值支撐）與進攻性（臨床與合作催化），安全邊際顯著。
| Side | Price | Filled | Realized P&L |
|---|---|---|
| Sell Open | 0.45 3Lot(s) | -- Closed |
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