To The Moon
Home
News
TigerAI
Log In
Sign Up
爱丽丝郑
+Follow
Posts · 26
Posts · 26
Following · 0
Following · 0
Followers · 0
Followers · 0
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2024-06-23
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
看
1.76K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-06-25
?
Sorry, this post has been deleted
看
2.20K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-06-23
?
监管冲击比特币矿机市场，比特大陆暂停现货矿机销售
加密货币矿业的上游供应开始受到监管影响。
监管冲击比特币矿机市场，比特大陆暂停现货矿机销售
看
2.65K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-06-22
?
“史上最贵游戏卡牌”背后，藏着一件贪腐大案
一张纪念卡牌能有多贵？答案是8700万元。
“史上最贵游戏卡牌”背后，藏着一件贪腐大案
看
2.09K
回复
Comment
点赞
2
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-06-22
Like n comment, thank you so much
价值股回归！巴菲特、索罗斯同时看好这个趋势
随着价值股也成为趋势股，投资者对低估值、强趋势的股票的兴趣正在大量集结。
价值股回归！巴菲特、索罗斯同时看好这个趋势
看
1.82K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-06-22
Like n comment, thank you very much
每日优鲜定价区间13-16美元/ADS，老股东持续加码
北京时间6月22日晚间消息，每日优鲜更新F-1招股书，计划公开发行2100万股美国存托股票（ADS），定价区间为13-16美元/ADS。 现有股东中金、腾讯、美国长线基金Davis等将持续加码，购买至
每日优鲜定价区间13-16美元/ADS，老股东持续加码
看
2.67K
回复
2
点赞
2
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-06-18
Like & comment, thank you
美联储预期提早加息次日，长期美债收益率大跌，为什么？
周四，30年期美债收益率大幅下行16个基点，创2月来最大盘中跌幅和四个月最低，五年/30年期收益率曲线创去年11月来最平。一方面，美联储加息时间提前抑制长期通胀预期，促使收益率曲线走平，同时，这也是QE即将终结的号角。市场对“流动性盛宴”的惯性思维亟需转变。
美联储预期提早加息次日，长期美债收益率大跌，为什么？
看
1.91K
回复
Comment
点赞
2
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-06-14
Like & comment, thank you
美联储要翻脸？超级央行周，市场严正以待
本周迎来超级央行周，美联储等多家央行将公布利率决议。 美国5月通胀已经高达5%，创出十三年新高，美联储本周议息会议会不会宣布缩减QE？这已成为市场焦点。 著名经济学家任泽平近日表示，如果美联储货币政策
美联储要翻脸？超级央行周，市场严正以待
看
1.81K
回复
Comment
点赞
6
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-05-20
??
Sorry, this post has been deleted
看
1.73K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
爱丽丝郑
爱丽丝郑
·
2021-05-19
?
海底捞掉入深红海，仅靠开店捞不起来
对于曾经高成长的龙头，市场看重的是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。 2021年2月中旬至5月，海底捞股价腰斩，由大约85港元跌至44港元附近。直接诱因是业绩复苏不
海底捞掉入深红海，仅靠开店捞不起来
看
3.08K
回复
1
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
Load more
Most Discussed
{"i18n":{"language":"en_US"},"isCurrentUser":false,"userPageInfo":{"id":"3582722070972100","uuid":"3582722070972100","gmtCreate":1619628048686,"gmtModify":1620381818572,"name":"爱丽丝郑","pinyin":"alszailisizheng","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":4,"headSize":84,"tweetSize":26,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":1,"name":"萌萌虎","nameTw":"萌萌虎","represent":"呱呱坠地","factor":"评论帖子3次或发布1条主帖（非转发）","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":11,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":"success","userBadges":[{"badgeId":"1026c425416b44e0aac28c11a0848493-3","templateUuid":"1026c425416b44e0aac28c11a0848493","name":" Tiger Idol","description":"Join the tiger community for 1500 days","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.06.07","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"972123088c9646f7b6091ae0662215be-1","templateUuid":"972123088c9646f7b6091ae0662215be","name":"Elite Trader","description":"Total number of securities or futures transactions reached 30","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.05.10","exceedPercentage":"60.61%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"7a9f168ff73447fe856ed6c938b61789-1","templateUuid":"7a9f168ff73447fe856ed6c938b61789","name":"Knowledgeable Investor","description":"Traded more than 10 stocks","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.03.23","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"a83d7582f45846ffbccbce770ce65d84-1","templateUuid":"a83d7582f45846ffbccbce770ce65d84","name":"Real Trader","description":"Completed a transaction","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":4,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"location":null,"starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":10,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"page":1,"watchlist":null,"tweetList":[{"id":319816032804888,"gmtCreate":1719109018761,"gmtModify":1719109022706,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://ttm.financial/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ </a> ","listText":"<a href=\"https://ttm.financial/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ </a> ","text":"$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$","images":[{"img":"https://community-static.tradeup.com/news/6c9de0261dd57f972a29afdfd2e42481","width":"902","height":"1668"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/319816032804888","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1757,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":122355577,"gmtCreate":1624599611599,"gmtModify":1703841432341,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/122355577","repostId":"1147716343","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2201,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":123761054,"gmtCreate":1624439602078,"gmtModify":1703836727655,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/123761054","repostId":"1129009844","repostType":4,"repost":{"id":"1129009844","kind":"news","pubTimestamp":1624438364,"share":"https://ttm.financial/m/news/1129009844?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-23 16:52","market":"us","language":"zh","title":"监管冲击比特币矿机市场，比特大陆暂停现货矿机销售","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129009844","media":"界面新闻","summary":"加密货币矿业的上游供应开始受到监管影响。","content":"<div>\n<p>记者／司林威\n加密货币矿业的上游供应开始受到监管影响。\n6月23日，比特大陆对加密货币矿工表示，由于近期大量二手机器涌入市场，为缓解客户出货压力，暂时停售现货机器。\n比特大陆内部人士向界面新闻表示：“大方向是这样，但具体销售细节暂未接到通知。”\n同时，有消息称比特大陆已宣布全面向海外转移，特别是部分中高层员工正向海外转移。比特大陆方表示暂不方便对外透露。\n比特大陆是目前全球最大的比特币矿机厂商之一...</p>\n\n<a href=\"https://www.jiemian.com/article/6271354.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"jm","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>监管冲击比特币矿机市场，比特大陆暂停现货矿机销售</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n监管冲击比特币矿机市场，比特大陆暂停现货矿机销售\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-23 16:52 北京时间 <a href=https://www.jiemian.com/article/6271354.html><strong>界面新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>记者／司林威\n加密货币矿业的上游供应开始受到监管影响。\n6月23日，比特大陆对加密货币矿工表示，由于近期大量二手机器涌入市场，为缓解客户出货压力，暂时停售现货机器。\n比特大陆内部人士向界面新闻表示：“大方向是这样，但具体销售细节暂未接到通知。”\n同时，有消息称比特大陆已宣布全面向海外转移，特别是部分中高层员工正向海外转移。比特大陆方表示暂不方便对外透露。\n比特大陆是目前全球最大的比特币矿机厂商之一...</p>\n\n<a href=\"https://www.jiemian.com/article/6271354.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/27dbfbd85956a77609a6a352c6752bcc","relate_stocks":{"GBTC":"比特币ETF-Grayscale"},"source_url":"https://www.jiemian.com/article/6271354.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1129009844","content_text":"记者／司林威\n加密货币矿业的上游供应开始受到监管影响。\n6月23日，比特大陆对加密货币矿工表示，由于近期大量二手机器涌入市场，为缓解客户出货压力，暂时停售现货机器。\n比特大陆内部人士向界面新闻表示：“大方向是这样，但具体销售细节暂未接到通知。”\n同时，有消息称比特大陆已宣布全面向海外转移，特别是部分中高层员工正向海外转移。比特大陆方表示暂不方便对外透露。\n比特大陆是目前全球最大的比特币矿机厂商之一，近年来在AI领域也有大量布局。在6月19日于成都举行的行业交流会上，比特大陆发布了其新品，但并非为比特币专业矿机。会上比特大陆还打出“抱团取暖，拒绝恶性竞争”的标语。现场参会的矿工透露，海外挖矿业务成了本次交流会的主要议题。\n为何比特大陆要暂停现货矿机销售？本质还是受到国内监管冲击。\n随着内蒙古、新疆、四川、青海、云南等地陆续开始叫停比特币挖矿和清退各类矿场，除一部分矿机转移至中亚和海外，大量被清退的矿机被迫关机后流入二手矿机市场，直接冲击了原有的矿机市场。\n监管政策落地后，界面新闻记者获悉多位矿工已开始售卖矿机。有矿业公司已开始清退客户矿机，并开始清仓甩卖相关矿机。\n以矿机市场销售人员近几日的报价为例，比特大陆旗下蚂蚁S19系列某款矿机6月15日报价为4万元，6月23日报价已降至3万元关口。且据矿工透露，目前市场价格处于恐慌中的低点，有价无市，愿意接手的人并不多。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GBTC":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2652,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":129240951,"gmtCreate":1624375058273,"gmtModify":1703834928936,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/129240951","repostId":"1191907311","repostType":4,"repost":{"id":"1191907311","kind":"news","pubTimestamp":1624372217,"share":"https://ttm.financial/m/news/1191907311?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-22 22:30","market":"sh","language":"zh","title":"“史上最贵游戏卡牌”背后，藏着一件贪腐大案","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1191907311","media":"雷达财经","summary":"一张纪念卡牌能有多贵？答案是8700万元。","content":"<p>文|张凯旌</p>\n<p>一张纪念卡牌能有多贵？答案是8700万元。</p>\n<p>2021年6月21日，游戏王限量卡牌“青眼白龙”在阿里拍卖开拍仅半小时后，竞买价格就突破了8700万元。平台数据显示，其共经历2105轮竞买，有超过232万人围观了此次拍卖会的盛况。最终，因可能存在恶意炒作与竞价行为，本场拍卖被中止。一天后，相同持有人的另一私人物品——U盘也被拍出近4万元的天价，而这场拍卖同样遭到了强制中止。</p>\n<p>北京市中闻律师事务所律师闫创对雷达财经表示，若参与司法拍卖的人员被认定属于恶意竞拍，人民法院可以根据情节严重程度予以罚款、拘留，构成犯罪的还可以依法追究刑事责任。最后一个成交的人如果因逾期不支付款项，导致重新拍卖，造成的差价及费用损失也应由他来承担。不过根据目前的情况，因拍卖取消，最后出价的人不用被追究责任。</p>\n<p>雷达财经注意到，此前曾有人为恶意出价并悔拍的行为遭处罚。此外，阿里拍卖也曾提示过悔拍风险。</p>\n<p>值得一提的是，此次拍卖背后，还隐藏着一个贪腐大案。2020年11月，滁州某公司员工张雨杰因涉嫌贪污罪被判处无期徒刑，没收个人全部财产。值得一提的是，他用贪污得来的6993.25万元资金所购买的“奢侈品”，除了“青眼白龙”游戏王纯金卡牌，还包括劳力士手表、82年拉菲……</p>\n<p><b>游戏王卡牌80元起拍，拍出8700万天价</b></p>\n<p>此次拍卖的游戏王“青眼白龙”属于限量卡牌，用料为约11g的24K金，是集换式卡牌中的王者级藏品。</p>\n<p>游戏王是2000年后在日本播出的一部以卡牌怪兽决斗和七件千年神器为主线的动漫，而其卡片游戏则是由KONAMI研发，吉尼斯世界纪录认证的全世界销量最高的集换式卡牌游戏。目前，该系列卡牌累计发售已突破251亿7000万张。</p>\n<p>据媒体报道，该卡牌所属系列限量发售500套，每一张都有独特的印有“No.1-500”的收藏编号和证书，官方定价为20万日元（约合1.2万元人民币），市场价在20-30万元左右。</p>\n<p>雷达财经注意到，这个价格在游戏王的卡牌历史中本不算出众。此前有日本网友晒出一张售价高达4500万日元的“青眼究极龙”，据说是2001年亚洲锦标赛的冠军奖品，全世界仅此一张；还有人将2000年某次官方大赛的奖品卡“混沌战士”上架至网络商城，标价9.998亿日元，放在现在约合超5800万元人民币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6624224470d5695709484e2e4c7d7420\" tg-width=\"549\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但是在拍出8700万元的天价后，这张“青眼白龙”无疑已经打破此前的纪录，成为了全世界拍卖价格最高的游戏王卡牌。</p>\n<p>从阿里拍卖的数据来看，此次拍卖共有18104人报名，76716人设置提醒，超过230万次围观。之所以起拍价仅为80元，根据一位参与拍卖的up主所述，是因为原持有人委托友人从日本购入后，过海关时为了避税把包装盒及证书都扔了。</p>\n<p>6月21日16时，该卡牌正式开始拍卖，截至16时32分34秒，已有2105人出价拍卖，在拍卖被叫停前，最后一名出价的网友竞买号为Y8745，出价8732.6098万元。</p>\n<p>有网友统计发现，Y8745共出价3次，进场时间在开始拍卖25分钟后，出价金额分别是52156075、54106076和最后的87326098。而竞拍次数排名前三位的竞拍者则拍了47、33和25次。</p>\n<p><b>史上最贵游戏王卡牌后又现史上最贵U盘</b></p>\n<p>值得一提的是，6月22日，“青眼白龙”原持有人名下的另一项财产——一个SanDisk U盘也因“拍品价值与实际竞拍价格严重不符，可能存在恶意抬价的行为”被中止拍卖。</p>\n<p>安徽省滁州市中级人民法院在关于被执行人U盘1个的公告中称，该U盘起拍价为40元，评估价为50元，使用年限不明，长久未使用，无任何配件及说明书，能否正常使用不详。</p>\n<p>但6月21日结束时，该U盘的竞买价格已升至1512元。而截至6月22日15时21分45秒，即拍卖中止前，该U盘的拍卖价格更是高达39810元，共有1186次竞买，总计吸引了超29万次围观。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/668ef66d7a88165ee2e260cc041e0701\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"329\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“这应该是史上最贵U盘了吧？”有网友感叹。根据展示出的图片，该U盘内存仅4GB，雷达财经搜索发现，目前电商平台闪迪旗舰店中，最贵的U盘售价为1499元，内存1TB，是拍卖U盘的超250倍。但也有传言称，该U盘遭疯抢的原因系其中存着比特币的秘钥。</p>\n<p>“同一案件的系列拍品，已经连续两次出现恶意抬价行为，对其他拍品终止拍卖。”根据平台公告，受近两日天价游戏王卡牌和U盘的影响，已中止对该持有人其他拍品的拍卖活动。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38b505dfca4e980f39ff75f7eff2e359\" tg-width=\"977\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>律师：恶意竞拍需承担严重后果</b></p>\n<p>“保证金不高，网民们就觉得好玩，对于司法拍卖的严肃性并不了解。”律师闫创称。</p>\n<p>根据《中华人民共和国民事诉讼法》第一百一十一条及《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的解释》第一百八十七条之规定，对于在司法网拍中恶意抬价，扰乱司法拍卖秩序的买受人，人民法院可以对其罚款、拘留，构成犯罪的，依法追究刑事责任。</p>\n<p>闫创解释称，恶意竞拍，就是参与司法拍卖的人员，没有真实购买意愿，登记虚假个人信息、或者与被执行人串通或明知自己无支付能力，仍与他人竞价、恶意抬价，阻止他人正常竞买，导致流拍等各种妨碍、干扰法院执行和司法拍卖活动的行为。</p>\n<p>除此之外，相关法律还规定，司法网拍成交后，买受人即使悔拍，其所交纳的保证金也不予退还。如果买受人逾期未支付价款，人民法院可以裁定重新拍卖。重新拍卖的价款若低于原拍卖价款，所造成的差价、费用损失等，亦由原买受人承担。</p>\n<p>“最后一个成交的，就是最高价成交，如果其逾期不支付款项，导致重新拍卖的话，其要承担所造成的差价及费用损失。”闫创指出。</p>\n<p>不过闫创也坦言，目前拍卖已被取消，最后一个出价的竞买人也就无需承担相应责任。“民众还是需要提高法律意识。”</p>\n<p>雷达财经注意到，阿里拍卖的提示中，此前有竞拍人毁约，被司法拘留15日，并罚款10万元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed663f33627d1f4b7d6b37576e2b854d\" tg-width=\"601\" tg-height=\"796\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e7d1fe16c72c8e3516881f5da185280\" tg-width=\"604\" tg-height=\"522\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>缘起五年前贪污大案</b></p>\n<p>此次拍卖的最贵游戏王卡牌、最贵U盘背后，隐藏着一个贪腐大案。</p>\n<p>安徽省滁州市人民检察院公示的起诉书显示，“青眼白龙”游戏王纯金卡牌的原持有者张雨杰出生于1995年，在2016年至2019年4月期间，借自己在滁州市某公司存量房资金托管岗位工作的契机，采取收取托管资金不入账直接侵吞、伪造收款事实等方式，多次贪污存量房托管资金计6993.25万元。</p>\n<p>具体而言，张雨杰先后侵吞了399户买房人缴纳的托管资金，还曾以时任女友周某某的名义购买了位于滁州市的两套房产，在未缴纳购房款的情况下，开具虚假的滁州市存量房交易资金托管凭证，根据虚假托管凭证侵吞托管资金260万元、390万元。</p>\n<p>根据阿里拍卖竞买公告，张雨杰用“赃款”购买的财产包括海南黄花梨木质手串、劳力士、GUCCI、OMEGA共计8块手表、3支DIOR眼镜、拉菲酒庄干红葡萄酒1982等10瓶极具收藏价值的红葡萄酒、纪念钞等，但最能突出其个性的还是一干电子产品。包括BRIKK镀金镶钻游戏手柄、五亿限定版PS4 Pro主机、《战神4》限定版PS4 Pro主机，3台Switch主机、4台外星人电脑、大量索尼、beats的耳机和苹果的4台平板电脑、2台笔记本电脑、11部手机……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/febc5320757fdea9e3866b27dbf3d2eb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"586\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>公开信息显示，镀金镶钻PS4手柄豪华版售价约14000美元，五亿限定版PS4 Pro主机售价3799元，《战神4》限定版PS4 Pro主机售价约400美元。</p>\n<p>2020年3月，张雨杰因涉嫌贪污罪被天长市监察委员会留置，两个月后，其被天长市公安局执行逮捕。同年11月，张雨杰被判处无期徒刑，没收个人全部财产。</p>","source":"lsy1575359225748","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“史上最贵游戏卡牌”背后，藏着一件贪腐大案</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n“史上最贵游戏卡牌”背后，藏着一件贪腐大案\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-22 22:30 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/h3GLEKF7fJ7gkRSxVxq2zw><strong>雷达财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文|张凯旌\n一张纪念卡牌能有多贵？答案是8700万元。\n2021年6月21日，游戏王限量卡牌“青眼白龙”在阿里拍卖开拍仅半小时后，竞买价格就突破了8700万元。平台数据显示，其共经历2105轮竞买，有超过232万人围观了此次拍卖会的盛况。最终，因可能存在恶意炒作与竞价行为，本场拍卖被中止。一天后，相同持有人的另一私人物品——U盘也被拍出近4万元的天价，而这场拍卖同样遭到了强制中止。\n北京市中闻律师...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/h3GLEKF7fJ7gkRSxVxq2zw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1e584cf3e83856adee20fc26b5873221","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/h3GLEKF7fJ7gkRSxVxq2zw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191907311","content_text":"文|张凯旌\n一张纪念卡牌能有多贵？答案是8700万元。\n2021年6月21日，游戏王限量卡牌“青眼白龙”在阿里拍卖开拍仅半小时后，竞买价格就突破了8700万元。平台数据显示，其共经历2105轮竞买，有超过232万人围观了此次拍卖会的盛况。最终，因可能存在恶意炒作与竞价行为，本场拍卖被中止。一天后，相同持有人的另一私人物品——U盘也被拍出近4万元的天价，而这场拍卖同样遭到了强制中止。\n北京市中闻律师事务所律师闫创对雷达财经表示，若参与司法拍卖的人员被认定属于恶意竞拍，人民法院可以根据情节严重程度予以罚款、拘留，构成犯罪的还可以依法追究刑事责任。最后一个成交的人如果因逾期不支付款项，导致重新拍卖，造成的差价及费用损失也应由他来承担。不过根据目前的情况，因拍卖取消，最后出价的人不用被追究责任。\n雷达财经注意到，此前曾有人为恶意出价并悔拍的行为遭处罚。此外，阿里拍卖也曾提示过悔拍风险。\n值得一提的是，此次拍卖背后，还隐藏着一个贪腐大案。2020年11月，滁州某公司员工张雨杰因涉嫌贪污罪被判处无期徒刑，没收个人全部财产。值得一提的是，他用贪污得来的6993.25万元资金所购买的“奢侈品”，除了“青眼白龙”游戏王纯金卡牌，还包括劳力士手表、82年拉菲……\n游戏王卡牌80元起拍，拍出8700万天价\n此次拍卖的游戏王“青眼白龙”属于限量卡牌，用料为约11g的24K金，是集换式卡牌中的王者级藏品。\n游戏王是2000年后在日本播出的一部以卡牌怪兽决斗和七件千年神器为主线的动漫，而其卡片游戏则是由KONAMI研发，吉尼斯世界纪录认证的全世界销量最高的集换式卡牌游戏。目前，该系列卡牌累计发售已突破251亿7000万张。\n据媒体报道，该卡牌所属系列限量发售500套，每一张都有独特的印有“No.1-500”的收藏编号和证书，官方定价为20万日元（约合1.2万元人民币），市场价在20-30万元左右。\n雷达财经注意到，这个价格在游戏王的卡牌历史中本不算出众。此前有日本网友晒出一张售价高达4500万日元的“青眼究极龙”，据说是2001年亚洲锦标赛的冠军奖品，全世界仅此一张；还有人将2000年某次官方大赛的奖品卡“混沌战士”上架至网络商城，标价9.998亿日元，放在现在约合超5800万元人民币。\n\n但是在拍出8700万元的天价后，这张“青眼白龙”无疑已经打破此前的纪录，成为了全世界拍卖价格最高的游戏王卡牌。\n从阿里拍卖的数据来看，此次拍卖共有18104人报名，76716人设置提醒，超过230万次围观。之所以起拍价仅为80元，根据一位参与拍卖的up主所述，是因为原持有人委托友人从日本购入后，过海关时为了避税把包装盒及证书都扔了。\n6月21日16时，该卡牌正式开始拍卖，截至16时32分34秒，已有2105人出价拍卖，在拍卖被叫停前，最后一名出价的网友竞买号为Y8745，出价8732.6098万元。\n有网友统计发现，Y8745共出价3次，进场时间在开始拍卖25分钟后，出价金额分别是52156075、54106076和最后的87326098。而竞拍次数排名前三位的竞拍者则拍了47、33和25次。\n史上最贵游戏王卡牌后又现史上最贵U盘\n值得一提的是，6月22日，“青眼白龙”原持有人名下的另一项财产——一个SanDisk U盘也因“拍品价值与实际竞拍价格严重不符，可能存在恶意抬价的行为”被中止拍卖。\n安徽省滁州市中级人民法院在关于被执行人U盘1个的公告中称，该U盘起拍价为40元，评估价为50元，使用年限不明，长久未使用，无任何配件及说明书，能否正常使用不详。\n但6月21日结束时，该U盘的竞买价格已升至1512元。而截至6月22日15时21分45秒，即拍卖中止前，该U盘的拍卖价格更是高达39810元，共有1186次竞买，总计吸引了超29万次围观。\n\n“这应该是史上最贵U盘了吧？”有网友感叹。根据展示出的图片，该U盘内存仅4GB，雷达财经搜索发现，目前电商平台闪迪旗舰店中，最贵的U盘售价为1499元，内存1TB，是拍卖U盘的超250倍。但也有传言称，该U盘遭疯抢的原因系其中存着比特币的秘钥。\n“同一案件的系列拍品，已经连续两次出现恶意抬价行为，对其他拍品终止拍卖。”根据平台公告，受近两日天价游戏王卡牌和U盘的影响，已中止对该持有人其他拍品的拍卖活动。\n\n律师：恶意竞拍需承担严重后果\n“保证金不高，网民们就觉得好玩，对于司法拍卖的严肃性并不了解。”律师闫创称。\n根据《中华人民共和国民事诉讼法》第一百一十一条及《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的解释》第一百八十七条之规定，对于在司法网拍中恶意抬价，扰乱司法拍卖秩序的买受人，人民法院可以对其罚款、拘留，构成犯罪的，依法追究刑事责任。\n闫创解释称，恶意竞拍，就是参与司法拍卖的人员，没有真实购买意愿，登记虚假个人信息、或者与被执行人串通或明知自己无支付能力，仍与他人竞价、恶意抬价，阻止他人正常竞买，导致流拍等各种妨碍、干扰法院执行和司法拍卖活动的行为。\n除此之外，相关法律还规定，司法网拍成交后，买受人即使悔拍，其所交纳的保证金也不予退还。如果买受人逾期未支付价款，人民法院可以裁定重新拍卖。重新拍卖的价款若低于原拍卖价款，所造成的差价、费用损失等，亦由原买受人承担。\n“最后一个成交的，就是最高价成交，如果其逾期不支付款项，导致重新拍卖的话，其要承担所造成的差价及费用损失。”闫创指出。\n不过闫创也坦言，目前拍卖已被取消，最后一个出价的竞买人也就无需承担相应责任。“民众还是需要提高法律意识。”\n雷达财经注意到，阿里拍卖的提示中，此前有竞拍人毁约，被司法拘留15日，并罚款10万元。\n\n\n缘起五年前贪污大案\n此次拍卖的最贵游戏王卡牌、最贵U盘背后，隐藏着一个贪腐大案。\n安徽省滁州市人民检察院公示的起诉书显示，“青眼白龙”游戏王纯金卡牌的原持有者张雨杰出生于1995年，在2016年至2019年4月期间，借自己在滁州市某公司存量房资金托管岗位工作的契机，采取收取托管资金不入账直接侵吞、伪造收款事实等方式，多次贪污存量房托管资金计6993.25万元。\n具体而言，张雨杰先后侵吞了399户买房人缴纳的托管资金，还曾以时任女友周某某的名义购买了位于滁州市的两套房产，在未缴纳购房款的情况下，开具虚假的滁州市存量房交易资金托管凭证，根据虚假托管凭证侵吞托管资金260万元、390万元。\n根据阿里拍卖竞买公告，张雨杰用“赃款”购买的财产包括海南黄花梨木质手串、劳力士、GUCCI、OMEGA共计8块手表、3支DIOR眼镜、拉菲酒庄干红葡萄酒1982等10瓶极具收藏价值的红葡萄酒、纪念钞等，但最能突出其个性的还是一干电子产品。包括BRIKK镀金镶钻游戏手柄、五亿限定版PS4 Pro主机、《战神4》限定版PS4 Pro主机，3台Switch主机、4台外星人电脑、大量索尼、beats的耳机和苹果的4台平板电脑、2台笔记本电脑、11部手机……\n\n公开信息显示，镀金镶钻PS4手柄豪华版售价约14000美元，五亿限定版PS4 Pro主机售价3799元，《战神4》限定版PS4 Pro主机售价约400美元。\n2020年3月，张雨杰因涉嫌贪污罪被天长市监察委员会留置，两个月后，其被天长市公安局执行逮捕。同年11月，张雨杰被判处无期徒刑，没收个人全部财产。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2092,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":129255294,"gmtCreate":1624374952718,"gmtModify":1703834925157,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"Like n comment, thank you so much ","listText":"Like n comment, thank you so much ","text":"Like n comment, thank you so much","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/129255294","repostId":"1196342132","repostType":4,"repost":{"id":"1196342132","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"美国最大的独立第三方研究机构之一，成立20年，专为美股、港股、A股个人投资者提供前沿内容。","home_visible":1,"media_name":"弹道财经","id":"1031387410","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c9d5f4b95db8404bba99942eba2fb10c"},"pubTimestamp":1624362521,"share":"https://ttm.financial/m/news/1196342132?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-22 19:48","market":"us","language":"zh","title":"价值股回归！巴菲特、索罗斯同时看好这个趋势","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1196342132","media":"弹道财经","summary":"随着价值股也成为趋势股，投资者对低估值、强趋势的股票的兴趣正在大量集结。","content":"<p>作者：David Eifrig博士</p>\n<p>摘要：无论你认可巴菲特，还是认同索罗斯，现在都可以把握一类交易机会，因为它竟然同时符合这两位大佬的理念！</p>\n<p><b>本文聚焦</b></p>\n<p><b>1、巴菲特VS索罗斯，你会站队谁？</b></p>\n<p><b>2、价值股正成为趋势股，两位大佬殊途同归？</b></p>\n<p>贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息和历史数据形成，不作为直接投资建议，仅供交流，欢迎留言探讨相关话题。</p>\n<p><b>PART1</b></p>\n<p><b>巴菲特VS索罗斯，你会站队谁？</b></p>\n<p>在很多时候，进入市场的投资者都得面对一道选择题，是站队巴菲特还是站队索罗斯？他们背后代表的是两套投资哲学。</p>\n<p>投资家沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯的成功都颇具传奇性。无论是索罗斯在“干倒英格兰银行”期间赚了10亿美元，还是巴菲特从可口可乐这只股票中获得了1550%的回报，都战绩赫赫，是很多人难以复制的成功。</p>\n<p>但如果投资者有意模仿这两位传奇人物的投资套路，通常只能选一个大佬来追随。因为，这两位投资大佬对波动性和风险的观点，是截然相反的。在大多数时候，投资者要么站队巴菲特阵营，要么站队索罗斯阵营。</p>\n<p><b>巴菲特以价值投资著称，他谨慎地专注于基本面强劲的公司。</b>他是个长线投资者，不擅长做投机交易。长期来看，他已经证明了自己的策略是有效的——他的投资回报率足以甩大多数投机者几条街。</p>\n<p>巴菲特有句名言:“只有当潮水退去，你才会知道谁在裸泳。”</p>\n<p>换句话说，就是牛市给过度风险的押注提供了掩护。但如果投资者一直在冒险，却没有尽职做好调研，未对下跌做好充足的准备，那么在泡沫破裂时，投资者将会首当其冲。</p>\n<p><b>与巴菲特相反，索罗斯则喜欢投身强势的市场趋势中</b>（译者注：趋势投资者，即我们常说的追涨杀跌），正如他在2009年所说的:“当我看到泡沫形成后，我就会赶紧买入，火上浇油一把。”</p>\n<p>在索罗斯看来，投机狂潮并不是一个危险信号，反而是一个机会。市场在脱离基本面后，它们还会以前所未有的速度继续上涨，这在盈利增长固定的情况下根本无法想象。</p>\n<p>在这种时候，<b>索罗斯的投资哲学是抛开基本面，顺着投资者的情绪进行投资。</b></p>\n<p>由此可见，从这两位有史以来最成功的投资者身上，能看到的是截然相反的投资智慧。索罗斯想裸泳直至最后一波浪潮袭来，而巴菲特则会说，当心，你要穿好泳裤。</p>\n<p>这是潜藏在投资中的一个本质问题。</p>\n<p>当投资者看到一些市场苗头，比如看到趋势正在形成，资金正在流动，此时到底是要追随趋势、乘风破浪？还是该考虑“均值”回归，押注它们的真实价值？在大多数时候，这道选择题没有唯一正确的答案。</p>\n<p>比如在最近的“梗股（meme stock）”狂潮中，包括处境艰难的零售商GameStop (代码：GME)在内，一些股票已经完全脱离了现实。</p>\n<p>可能索罗斯会说市场太疯狂了，赚大钱的时机到了，于是他会找到GameStop相对完美的交易机会，来加剧这只股票的疯狂。</p>\n<p>而巴菲特则恰恰相反，他可能会说GameStop的价格是荒谬且不可持续的，他绝不会染指这种股票。</p>\n<p>如下图所示，截至目前，索罗斯的交易方法大部分是正确的。然而，我们也确信，巴菲特所持的判断，最终也会得到验证。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/131badcea9697f37888f66d925cc5811\" tg-width=\"510\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但撇开那些疯狂的股票不谈，<b>目前市场上正出现一个因素，让投资者有机会同时站队索罗斯和巴菲特。有一些类型的股票，可能同时得到索罗斯阵营和巴菲特阵营的青睐。</b></p>\n<p><b>PART2</b></p>\n<p><b>价值股正成为趋势股，两位大佬殊途同归？</b></p>\n<p>价值股是巴菲特最青睐的投资类型，简单来说，就是指估值较低的股票，它们通常可以<b>用较低的市净率作为判断指标。</b>价值投资者通常在这些业务稳固但被低估的股票中，发掘稳定的投资机会。</p>\n<p>而趋势股，则主要指那些价格不断上行的股票，<b>通常来说，它们往往连续12个月为产生正的高收益率。</b></p>\n<p>绝大多数时候，价值投资者和趋势投资者对市场的看法是相反的。具体来说：</p>\n<p>价值派认为，如果一只股票的价格上涨了，那么它的价格就变得不再便宜。</p>\n<p>趋势派则认为，如果一只股票的交易价格很便宜，那么它的价格通常会继续走低。</p>\n<p>而随着经济走强，市场开始青睐价值股，<b>价值股也有了趋势股的特征。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b39214033b136845c7cfca78cbb02174\" tg-width=\"510\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这个机会可能是巨大的。</p>\n<p>华尔街的许多投资者和机构都自我认定是价值投资者，于是他们买入便宜的股票(站队巴菲特)，而许多交易者和对冲基金，则更喜欢跟随趋势(站队索罗斯)。许多基于量化和算法的投资者会专门买入价值股或趋势股，因为它们对应某个类型。</p>\n<p><b>但随着价值股也成为趋势股，投资者对低估值、强趋势的股票的兴趣正在大量集结。</b>这或将推动这些股票持续走高，形成更强的趋势，进而助长狂热。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>价值股回归！巴菲特、索罗斯同时看好这个趋势</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n价值股回归！巴菲特、索罗斯同时看好这个趋势\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1031387410\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/c9d5f4b95db8404bba99942eba2fb10c);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">弹道财经 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-22 19:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>作者：David Eifrig博士</p>\n<p>摘要：无论你认可巴菲特，还是认同索罗斯，现在都可以把握一类交易机会，因为它竟然同时符合这两位大佬的理念！</p>\n<p><b>本文聚焦</b></p>\n<p><b>1、巴菲特VS索罗斯，你会站队谁？</b></p>\n<p><b>2、价值股正成为趋势股，两位大佬殊途同归？</b></p>\n<p>贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息和历史数据形成，不作为直接投资建议，仅供交流，欢迎留言探讨相关话题。</p>\n<p><b>PART1</b></p>\n<p><b>巴菲特VS索罗斯，你会站队谁？</b></p>\n<p>在很多时候，进入市场的投资者都得面对一道选择题，是站队巴菲特还是站队索罗斯？他们背后代表的是两套投资哲学。</p>\n<p>投资家沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯的成功都颇具传奇性。无论是索罗斯在“干倒英格兰银行”期间赚了10亿美元，还是巴菲特从可口可乐这只股票中获得了1550%的回报，都战绩赫赫，是很多人难以复制的成功。</p>\n<p>但如果投资者有意模仿这两位传奇人物的投资套路，通常只能选一个大佬来追随。因为，这两位投资大佬对波动性和风险的观点，是截然相反的。在大多数时候，投资者要么站队巴菲特阵营，要么站队索罗斯阵营。</p>\n<p><b>巴菲特以价值投资著称，他谨慎地专注于基本面强劲的公司。</b>他是个长线投资者，不擅长做投机交易。长期来看，他已经证明了自己的策略是有效的——他的投资回报率足以甩大多数投机者几条街。</p>\n<p>巴菲特有句名言:“只有当潮水退去，你才会知道谁在裸泳。”</p>\n<p>换句话说，就是牛市给过度风险的押注提供了掩护。但如果投资者一直在冒险，却没有尽职做好调研，未对下跌做好充足的准备，那么在泡沫破裂时，投资者将会首当其冲。</p>\n<p><b>与巴菲特相反，索罗斯则喜欢投身强势的市场趋势中</b>（译者注：趋势投资者，即我们常说的追涨杀跌），正如他在2009年所说的:“当我看到泡沫形成后，我就会赶紧买入，火上浇油一把。”</p>\n<p>在索罗斯看来，投机狂潮并不是一个危险信号，反而是一个机会。市场在脱离基本面后，它们还会以前所未有的速度继续上涨，这在盈利增长固定的情况下根本无法想象。</p>\n<p>在这种时候，<b>索罗斯的投资哲学是抛开基本面，顺着投资者的情绪进行投资。</b></p>\n<p>由此可见，从这两位有史以来最成功的投资者身上，能看到的是截然相反的投资智慧。索罗斯想裸泳直至最后一波浪潮袭来，而巴菲特则会说，当心，你要穿好泳裤。</p>\n<p>这是潜藏在投资中的一个本质问题。</p>\n<p>当投资者看到一些市场苗头，比如看到趋势正在形成，资金正在流动，此时到底是要追随趋势、乘风破浪？还是该考虑“均值”回归，押注它们的真实价值？在大多数时候，这道选择题没有唯一正确的答案。</p>\n<p>比如在最近的“梗股（meme stock）”狂潮中，包括处境艰难的零售商GameStop (代码：GME)在内，一些股票已经完全脱离了现实。</p>\n<p>可能索罗斯会说市场太疯狂了，赚大钱的时机到了，于是他会找到GameStop相对完美的交易机会，来加剧这只股票的疯狂。</p>\n<p>而巴菲特则恰恰相反，他可能会说GameStop的价格是荒谬且不可持续的，他绝不会染指这种股票。</p>\n<p>如下图所示，截至目前，索罗斯的交易方法大部分是正确的。然而，我们也确信，巴菲特所持的判断，最终也会得到验证。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/131badcea9697f37888f66d925cc5811\" tg-width=\"510\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但撇开那些疯狂的股票不谈，<b>目前市场上正出现一个因素，让投资者有机会同时站队索罗斯和巴菲特。有一些类型的股票，可能同时得到索罗斯阵营和巴菲特阵营的青睐。</b></p>\n<p><b>PART2</b></p>\n<p><b>价值股正成为趋势股，两位大佬殊途同归？</b></p>\n<p>价值股是巴菲特最青睐的投资类型，简单来说，就是指估值较低的股票，它们通常可以<b>用较低的市净率作为判断指标。</b>价值投资者通常在这些业务稳固但被低估的股票中，发掘稳定的投资机会。</p>\n<p>而趋势股，则主要指那些价格不断上行的股票，<b>通常来说，它们往往连续12个月为产生正的高收益率。</b></p>\n<p>绝大多数时候，价值投资者和趋势投资者对市场的看法是相反的。具体来说：</p>\n<p>价值派认为，如果一只股票的价格上涨了，那么它的价格就变得不再便宜。</p>\n<p>趋势派则认为，如果一只股票的交易价格很便宜，那么它的价格通常会继续走低。</p>\n<p>而随着经济走强，市场开始青睐价值股，<b>价值股也有了趋势股的特征。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b39214033b136845c7cfca78cbb02174\" tg-width=\"510\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这个机会可能是巨大的。</p>\n<p>华尔街的许多投资者和机构都自我认定是价值投资者，于是他们买入便宜的股票(站队巴菲特)，而许多交易者和对冲基金，则更喜欢跟随趋势(站队索罗斯)。许多基于量化和算法的投资者会专门买入价值股或趋势股，因为它们对应某个类型。</p>\n<p><b>但随着价值股也成为趋势股，投资者对低估值、强趋势的股票的兴趣正在大量集结。</b>这或将推动这些股票持续走高，形成更强的趋势，进而助长狂热。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2fabf9c2bc6a3d13c57438fc00bbe4f1","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1196342132","content_text":"作者：David Eifrig博士\n摘要：无论你认可巴菲特，还是认同索罗斯，现在都可以把握一类交易机会，因为它竟然同时符合这两位大佬的理念！\n本文聚焦\n1、巴菲特VS索罗斯，你会站队谁？\n2、价值股正成为趋势股，两位大佬殊途同归？\n贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息和历史数据形成，不作为直接投资建议，仅供交流，欢迎留言探讨相关话题。\nPART1\n巴菲特VS索罗斯，你会站队谁？\n在很多时候，进入市场的投资者都得面对一道选择题，是站队巴菲特还是站队索罗斯？他们背后代表的是两套投资哲学。\n投资家沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯的成功都颇具传奇性。无论是索罗斯在“干倒英格兰银行”期间赚了10亿美元，还是巴菲特从可口可乐这只股票中获得了1550%的回报，都战绩赫赫，是很多人难以复制的成功。\n但如果投资者有意模仿这两位传奇人物的投资套路，通常只能选一个大佬来追随。因为，这两位投资大佬对波动性和风险的观点，是截然相反的。在大多数时候，投资者要么站队巴菲特阵营，要么站队索罗斯阵营。\n巴菲特以价值投资著称，他谨慎地专注于基本面强劲的公司。他是个长线投资者，不擅长做投机交易。长期来看，他已经证明了自己的策略是有效的——他的投资回报率足以甩大多数投机者几条街。\n巴菲特有句名言:“只有当潮水退去，你才会知道谁在裸泳。”\n换句话说，就是牛市给过度风险的押注提供了掩护。但如果投资者一直在冒险，却没有尽职做好调研，未对下跌做好充足的准备，那么在泡沫破裂时，投资者将会首当其冲。\n与巴菲特相反，索罗斯则喜欢投身强势的市场趋势中（译者注：趋势投资者，即我们常说的追涨杀跌），正如他在2009年所说的:“当我看到泡沫形成后，我就会赶紧买入，火上浇油一把。”\n在索罗斯看来，投机狂潮并不是一个危险信号，反而是一个机会。市场在脱离基本面后，它们还会以前所未有的速度继续上涨，这在盈利增长固定的情况下根本无法想象。\n在这种时候，索罗斯的投资哲学是抛开基本面，顺着投资者的情绪进行投资。\n由此可见，从这两位有史以来最成功的投资者身上，能看到的是截然相反的投资智慧。索罗斯想裸泳直至最后一波浪潮袭来，而巴菲特则会说，当心，你要穿好泳裤。\n这是潜藏在投资中的一个本质问题。\n当投资者看到一些市场苗头，比如看到趋势正在形成，资金正在流动，此时到底是要追随趋势、乘风破浪？还是该考虑“均值”回归，押注它们的真实价值？在大多数时候，这道选择题没有唯一正确的答案。\n比如在最近的“梗股（meme stock）”狂潮中，包括处境艰难的零售商GameStop (代码：GME)在内，一些股票已经完全脱离了现实。\n可能索罗斯会说市场太疯狂了，赚大钱的时机到了，于是他会找到GameStop相对完美的交易机会，来加剧这只股票的疯狂。\n而巴菲特则恰恰相反，他可能会说GameStop的价格是荒谬且不可持续的，他绝不会染指这种股票。\n如下图所示，截至目前，索罗斯的交易方法大部分是正确的。然而，我们也确信，巴菲特所持的判断，最终也会得到验证。\n\n但撇开那些疯狂的股票不谈，目前市场上正出现一个因素，让投资者有机会同时站队索罗斯和巴菲特。有一些类型的股票，可能同时得到索罗斯阵营和巴菲特阵营的青睐。\nPART2\n价值股正成为趋势股，两位大佬殊途同归？\n价值股是巴菲特最青睐的投资类型，简单来说，就是指估值较低的股票，它们通常可以用较低的市净率作为判断指标。价值投资者通常在这些业务稳固但被低估的股票中，发掘稳定的投资机会。\n而趋势股，则主要指那些价格不断上行的股票，通常来说，它们往往连续12个月为产生正的高收益率。\n绝大多数时候，价值投资者和趋势投资者对市场的看法是相反的。具体来说：\n价值派认为，如果一只股票的价格上涨了，那么它的价格就变得不再便宜。\n趋势派则认为，如果一只股票的交易价格很便宜，那么它的价格通常会继续走低。\n而随着经济走强，市场开始青睐价值股，价值股也有了趋势股的特征。\n\n这个机会可能是巨大的。\n华尔街的许多投资者和机构都自我认定是价值投资者，于是他们买入便宜的股票(站队巴菲特)，而许多交易者和对冲基金，则更喜欢跟随趋势(站队索罗斯)。许多基于量化和算法的投资者会专门买入价值股或趋势股，因为它们对应某个类型。\n但随着价值股也成为趋势股，投资者对低估值、强趋势的股票的兴趣正在大量集结。这或将推动这些股票持续走高，形成更强的趋势，进而助长狂热。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1824,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":129253312,"gmtCreate":1624374757336,"gmtModify":1703834917593,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"Like n comment, thank you very much ","listText":"Like n comment, thank you very much ","text":"Like n comment, thank you very much","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/129253312","repostId":"1142464181","repostType":4,"repost":{"id":"1142464181","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624372497,"share":"https://ttm.financial/m/news/1142464181?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-22 22:34","market":"us","language":"zh","title":"每日优鲜定价区间13-16美元/ADS，老股东持续加码","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142464181","media":"老虎资讯综合","summary":"北京时间6月22日晚间消息，每日优鲜更新F-1招股书，计划公开发行2100万股美国存托股票（ADS），定价区间为13-16美元/ADS。\n现有股东中金、腾讯、美国长线基金Davis等将持续加码，购买至","content":"<p>北京时间6月22日晚间消息，<a href=\"https://laohu8.com/S/MF\">每日优鲜</a>更新F-1招股书，计划公开发行2100万股美国存托股票（ADS），定价区间为13-16美元/ADS。</p>\n<p>现有股东中金、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美国长线基金Davis等将持续加码，购买至多价值9000万美元的ADS。</p>\n<p>招股书显示，每日优鲜2018年-2020年的净营收分别约为35.467亿元， 60.014亿元，61.304亿元。截止2020年3月31日的三个月，每日优鲜的净营收为16.898亿元，截止2021年3月31日的三个月，净营收为15.302亿元。</p>\n<p>招股书还显示，每日优鲜的毛利润在2018年为3.04亿元，2019年增长71.3%了至5.209亿元，2020年再增长128.5%，达到11.904亿元。截止2020年3月31日的三个月，每日优鲜的毛利为5.108亿元，2021年的同期为1.89亿元。</p>\n<p>2018年至2020年，每日优鲜净亏损分别为22.316亿元，29.094亿元、16.492亿元。截止2020年3月31日的一个季度，每日优鲜净亏损1.947亿元，2021年同期亏损6.103亿元。2018年、2019年和2020年，每日优鲜的调整后净亏损（非GAAP标准）分别为22.159亿元、27.77亿元、15.897亿元。截止2020年3月31日的一个季度，每日优鲜调整后净亏损为1.758亿元，2021年同期亏损5.984亿元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>每日优鲜定价区间13-16美元/ADS，老股东持续加码</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n每日优鲜定价区间13-16美元/ADS，老股东持续加码\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-22 22:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>北京时间6月22日晚间消息，<a href=\"https://laohu8.com/S/MF\">每日优鲜</a>更新F-1招股书，计划公开发行2100万股美国存托股票（ADS），定价区间为13-16美元/ADS。</p>\n<p>现有股东中金、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美国长线基金Davis等将持续加码，购买至多价值9000万美元的ADS。</p>\n<p>招股书显示，每日优鲜2018年-2020年的净营收分别约为35.467亿元， 60.014亿元，61.304亿元。截止2020年3月31日的三个月，每日优鲜的净营收为16.898亿元，截止2021年3月31日的三个月，净营收为15.302亿元。</p>\n<p>招股书还显示，每日优鲜的毛利润在2018年为3.04亿元，2019年增长71.3%了至5.209亿元，2020年再增长128.5%，达到11.904亿元。截止2020年3月31日的三个月，每日优鲜的毛利为5.108亿元，2021年的同期为1.89亿元。</p>\n<p>2018年至2020年，每日优鲜净亏损分别为22.316亿元，29.094亿元、16.492亿元。截止2020年3月31日的一个季度，每日优鲜净亏损1.947亿元，2021年同期亏损6.103亿元。2018年、2019年和2020年，每日优鲜的调整后净亏损（非GAAP标准）分别为22.159亿元、27.77亿元、15.897亿元。截止2020年3月31日的一个季度，每日优鲜调整后净亏损为1.758亿元，2021年同期亏损5.984亿元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1bc6d948584260429c150c1dd44a898f","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1142464181","content_text":"北京时间6月22日晚间消息，每日优鲜更新F-1招股书，计划公开发行2100万股美国存托股票（ADS），定价区间为13-16美元/ADS。\n现有股东中金、腾讯、美国长线基金Davis等将持续加码，购买至多价值9000万美元的ADS。\n招股书显示，每日优鲜2018年-2020年的净营收分别约为35.467亿元， 60.014亿元，61.304亿元。截止2020年3月31日的三个月，每日优鲜的净营收为16.898亿元，截止2021年3月31日的三个月，净营收为15.302亿元。\n招股书还显示，每日优鲜的毛利润在2018年为3.04亿元，2019年增长71.3%了至5.209亿元，2020年再增长128.5%，达到11.904亿元。截止2020年3月31日的三个月，每日优鲜的毛利为5.108亿元，2021年的同期为1.89亿元。\n2018年至2020年，每日优鲜净亏损分别为22.316亿元，29.094亿元、16.492亿元。截止2020年3月31日的一个季度，每日优鲜净亏损1.947亿元，2021年同期亏损6.103亿元。2018年、2019年和2020年，每日优鲜的调整后净亏损（非GAAP标准）分别为22.159亿元、27.77亿元、15.897亿元。截止2020年3月31日的一个季度，每日优鲜调整后净亏损为1.758亿元，2021年同期亏损5.984亿元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MF":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2673,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":168515476,"gmtCreate":1623978586195,"gmtModify":1703825240006,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"Like & comment, thank you ","listText":"Like & comment, thank you ","text":"Like & comment, thank you","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/168515476","repostId":"2144164740","repostType":4,"repost":{"id":"2144164740","kind":"highlight","pubTimestamp":1623978494,"share":"https://ttm.financial/m/news/2144164740?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-18 09:08","market":"hk","language":"zh","title":"美联储预期提早加息次日，长期美债收益率大跌，为什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2144164740","media":"华尔街见闻","summary":"周四，30年期美债收益率大幅下行16个基点，创2月来最大盘中跌幅和四个月最低，五年/30年期收益率曲线创去年11月来最平。一方面，美联储加息时间提前抑制长期通胀预期，促使收益率曲线走平，同时，这也是QE即将终结的号角。市场对“流动性盛宴”的惯性思维亟需转变。","content":"<p>6月17日周四，在美联储FOMC意外转鹰、“点阵图”暗示将提前至2023年加息的一天后，美国长期国债收益率大跌，回吐昨日全部涨幅，收益率曲线更加趋平。</p>\n<p>10年期基准美国国债收益率重回1.50%关口下方，日内最深下行9.7个基点，日低下逼1.47%，昨日曾从不足1.50%飙升至1.569%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffd5267d3487e22248de30cd4fd7ac10\" tg-width=\"669\" tg-height=\"454\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>30年期美债收益率日内最深下行16个基点，创2月以来最大盘中跌幅，日低至2.049%，刷新2月中旬来的四个月最低</b>。昨日涨幅相对不大，曾从2.18%升至近2.21%，因此今日跌势更加醒目。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6e99ec07722cd40c57e5f41723bb984\" tg-width=\"500\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>五年期与30年期美债收益率曲线更为趋平，中期与长期美债典型代表的收益率息差骤降至118个基点，曲线为去年11月以来最平状态。昨日FOMC会后，五年期美债收益率曾暴涨超11个基点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1fcf3d4cdb870f82a2403d36fe9c72c\" tg-width=\"500\" tg-height=\"269\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>伴随美债收益率下跌，美股银行股集体大跌，午盘时银行业ETF跌超4%，费城KBW银行指数下跌4.5%，创七个月最大盘中跌幅。<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>均跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>跌3%。</p>\n<p>同时，ICE美元指数一度上破92整数位，刷新4月13日以来的两个月高位。现货黄金自5月5日以来首次跌破1770美元，COME 8月期金收跌近4.7%，至少创去年11月以来主力合约最大单日跌幅，收报不足1775美元，也创4月30日以来收盘最低。</p>\n<h2><b>美联储加息时间表提前抑制长期通胀预期，促使美债收益率曲线趋平</b></h2>\n<p><b>为何长期美债收益率出现戏剧性逆转，同时收益率曲线在加速坍塌？</b>据彭博社数据，过去两天的综合美债收益率曲线趋平幅度，为去年3月流动性危机以来的最高水平。</p>\n<p>有分析认为，美联储最新点阵图预期2023年底之前将加息两次，这一转变推高了较短期限的市场利率，并制约了长期通胀预期，导致美债收益率曲线趋平。货币市场交易员们甚至把对美联储加息25个基点的定价预期提前到了明年第四季度。</p>\n<p>MUFG Securities Americas 美国宏观策略主管George Goncalves认为，美联储“作为通胀斗士的可信度”，给此前担心购买长久期国债作为投资的人们大开绿灯，市场参与者开始购入长期美债，用来对冲投资组合中其他风险更高的头寸。</p>\n<p>道明证券的全球利率策略主管Priya Misra也认为，继美联储在6月政策会议上发出鹰派信号之后，再通胀交易（reflation trade）遭受了“重大挫折”，建议退出押注五年/30年期美债收益率曲线陡峭化的交易。高盛集团首席利率策略师Praveen Korapaty也持类似观点。</p>\n<p>财经媒体CNBC则认为，铜等基础金属价格继续周度下跌，债券交易员正在关注大宗商品的大幅抛售。债券收益率通常与大宗商品同步变动，因为它们都被视为全球经济增长的晴雨表。今日最新数据显示，上周美国首申失业金人数增至41.2万，重回40万关口上方，高于市场预期的36万人，避险需求也导致部分投资者回流美债市场，进而压低债券收益率。</p>\n<p>金融博客Zerohedge援引全球经济趋势网站Mish Talk的分析称，美债收益率曲线目前不能称为“绝对平坦”，但日渐趋平的趋势很重要，30年期长期美债收益率大跌本身也是重要信号，<b>这代表通胀恐慌已经基本处于“后视镜”中，即不是市场主要担心并影响交易举动的要点了。</b></p>\n<h2><b>美债收益率曲线高调趋平或是QE量宽买债即将终结的号角，投资者应买债</b></h2>\n<p>华尔街见闻也分析指出，昨日被称为“五年来最重要”的FOMC会议标志着货币政策将逐渐走入下半场，以后市场分歧的焦点或在于货币政策正常化的“缓”与“急”，而不是会否正常化，“流动性盛宴”的惯性思维需要作出转变：</p>\n<blockquote>\n 从结果来看，我们在周二前瞻中提到四大“惊喜”居然系数落地：放风Taper，通胀预期上调，加息时点前移，IOER /ON RRP利率上调，这意味着美联储已表现出通过预期引导工具，释放阶段性退出信号的姿态。\n</blockquote>\n<p><b>不少人认为，美债收益率曲线高调趋平发出的正是QE量宽买债即将终结的警示音</b>。</p>\n<p>分析师Michael Lebowtiz对比了美债收益率在美联储历次QE前、中、后不同时期的表现。他发现，10年期美债收益率在每个QE期间上升、并在QE结束时下降，如下图画圈处所示，当美联储通过量化紧缩 （QT）来逆转QE买债时，美债收益率往往急剧下降。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5552ccf371c5563f87db936ffe98c66\" tg-width=\"500\" tg-height=\"395\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同样，两年/10年期美债收益率曲线的走势类似。QE量宽期间，短期收益率相对稳定且长期收益率上升，即收益率曲线陡峭化，但在QE结束后，收益率曲线会迅速变平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2370108d5040760978868677b50c507\" tg-width=\"500\" tg-height=\"316\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>他给出的建议是：</p>\n<blockquote>\n “从QE开始到QE期间的峰值收益率水平处，10年期美债收益率往往会上涨约1%。美债收益率会在QE结束前达到峰值，这时美联储也会越来越接近缩减购债（taper）或停止QE购买。目前，美债收益率正接近其周期高点，如果美联储接近缩减购债，美债收益率可能会见顶。鉴于此前的QE末期缩减购债经验，如果美联储实际上即将taper，10年期美债收益率会在未来6个月到一年内下降1%甚至更多。股市投资者可能不知道的是，QE期间债券表现不佳，QE结束后会表现强劲。\n <b>债券投资者应该在美联储买入时卖出、在美联储卖出时买入。</b>随着我们对美联储降低量化宽松步伐的信心增强，我们的债券配置总量和债券久期都应增加。”\n</blockquote>\n<p>自昨日FOMC意外转鹰后，<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a>的经济学家认为，美联储将在9月会议上正式宣布缩减资产购买的taper计划，实际削减买债从11月开始执行，快于他们此前预期的今年11月宣布和明年1月开始执行。而taper也是实际加息的前兆。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>明明曾称，趋平的收益率曲线可能会对消费水平有所影响，因此，收益率曲线趋平通常表明市场认为经济增长不可持续，将在未来下降：</p>\n<blockquote>\n 短期收益率水平的上升可能会通过间接影响某些抵押贷款利率，如果短期利率高于长期利率，一些消费抵押贷款利率也会随之升高，进而影响消费者的消费需求；此外，短期国债利率的升高可能会提升部分融资成本，消费者的可支配收入相对减少，对消费需求可能产生负面影响。趋平的收益率曲线对固定收益投资者和房地产投资者也有负面影响。\n</blockquote>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储预期提早加息次日，长期美债收益率大跌，为什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美联储预期提早加息次日，长期美债收益率大跌，为什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-18 09:08 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3633223><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>6月17日周四，在美联储FOMC意外转鹰、“点阵图”暗示将提前至2023年加息的一天后，美国长期国债收益率大跌，回吐昨日全部涨幅，收益率曲线更加趋平。\n10年期基准美国国债收益率重回1.50%关口下方，日内最深下行9.7个基点，日低下逼1.47%，昨日曾从不足1.50%飙升至1.569%。\n\n30年期美债收益率日内最深下行16个基点，创2月以来最大盘中跌幅，日低至2.049%，刷新2月中旬来的四个...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3633223\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f09c44f289c2f0d40610768fe6661fab","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","DDM":"2倍做多道指ETF-ProShares","SSO":"2倍做多标普500ETF-ProShares","SPY":"标普500ETF","DJX":"1/100道琼斯","OEX":"标普100","UDOW":"三倍做多道指30ETF-ProShares","QID":"两倍做空纳斯达克指数ETF-ProShares","DOG":"道指ETF-ProShares做空","UPRO":"三倍做多标普500ETF-ProShares",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","PSQ":"做空纳斯达克100指数ETF-ProShares","SDOW":"三倍做空道指30ETF-ProShares",".SPX":"S&P 500 Index","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","QQQ":"纳指100ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SDS":"两倍做空标普500 ETF-ProShares","IVV":"标普500ETF-iShares","SPXU":"三倍做空标普500ETF-ProShares","DXD":"两倍做空道琼30指数ETF-ProShares","QLD":"2倍做多纳斯达克100指数ETF-ProShares","SH":"做空标普500-Proshares"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3633223","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2144164740","content_text":"6月17日周四，在美联储FOMC意外转鹰、“点阵图”暗示将提前至2023年加息的一天后，美国长期国债收益率大跌，回吐昨日全部涨幅，收益率曲线更加趋平。\n10年期基准美国国债收益率重回1.50%关口下方，日内最深下行9.7个基点，日低下逼1.47%，昨日曾从不足1.50%飙升至1.569%。\n\n30年期美债收益率日内最深下行16个基点，创2月以来最大盘中跌幅，日低至2.049%，刷新2月中旬来的四个月最低。昨日涨幅相对不大，曾从2.18%升至近2.21%，因此今日跌势更加醒目。\n\n五年期与30年期美债收益率曲线更为趋平，中期与长期美债典型代表的收益率息差骤降至118个基点，曲线为去年11月以来最平状态。昨日FOMC会后，五年期美债收益率曾暴涨超11个基点。\n\n伴随美债收益率下跌，美股银行股集体大跌，午盘时银行业ETF跌超4%，费城KBW银行指数下跌4.5%，创七个月最大盘中跌幅。富国银行、花旗、美国银行、摩根士丹利均跌超4%，高盛和摩根大通跌3%。\n同时，ICE美元指数一度上破92整数位，刷新4月13日以来的两个月高位。现货黄金自5月5日以来首次跌破1770美元，COME 8月期金收跌近4.7%，至少创去年11月以来主力合约最大单日跌幅，收报不足1775美元，也创4月30日以来收盘最低。\n美联储加息时间表提前抑制长期通胀预期，促使美债收益率曲线趋平\n为何长期美债收益率出现戏剧性逆转，同时收益率曲线在加速坍塌？据彭博社数据，过去两天的综合美债收益率曲线趋平幅度，为去年3月流动性危机以来的最高水平。\n有分析认为，美联储最新点阵图预期2023年底之前将加息两次，这一转变推高了较短期限的市场利率，并制约了长期通胀预期，导致美债收益率曲线趋平。货币市场交易员们甚至把对美联储加息25个基点的定价预期提前到了明年第四季度。\nMUFG Securities Americas 美国宏观策略主管George Goncalves认为，美联储“作为通胀斗士的可信度”，给此前担心购买长久期国债作为投资的人们大开绿灯，市场参与者开始购入长期美债，用来对冲投资组合中其他风险更高的头寸。\n道明证券的全球利率策略主管Priya Misra也认为，继美联储在6月政策会议上发出鹰派信号之后，再通胀交易（reflation trade）遭受了“重大挫折”，建议退出押注五年/30年期美债收益率曲线陡峭化的交易。高盛集团首席利率策略师Praveen Korapaty也持类似观点。\n财经媒体CNBC则认为，铜等基础金属价格继续周度下跌，债券交易员正在关注大宗商品的大幅抛售。债券收益率通常与大宗商品同步变动，因为它们都被视为全球经济增长的晴雨表。今日最新数据显示，上周美国首申失业金人数增至41.2万，重回40万关口上方，高于市场预期的36万人，避险需求也导致部分投资者回流美债市场，进而压低债券收益率。\n金融博客Zerohedge援引全球经济趋势网站Mish Talk的分析称，美债收益率曲线目前不能称为“绝对平坦”，但日渐趋平的趋势很重要，30年期长期美债收益率大跌本身也是重要信号，这代表通胀恐慌已经基本处于“后视镜”中，即不是市场主要担心并影响交易举动的要点了。\n美债收益率曲线高调趋平或是QE量宽买债即将终结的号角，投资者应买债\n华尔街见闻也分析指出，昨日被称为“五年来最重要”的FOMC会议标志着货币政策将逐渐走入下半场，以后市场分歧的焦点或在于货币政策正常化的“缓”与“急”，而不是会否正常化，“流动性盛宴”的惯性思维需要作出转变：\n\n 从结果来看，我们在周二前瞻中提到四大“惊喜”居然系数落地：放风Taper，通胀预期上调，加息时点前移，IOER /ON RRP利率上调，这意味着美联储已表现出通过预期引导工具，释放阶段性退出信号的姿态。\n\n不少人认为，美债收益率曲线高调趋平发出的正是QE量宽买债即将终结的警示音。\n分析师Michael Lebowtiz对比了美债收益率在美联储历次QE前、中、后不同时期的表现。他发现，10年期美债收益率在每个QE期间上升、并在QE结束时下降，如下图画圈处所示，当美联储通过量化紧缩 （QT）来逆转QE买债时，美债收益率往往急剧下降。\n\n同样，两年/10年期美债收益率曲线的走势类似。QE量宽期间，短期收益率相对稳定且长期收益率上升，即收益率曲线陡峭化，但在QE结束后，收益率曲线会迅速变平。\n\n他给出的建议是：\n\n “从QE开始到QE期间的峰值收益率水平处，10年期美债收益率往往会上涨约1%。美债收益率会在QE结束前达到峰值，这时美联储也会越来越接近缩减购债（taper）或停止QE购买。目前，美债收益率正接近其周期高点，如果美联储接近缩减购债，美债收益率可能会见顶。鉴于此前的QE末期缩减购债经验，如果美联储实际上即将taper，10年期美债收益率会在未来6个月到一年内下降1%甚至更多。股市投资者可能不知道的是，QE期间债券表现不佳，QE结束后会表现强劲。\n 债券投资者应该在美联储买入时卖出、在美联储卖出时买入。随着我们对美联储降低量化宽松步伐的信心增强，我们的债券配置总量和债券久期都应增加。”\n\n自昨日FOMC意外转鹰后，巴克莱银行的经济学家认为，美联储将在9月会议上正式宣布缩减资产购买的taper计划，实际削减买债从11月开始执行，快于他们此前预期的今年11月宣布和明年1月开始执行。而taper也是实际加息的前兆。\n中信证券明明曾称，趋平的收益率曲线可能会对消费水平有所影响，因此，收益率曲线趋平通常表明市场认为经济增长不可持续，将在未来下降：\n\n 短期收益率水平的上升可能会通过间接影响某些抵押贷款利率，如果短期利率高于长期利率，一些消费抵押贷款利率也会随之升高，进而影响消费者的消费需求；此外，短期国债利率的升高可能会提升部分融资成本，消费者的可支配收入相对减少，对消费需求可能产生负面影响。趋平的收益率曲线对固定收益投资者和房地产投资者也有负面影响。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,"UBmain":0.9,"QID":0.9,"UDOW":0.9,"SPY":0.9,"ZFmain":0.9,"DOG":0.9,"PSQ":0.9,"SDS":0.9,"ZBmain":0.9,"IVV":0.9,"QLD":0.9,"SPXU":0.9,"DXD":0.9,".DJI":0.9,"OEX":0.9,"SSO":0.9,"MNQmain":0.9,"OEF":0.9,"ESmain":0.9,".SPX":0.9,"DDM":0.9,"DJX":0.9,"SQQQ":0.9,".IXIC":0.9,"ZTmain":0.9,"UPRO":0.9,"ZNmain":0.9,"TQQQ":0.9,"QQQ":0.9,"TNmain":0.9,"NQmain":0.9,"SH":0.9,"SDOW":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1906,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":184070530,"gmtCreate":1623679294220,"gmtModify":1704208499930,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"Like & comment, thank you ","listText":"Like & comment, thank you ","text":"Like & comment, thank you","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/184070530","repostId":"1123321973","repostType":4,"repost":{"id":"1123321973","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1623649058,"share":"https://ttm.financial/m/news/1123321973?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-14 13:37","market":"fut","language":"zh","title":"美联储要翻脸？超级央行周，市场严正以待","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1123321973","media":"Wind万得","summary":"本周迎来超级央行周，美联储等多家央行将公布利率决议。\n美国5月通胀已经高达5%，创出十三年新高，美联储本周议息会议会不会宣布缩减QE？这已成为市场焦点。\n著名经济学家任泽平近日表示，如果美联储货币政策","content":"<p>本周迎来超级央行周，美联储等多家央行将公布利率决议。</p>\n<p>美国5月通胀已经高达5%，创出十三年新高，美联储本周议息会议会不会宣布缩减QE？这已成为市场焦点。</p>\n<p>著名经济学家任泽平近日表示，<b>如果美联储货币政策正常化，或者说开始缩表、紧缩货币政策，会对全球资本市场产生压力。</b></p>\n<p><b>// 超级央行周到来 //</b></p>\n<p>本周，美联储、日本央行、瑞士央行等将公布利率决议。</p>\n<p><b>其中，最受关注的还是美联储。</b></p>\n<p><b>北京时间6月17日2点，美联储将公布利率决议；半小时后，美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。</b></p>\n<p>具体日程参见下方图表：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff5e9242d2cb24ab2f8c085ee97398fa\" tg-width=\"779\" tg-height=\"741\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80c2ba121bcf020e5143b1c267e4b3ab\" tg-width=\"779\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62cc1db7d53aa8152a842b90048161e1\" tg-width=\"779\" tg-height=\"1037\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0dd247431fbeed69ea074da3ebbc4788\" tg-width=\"779\" tg-height=\"474\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Wind梳理发现，从目前市场预期来看，美联储、日本央行、印尼央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行和埃及央行等大概率会选择维持现有基准利率水平不变。</p>\n<p>而乌克兰央行可能会选择加息50个基点，巴西央行则可能会加息75个基点。挪威央行可能会暗示在今年9月的时候宣布加息。</p>\n<p><b>// 通胀飙升，美联储要变脸？ //</b></p>\n<p>美联储一旦宣布减少每月债券购买规模（QE），将被认为是全球收紧货币政策的关键信号。</p>\n<p>Wind查询多方资料发现，目前主流看法是，美联储最快有望在今年8月末之前的杰克逊霍尔全球央行年会上释放该信号，而更为普遍看法是在今年9月份的会议上宣布。但不人们似乎不太相信美联储认为“通胀只是暂时的”说法。</p>\n<p>美联储在4月份的政策声明中写道：“Inflation has risen, largely reflecting transitory factors.”（通胀已经走高，主要反映了暂时性因素）。因此，对于6月的利率决议来说，美联储是否会删除这一表述，预计将会是引发全市场波动的“震中”。</p>\n<p>目前市场正在等待美联储的明确信号，美元波动率已跌至一年多来的最低水平。</p>\n<p><b>// 美国CPI创近13年新高 //</b></p>\n<p>如果美联储改变鸽派立场，通胀将是决定性因素。</p>\n<p>美国劳工部当地时间10日公布的数据显示，<b>5月CPI同比升5%，创2008年8月来新高，预期升4.7%，前值升4.2%，创下近13年来最大同比增幅</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53c0507e13d2d924ecaefcd462dced92\" tg-width=\"989\" tg-height=\"758\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自Wind金融终端EDB模块）</p>\n<p>与去年疫情期间的数据相比，年度通胀指标得到了提振，当时由于对许多商品和服务的需求暴跌，价格大幅下跌。市场目前预计这种所谓的基数效应将大幅推高5月和6月的通胀数据，直至秋季。</p>\n<p>据美国商务部近期公布的多项数据显示，截止4月，全美范围内的房价正在大幅飙升。</p>\n<p>标普席勒房价指数3月较2020年同期上涨13.2%，为2005年12月以来最大涨幅，包括纽约、旧金山在内的美国90%的城市房价指数均创下新高。</p>\n<p>6月月初公布的美联储“褐皮书”显示美国通胀压力进一步增加。报告显示，4月初至5月底，美国各辖区经济活动以更快速度温和扩张。各辖区普遍预计，未来几个月成本和销售价格可能继续上扬。</p>\n<p><b>// 通胀数据公布，市场并未恐慌 //</b></p>\n<p>不过值得注意的是，6月11日美国通胀数据超预期，但是并没有引发市场恐慌。</p>\n<p>当天，美国三大股指集体收涨，涨幅均在1%之内；欧股涨跌不一。COMEX期金涨0.31%，报1901.3美元/盎司；国际原油期货收盘普涨，美油7月合约涨0.19%，报70.09美元/桶。伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌0.85%。</p>\n<p><b>市场波动率未上升的其中一个原因是隔夜欧央行鸽派的态度，市场或认为同样现象也会发生在美联储身上。</b></p>\n<p>欧洲央行(ECB)选择不暗示何时可能开始缩减其疫情时期的刺激计划，并预计在可预见的未来，通胀仍将低于目标水平。同时欧洲央行决定继续实施刺激计划，其超低利率也保持不变。</p>\n<p><b>// 任泽平：警惕美联储加息缩表风险 //</b></p>\n<p>尽管上周通胀数据公布后，市场并未出现恐慌，但是美国通胀持续走高，对新兴市场却构成实质威胁。</p>\n<p>标普全球评级新兴市场首席经济学家塔蒂亚娜·李森科表示，美国通胀和收益率上升会推高发展中国家的借贷成本，除此之外，<b>更广泛的风险是，美国经济将领先于新兴经济体，这将导致资金流出新兴市场股票和债券，最终引发货币贬值。</b></p>\n<p>标普的数据显示，18个最大的发达经济体中有15个的再融资成本比平均借贷成本低1个百分点以上。其中大多数经济体支付的利息不到1%。</p>\n<p>东吴证券首席经济学家任泽平在6月11日发布的研报中呼吁，警惕美联储加息缩表引发的风险。</p>\n<p>他表示，如果按照市场预计，10月份前后，美国的疫苗接种可能能达到70%，到年底基本接种完毕，美联储未来的缩表和资本从新市场流出的风险值得警惕。</p>\n<p>他强调，现在全球资产价格估值都很高，中国已经货币政策正常化了，<b>如果哪天美联储货币政策正常化，或者说开始缩表、紧缩货币政策，会对全球的资本市场产生压力。</b>今年二三月份美元指数短暂走强，资金从新市场流出，土耳其市场直接就崩盘了。</p>\n<p>对于三季度的经济、政策和市场展望，他提醒投资者记住三点：</p>\n<p><b>第一点，一季度是经济高点，二三季度会边际放缓。</b></p>\n<p><b>第二点，大宗商品价格最猛烈的上涨的阶段可能结束了，高点临近了。</b></p>\n<p><b>第三点，市场对货币政策收紧的预期和焦虑会缓解。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储要翻脸？超级央行周，市场严正以待</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美联储要翻脸？超级央行周，市场严正以待\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/99\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Wind万得 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-14 13:37</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>本周迎来超级央行周，美联储等多家央行将公布利率决议。</p>\n<p>美国5月通胀已经高达5%，创出十三年新高，美联储本周议息会议会不会宣布缩减QE？这已成为市场焦点。</p>\n<p>著名经济学家任泽平近日表示，<b>如果美联储货币政策正常化，或者说开始缩表、紧缩货币政策，会对全球资本市场产生压力。</b></p>\n<p><b>// 超级央行周到来 //</b></p>\n<p>本周，美联储、日本央行、瑞士央行等将公布利率决议。</p>\n<p><b>其中，最受关注的还是美联储。</b></p>\n<p><b>北京时间6月17日2点，美联储将公布利率决议；半小时后，美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。</b></p>\n<p>具体日程参见下方图表：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff5e9242d2cb24ab2f8c085ee97398fa\" tg-width=\"779\" tg-height=\"741\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80c2ba121bcf020e5143b1c267e4b3ab\" tg-width=\"779\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62cc1db7d53aa8152a842b90048161e1\" tg-width=\"779\" tg-height=\"1037\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0dd247431fbeed69ea074da3ebbc4788\" tg-width=\"779\" tg-height=\"474\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Wind梳理发现，从目前市场预期来看，美联储、日本央行、印尼央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行和埃及央行等大概率会选择维持现有基准利率水平不变。</p>\n<p>而乌克兰央行可能会选择加息50个基点，巴西央行则可能会加息75个基点。挪威央行可能会暗示在今年9月的时候宣布加息。</p>\n<p><b>// 通胀飙升，美联储要变脸？ //</b></p>\n<p>美联储一旦宣布减少每月债券购买规模（QE），将被认为是全球收紧货币政策的关键信号。</p>\n<p>Wind查询多方资料发现，目前主流看法是，美联储最快有望在今年8月末之前的杰克逊霍尔全球央行年会上释放该信号，而更为普遍看法是在今年9月份的会议上宣布。但不人们似乎不太相信美联储认为“通胀只是暂时的”说法。</p>\n<p>美联储在4月份的政策声明中写道：“Inflation has risen, largely reflecting transitory factors.”（通胀已经走高，主要反映了暂时性因素）。因此，对于6月的利率决议来说，美联储是否会删除这一表述，预计将会是引发全市场波动的“震中”。</p>\n<p>目前市场正在等待美联储的明确信号，美元波动率已跌至一年多来的最低水平。</p>\n<p><b>// 美国CPI创近13年新高 //</b></p>\n<p>如果美联储改变鸽派立场，通胀将是决定性因素。</p>\n<p>美国劳工部当地时间10日公布的数据显示，<b>5月CPI同比升5%，创2008年8月来新高，预期升4.7%，前值升4.2%，创下近13年来最大同比增幅</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53c0507e13d2d924ecaefcd462dced92\" tg-width=\"989\" tg-height=\"758\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自Wind金融终端EDB模块）</p>\n<p>与去年疫情期间的数据相比，年度通胀指标得到了提振，当时由于对许多商品和服务的需求暴跌，价格大幅下跌。市场目前预计这种所谓的基数效应将大幅推高5月和6月的通胀数据，直至秋季。</p>\n<p>据美国商务部近期公布的多项数据显示，截止4月，全美范围内的房价正在大幅飙升。</p>\n<p>标普席勒房价指数3月较2020年同期上涨13.2%，为2005年12月以来最大涨幅，包括纽约、旧金山在内的美国90%的城市房价指数均创下新高。</p>\n<p>6月月初公布的美联储“褐皮书”显示美国通胀压力进一步增加。报告显示，4月初至5月底，美国各辖区经济活动以更快速度温和扩张。各辖区普遍预计，未来几个月成本和销售价格可能继续上扬。</p>\n<p><b>// 通胀数据公布，市场并未恐慌 //</b></p>\n<p>不过值得注意的是，6月11日美国通胀数据超预期，但是并没有引发市场恐慌。</p>\n<p>当天，美国三大股指集体收涨，涨幅均在1%之内；欧股涨跌不一。COMEX期金涨0.31%，报1901.3美元/盎司；国际原油期货收盘普涨，美油7月合约涨0.19%，报70.09美元/桶。伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌0.85%。</p>\n<p><b>市场波动率未上升的其中一个原因是隔夜欧央行鸽派的态度，市场或认为同样现象也会发生在美联储身上。</b></p>\n<p>欧洲央行(ECB)选择不暗示何时可能开始缩减其疫情时期的刺激计划，并预计在可预见的未来，通胀仍将低于目标水平。同时欧洲央行决定继续实施刺激计划，其超低利率也保持不变。</p>\n<p><b>// 任泽平：警惕美联储加息缩表风险 //</b></p>\n<p>尽管上周通胀数据公布后，市场并未出现恐慌，但是美国通胀持续走高，对新兴市场却构成实质威胁。</p>\n<p>标普全球评级新兴市场首席经济学家塔蒂亚娜·李森科表示，美国通胀和收益率上升会推高发展中国家的借贷成本，除此之外，<b>更广泛的风险是，美国经济将领先于新兴经济体，这将导致资金流出新兴市场股票和债券，最终引发货币贬值。</b></p>\n<p>标普的数据显示，18个最大的发达经济体中有15个的再融资成本比平均借贷成本低1个百分点以上。其中大多数经济体支付的利息不到1%。</p>\n<p>东吴证券首席经济学家任泽平在6月11日发布的研报中呼吁，警惕美联储加息缩表引发的风险。</p>\n<p>他表示，如果按照市场预计，10月份前后，美国的疫苗接种可能能达到70%，到年底基本接种完毕，美联储未来的缩表和资本从新市场流出的风险值得警惕。</p>\n<p>他强调，现在全球资产价格估值都很高，中国已经货币政策正常化了，<b>如果哪天美联储货币政策正常化，或者说开始缩表、紧缩货币政策，会对全球的资本市场产生压力。</b>今年二三月份美元指数短暂走强，资金从新市场流出，土耳其市场直接就崩盘了。</p>\n<p>对于三季度的经济、政策和市场展望，他提醒投资者记住三点：</p>\n<p><b>第一点，一季度是经济高点，二三季度会边际放缓。</b></p>\n<p><b>第二点，大宗商品价格最猛烈的上涨的阶段可能结束了，高点临近了。</b></p>\n<p><b>第三点，市场对货币政策收紧的预期和焦虑会缓解。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c642e2602b0226eff0cc78e1452765cc","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1123321973","content_text":"本周迎来超级央行周，美联储等多家央行将公布利率决议。\n美国5月通胀已经高达5%，创出十三年新高，美联储本周议息会议会不会宣布缩减QE？这已成为市场焦点。\n著名经济学家任泽平近日表示，如果美联储货币政策正常化，或者说开始缩表、紧缩货币政策，会对全球资本市场产生压力。\n// 超级央行周到来 //\n本周，美联储、日本央行、瑞士央行等将公布利率决议。\n其中，最受关注的还是美联储。\n北京时间6月17日2点，美联储将公布利率决议；半小时后，美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。\n具体日程参见下方图表：\n\nWind梳理发现，从目前市场预期来看，美联储、日本央行、印尼央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行和埃及央行等大概率会选择维持现有基准利率水平不变。\n而乌克兰央行可能会选择加息50个基点，巴西央行则可能会加息75个基点。挪威央行可能会暗示在今年9月的时候宣布加息。\n// 通胀飙升，美联储要变脸？ //\n美联储一旦宣布减少每月债券购买规模（QE），将被认为是全球收紧货币政策的关键信号。\nWind查询多方资料发现，目前主流看法是，美联储最快有望在今年8月末之前的杰克逊霍尔全球央行年会上释放该信号，而更为普遍看法是在今年9月份的会议上宣布。但不人们似乎不太相信美联储认为“通胀只是暂时的”说法。\n美联储在4月份的政策声明中写道：“Inflation has risen, largely reflecting transitory factors.”（通胀已经走高，主要反映了暂时性因素）。因此，对于6月的利率决议来说，美联储是否会删除这一表述，预计将会是引发全市场波动的“震中”。\n目前市场正在等待美联储的明确信号，美元波动率已跌至一年多来的最低水平。\n// 美国CPI创近13年新高 //\n如果美联储改变鸽派立场，通胀将是决定性因素。\n美国劳工部当地时间10日公布的数据显示，5月CPI同比升5%，创2008年8月来新高，预期升4.7%，前值升4.2%，创下近13年来最大同比增幅。\n\n（图片来自Wind金融终端EDB模块）\n与去年疫情期间的数据相比，年度通胀指标得到了提振，当时由于对许多商品和服务的需求暴跌，价格大幅下跌。市场目前预计这种所谓的基数效应将大幅推高5月和6月的通胀数据，直至秋季。\n据美国商务部近期公布的多项数据显示，截止4月，全美范围内的房价正在大幅飙升。\n标普席勒房价指数3月较2020年同期上涨13.2%，为2005年12月以来最大涨幅，包括纽约、旧金山在内的美国90%的城市房价指数均创下新高。\n6月月初公布的美联储“褐皮书”显示美国通胀压力进一步增加。报告显示，4月初至5月底，美国各辖区经济活动以更快速度温和扩张。各辖区普遍预计，未来几个月成本和销售价格可能继续上扬。\n// 通胀数据公布，市场并未恐慌 //\n不过值得注意的是，6月11日美国通胀数据超预期，但是并没有引发市场恐慌。\n当天，美国三大股指集体收涨，涨幅均在1%之内；欧股涨跌不一。COMEX期金涨0.31%，报1901.3美元/盎司；国际原油期货收盘普涨，美油7月合约涨0.19%，报70.09美元/桶。伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌0.85%。\n市场波动率未上升的其中一个原因是隔夜欧央行鸽派的态度，市场或认为同样现象也会发生在美联储身上。\n欧洲央行(ECB)选择不暗示何时可能开始缩减其疫情时期的刺激计划，并预计在可预见的未来，通胀仍将低于目标水平。同时欧洲央行决定继续实施刺激计划，其超低利率也保持不变。\n// 任泽平：警惕美联储加息缩表风险 //\n尽管上周通胀数据公布后，市场并未出现恐慌，但是美国通胀持续走高，对新兴市场却构成实质威胁。\n标普全球评级新兴市场首席经济学家塔蒂亚娜·李森科表示，美国通胀和收益率上升会推高发展中国家的借贷成本，除此之外，更广泛的风险是，美国经济将领先于新兴经济体，这将导致资金流出新兴市场股票和债券，最终引发货币贬值。\n标普的数据显示，18个最大的发达经济体中有15个的再融资成本比平均借贷成本低1个百分点以上。其中大多数经济体支付的利息不到1%。\n东吴证券首席经济学家任泽平在6月11日发布的研报中呼吁，警惕美联储加息缩表引发的风险。\n他表示，如果按照市场预计，10月份前后，美国的疫苗接种可能能达到70%，到年底基本接种完毕，美联储未来的缩表和资本从新市场流出的风险值得警惕。\n他强调，现在全球资产价格估值都很高，中国已经货币政策正常化了，如果哪天美联储货币政策正常化，或者说开始缩表、紧缩货币政策，会对全球的资本市场产生压力。今年二三月份美元指数短暂走强，资金从新市场流出，土耳其市场直接就崩盘了。\n对于三季度的经济、政策和市场展望，他提醒投资者记住三点：\n第一点，一季度是经济高点，二三季度会边际放缓。\n第二点，大宗商品价格最猛烈的上涨的阶段可能结束了，高点临近了。\n第三点，市场对货币政策收紧的预期和焦虑会缓解。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":0.9,".DJI":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1811,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":130356214,"gmtCreate":1621515127938,"gmtModify":1704358874764,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"??","listText":"??","text":"??","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/130356214","repostId":"2136317942","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1728,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":194869875,"gmtCreate":1621354366597,"gmtModify":1704356367897,"author":{"id":"3582722070972100","authorId":"3582722070972100","name":"爱丽丝郑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0b23509784d45d9eceffcc0d970b181d","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3582722070972100","idStr":"3582722070972100"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/194869875","repostId":"1187734006","repostType":4,"repost":{"id":"1187734006","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国最具影响力的财经新闻媒体《财经》携手道琼斯媒体集团，引入百年历史的《巴伦》（Barron's）独家内容，打造涵盖全球金融信息、市场动态、行业分析、公司研究及理财顾问评估的全球投资平台。","home_visible":1,"media_name":"Barrons巴伦","id":"1063202233","head_image":"https://static.tigerbbs.com/dd0fd02e1b0644cdbe57505e702dacab"},"pubTimestamp":1621339333,"share":"https://ttm.financial/m/news/1187734006?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-18 20:02","market":"hk","language":"zh","title":"海底捞掉入深红海，仅靠开店捞不起来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1187734006","media":"Barrons巴伦","summary":"对于曾经高成长的龙头，市场看重的是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。\n\n2021年2月中旬至5月，海底捞股价腰斩，由大约85港元跌至44港元附近。直接诱因是业绩复苏不","content":"<blockquote>\n 对于曾经高成长的龙头，市场看重的是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。\n</blockquote>\n<p>2021年2月中旬至5月，海底捞股价腰斩，由大约85港元跌至44港元附近。直接诱因是业绩复苏不及预期，具体而言是利润和翻台率下滑。</p>\n<p>摩根士丹利于今年5月发表的研究报告仅给予海底捞“与大市同步”评级，目标价56港元；该报告透露，海底捞餐厅4月的整体翻台率小于3，低于3月，也低于市场预期。高盛更早于3月发表的报告给出的评级是“中性”，目标价57港元；报告当时称，翻台恢复速度缓慢，短期内可能对海底捞的收益和估值构成风险——大行评级既非“买入”，也非“增持”，向来被很多投资者视同为近似“卖出”。</p>\n<p>中国的火锅市场早已是深红色的海，这件事是“房间里的大象”，但在相当长的时间里，投资者对海底捞是区别对待的。基于行业地位和品牌美誉，海底捞的估值水平常年高于百胜中国这样的同业公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/439773619a33e88fa51fa3e0eea53057\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>是新冠疫情打断了相关认知的惯性。2020年，海底捞的门店数量逆势增长，但2021年一季度的情况显示，不断拓店所能带来的边际改善正在减弱。</p>\n<p>海底捞还会好吗？提问还要一分为二：（1）海底捞的经营何时回到昔日水平？（2）海底捞的股价能否重振？它们其实并不是同一个问题，两者的答案也不会同步到来。</p>\n<p><b>1、</b><b>翻台率危机？其实是客流量危机</b></p>\n<p>海底捞被市场讨论最多的关键指标是翻台率。</p>\n<p>餐馆提升翻台率的方法无非两点：一，缩短顾客用餐时间；二，提升顾客等位意愿。吃火锅，吃的就是时间，海底捞维护翻台率的重心显然在于第二点。</p>\n<p>众所周知，海底捞开创出一整套安抚等位顾客的增值服务，餐饮界多年来无人能出其右。那么，关于海底捞翻台率下滑的初步结论恐怕是：不是来了的顾客不愿意等，而是没有那么多顾客到来。</p>\n<p>我们可以使用公司财报中的“餐厅总收入”和“顾客人均消费”这两项数据，来简单计算一下海底捞的顾客就餐人次。</p>\n<p>2019年、2020年，海底捞餐厅在一线城市的收入分别是64.81625亿元、59.30587亿元，一线城市的顾客人均消费分别为110.1元、116.2元。以“收入”除以“人均消费”可知，2019年，海底捞餐厅在一线城市的顾客人次大约是5887万人，而2020年的数据是5103.8万人，同比减少了大约13%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74fd31e686e63d79461f14b948b0da26\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"856\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>根据地理区域划分的海底捞餐厅经营收入（数据表格截取自公司财报）</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf05bf9209e24adc7be659956a4e0758\" tg-width=\"949\" tg-height=\"590\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>海底捞餐厅关键表现指标（数据表格截取自公司财报）</b></p>\n<p>至2020年末，海底捞经营餐厅总数为1298家，较2019年的768家同比增加接近70%。而据财报，2020年全年，海底捞餐厅服务顾客超2.5亿人次，较2019年的2.44亿人次同比增长仅约2.5%。</p>\n<p>同时，海底捞2020年新开餐厅的翻台率仅为2.8，较2019年的4.1下降了超过30%。</p>\n<p>而摩根士丹利在近期报告中透露，2021年4月，海底捞旗下餐厅翻台率低于3，较3月环比下跌，仅为2019年同期水平的约70%。</p>\n<p>参照来看，虽然该公司的开店速度基本符合市场预估，且低线城市的收入规模有可观的同比增长，但是，<b>投资者有理由怀疑，不断增加新店数量能为海底捞带来的边际改善正在减弱</b>。</p>\n<p>4月，“17元吃海底捞”的微博热搜话题表明，海底捞并没丧失主流大众的关注和好感。但更实际的问题是：顾客还喜欢你，他们只是不去吃你了。</p>\n<p>那么，顾客去了哪里？</p>\n<p><b>2、</b><b>替代品多样化，火锅赛道海太红了</b></p>\n<p>要讨论海底捞的翻台率和股价能否重回上升轨道，首先需要更新对火锅市场的认知。</p>\n<p>中国饭店协会和NCBD（餐宝典）的数据显示，2019年，中国火锅市场的总收入规模达到了9600亿元，2020年，该数字预计已回落至2018年的水平，大约8800亿元。</p>\n<p>自2018年以来，早有多方预测指出，火锅将是一个万亿级别的市场；在创投界，这被当作是下注该赛道的主要依据之一；创业新锐、传统名企、娱乐明星，都在开火锅店……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08148ee5651669c03c60db5e730d3309\" tg-width=\"981\" tg-height=\"546\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但对于二级市场的具体公司来说，万亿级规模的意义，并不像看上去那么大。原因在于，<b>火锅市场的集中度其实非常低</b>。中商产业研究院2020年的数据显示，中国火锅市场的CR5仅为5.5%。吃火锅的需求被碎片化地瓜分，龙头之外，参与者众——</p>\n<p>品类与品牌创新不断。小龙坎和谭鸭血在口味和体验上挑战了海底捞；呷哺呷哺谋求提升客单价（且不论成功与否）；懒熊火锅在2月份获得了近亿元A轮融资。潮汕牛肉锅、滇式火锅、酸汤鱼、椰子鸡……数年来各自从原产地向全国传播。</p>\n<p>火锅底料和调料行业升温。招商证券5月发表的《底料风暴：火锅底料产业深度报告》指出，切入C端的火锅品牌和扩张品类的传统调味品企业正使该行业竞争日益激烈。而辣味成瘾性和懒人经济，驱动了该行业在家庭端的增长加速。报告中涉及的上市公司包括颐海国际、天味食品、海天味业等。</p>\n<p>火锅食材超市兴起。盒马鲜生推出“火锅季”；每日优鲜、叮咚买菜等电商发力；安井食品等趁机提升速冻食材或预制菜的市占率。</p>\n<p>跨界尝试频现。蒙牛、国美入局；良品铺子和三只松鼠在做自嗨锅；连B站都来掺合，2021年3月，哔哩哔哩在上海为其纪录片《生活如沸》开了一家官方体验店。</p>\n<p>新冠疫情促进了宅家吃火锅习惯的培养，连设计和功能优化的新潮小家电也在推波助澜。</p>\n<p>凡此种种，海底捞当然多有参与，也取得了可见的增长，但这些业务在其总收入中占比很小，不足以弥补公司整体业务核心指标的下滑。以外卖为例，2020年，海底捞外卖业务收入从2019年的4.48亿元上升到7.17亿元，同比增长了60%；但在收入占比方面，仅从1.7%上升至2.5%。</p>\n<p>这里要重申前文的观点，<b>火锅红海的颜色如此之深，海底捞继续开店的策略即使奏效，边际效用也难以达到早年的水平</b>。</p>\n<p>对于曾经高成长的龙头，市场看重的不是增速，而是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。</p>\n<p>并不是说，以上列举的事项，能从根本上破坏更具社交功能和仪式感的到店正餐火锅市场——如前所述，它们本来就很分散，而是说，替代品的多样化在抑制海底捞等行业龙头的再成长。</p>\n<p>因为基数已经很高。来自美团点评的数据显示，截至2020年，在中国的正餐市场中，火锅的占比超过13%，已经是其中份额最高的细分品类。我们不能过于乐观地认为，市场的总需求还能高速扩张，或是火锅品类的占比仍能大幅提升。</p>\n<p>还有一种离得稍远的可能性是，隐性竞争还来自隔壁行业。</p>\n<p>在“网红”这个词还没泛滥的岁月里，海底捞曾经就是网红界的魁首。商业界在传阅《海底捞你学不会》，好朋友们热衷于结伴体验有求必应和无微不至。海底捞的服务品质，几乎成为本世纪10年代的都市传说。</p>\n<p>到如今，<b>这届年轻人把“排队”这件事献给了奶茶和其他网红店</b>。NCBD的数据显示，年轻女性迄今仍是火锅消费的主要人群；2020年，中国火锅消费者的女性占比是57.1%；其中26—30岁占比30.1%，18—25岁占比28.1%。不严谨地推测一下，在实际消费场景中，跟火锅店争夺等位顾客的业态之多，远胜于十年前。</p>\n<p>等位就等海底捞的消费者偏好有所淡化。由美甲和小零食组成的增值套餐不再新奇。更关键的是，作为核心竞争力的极致服务体验，随着顾客的逐渐脱敏和阈值抬升，魔力也在衰变。至此，我们还未讨论菜单涨价等问题造成的顾客满意度下降。</p>\n<p><b>3、</b><b>海底捞还会好吗</b></p>\n<p>2020年，海底捞的策略是逢低拾取优质店铺，全年净增530家门店。其中，在中国大陆一线城市净增65家，上升至255家，同比增34%，增速放缓；二线城市净增167家，同比增约50%；三线城市净增257家，同比增约132%。2021年，截至3月末，该公司新签约门店91家，加上去年已签约、未开业的店面，预计2021年全年的开店数量仍将在500家以上。</p>\n<p>2020年全年，海底捞营收仍有7.8%的同比增长，达到286亿元。而净利润同比下降86%，为3.1亿元。经营成本方面，原材料及易耗品成本同比上升了9.1%；由于业务扩张和薪资水平提高，员工成本同比上升了21.1%。折旧及摊销同比上升了60.4%。</p>\n<p>海底捞的财报亦指出，公司财务成本从2019年的人民币2.368亿元上升到2020年的人民币4.456亿元，同比增长了88.2%，主要由租赁负债利息和银行借款利息增加所致。在疫情中经营停摆、现金流枯萎的情况下，海底捞借入了大额款项来支撑逆势扩店。截至2020年12月31日，其银行借款为39.894亿元。</p>\n<p>海底捞还会好吗？这个提问还要一分为二。（1）海底捞的经营何时回到昔日水平？（2）海底捞的股价能否重振？它们其实并不是同一个问题。</p>\n<p>在经营层面，随着国内疫苗接种进度的深入，火锅店的业绩会随人们的社交习惯恢复进一步复苏。同时，海底捞在低线城市的增长是值得期待的。市场较普遍的观点是，海底捞在恢复，但恢复速度较缓。</p>\n<p>据摩根士丹利的报告，海底捞今年4月的翻台率小于3；<b>需要指出的是，即使是这个被认为不及预期的翻台率，依然要显著高于行业均值</b>。中国饭店协会和NCBD的数据显示，在中国餐饮业中，正餐的翻台率在2.1左右，快餐小吃可以达到8以上，而火锅业态整体的翻台率约为2.3。依据呷哺呷哺的财报，凑凑火锅的翻台率2019年为2.9，2020年降至2.5。换言之，海底捞餐厅在2019年时高达4.8的翻台率，是行业均值的两倍。</p>\n<p>现在的问题，不是海底捞不再优秀，而是关于它能优秀到何种程度、能不断变得更为优秀的预期是否合理。</p>\n<p>所以在股价层面，投资者应该提防其估值中枢下移的可能性。</p>\n<p>在餐饮连锁业态中，星巴克的估值变化历史轨迹可以提供某种参考。在身为新锐、品牌崛起、高速扩张的时期，其市盈率曾持续高于50倍、甚至百倍以上。而高速成长期结束后，其市盈率在20倍乃至以下区间调整、震荡；待公司重回平稳上升的轨道后，星巴克的估值得到很大程度的理性修复，但并未回到高速成长期的水平。</p>\n<p>对想要抄底海底捞的投资者而言，谨慎等待更具确定性的业绩复苏信号，是很有必要的。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>海底捞掉入深红海，仅靠开店捞不起来</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n海底捞掉入深红海，仅靠开店捞不起来\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1063202233\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/dd0fd02e1b0644cdbe57505e702dacab);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Barrons巴伦 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-05-18 20:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 对于曾经高成长的龙头，市场看重的是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。\n</blockquote>\n<p>2021年2月中旬至5月，海底捞股价腰斩，由大约85港元跌至44港元附近。直接诱因是业绩复苏不及预期，具体而言是利润和翻台率下滑。</p>\n<p>摩根士丹利于今年5月发表的研究报告仅给予海底捞“与大市同步”评级，目标价56港元；该报告透露，海底捞餐厅4月的整体翻台率小于3，低于3月，也低于市场预期。高盛更早于3月发表的报告给出的评级是“中性”，目标价57港元；报告当时称，翻台恢复速度缓慢，短期内可能对海底捞的收益和估值构成风险——大行评级既非“买入”，也非“增持”，向来被很多投资者视同为近似“卖出”。</p>\n<p>中国的火锅市场早已是深红色的海，这件事是“房间里的大象”，但在相当长的时间里，投资者对海底捞是区别对待的。基于行业地位和品牌美誉，海底捞的估值水平常年高于百胜中国这样的同业公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/439773619a33e88fa51fa3e0eea53057\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>是新冠疫情打断了相关认知的惯性。2020年，海底捞的门店数量逆势增长，但2021年一季度的情况显示，不断拓店所能带来的边际改善正在减弱。</p>\n<p>海底捞还会好吗？提问还要一分为二：（1）海底捞的经营何时回到昔日水平？（2）海底捞的股价能否重振？它们其实并不是同一个问题，两者的答案也不会同步到来。</p>\n<p><b>1、</b><b>翻台率危机？其实是客流量危机</b></p>\n<p>海底捞被市场讨论最多的关键指标是翻台率。</p>\n<p>餐馆提升翻台率的方法无非两点：一，缩短顾客用餐时间；二，提升顾客等位意愿。吃火锅，吃的就是时间，海底捞维护翻台率的重心显然在于第二点。</p>\n<p>众所周知，海底捞开创出一整套安抚等位顾客的增值服务，餐饮界多年来无人能出其右。那么，关于海底捞翻台率下滑的初步结论恐怕是：不是来了的顾客不愿意等，而是没有那么多顾客到来。</p>\n<p>我们可以使用公司财报中的“餐厅总收入”和“顾客人均消费”这两项数据，来简单计算一下海底捞的顾客就餐人次。</p>\n<p>2019年、2020年，海底捞餐厅在一线城市的收入分别是64.81625亿元、59.30587亿元，一线城市的顾客人均消费分别为110.1元、116.2元。以“收入”除以“人均消费”可知，2019年，海底捞餐厅在一线城市的顾客人次大约是5887万人，而2020年的数据是5103.8万人，同比减少了大约13%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74fd31e686e63d79461f14b948b0da26\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"856\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>根据地理区域划分的海底捞餐厅经营收入（数据表格截取自公司财报）</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf05bf9209e24adc7be659956a4e0758\" tg-width=\"949\" tg-height=\"590\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>海底捞餐厅关键表现指标（数据表格截取自公司财报）</b></p>\n<p>至2020年末，海底捞经营餐厅总数为1298家，较2019年的768家同比增加接近70%。而据财报，2020年全年，海底捞餐厅服务顾客超2.5亿人次，较2019年的2.44亿人次同比增长仅约2.5%。</p>\n<p>同时，海底捞2020年新开餐厅的翻台率仅为2.8，较2019年的4.1下降了超过30%。</p>\n<p>而摩根士丹利在近期报告中透露，2021年4月，海底捞旗下餐厅翻台率低于3，较3月环比下跌，仅为2019年同期水平的约70%。</p>\n<p>参照来看，虽然该公司的开店速度基本符合市场预估，且低线城市的收入规模有可观的同比增长，但是，<b>投资者有理由怀疑，不断增加新店数量能为海底捞带来的边际改善正在减弱</b>。</p>\n<p>4月，“17元吃海底捞”的微博热搜话题表明，海底捞并没丧失主流大众的关注和好感。但更实际的问题是：顾客还喜欢你，他们只是不去吃你了。</p>\n<p>那么，顾客去了哪里？</p>\n<p><b>2、</b><b>替代品多样化，火锅赛道海太红了</b></p>\n<p>要讨论海底捞的翻台率和股价能否重回上升轨道，首先需要更新对火锅市场的认知。</p>\n<p>中国饭店协会和NCBD（餐宝典）的数据显示，2019年，中国火锅市场的总收入规模达到了9600亿元，2020年，该数字预计已回落至2018年的水平，大约8800亿元。</p>\n<p>自2018年以来，早有多方预测指出，火锅将是一个万亿级别的市场；在创投界，这被当作是下注该赛道的主要依据之一；创业新锐、传统名企、娱乐明星，都在开火锅店……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08148ee5651669c03c60db5e730d3309\" tg-width=\"981\" tg-height=\"546\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但对于二级市场的具体公司来说，万亿级规模的意义，并不像看上去那么大。原因在于，<b>火锅市场的集中度其实非常低</b>。中商产业研究院2020年的数据显示，中国火锅市场的CR5仅为5.5%。吃火锅的需求被碎片化地瓜分，龙头之外，参与者众——</p>\n<p>品类与品牌创新不断。小龙坎和谭鸭血在口味和体验上挑战了海底捞；呷哺呷哺谋求提升客单价（且不论成功与否）；懒熊火锅在2月份获得了近亿元A轮融资。潮汕牛肉锅、滇式火锅、酸汤鱼、椰子鸡……数年来各自从原产地向全国传播。</p>\n<p>火锅底料和调料行业升温。招商证券5月发表的《底料风暴：火锅底料产业深度报告》指出，切入C端的火锅品牌和扩张品类的传统调味品企业正使该行业竞争日益激烈。而辣味成瘾性和懒人经济，驱动了该行业在家庭端的增长加速。报告中涉及的上市公司包括颐海国际、天味食品、海天味业等。</p>\n<p>火锅食材超市兴起。盒马鲜生推出“火锅季”；每日优鲜、叮咚买菜等电商发力；安井食品等趁机提升速冻食材或预制菜的市占率。</p>\n<p>跨界尝试频现。蒙牛、国美入局；良品铺子和三只松鼠在做自嗨锅；连B站都来掺合，2021年3月，哔哩哔哩在上海为其纪录片《生活如沸》开了一家官方体验店。</p>\n<p>新冠疫情促进了宅家吃火锅习惯的培养，连设计和功能优化的新潮小家电也在推波助澜。</p>\n<p>凡此种种，海底捞当然多有参与，也取得了可见的增长，但这些业务在其总收入中占比很小，不足以弥补公司整体业务核心指标的下滑。以外卖为例，2020年，海底捞外卖业务收入从2019年的4.48亿元上升到7.17亿元，同比增长了60%；但在收入占比方面，仅从1.7%上升至2.5%。</p>\n<p>这里要重申前文的观点，<b>火锅红海的颜色如此之深，海底捞继续开店的策略即使奏效，边际效用也难以达到早年的水平</b>。</p>\n<p>对于曾经高成长的龙头，市场看重的不是增速，而是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。</p>\n<p>并不是说，以上列举的事项，能从根本上破坏更具社交功能和仪式感的到店正餐火锅市场——如前所述，它们本来就很分散，而是说，替代品的多样化在抑制海底捞等行业龙头的再成长。</p>\n<p>因为基数已经很高。来自美团点评的数据显示，截至2020年，在中国的正餐市场中，火锅的占比超过13%，已经是其中份额最高的细分品类。我们不能过于乐观地认为，市场的总需求还能高速扩张，或是火锅品类的占比仍能大幅提升。</p>\n<p>还有一种离得稍远的可能性是，隐性竞争还来自隔壁行业。</p>\n<p>在“网红”这个词还没泛滥的岁月里，海底捞曾经就是网红界的魁首。商业界在传阅《海底捞你学不会》，好朋友们热衷于结伴体验有求必应和无微不至。海底捞的服务品质，几乎成为本世纪10年代的都市传说。</p>\n<p>到如今，<b>这届年轻人把“排队”这件事献给了奶茶和其他网红店</b>。NCBD的数据显示，年轻女性迄今仍是火锅消费的主要人群；2020年，中国火锅消费者的女性占比是57.1%；其中26—30岁占比30.1%，18—25岁占比28.1%。不严谨地推测一下，在实际消费场景中，跟火锅店争夺等位顾客的业态之多，远胜于十年前。</p>\n<p>等位就等海底捞的消费者偏好有所淡化。由美甲和小零食组成的增值套餐不再新奇。更关键的是，作为核心竞争力的极致服务体验，随着顾客的逐渐脱敏和阈值抬升，魔力也在衰变。至此，我们还未讨论菜单涨价等问题造成的顾客满意度下降。</p>\n<p><b>3、</b><b>海底捞还会好吗</b></p>\n<p>2020年，海底捞的策略是逢低拾取优质店铺，全年净增530家门店。其中，在中国大陆一线城市净增65家，上升至255家，同比增34%，增速放缓；二线城市净增167家，同比增约50%；三线城市净增257家，同比增约132%。2021年，截至3月末，该公司新签约门店91家，加上去年已签约、未开业的店面，预计2021年全年的开店数量仍将在500家以上。</p>\n<p>2020年全年，海底捞营收仍有7.8%的同比增长，达到286亿元。而净利润同比下降86%，为3.1亿元。经营成本方面，原材料及易耗品成本同比上升了9.1%；由于业务扩张和薪资水平提高，员工成本同比上升了21.1%。折旧及摊销同比上升了60.4%。</p>\n<p>海底捞的财报亦指出，公司财务成本从2019年的人民币2.368亿元上升到2020年的人民币4.456亿元，同比增长了88.2%，主要由租赁负债利息和银行借款利息增加所致。在疫情中经营停摆、现金流枯萎的情况下，海底捞借入了大额款项来支撑逆势扩店。截至2020年12月31日，其银行借款为39.894亿元。</p>\n<p>海底捞还会好吗？这个提问还要一分为二。（1）海底捞的经营何时回到昔日水平？（2）海底捞的股价能否重振？它们其实并不是同一个问题。</p>\n<p>在经营层面，随着国内疫苗接种进度的深入，火锅店的业绩会随人们的社交习惯恢复进一步复苏。同时，海底捞在低线城市的增长是值得期待的。市场较普遍的观点是，海底捞在恢复，但恢复速度较缓。</p>\n<p>据摩根士丹利的报告，海底捞今年4月的翻台率小于3；<b>需要指出的是，即使是这个被认为不及预期的翻台率，依然要显著高于行业均值</b>。中国饭店协会和NCBD的数据显示，在中国餐饮业中，正餐的翻台率在2.1左右，快餐小吃可以达到8以上，而火锅业态整体的翻台率约为2.3。依据呷哺呷哺的财报，凑凑火锅的翻台率2019年为2.9，2020年降至2.5。换言之，海底捞餐厅在2019年时高达4.8的翻台率，是行业均值的两倍。</p>\n<p>现在的问题，不是海底捞不再优秀，而是关于它能优秀到何种程度、能不断变得更为优秀的预期是否合理。</p>\n<p>所以在股价层面，投资者应该提防其估值中枢下移的可能性。</p>\n<p>在餐饮连锁业态中，星巴克的估值变化历史轨迹可以提供某种参考。在身为新锐、品牌崛起、高速扩张的时期，其市盈率曾持续高于50倍、甚至百倍以上。而高速成长期结束后，其市盈率在20倍乃至以下区间调整、震荡；待公司重回平稳上升的轨道后，星巴克的估值得到很大程度的理性修复，但并未回到高速成长期的水平。</p>\n<p>对想要抄底海底捞的投资者而言，谨慎等待更具确定性的业绩复苏信号，是很有必要的。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/23f2c25e060d113f3768c45cafc16292","relate_stocks":{"06862":"海底捞"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1187734006","content_text":"对于曾经高成长的龙头，市场看重的是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。\n\n2021年2月中旬至5月，海底捞股价腰斩，由大约85港元跌至44港元附近。直接诱因是业绩复苏不及预期，具体而言是利润和翻台率下滑。\n摩根士丹利于今年5月发表的研究报告仅给予海底捞“与大市同步”评级，目标价56港元；该报告透露，海底捞餐厅4月的整体翻台率小于3，低于3月，也低于市场预期。高盛更早于3月发表的报告给出的评级是“中性”，目标价57港元；报告当时称，翻台恢复速度缓慢，短期内可能对海底捞的收益和估值构成风险——大行评级既非“买入”，也非“增持”，向来被很多投资者视同为近似“卖出”。\n中国的火锅市场早已是深红色的海，这件事是“房间里的大象”，但在相当长的时间里，投资者对海底捞是区别对待的。基于行业地位和品牌美誉，海底捞的估值水平常年高于百胜中国这样的同业公司。\n\n是新冠疫情打断了相关认知的惯性。2020年，海底捞的门店数量逆势增长，但2021年一季度的情况显示，不断拓店所能带来的边际改善正在减弱。\n海底捞还会好吗？提问还要一分为二：（1）海底捞的经营何时回到昔日水平？（2）海底捞的股价能否重振？它们其实并不是同一个问题，两者的答案也不会同步到来。\n1、翻台率危机？其实是客流量危机\n海底捞被市场讨论最多的关键指标是翻台率。\n餐馆提升翻台率的方法无非两点：一，缩短顾客用餐时间；二，提升顾客等位意愿。吃火锅，吃的就是时间，海底捞维护翻台率的重心显然在于第二点。\n众所周知，海底捞开创出一整套安抚等位顾客的增值服务，餐饮界多年来无人能出其右。那么，关于海底捞翻台率下滑的初步结论恐怕是：不是来了的顾客不愿意等，而是没有那么多顾客到来。\n我们可以使用公司财报中的“餐厅总收入”和“顾客人均消费”这两项数据，来简单计算一下海底捞的顾客就餐人次。\n2019年、2020年，海底捞餐厅在一线城市的收入分别是64.81625亿元、59.30587亿元，一线城市的顾客人均消费分别为110.1元、116.2元。以“收入”除以“人均消费”可知，2019年，海底捞餐厅在一线城市的顾客人次大约是5887万人，而2020年的数据是5103.8万人，同比减少了大约13%。\n\n根据地理区域划分的海底捞餐厅经营收入（数据表格截取自公司财报）\n\n海底捞餐厅关键表现指标（数据表格截取自公司财报）\n至2020年末，海底捞经营餐厅总数为1298家，较2019年的768家同比增加接近70%。而据财报，2020年全年，海底捞餐厅服务顾客超2.5亿人次，较2019年的2.44亿人次同比增长仅约2.5%。\n同时，海底捞2020年新开餐厅的翻台率仅为2.8，较2019年的4.1下降了超过30%。\n而摩根士丹利在近期报告中透露，2021年4月，海底捞旗下餐厅翻台率低于3，较3月环比下跌，仅为2019年同期水平的约70%。\n参照来看，虽然该公司的开店速度基本符合市场预估，且低线城市的收入规模有可观的同比增长，但是，投资者有理由怀疑，不断增加新店数量能为海底捞带来的边际改善正在减弱。\n4月，“17元吃海底捞”的微博热搜话题表明，海底捞并没丧失主流大众的关注和好感。但更实际的问题是：顾客还喜欢你，他们只是不去吃你了。\n那么，顾客去了哪里？\n2、替代品多样化，火锅赛道海太红了\n要讨论海底捞的翻台率和股价能否重回上升轨道，首先需要更新对火锅市场的认知。\n中国饭店协会和NCBD（餐宝典）的数据显示，2019年，中国火锅市场的总收入规模达到了9600亿元，2020年，该数字预计已回落至2018年的水平，大约8800亿元。\n自2018年以来，早有多方预测指出，火锅将是一个万亿级别的市场；在创投界，这被当作是下注该赛道的主要依据之一；创业新锐、传统名企、娱乐明星，都在开火锅店……\n\n但对于二级市场的具体公司来说，万亿级规模的意义，并不像看上去那么大。原因在于，火锅市场的集中度其实非常低。中商产业研究院2020年的数据显示，中国火锅市场的CR5仅为5.5%。吃火锅的需求被碎片化地瓜分，龙头之外，参与者众——\n品类与品牌创新不断。小龙坎和谭鸭血在口味和体验上挑战了海底捞；呷哺呷哺谋求提升客单价（且不论成功与否）；懒熊火锅在2月份获得了近亿元A轮融资。潮汕牛肉锅、滇式火锅、酸汤鱼、椰子鸡……数年来各自从原产地向全国传播。\n火锅底料和调料行业升温。招商证券5月发表的《底料风暴：火锅底料产业深度报告》指出，切入C端的火锅品牌和扩张品类的传统调味品企业正使该行业竞争日益激烈。而辣味成瘾性和懒人经济，驱动了该行业在家庭端的增长加速。报告中涉及的上市公司包括颐海国际、天味食品、海天味业等。\n火锅食材超市兴起。盒马鲜生推出“火锅季”；每日优鲜、叮咚买菜等电商发力；安井食品等趁机提升速冻食材或预制菜的市占率。\n跨界尝试频现。蒙牛、国美入局；良品铺子和三只松鼠在做自嗨锅；连B站都来掺合，2021年3月，哔哩哔哩在上海为其纪录片《生活如沸》开了一家官方体验店。\n新冠疫情促进了宅家吃火锅习惯的培养，连设计和功能优化的新潮小家电也在推波助澜。\n凡此种种，海底捞当然多有参与，也取得了可见的增长，但这些业务在其总收入中占比很小，不足以弥补公司整体业务核心指标的下滑。以外卖为例，2020年，海底捞外卖业务收入从2019年的4.48亿元上升到7.17亿元，同比增长了60%；但在收入占比方面，仅从1.7%上升至2.5%。\n这里要重申前文的观点，火锅红海的颜色如此之深，海底捞继续开店的策略即使奏效，边际效用也难以达到早年的水平。\n对于曾经高成长的龙头，市场看重的不是增速，而是“增速的增速”。一旦增长的斜率变得缓和，基本的估值判断也将随之改变。\n并不是说，以上列举的事项，能从根本上破坏更具社交功能和仪式感的到店正餐火锅市场——如前所述，它们本来就很分散，而是说，替代品的多样化在抑制海底捞等行业龙头的再成长。\n因为基数已经很高。来自美团点评的数据显示，截至2020年，在中国的正餐市场中，火锅的占比超过13%，已经是其中份额最高的细分品类。我们不能过于乐观地认为，市场的总需求还能高速扩张，或是火锅品类的占比仍能大幅提升。\n还有一种离得稍远的可能性是，隐性竞争还来自隔壁行业。\n在“网红”这个词还没泛滥的岁月里，海底捞曾经就是网红界的魁首。商业界在传阅《海底捞你学不会》，好朋友们热衷于结伴体验有求必应和无微不至。海底捞的服务品质，几乎成为本世纪10年代的都市传说。\n到如今，这届年轻人把“排队”这件事献给了奶茶和其他网红店。NCBD的数据显示，年轻女性迄今仍是火锅消费的主要人群；2020年，中国火锅消费者的女性占比是57.1%；其中26—30岁占比30.1%，18—25岁占比28.1%。不严谨地推测一下，在实际消费场景中，跟火锅店争夺等位顾客的业态之多，远胜于十年前。\n等位就等海底捞的消费者偏好有所淡化。由美甲和小零食组成的增值套餐不再新奇。更关键的是，作为核心竞争力的极致服务体验，随着顾客的逐渐脱敏和阈值抬升，魔力也在衰变。至此，我们还未讨论菜单涨价等问题造成的顾客满意度下降。\n3、海底捞还会好吗\n2020年，海底捞的策略是逢低拾取优质店铺，全年净增530家门店。其中，在中国大陆一线城市净增65家，上升至255家，同比增34%，增速放缓；二线城市净增167家，同比增约50%；三线城市净增257家，同比增约132%。2021年，截至3月末，该公司新签约门店91家，加上去年已签约、未开业的店面，预计2021年全年的开店数量仍将在500家以上。\n2020年全年，海底捞营收仍有7.8%的同比增长，达到286亿元。而净利润同比下降86%，为3.1亿元。经营成本方面，原材料及易耗品成本同比上升了9.1%；由于业务扩张和薪资水平提高，员工成本同比上升了21.1%。折旧及摊销同比上升了60.4%。\n海底捞的财报亦指出，公司财务成本从2019年的人民币2.368亿元上升到2020年的人民币4.456亿元，同比增长了88.2%，主要由租赁负债利息和银行借款利息增加所致。在疫情中经营停摆、现金流枯萎的情况下，海底捞借入了大额款项来支撑逆势扩店。截至2020年12月31日，其银行借款为39.894亿元。\n海底捞还会好吗？这个提问还要一分为二。（1）海底捞的经营何时回到昔日水平？（2）海底捞的股价能否重振？它们其实并不是同一个问题。\n在经营层面，随着国内疫苗接种进度的深入，火锅店的业绩会随人们的社交习惯恢复进一步复苏。同时，海底捞在低线城市的增长是值得期待的。市场较普遍的观点是，海底捞在恢复，但恢复速度较缓。\n据摩根士丹利的报告，海底捞今年4月的翻台率小于3；需要指出的是，即使是这个被认为不及预期的翻台率，依然要显著高于行业均值。中国饭店协会和NCBD的数据显示，在中国餐饮业中，正餐的翻台率在2.1左右，快餐小吃可以达到8以上，而火锅业态整体的翻台率约为2.3。依据呷哺呷哺的财报，凑凑火锅的翻台率2019年为2.9，2020年降至2.5。换言之，海底捞餐厅在2019年时高达4.8的翻台率，是行业均值的两倍。\n现在的问题，不是海底捞不再优秀，而是关于它能优秀到何种程度、能不断变得更为优秀的预期是否合理。\n所以在股价层面，投资者应该提防其估值中枢下移的可能性。\n在餐饮连锁业态中，星巴克的估值变化历史轨迹可以提供某种参考。在身为新锐、品牌崛起、高速扩张的时期，其市盈率曾持续高于50倍、甚至百倍以上。而高速成长期结束后，其市盈率在20倍乃至以下区间调整、震荡；待公司重回平稳上升的轨道后，星巴克的估值得到很大程度的理性修复，但并未回到高速成长期的水平。\n对想要抄底海底捞的投资者而言，谨慎等待更具确定性的业绩复苏信号，是很有必要的。","news_type":1,"symbols_score_info":{"06862":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3079,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":true}