To The Moon

各位虎友大家好，今個禮拜要同大家介紹嘅嘉賓係 @韭菜專家.HK ，一位勝率高達92%嘅專業投資者，而佢喺期權操作上更係高達97%勝率[Miser]！

由工程師華麗轉身成為全職交易員，佢打造咗一套穩健又實用嘅套利系統：以國債同老虎嘅貨幣基金作為底倉，再結合賣出價外Put期權，靈活運用老虎錢罌作資金管理，成功做到年化31%回報[USD]！靠「底部加倉＋備兌期權」策略，佢喺 $電訊盈科(00008)$ 身上賺咗78%， $港燈-SS(02638)$ 都有接近30%嘅利潤，簡直係穩中求勝嘅典範[Strong]。

講到打新，佢一樣唔手軟！ $蜜雪集團(02097)$ 、 $毛戈平(01318)$ 、 $布魯可(00325)$ 呢啲熱門新股，佢都係暗盤果斷出手鎖利，淨係 $蜜雪集團(02097)$ 同 $布魯可(00325)$ 就各賺超過40%，最近海天IPO亦成功食糊，利潤超過八千蚊港紙💰！

講返大市方向，佢話而家氣氛太熱，唔係入市好時機；美股短線有調整風險，但長遠仍睇好優質龍頭；港股方面，雖然市道弱，但就正正藏住被低估嘅機會。佢提醒大家：「港股唔係唔可以買，而係唔可以亂買——有耐性，先有回報。」

想知更多佢點樣穩中賺、點樣搵機會？一齊嚟睇嚇呢位期權高手嘅投資心法啦[Smart][Smart]

Q：請簡單自我介紹一下

大家好，我是韭菜專家.HK ，居住在香港，目前是全職個人交易員，主力做期權賣方，是已認證的專業投資者PI，曾經是電機工程師，畢業於香港理工大學 - 電機工程系。從小就對科技有濃厚興趣，也對數據分析和趨勢變化較敏感，平時除了研究股市和期權，也很喜歡研究金融機構的優惠（薅羊毛），在業餘時間我也會整理及無私分享這些攻略，成為了CouponHK的Founder， 希望有一天能做到Moneyhero這規模，能在交易所上市。

Q：聊聊您的投資背景吧，您認為自己是什麼類型的投資人？和我們一起分享一下您的投資故事吧

我是在2014年接觸投資的，投資近十年了，在工作一段時間積累一定程度的本金後，也被逼自學理財知識來【抵抗通漲】，很自然地一步步走上了投資路。

從前我都是透過銀行買賣股票，後來才發現手續費真的很貴！然後在朋友的邀請下，在 $老虎證券(TIGR)$ 開戶，當時老虎也有轉倉活動，所以就把銀行的公用股轉入老虎，還有一筆小小的轉倉補貼及額外獎勵，在不改變任何投資策略的情況下，轉倉行為就可以達到降低成本的效果。

我是屬於極度保守型的投資者。在不同的賬戶會根據其佣金收費、股票按倉比例、賣Put的保證金風控，來採用不同的投資組合及交易策略。老虎的話，我強烈推薦使用老虎錢罌和交易美股期權。我的主力投資於國債、貨幣基金之類的穩定收益品，然後把這些資產作為抵押，賣出價外期權賺取額外收益，疊加之下創造更高的年化回報

我的第一桶金是工作累積的，然後在2020年遇上了疫情，很多人都不能上班，在家隔離。在家比較悶，然後就開始慢慢研究股市了，很誠實最初也是有點虧損的，買了點 $納指三倍做空ETF(SQQQ)$ ，就覺得疫情對經濟影響很大吧，有機會做空股市來獲利，但是發現每次買了，第二天開盤都在虧錢，這類型的槓桿ETF都是有損耗的，最終也是韭菜了。 然後我也開始檢討，把所有有機會導致虧損的原因總結出來，避免日後重新遇上，網名韭菜專家也是對自己的一種自諷。

Q：您用老虎多久了呀，體驗感如何呢？感覺有哪些比較好的功能和特色呢？

我大概是在2019年已經在用老虎了，當年只是用來看看美股IPO的實時報價，老虎在2023年才正式開放給香港用戶使用，開戶時輸入指定的邀請碼開戶，便會有額外福利，所以我看到就馬上開戶了（薅羊毛專家）。目前使用了2年，覺得老虎的期權鏈介面做得非常好，看起來非常舒服。

我目前主要是用來做對沖套利及孖展認購港股IPO，大部份資金都存在老虎的貨幣基金，作為賣出期權的按金，實際收益為貨幣基金收益＋期權金收益，疊加之下控制在年化10-15%左右，以下這兩隻貨幣基金（博時港幣貨幣基金及博時美元貨幣基金）的管理費較低，只能在老虎買到，其他券商沒有上架，不信的話可以自行比較與其他券商的貨幣基金。

Q：看您近期操作了特斯拉和英偉達，您怎麼看待這兩隻股票的前景？

我個人認為目前 $特斯拉(TSLA)$ 、 $英偉達(NVDA)$ 的估值可能有點貴，也覺得有回調的潛在風險，目前處於【信仰與現實的拉扯中】。前景的話基本上還是穩健向上，但不會是爆炸式增長了，現時最大風險是關稅的影響。進口零件的關稅較高的話，便會增加了生產成本，最終影響公司盈利，如果選擇提高售價，也會影響銷量，這些都是惡性循環。即使公司前景不錯，也是時刻提防關稅的變動。

因為不喜歡波動帶來的壞心情，所以期權代替交易正股，現在我英偉達、特斯拉都有賣Put，偏向選擇OTM價外期權。 特拉斯近日因為特朗普的言論而暴跌，我也在暴跌後重倉賣Put，有網友說特朗普的政策有冷靜期T+2才生效，一般都是會取消😂 只是用來引起恐慌，談判的藝術。

Q：您最近比較關注的股票或選擇權有哪些呢？是什麼原因呢？

最近留意比較多的是港股IPO，特別是用A+H上市的，以前還有200倍孖展的時候，每次都是用頂頭槌飛，優質的公司基本上都是抽中都是穩賺，比的只是誰本金多、槓桿高。 另外，也會留意一些暴跌的個股，因為IV比較高時很適合做期權賣方。

主要是老虎的暗盤用過覺得很專業，而且交易流暢，暗盤開盤就能馬上賣，立即鎖定利潤。如果使用銀行或者其他小型券商，就要等到上市才能賣，風險較大了。

Q：您近期有參加哪些港股的打新？戰果和收益率如何？接下來的新股有哪些比較看好的，想打新的嗎？

大部分知名的品牌，我都是會重倉出擊， $蜜雪集團(02097)$ 、 $毛戈平(01318)$ 、 $布魯可(00325)$ 我都有抽，暗盤就跑掉，獲利不錯。不過 $寧德時代(03750)$ 就很可惜，因為我當時賣了很多Put，擔心流動性不足而觸及風控，所以只用現金抽1手就算了，老虎的優點是用現金認購是$0認購手續費，基本上是$0成本的。

接下來， $週六福(06168)$ 可能會抽一點，黃金銷售利潤比較深，也受惠於現時黃金價格向上的趨勢，集資上市能夠為品牌進一步擴張，建立更好的品牌聲譽，提高消費者信心，暗盤可能會有少量利潤空間，不至於破發。

$曹操出行(02643)$ 應該不會抽，網約車平臺利潤很低，內卷現象非常嚴重，而且管理成本高，這賽道已存在其他強力資本型的競爭者，我認為利潤空間不大，甚至可能會出現破發情況。

Q：常用的投資策略有哪些？期權和股票會經常用哪些投資策略？選股會關注哪些因素？

期權投資策略：Cash Secured Put，同時不能過度加槓桿、不能投資於看不懂的公司。在行情極佳的時候抄底買入正股，做成Covered Call 備兌，持續收割買方的期權金。

正股推薦新手月供大盤ETF（平均成本法），適合懶人，無需擔心大盤波動，長遠回報率不錯。

選股，通常是選擇極高流通性的個股，主要是大盤指數的成份股，美股市場的妖股、莊家股太多了，一般投資者最好不要隨便投資於看不懂的公司。

另外，正股的話，看情況也會採用浮盈加倉，把未實現的利潤進一步投入， 我通常是在底部建倉、而不是建在頂點，這樣可操作空間比較大

Q：那您近期有認為哪些股票在底部呀？近期有對哪些股票採取加倉或選擇權做多嗎？

現時並非建倉良機，大盤氣氛太好了，當VIX指數較高時，我才會考慮進場，大部分人恐懼的時候，纔是值得貪婪，因為很多股票都是被錯誤地賣出，需要耐心等待

暫時半年內，在港股公用股加倉了， $中電控股(00002)$ 、 $港燈-SS(02638)$ 、 $中國石油化工股份(00386)$ 、 $港鐵公司(00066)$ ，這些都是穩健收益，即刻韭菜也不怕，因為都是壟斷型公用股，非用不可，公司盈利有保障。

美股目前是空倉。 $納斯達克(.IXIC)$

Q：您最成功的交易是什麼？您認為這筆交易還可以複製嗎？

最成功的交易： $中國移動(00941)$ 被美國政府限制投資暴跌近一半，中電、港燈等的公用股因通漲惡化導致暴跌近一半，近數年我持續買入這些優質公用股，每次派息後都重新投入，至今收益明顯不錯。抄底 $電訊盈科(00008)$ 收益率超78%， $港燈-SS(02638)$ 就賺了近30%。

每次銀行定期存款利率很高時，說明銀行也很需要資金，他們收集到的資金也可能是投入股市，與其放在銀行每年只賺2-3%的定期回報，倒不如買公用股，在無風險利率降低時，公用股的價格也會上漲。

Q：您最失敗的一筆交易是？您從這筆交易中學到了什麼？

抽美股IPO， $每日優鮮(MF)$ （已退市），當時宣傳氣氛很好，很多人抽，所以我也沒有做過多的資料蒐集，直接All in認購，印象中是抽中了12000美元左右，暗盤中暴跌40%，只是半小時就沒了4000美金，心痛極了，避免盲目跟風

Q：您怎麼看待之後的市場行情？

減息是最近比較大的議題，美股大盤可能會經歷回調，因為股市內的資金先會提前流入債市，然後就是受惠於低息借貸的政策，優質公司能夠持續穩健向上增長，全球經濟還是環繞著美國（參考過去十多年的走勢）。

港股市場前兩年可以說是處於寒冬期，無論是成交量、企業估值還是整體市場情緒，都比較低迷，很多投資者已經不想看、看不懂、看了會更難過。但從長遠投資角度來說，港股市場仍然有它的價值，尤其是對一些懂得選股、有耐性的價值型投資人，我自己會更關注高股息、低負債、穩定現金流的公用股、在全球具競爭力但被市場低估的中資企業。 $恆生指數(HSI)$

如果短線炒波幅，港股可能真的不如美股ADR靈活，因為港股要考慮買賣各收0.1%印花稅，例如買賣10萬就要付200元稅，這一點是香港政府收取的，是佔交易手續費最高的一部分。如果轉炒渦輪及牛熊證，雖然沒有印花稅，但是發行商會慢慢蠶食時間值（本金）。另外，大部分券商的港股期權的最低訂單收費是$15 及 港交所繫統收費每張$1-3，操作成本過高，也是對投資環境不太友好的。整體來說，如果政府能把印花稅下調，港股買賣成交量會是爆炸式增長，也會利好 $香港交易所(00388)$ 。

目前港股只適合穩健配置收息 + 長線價值投資，尤其是當別人極度悲傷的時候，就是價值投資者進場的黃金時間，港股不是不能買，是不能盲目買，要有耐性

Q：當市場變得波動並影響您的信心時，您如何堅持到底？

市場波動未必是一種壞事，波動意味投資者恐慌，VIX波動率指數會急升，但最終會回歸至合理水平，作為賣方會更珍惜這些難得的投資機會，在極高VIX的時間分注進場，同時買入SVIX 作為對沖，降低損失。

Q：最後想對虎友們說？

1) 投資不是比誰賺得更快、更多，而是比誰能活得更長。

2) 學習理財知識不一定能夠賺錢，但至少可以避開很多陷阱，希望大家都能找到合適自己的投資風格，避免盲目跟風，耐心佈局。