To The Moon
Home
News
TigerAI
Log In
Sign Up
mengseng
+Follow
Posts · 69
Posts · 69
Following · 0
Following · 0
Followers · 0
Followers · 0
mengseng
mengseng
·
2021-08-20
?????
图森未来大涨超15%，据称又获“牛市女皇”增持
周四，图森未来低开高走，股价一路抬升，截至发稿涨幅扩大至15%。 市场消息，“牛市女皇”、ARK基金的创始人凯西·伍德（Catherine Wood）在周三增持图森未来约22.1万股，当日该股收涨2
图森未来大涨超15%，据称又获“牛市女皇”增持
看
2.27K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-08-13
???
Sorry, this post has been deleted
看
2.45K
回复
1
点赞
4
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-08-10
???
台积电3nm芯片提前一年正式量产，英特尔抢跑苹果首家采用
此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片，明年7月正式量产。 据中国台湾经济日报，英特尔将成为第一家采用台积电3nm芯片制程的半导体
台积电3nm芯片提前一年正式量产，英特尔抢跑苹果首家采用
看
2.46K
回复
Comment
点赞
2
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-08-08
???
中金海外：如果美债利率再度上行？
摘要 周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个
中金海外：如果美债利率再度上行？
看
3.09K
回复
1
点赞
Like
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-08-05
???
证券时报头版：积蓄动能，离岸人民币市场发展有望再提速
人民银行近期公布的下半年重点工作安排中，再提“发展离岸人民币市场”。站在当前“双循环”的新发展格局下，随着人民币汇率市场化改革的深化以及跨境资金流动的日趋频繁，离岸人民币市场的发展有望再提速。 多位接受证券时报记者采访的专家认为，人民币汇率走势相对平稳、境外机构加快增配人民币资产和跨境投融资活动的需要，是当前积极推动离岸人民币市场发展的主要原因。
证券时报头版：积蓄动能，离岸人民币市场发展有望再提速
看
1.95K
回复
Comment
点赞
Like
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-08-04
???
Sorry, this post has been deleted
看
1.92K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-07-31
???
AMD涨超3%创历史新高，绩后获多家大行上调目标价
7月30日，AMD涨超3%，现报106.2美元，股价再创历史新高，近3个交易日累计涨幅已超16%，绩后获多家大行上调目标价。 AMD二季度营收达38.5亿美元，同比增长99%；净利润达7.1亿美元，
AMD涨超3%创历史新高，绩后获多家大行上调目标价
看
1.86K
回复
Comment
点赞
Like
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-07-28
???
Sorry, this post has been deleted
看
3.94K
回复
Comment
点赞
Like
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-07-28
?
Sorry, this post has been deleted
看
2.12K
回复
Comment
点赞
1
编组 21备份 2
Share
Report
mengseng
mengseng
·
2021-07-26
???
Sorry, this post has been deleted
看
2.71K
回复
Comment
点赞
Like
编组 21备份 2
Share
Report
Load more
Most Discussed
{"i18n":{"language":"en_US"},"isCurrentUser":false,"userPageInfo":{"id":"3579764409572228","uuid":"3579764409572228","gmtCreate":1616670385673,"gmtModify":1623244611910,"name":"mengseng","pinyin":"mengseng","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":4,"headSize":3,"tweetSize":69,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":2,"name":"无畏虎","nameTw":"無畏虎","represent":"初生牛犊","factor":"发布3条非转发主帖,1条获得他人回复或点赞","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":"success","userBadges":[{"badgeId":"1026c425416b44e0aac28c11a0848493-3","templateUuid":"1026c425416b44e0aac28c11a0848493","name":" Tiger Idol","description":"Join the tiger community for 1500 days","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.05.04","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"cbe1c45c584340f3bd9ae6c77e0e9981-1","templateUuid":"cbe1c45c584340f3bd9ae6c77e0e9981","name":"Academy Experiencer","description":"5 lessons learned","bigImgUrl":"https://community-static.tradeup.com/news/fb5ae275631fb96a92d475cdc85d2302","smallImgUrl":"https://community-static.tradeup.com/news/c2660a1935bd2105e97c9915619936c3","grayImgUrl":null,"redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.08.06","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":2006},{"badgeId":"972123088c9646f7b6091ae0662215be-3","templateUuid":"972123088c9646f7b6091ae0662215be","name":"Legendary Trader","description":"Total number of securities or futures transactions reached 300","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.02.25","exceedPercentage":"93.16%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"44212b71d0be4ec88898348dbe882e03-3","templateUuid":"44212b71d0be4ec88898348dbe882e03","name":"President Tiger","description":"The transaction amount of the securities account reaches $1,000,000","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.23","exceedPercentage":"93.02%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"7a9f168ff73447fe856ed6c938b61789-1","templateUuid":"7a9f168ff73447fe856ed6c938b61789","name":"Knowledgeable Investor","description":"Traded more than 10 stocks","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"a83d7582f45846ffbccbce770ce65d84-1","templateUuid":"a83d7582f45846ffbccbce770ce65d84","name":"Real Trader","description":"Completed a transaction","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":6,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"location":null,"starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":1,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"page":1,"watchlist":null,"tweetList":[{"id":838264107,"gmtCreate":1629414609709,"gmtModify":1676530030702,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"?????","listText":"?????","text":"?????","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/838264107","repostId":"1177892933","repostType":4,"repost":{"id":"1177892933","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1629388917,"share":"https://ttm.financial/m/news/1177892933?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-20 00:01","market":"us","language":"zh","title":"图森未来大涨超15%，据称又获“牛市女皇”增持","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177892933","media":"老虎资讯综合","summary":"周四，图森未来低开高走，股价一路抬升，截至发稿涨幅扩大至15%。\n\n市场消息，“牛市女皇”、ARK基金的创始人凯西·伍德（Catherine Wood）在周三增持图森未来约22.1万股，当日该股收涨2","content":"<p>周四，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSP\">图森未来</a>低开高走，股价一路抬升，截至发稿涨幅扩大至15%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1212649a8e8e4b1eda6464876147076\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>市场消息，“牛市女皇”、ARK基金的创始人凯西·伍德（Catherine Wood）在周三增持图森未来约22.1万股，当日该股收涨2.65%。</p>\n<p>业绩方面，2021年第二季度图森未来实现营收148.2万美元，同比增长463.5%，环比上一季度增长57%；净亏损为1.17亿美元，同比扩大316.6%；运营亏损1.21亿美元，同比扩大331.8%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>图森未来大涨超15%，据称又获“牛市女皇”增持</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n图森未来大涨超15%，据称又获“牛市女皇”增持\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-08-20 00:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>周四，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSP\">图森未来</a>低开高走，股价一路抬升，截至发稿涨幅扩大至15%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1212649a8e8e4b1eda6464876147076\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>市场消息，“牛市女皇”、ARK基金的创始人凯西·伍德（Catherine Wood）在周三增持图森未来约22.1万股，当日该股收涨2.65%。</p>\n<p>业绩方面，2021年第二季度图森未来实现营收148.2万美元，同比增长463.5%，环比上一季度增长57%；净亏损为1.17亿美元，同比扩大316.6%；运营亏损1.21亿美元，同比扩大331.8%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3b9accdc5716a7368b1240a904c5b874","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177892933","content_text":"周四，图森未来低开高走，股价一路抬升，截至发稿涨幅扩大至15%。\n\n市场消息，“牛市女皇”、ARK基金的创始人凯西·伍德（Catherine Wood）在周三增持图森未来约22.1万股，当日该股收涨2.65%。\n业绩方面，2021年第二季度图森未来实现营收148.2万美元，同比增长463.5%，环比上一季度增长57%；净亏损为1.17亿美元，同比扩大316.6%；运营亏损1.21亿美元，同比扩大331.8%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSP":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2270,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":894109547,"gmtCreate":1628809820889,"gmtModify":1676529859143,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/894109547","repostId":"1160603020","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":896349714,"gmtCreate":1628558503538,"gmtModify":1703508054394,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/896349714","repostId":"1167003752","repostType":4,"repost":{"id":"1167003752","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1628558299,"share":"https://ttm.financial/m/news/1167003752?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-10 09:18","market":"us","language":"zh","title":"台积电3nm芯片提前一年正式量产，英特尔抢跑苹果首家采用","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1167003752","media":"华尔街见闻","summary":"此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片，明年7月正式量产。\n\n据中国台湾经济日报，英特尔将成为第一家采用台积电3nm芯片制程的半导体","content":"<blockquote>\n 此次<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>向<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片，明年7月正式量产。\n</blockquote>\n<p>据中国台湾经济日报，英特尔将成为第一家采用台积电3nm芯片制程的半导体公司。该制程将用于生产服务器芯片，预计明年二季度开始在台积电18b厂投片，7月份正式量产，实际量产时间较原计划提前一年。</p>\n<p>长期以来，台积电最先进的芯片制程通常以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>作为第一个客户，主要生产当年最新款iPhone的A系列处理器。</p>\n<p>英特尔与台积电的本次合作，意味着该公司肯定台积电领先于<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>的优势地位。按照台积电此前的说法，3nm工艺性较5nm能提升10~15%，功耗降低25~30%。</p>\n<p>中国台湾经济日报援引台积电供应商称，此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片。</p>\n<p>近日，台积电董事长刘德音答股东问“如何看待英特尔涉足晶圆代工时强调“英特尔是台积电的客户，我们相信英特尔会采用台积电的最先进技术”。言下之意似乎对英特尔与其合作3纳米芯片生产早有定论。</p>\n<p>截至昨日美股收盘，英特尔股价报54.05美元，涨0.24%；台积电股价报118.22美元，涨0.01%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc745ca5f258c25e7fb72f90285fa61e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfc30fe83cc22ec1d2c8172e669f59a1\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>台积电3nm芯片提前一年正式量产，英特尔抢跑苹果首家采用</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n台积电3nm芯片提前一年正式量产，英特尔抢跑苹果首家采用\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n2021-08-10 09:18 北京时间 <strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片，明年7月正式量产。\n\n据中国台湾经济日报，英特尔将成为第一家采用台积电3nm芯片制程的半导体公司。该制程将用于生产服务器芯片，预计明年二季度开始在台积电18b厂投片，7月份正式量产，实际量产时间较原计划提前一年。\n长期以来，台积电最先进的芯片制程通常以苹果作为第一个客户，主要生产当年最新款...</p>\n\n<a href=\"None\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/975836d8c6eb511241583dccb0d387f2","relate_stocks":{"159813":"芯片","INTC":"英特尔","TSM":"台积电","03145":"华夏亚洲高息股","AAPL":"苹果","EWT":"台湾ETF-iShares MSCI"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1167003752","content_text":"此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片，明年7月正式量产。\n\n据中国台湾经济日报，英特尔将成为第一家采用台积电3nm芯片制程的半导体公司。该制程将用于生产服务器芯片，预计明年二季度开始在台积电18b厂投片，7月份正式量产，实际量产时间较原计划提前一年。\n长期以来，台积电最先进的芯片制程通常以苹果作为第一个客户，主要生产当年最新款iPhone的A系列处理器。\n英特尔与台积电的本次合作，意味着该公司肯定台积电领先于三星的优势地位。按照台积电此前的说法，3nm工艺性较5nm能提升10~15%，功耗降低25~30%。\n中国台湾经济日报援引台积电供应商称，此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片。\n近日，台积电董事长刘德音答股东问“如何看待英特尔涉足晶圆代工时强调“英特尔是台积电的客户，我们相信英特尔会采用台积电的最先进技术”。言下之意似乎对英特尔与其合作3纳米芯片生产早有定论。\n截至昨日美股收盘，英特尔股价报54.05美元，涨0.24%；台积电股价报118.22美元，涨0.01%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159813":0.9,"TSM":0.9,"AAPL":0.9,"03145":0.9,"TWmain":0.9,"INTC":0.9,"EWT":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2463,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":891466099,"gmtCreate":1628413014211,"gmtModify":1703506035456,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/891466099","repostId":"1183188196","repostType":4,"repost":{"id":"1183188196","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"市场策略研究、热点问题观察、分享最新观点：美国与海外市场、H股、及中概股市场","home_visible":1,"media_name":"Kevin策略研究","id":"1090746012","head_image":"https://static.tigerbbs.com/54c3f16355434883aa8d30b4dc5a7d90"},"pubTimestamp":1628405337,"share":"https://ttm.financial/m/news/1183188196?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-08 14:48","market":"us","language":"zh","title":"中金海外：如果美债利率再度上行？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1183188196","media":"Kevin策略研究","summary":"摘要\n周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个","content":"<p><b>摘要</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复至64%的门槛。因此，<b>12月FOMC正式减量</b>、<b>9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>。</p>\n<p>除此之外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，<b>但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高</b>，背后原因值得寻味，这可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹，只需要一个引子而已。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解，但回落幅度更让人意外</b>。在这一背景下，需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性。</p>\n<p><b>后续有什么可能成为利率上行的催化剂？</b></p>\n<p><b>1）增长预期修复</b>：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情回落。当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注。</p>\n<p><b>2）</b><b>政策退出预期升温</b>：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。此外，债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力。</p>\n<p><b>利率再度上行的影响？</b></p>\n<p><b>1）</b><b>速度</b>：利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是<b>相对高估值板块</b>带来较大扰动；<b>2）</b><b>方向和结构</b>：长端利率上行特别是利差走阔有利于<b>金融</b>板块的表现；<b>3）</b><b>驱动因素</b>：实际利率上行不利于利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>，同时也可能推升<b>美元</b>。从风格表现上，<b>价值</b>也相对好于<b>成长</b>，但估值合理的优质成长仍具吸引力。</p>\n<p><b>本周焦点：利率再度上行的可能触发因素及其影响</b></p>\n<p><b>1. 非农数据及其对货币政策的影响？年底减量、9月暗示仍是大概率</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期（87.0万）和前值（93.8万），呈现出局部（如零售、休闲酒店等服务业）受变异病毒复发影响步伐放缓甚至停滞、但整体就业依然持续改善的态势（图表1~2）。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛（所谓进一步重大进展further substantial progress）的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复64%的水平（图表3）。因此，<b>12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>（图表4）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de929b3cb3fb6228e5e6c15e33c40852\" tg-width=\"941\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca7a453adbea56310974439653b4fab\" tg-width=\"739\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d50420cdf87bd41d7eca9eb86992c448\" tg-width=\"948\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了上文中提到的特征外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高（图表5），背后原因值得寻味，这<b>可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹</b>（图表6）<b>，只需要一个引子而已。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf8a204aa021f702ba2aea0f056cdf6\" tg-width=\"950\" tg-height=\"730\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2. 过去一段时间利率回落的原因与启示？方向可以理解，水平并不匹配</b></p>\n<p>10年美债自5月中旬以来持续下行，一度降至1.17%的低位，从高点计最多降幅超过50bp。先是通胀预期回落主导（《海外资产配置月报（2021-7）再通胀交易的回落》），6月FOMC会议后实际利率接棒下行并创历史新低（《近期美元涨长债跌为哪般？2021年6月14日~6月20日》）。这期间，美联储点阵图和对利率走廊的技术调整引发“卖短买长”（《美债利率下行在交易什么？2021年7月5日~7月11日》）、空头回补、中国意外降准引发增长担忧、逆回购激增实质上增加对国债需求（《如何理解美联储逆回购激增与利率走廊机制？2021年6月28日~7月4日》、《美联储已经事实上“缩表”？2021年7月19日~7月25日》）以及近期Delta变异病毒复发（《引发市场大跌的变种疫情有多严重？》），虽然可能存在巧合，但却给了多头不断看多债券一环扣一环的理由，进而促成了长达3个月且幅度超预期的利率下行（图表9~10）。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解</b>，毕竟我们在此前利率快速上行阶段就提示利率上行是间歇性的、且需要新的催化剂；同时，长端通胀预期逐步回落较为确定，变异病毒复发对短期增长动能的扰动也不能完全无视。<b>相比之下，其回落幅度更让人意外和费解</b>，特别是实际利率创新低的走势更多是在交易经济衰退而非眼下增长动能放缓的预期<b>。</b></p>\n<p>在这一背景下，<b>我们认为就需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性</b>，周五非农数据后长端利率的表现可能就是一个例子。</p>\n<p><b>3. 什么可能成为利率上行的催化剂？疫情、FOMC、基建方案和债务上限</b></p>\n<p>诚然，很多时候，利率的短期走势会受交易因素影响而难以完全用基本面来解释，但是一些拐点依然有规律可循，特别是一些关键的事件性催化剂。参考前期导致利率下行的力量，我们认为以下事件或时间点值得关注：</p>\n<p><b>►增长预期修复：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情见顶回落。</b></p>\n<p>我们在《海外资产配置月报（2021-8）：短暂的类滞胀交易》中曾经分析到，我们认为市场可能高估了变异病毒的影响和增长回落的压力，进而导致近期利率持续新低。虽然市场担心因为长期增长前景依然不稳固可能使得实际利率回不到此前水平，但处于这么低的位置显然是不匹配的。<b>更何况，此轮变异病毒复发对已经实现大规模疫苗接种的国家而言可能也没有表面上显现的那么严峻</b>。大规模疫苗接种保证了新增确诊不断攀升时住院和死亡人数却能维持低位，进而无需采取从政策层面严格封锁以避免对对医疗资源的挤兑（图表11）。这一防疫路径似乎在英国已经逐渐成效（《英国阶段性抗疫成果的启示疫情复工周度追踪（7月31日）》），进而可能成为其他类似国家如美国未来防疫路径的样板（图表12~13）。如果是这样的话，近期市场特别是通过实际利率所反映的担忧可能就过多，<b>未来疫情从高点回落就有可能成为利率回升的拐点</b>。当然，一些关键数据，例如周五公布的非农数据好于预期也可以起到打消增长担忧的效果。</p>\n<p>此外，<b>当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注</b>，下周将在参议院迎来关键投票。尽管规模明显小于此前预期（图表29），但实现突破性进展可能带来的预期变化依然值得关注。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa4d382044f3e8091819910e06a8978\" tg-width=\"955\" tg-height=\"767\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fcb63bcf80933f46eb1bf53cfa78c8c\" tg-width=\"931\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►政策退出预期升温：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。</b></p>\n<p><b>由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。</b>2013年正式减量之前就是如此，当年10月FOMC会议美联储维持9月声明确立减量即将到来后利率见底回升，直到12月正式减量开启后见顶。这一期间，实际利率是主要驱动力（图表17）。考虑到当前实际利率处于历史低位，而长端通胀预期随着政策收紧预期和供需矛盾边际缓解有望回落（如二手车产能和库存修复，图表14~15），因此依然可能是以实际利率上行为主。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96521f1df2184a69d1284a5913ba39ab\" tg-width=\"737\" tg-height=\"572\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6eb34dcb6f4964753daf3320fd0df3\" tg-width=\"940\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdd2633cef77af2bb7189a51246cd314\" tg-width=\"936\" tg-height=\"368\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<b>债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力</b>。前期财政部TGA账户释放大量流动性通过逆回购又回到美联储账上，在“锁住”部分流动性的同时、也实质上增加了国债的需求。往前看，待债务上限得到解决后（财政部紧急措施可以持续到9月末）（图表19），财政部可以再度发债并预计补充部分TGA现金储备（图表20），而国债供给增加也可能会增加利率上行的压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaeb4ca9f250bc987b71070d1466d870\" tg-width=\"946\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>4. 利率再度上行的影响？速度、结构和驱动</b></p>\n<p>综合上文分析，在未来一些增长和流动性事件或政策的催化下，<b>长端利率不排除再度上行、特别是实际利率，这其中美联储9月FOMC会议关于减量的信号值得密切关注，但待正式减量开启后不排除逐步筑顶</b>（图表21）。</p>\n<p>那么，如果利率再度上行，会带来什么影响呢？我们认为主要体现在以下几个方面：</p>\n<p><b>1）速度，</b>利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动（图表22）；</p>\n<p><b>2）方向和结构：</b>长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现（图表23~24），周五非农数据后的情形便是如此；</p>\n<p><b>3）驱动因素：</b>实际利率的上行不利于对利率特别是利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>（图表25），同时也可能推升<b>美元</b>（图表26）。此外，从风格表现上，价值也相对好于成长（图表27）。不过，需要说明的是，由于当前已经不处于增加加速阶段且流动性推出逐步临近，同时我们虽然预期利率还有一轮上行但也有可能是最后一波，<b>因此估值合理的优质成长依然具有吸引力。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c183194b4ae3baec72aa317f1d9adbf6\" tg-width=\"954\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5be2ba7872bac80f04056c66510b1587\" tg-width=\"955\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7e9f3df9445122220011f3aee999981\" tg-width=\"956\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f076f1627a7036f0f36d5a4ad308acf1\" tg-width=\"956\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>市场动态：非农超预期，推动美债利率和美元大涨，银行领涨；新兴多头减少，美债多头骤降</b></p>\n<p><b>►资产表现：领先。股>债>大宗；美债利率回升，银行领涨</b></p>\n<p>7月非农就业数据超预期，虽然疫情反复对于部分服务行业的修复产生拖累，但整体就业市场依然强劲，美元和美债利率因素大幅抬升，银行领涨。整体看，全球主要资产中，股>债>大宗，天然气、比特币、印度及韩国股市领涨，原油、VIX多头、铜、黄金领跌。分板块看，包括银行、综合金融、保险在内的金融板块上周领涨。10年美债利率收于1.30%，抬升约7bps，实际利率抬升11bps，通胀预期回落4bp。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6b3202772105670fdedf25ab5c8ac22\" tg-width=\"943\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb5793ee0f835fc4399a6147905be212\" tg-width=\"948\" tg-height=\"355\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df48633b96eef4a3abe734c7ea22f16c\" tg-width=\"950\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►情绪仓位：新兴多头骤降，长端美债多头减少</b></p>\n<p>过去一周，美股看空/看多期权比例较上周继续回落。仓位方面，美股净多头仓位略有抬升，美元指数净多头仓位继续增加；10年美债净多头仓位大幅减少，2年美债净空头转为净多头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91a118885ec9541cd261cae8154362a7\" tg-width=\"951\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8307269123bdf4233f4abd11fbcd767f\" tg-width=\"955\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/061f59624c4e22c051463b05dcf577d3\" tg-width=\"952\" tg-height=\"708\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57c5b8402a85ace1675a182495a2a6ef\" tg-width=\"944\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►资金流向：股市流入放缓、新兴转为流出</b></p>\n<p>过去一周，债市流入略有放缓，股市流入大幅放缓，货币市场基金持续流入。分市场看，美股流入大幅放缓，欧洲和日本继续流入但同样放缓，新兴市场转为流出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18276a69b2614b955d4a258055c1724a\" tg-width=\"946\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►基本面与政策：7月非农超预期，ISM制造业PMI下滑</b></p>\n<p><b>7月ISM制造业PMI下滑，物价及客户库存回落明显。</b>7月ISM制造业PMI从6月的60.6降至7月的59.5，不及预期的61.0。分项看，物价指数降幅创2020年3月以来最大，一定程度上说明通胀压力有所缓解。就业指数及在手订单指数抬升，客户库存指数创历史新低。</p>\n<p>此外，<b>7月非农依旧强劲，休闲酒店仍是主要来源</b>。7月非农新增就业94.3万，高于修正后前值（93.8万）和预期（87.0万）；分项看，休闲酒店依然是新增就业的主要来源，7月新增38.0万。教育健康、运输仓储业、金融活动、信息业较前月改善最多。7月失业率也从前月5.9%回落至5.4%，低于预期的5.7%。与此同时，7月工资环比增速维持6月水平，达0.4%，高于预期的0.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b7c8e39876fbe05cefc701f4fe09d69\" tg-width=\"949\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08e6eb406a515a108821959e2ea4ccb2\" tg-width=\"952\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce204e743bdd4bbac9e90b8c6e3a91d9\" tg-width=\"413\" tg-height=\"315\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►美股估值高于增长和利率环境支撑水平</b></p>\n<p>伴随10年美债利率抬升及ISM制造业PMI回落，当前标普500指数27.1倍静态P/E高于增长（7月PMI=59.5）和流动性（10年美债利率1.30%）能够支撑的合理水平（~26.8倍）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f99f376902d96742c5fab1597b79804\" tg-width=\"945\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金海外：如果美债利率再度上行？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金海外：如果美债利率再度上行？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1090746012\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/54c3f16355434883aa8d30b4dc5a7d90);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Kevin策略研究 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-08-08 14:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>摘要</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复至64%的门槛。因此，<b>12月FOMC正式减量</b>、<b>9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>。</p>\n<p>除此之外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，<b>但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高</b>，背后原因值得寻味，这可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹，只需要一个引子而已。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解，但回落幅度更让人意外</b>。在这一背景下，需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性。</p>\n<p><b>后续有什么可能成为利率上行的催化剂？</b></p>\n<p><b>1）增长预期修复</b>：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情回落。当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注。</p>\n<p><b>2）</b><b>政策退出预期升温</b>：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。此外，债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力。</p>\n<p><b>利率再度上行的影响？</b></p>\n<p><b>1）</b><b>速度</b>：利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是<b>相对高估值板块</b>带来较大扰动；<b>2）</b><b>方向和结构</b>：长端利率上行特别是利差走阔有利于<b>金融</b>板块的表现；<b>3）</b><b>驱动因素</b>：实际利率上行不利于利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>，同时也可能推升<b>美元</b>。从风格表现上，<b>价值</b>也相对好于<b>成长</b>，但估值合理的优质成长仍具吸引力。</p>\n<p><b>本周焦点：利率再度上行的可能触发因素及其影响</b></p>\n<p><b>1. 非农数据及其对货币政策的影响？年底减量、9月暗示仍是大概率</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期（87.0万）和前值（93.8万），呈现出局部（如零售、休闲酒店等服务业）受变异病毒复发影响步伐放缓甚至停滞、但整体就业依然持续改善的态势（图表1~2）。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛（所谓进一步重大进展further substantial progress）的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复64%的水平（图表3）。因此，<b>12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>（图表4）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de929b3cb3fb6228e5e6c15e33c40852\" tg-width=\"941\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca7a453adbea56310974439653b4fab\" tg-width=\"739\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d50420cdf87bd41d7eca9eb86992c448\" tg-width=\"948\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了上文中提到的特征外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高（图表5），背后原因值得寻味，这<b>可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹</b>（图表6）<b>，只需要一个引子而已。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf8a204aa021f702ba2aea0f056cdf6\" tg-width=\"950\" tg-height=\"730\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2. 过去一段时间利率回落的原因与启示？方向可以理解，水平并不匹配</b></p>\n<p>10年美债自5月中旬以来持续下行，一度降至1.17%的低位，从高点计最多降幅超过50bp。先是通胀预期回落主导（《海外资产配置月报（2021-7）再通胀交易的回落》），6月FOMC会议后实际利率接棒下行并创历史新低（《近期美元涨长债跌为哪般？2021年6月14日~6月20日》）。这期间，美联储点阵图和对利率走廊的技术调整引发“卖短买长”（《美债利率下行在交易什么？2021年7月5日~7月11日》）、空头回补、中国意外降准引发增长担忧、逆回购激增实质上增加对国债需求（《如何理解美联储逆回购激增与利率走廊机制？2021年6月28日~7月4日》、《美联储已经事实上“缩表”？2021年7月19日~7月25日》）以及近期Delta变异病毒复发（《引发市场大跌的变种疫情有多严重？》），虽然可能存在巧合，但却给了多头不断看多债券一环扣一环的理由，进而促成了长达3个月且幅度超预期的利率下行（图表9~10）。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解</b>，毕竟我们在此前利率快速上行阶段就提示利率上行是间歇性的、且需要新的催化剂；同时，长端通胀预期逐步回落较为确定，变异病毒复发对短期增长动能的扰动也不能完全无视。<b>相比之下，其回落幅度更让人意外和费解</b>，特别是实际利率创新低的走势更多是在交易经济衰退而非眼下增长动能放缓的预期<b>。</b></p>\n<p>在这一背景下，<b>我们认为就需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性</b>，周五非农数据后长端利率的表现可能就是一个例子。</p>\n<p><b>3. 什么可能成为利率上行的催化剂？疫情、FOMC、基建方案和债务上限</b></p>\n<p>诚然，很多时候，利率的短期走势会受交易因素影响而难以完全用基本面来解释，但是一些拐点依然有规律可循，特别是一些关键的事件性催化剂。参考前期导致利率下行的力量，我们认为以下事件或时间点值得关注：</p>\n<p><b>►增长预期修复：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情见顶回落。</b></p>\n<p>我们在《海外资产配置月报（2021-8）：短暂的类滞胀交易》中曾经分析到，我们认为市场可能高估了变异病毒的影响和增长回落的压力，进而导致近期利率持续新低。虽然市场担心因为长期增长前景依然不稳固可能使得实际利率回不到此前水平，但处于这么低的位置显然是不匹配的。<b>更何况，此轮变异病毒复发对已经实现大规模疫苗接种的国家而言可能也没有表面上显现的那么严峻</b>。大规模疫苗接种保证了新增确诊不断攀升时住院和死亡人数却能维持低位，进而无需采取从政策层面严格封锁以避免对对医疗资源的挤兑（图表11）。这一防疫路径似乎在英国已经逐渐成效（《英国阶段性抗疫成果的启示疫情复工周度追踪（7月31日）》），进而可能成为其他类似国家如美国未来防疫路径的样板（图表12~13）。如果是这样的话，近期市场特别是通过实际利率所反映的担忧可能就过多，<b>未来疫情从高点回落就有可能成为利率回升的拐点</b>。当然，一些关键数据，例如周五公布的非农数据好于预期也可以起到打消增长担忧的效果。</p>\n<p>此外，<b>当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注</b>，下周将在参议院迎来关键投票。尽管规模明显小于此前预期（图表29），但实现突破性进展可能带来的预期变化依然值得关注。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa4d382044f3e8091819910e06a8978\" tg-width=\"955\" tg-height=\"767\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fcb63bcf80933f46eb1bf53cfa78c8c\" tg-width=\"931\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►政策退出预期升温：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。</b></p>\n<p><b>由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。</b>2013年正式减量之前就是如此，当年10月FOMC会议美联储维持9月声明确立减量即将到来后利率见底回升，直到12月正式减量开启后见顶。这一期间，实际利率是主要驱动力（图表17）。考虑到当前实际利率处于历史低位，而长端通胀预期随着政策收紧预期和供需矛盾边际缓解有望回落（如二手车产能和库存修复，图表14~15），因此依然可能是以实际利率上行为主。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96521f1df2184a69d1284a5913ba39ab\" tg-width=\"737\" tg-height=\"572\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6eb34dcb6f4964753daf3320fd0df3\" tg-width=\"940\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdd2633cef77af2bb7189a51246cd314\" tg-width=\"936\" tg-height=\"368\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<b>债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力</b>。前期财政部TGA账户释放大量流动性通过逆回购又回到美联储账上，在“锁住”部分流动性的同时、也实质上增加了国债的需求。往前看，待债务上限得到解决后（财政部紧急措施可以持续到9月末）（图表19），财政部可以再度发债并预计补充部分TGA现金储备（图表20），而国债供给增加也可能会增加利率上行的压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaeb4ca9f250bc987b71070d1466d870\" tg-width=\"946\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>4. 利率再度上行的影响？速度、结构和驱动</b></p>\n<p>综合上文分析，在未来一些增长和流动性事件或政策的催化下，<b>长端利率不排除再度上行、特别是实际利率，这其中美联储9月FOMC会议关于减量的信号值得密切关注，但待正式减量开启后不排除逐步筑顶</b>（图表21）。</p>\n<p>那么，如果利率再度上行，会带来什么影响呢？我们认为主要体现在以下几个方面：</p>\n<p><b>1）速度，</b>利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动（图表22）；</p>\n<p><b>2）方向和结构：</b>长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现（图表23~24），周五非农数据后的情形便是如此；</p>\n<p><b>3）驱动因素：</b>实际利率的上行不利于对利率特别是利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>（图表25），同时也可能推升<b>美元</b>（图表26）。此外，从风格表现上，价值也相对好于成长（图表27）。不过，需要说明的是，由于当前已经不处于增加加速阶段且流动性推出逐步临近，同时我们虽然预期利率还有一轮上行但也有可能是最后一波，<b>因此估值合理的优质成长依然具有吸引力。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c183194b4ae3baec72aa317f1d9adbf6\" tg-width=\"954\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5be2ba7872bac80f04056c66510b1587\" tg-width=\"955\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7e9f3df9445122220011f3aee999981\" tg-width=\"956\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f076f1627a7036f0f36d5a4ad308acf1\" tg-width=\"956\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>市场动态：非农超预期，推动美债利率和美元大涨，银行领涨；新兴多头减少，美债多头骤降</b></p>\n<p><b>►资产表现：领先。股>债>大宗；美债利率回升，银行领涨</b></p>\n<p>7月非农就业数据超预期，虽然疫情反复对于部分服务行业的修复产生拖累，但整体就业市场依然强劲，美元和美债利率因素大幅抬升，银行领涨。整体看，全球主要资产中，股>债>大宗，天然气、比特币、印度及韩国股市领涨，原油、VIX多头、铜、黄金领跌。分板块看，包括银行、综合金融、保险在内的金融板块上周领涨。10年美债利率收于1.30%，抬升约7bps，实际利率抬升11bps，通胀预期回落4bp。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6b3202772105670fdedf25ab5c8ac22\" tg-width=\"943\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb5793ee0f835fc4399a6147905be212\" tg-width=\"948\" tg-height=\"355\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df48633b96eef4a3abe734c7ea22f16c\" tg-width=\"950\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►情绪仓位：新兴多头骤降，长端美债多头减少</b></p>\n<p>过去一周，美股看空/看多期权比例较上周继续回落。仓位方面，美股净多头仓位略有抬升，美元指数净多头仓位继续增加；10年美债净多头仓位大幅减少，2年美债净空头转为净多头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91a118885ec9541cd261cae8154362a7\" tg-width=\"951\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8307269123bdf4233f4abd11fbcd767f\" tg-width=\"955\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/061f59624c4e22c051463b05dcf577d3\" tg-width=\"952\" tg-height=\"708\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57c5b8402a85ace1675a182495a2a6ef\" tg-width=\"944\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►资金流向：股市流入放缓、新兴转为流出</b></p>\n<p>过去一周，债市流入略有放缓，股市流入大幅放缓，货币市场基金持续流入。分市场看，美股流入大幅放缓，欧洲和日本继续流入但同样放缓，新兴市场转为流出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18276a69b2614b955d4a258055c1724a\" tg-width=\"946\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►基本面与政策：7月非农超预期，ISM制造业PMI下滑</b></p>\n<p><b>7月ISM制造业PMI下滑，物价及客户库存回落明显。</b>7月ISM制造业PMI从6月的60.6降至7月的59.5，不及预期的61.0。分项看，物价指数降幅创2020年3月以来最大，一定程度上说明通胀压力有所缓解。就业指数及在手订单指数抬升，客户库存指数创历史新低。</p>\n<p>此外，<b>7月非农依旧强劲，休闲酒店仍是主要来源</b>。7月非农新增就业94.3万，高于修正后前值（93.8万）和预期（87.0万）；分项看，休闲酒店依然是新增就业的主要来源，7月新增38.0万。教育健康、运输仓储业、金融活动、信息业较前月改善最多。7月失业率也从前月5.9%回落至5.4%，低于预期的5.7%。与此同时，7月工资环比增速维持6月水平，达0.4%，高于预期的0.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b7c8e39876fbe05cefc701f4fe09d69\" tg-width=\"949\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08e6eb406a515a108821959e2ea4ccb2\" tg-width=\"952\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce204e743bdd4bbac9e90b8c6e3a91d9\" tg-width=\"413\" tg-height=\"315\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►美股估值高于增长和利率环境支撑水平</b></p>\n<p>伴随10年美债利率抬升及ISM制造业PMI回落，当前标普500指数27.1倍静态P/E高于增长（7月PMI=59.5）和流动性（10年美债利率1.30%）能够支撑的合理水平（~26.8倍）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f99f376902d96742c5fab1597b79804\" tg-width=\"945\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a82005fdd5a20870413111b3adc1a547","relate_stocks":{"GOVT":"iShares安硕核心美国国债ETF","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares","IEF":"债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","IEI":"iShares Barclays 3-7 Year Trea"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1183188196","content_text":"摘要\n周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复至64%的门槛。因此，12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件。\n除此之外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高，背后原因值得寻味，这可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹，只需要一个引子而已。\n我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解，但回落幅度更让人意外。在这一背景下，需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性。\n后续有什么可能成为利率上行的催化剂？\n1）增长预期修复：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情回落。当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注。\n2）政策退出预期升温：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。此外，债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力。\n利率再度上行的影响？\n1）速度：利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动；2）方向和结构：长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现；3）驱动因素：实际利率上行不利于利率敏感型资产，例如黄金，同时也可能推升美元。从风格表现上，价值也相对好于成长，但估值合理的优质成长仍具吸引力。\n本周焦点：利率再度上行的可能触发因素及其影响\n1. 非农数据及其对货币政策的影响？年底减量、9月暗示仍是大概率\n周五公布的7月非农（94.3万）超出预期（87.0万）和前值（93.8万），呈现出局部（如零售、休闲酒店等服务业）受变异病毒复发影响步伐放缓甚至停滞、但整体就业依然持续改善的态势（图表1~2）。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛（所谓进一步重大进展further substantial progress）的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复64%的水平（图表3）。因此，12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件（图表4）。\n\n除了上文中提到的特征外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高（图表5），背后原因值得寻味，这可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹（图表6），只需要一个引子而已。\n\n2. 过去一段时间利率回落的原因与启示？方向可以理解，水平并不匹配\n10年美债自5月中旬以来持续下行，一度降至1.17%的低位，从高点计最多降幅超过50bp。先是通胀预期回落主导（《海外资产配置月报（2021-7）再通胀交易的回落》），6月FOMC会议后实际利率接棒下行并创历史新低（《近期美元涨长债跌为哪般？2021年6月14日~6月20日》）。这期间，美联储点阵图和对利率走廊的技术调整引发“卖短买长”（《美债利率下行在交易什么？2021年7月5日~7月11日》）、空头回补、中国意外降准引发增长担忧、逆回购激增实质上增加对国债需求（《如何理解美联储逆回购激增与利率走廊机制？2021年6月28日~7月4日》、《美联储已经事实上“缩表”？2021年7月19日~7月25日》）以及近期Delta变异病毒复发（《引发市场大跌的变种疫情有多严重？》），虽然可能存在巧合，但却给了多头不断看多债券一环扣一环的理由，进而促成了长达3个月且幅度超预期的利率下行（图表9~10）。\n我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解，毕竟我们在此前利率快速上行阶段就提示利率上行是间歇性的、且需要新的催化剂；同时，长端通胀预期逐步回落较为确定，变异病毒复发对短期增长动能的扰动也不能完全无视。相比之下，其回落幅度更让人意外和费解，特别是实际利率创新低的走势更多是在交易经济衰退而非眼下增长动能放缓的预期。\n在这一背景下，我们认为就需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性，周五非农数据后长端利率的表现可能就是一个例子。\n3. 什么可能成为利率上行的催化剂？疫情、FOMC、基建方案和债务上限\n诚然，很多时候，利率的短期走势会受交易因素影响而难以完全用基本面来解释，但是一些拐点依然有规律可循，特别是一些关键的事件性催化剂。参考前期导致利率下行的力量，我们认为以下事件或时间点值得关注：\n►增长预期修复：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情见顶回落。\n我们在《海外资产配置月报（2021-8）：短暂的类滞胀交易》中曾经分析到，我们认为市场可能高估了变异病毒的影响和增长回落的压力，进而导致近期利率持续新低。虽然市场担心因为长期增长前景依然不稳固可能使得实际利率回不到此前水平，但处于这么低的位置显然是不匹配的。更何况，此轮变异病毒复发对已经实现大规模疫苗接种的国家而言可能也没有表面上显现的那么严峻。大规模疫苗接种保证了新增确诊不断攀升时住院和死亡人数却能维持低位，进而无需采取从政策层面严格封锁以避免对对医疗资源的挤兑（图表11）。这一防疫路径似乎在英国已经逐渐成效（《英国阶段性抗疫成果的启示疫情复工周度追踪（7月31日）》），进而可能成为其他类似国家如美国未来防疫路径的样板（图表12~13）。如果是这样的话，近期市场特别是通过实际利率所反映的担忧可能就过多，未来疫情从高点回落就有可能成为利率回升的拐点。当然，一些关键数据，例如周五公布的非农数据好于预期也可以起到打消增长担忧的效果。\n此外，当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注，下周将在参议院迎来关键投票。尽管规模明显小于此前预期（图表29），但实现突破性进展可能带来的预期变化依然值得关注。\n\n►政策退出预期升温：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。\n由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。2013年正式减量之前就是如此，当年10月FOMC会议美联储维持9月声明确立减量即将到来后利率见底回升，直到12月正式减量开启后见顶。这一期间，实际利率是主要驱动力（图表17）。考虑到当前实际利率处于历史低位，而长端通胀预期随着政策收紧预期和供需矛盾边际缓解有望回落（如二手车产能和库存修复，图表14~15），因此依然可能是以实际利率上行为主。\n\n此外，债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力。前期财政部TGA账户释放大量流动性通过逆回购又回到美联储账上，在“锁住”部分流动性的同时、也实质上增加了国债的需求。往前看，待债务上限得到解决后（财政部紧急措施可以持续到9月末）（图表19），财政部可以再度发债并预计补充部分TGA现金储备（图表20），而国债供给增加也可能会增加利率上行的压力。\n\n4. 利率再度上行的影响？速度、结构和驱动\n综合上文分析，在未来一些增长和流动性事件或政策的催化下，长端利率不排除再度上行、特别是实际利率，这其中美联储9月FOMC会议关于减量的信号值得密切关注，但待正式减量开启后不排除逐步筑顶（图表21）。\n那么，如果利率再度上行，会带来什么影响呢？我们认为主要体现在以下几个方面：\n1）速度，利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动（图表22）；\n2）方向和结构：长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现（图表23~24），周五非农数据后的情形便是如此；\n3）驱动因素：实际利率的上行不利于对利率特别是利率敏感型资产，例如黄金（图表25），同时也可能推升美元（图表26）。此外，从风格表现上，价值也相对好于成长（图表27）。不过，需要说明的是，由于当前已经不处于增加加速阶段且流动性推出逐步临近，同时我们虽然预期利率还有一轮上行但也有可能是最后一波，因此估值合理的优质成长依然具有吸引力。\n\n市场动态：非农超预期，推动美债利率和美元大涨，银行领涨；新兴多头减少，美债多头骤降\n►资产表现：领先。股>债>大宗；美债利率回升，银行领涨\n7月非农就业数据超预期，虽然疫情反复对于部分服务行业的修复产生拖累，但整体就业市场依然强劲，美元和美债利率因素大幅抬升，银行领涨。整体看，全球主要资产中，股>债>大宗，天然气、比特币、印度及韩国股市领涨，原油、VIX多头、铜、黄金领跌。分板块看，包括银行、综合金融、保险在内的金融板块上周领涨。10年美债利率收于1.30%，抬升约7bps，实际利率抬升11bps，通胀预期回落4bp。\n\n►情绪仓位：新兴多头骤降，长端美债多头减少\n过去一周，美股看空/看多期权比例较上周继续回落。仓位方面，美股净多头仓位略有抬升，美元指数净多头仓位继续增加；10年美债净多头仓位大幅减少，2年美债净空头转为净多头。\n\n►资金流向：股市流入放缓、新兴转为流出\n过去一周，债市流入略有放缓，股市流入大幅放缓，货币市场基金持续流入。分市场看，美股流入大幅放缓，欧洲和日本继续流入但同样放缓，新兴市场转为流出。\n\n►基本面与政策：7月非农超预期，ISM制造业PMI下滑\n7月ISM制造业PMI下滑，物价及客户库存回落明显。7月ISM制造业PMI从6月的60.6降至7月的59.5，不及预期的61.0。分项看，物价指数降幅创2020年3月以来最大，一定程度上说明通胀压力有所缓解。就业指数及在手订单指数抬升，客户库存指数创历史新低。\n此外，7月非农依旧强劲，休闲酒店仍是主要来源。7月非农新增就业94.3万，高于修正后前值（93.8万）和预期（87.0万）；分项看，休闲酒店依然是新增就业的主要来源，7月新增38.0万。教育健康、运输仓储业、金融活动、信息业较前月改善最多。7月失业率也从前月5.9%回落至5.4%，低于预期的5.7%。与此同时，7月工资环比增速维持6月水平，达0.4%，高于预期的0.3%。\n\n►美股估值高于增长和利率环境支撑水平\n伴随10年美债利率抬升及ISM制造业PMI回落，当前标普500指数27.1倍静态P/E高于增长（7月PMI=59.5）和流动性（10年美债利率1.30%）能够支撑的合理水平（~26.8倍）。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TLT":0.9,"IEF":0.9,"ZFmain":0.9,"ZTmain":0.9,"ZNmain":0.9,"IEI":0.9,"ZBmain":0.9,"TNmain":0.9,"GOVT":0.9,"BND":0.9,"UBmain":0.9,"SHY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3094,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":890549697,"gmtCreate":1628125594719,"gmtModify":1703501638499,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/890549697","repostId":"2157748502","repostType":4,"repost":{"id":"2157748502","kind":"news","pubTimestamp":1628124485,"share":"https://ttm.financial/m/news/2157748502?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-05 08:48","market":"hk","language":"zh","title":"证券时报头版：积蓄动能，离岸人民币市场发展有望再提速","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2157748502","media":"证券时报网","summary":" 人民银行近期公布的下半年重点工作安排中，再提“发展离岸人民币市场”。站在当前“双循环”的新发展格局下，随着人民币汇率市场化改革的深化以及跨境资金流动的日趋频繁，离岸人民币市场的发展有望再提速。 多位接受证券时报记者采访的专家认为，人民币汇率走势相对平稳、境外机构加快增配人民币资产和跨境投融资活动的需要，是当前积极推动离岸人民币市场发展的主要原因。","content":"<div>\n<p>人民银行近期公布的下半年重点工作安排中，再提“发展离岸人民币市场”。站在当前“双循环”的新发展格局下，随着人民币汇率市场化改革的深化以及跨境资金流动的日趋频繁，离岸人民币市场的发展有望再提速。\n多位接受证券时报记者采访的专家认为，人民币汇率走势相对平稳、境外机构加快增配人民币资产和跨境投融资活动的需要，是当前积极推动离岸人民币市场发展的主要原因。不过，相比于单纯增加离岸市场的人民币流动性供给，未来...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-05/doc-ikqcfncc0977755.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"sina_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>证券时报头版：积蓄动能，离岸人民币市场发展有望再提速</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n证券时报头版：积蓄动能，离岸人民币市场发展有望再提速\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-08-05 08:48 北京时间 <a href=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-05/doc-ikqcfncc0977755.shtml><strong>证券时报网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>人民银行近期公布的下半年重点工作安排中，再提“发展离岸人民币市场”。站在当前“双循环”的新发展格局下，随着人民币汇率市场化改革的深化以及跨境资金流动的日趋频繁，离岸人民币市场的发展有望再提速。\n多位接受证券时报记者采访的专家认为，人民币汇率走势相对平稳、境外机构加快增配人民币资产和跨境投融资活动的需要，是当前积极推动离岸人民币市场发展的主要原因。不过，相比于单纯增加离岸市场的人民币流动性供给，未来...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-05/doc-ikqcfncc0977755.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/62b889d823b16eb88fde7821485a6ea1","relate_stocks":{"CYB":"人民币ETF-WisdomTree Dreyfus"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-05/doc-ikqcfncc0977755.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2157748502","content_text":"人民银行近期公布的下半年重点工作安排中，再提“发展离岸人民币市场”。站在当前“双循环”的新发展格局下，随着人民币汇率市场化改革的深化以及跨境资金流动的日趋频繁，离岸人民币市场的发展有望再提速。\n多位接受证券时报记者采访的专家认为，人民币汇率走势相对平稳、境外机构加快增配人民币资产和跨境投融资活动的需要，是当前积极推动离岸人民币市场发展的主要原因。不过，相比于单纯增加离岸市场的人民币流动性供给，未来离岸人民币市场的发展需要全方位深化，包括深化人民币汇率市场化改革，丰富和活跃香港、伦敦等主要离岸人民币市场外汇衍生品交易产品，完善离岸人民币清算体系，以及完善人民币跨境资本流动管理框架等，以实现与在岸市场有出有进的内外畅通。\n离岸人民币市场\n正积蓄提速发展动能\n2015年“8·11”汇改后，人民币汇率经历过一轮急跌的惊心动魄时刻。彼时为稳定汇率，离岸人民币流动性受到一定控制，离岸人民币市场规模也相应地萎缩。香港金管局公布的数据显示，作为第一大离岸人民币市场，香港银行体系的人民币存款在“8·11”之前一度高达1万多亿元，但“8·11”之后一路震荡走低，一度低至5000亿元左右。\n离岸人民币流动性的收紧客观上起到了对冲人民币贬值预期、稳定人民币汇率的作用，但相应的，也会降低离岸市场人民币交易的活跃度。不过，随着汇改后人民币汇率的逐步企稳，恢复离岸人民币市场发展的动能重新积蓄。\n从市场主体的交易层面看，国际清算银行（BIS）发布的最新数据显示，全球交易最活跃货币中人民币排名第八位，在新兴市场国家货币中排名第一，全球人民币日均交易量从2016年的2020亿美元增至2840亿美元。从货币当局的举措看，2018年底，人民银行在香港推出离岸央票，这一工具通过对离岸人民币流动性的调节，可以不断完善离岸人民币市场利率曲线，目前已形成常态化的发行机制；同时，近年来推出的债券通等跨境证券投资开放管道，其交易汇兑环节也放在离岸市场完成，增强了离岸人民币市场交易的活跃性。\n香港金管局的最新数据显示，截至2021年5月末，香港银行体系的人民币存款已达8211亿元，逼近“8·11”汇改前的万亿高峰。\n发展离岸市场有何用意？\n官方政策的正式推出与实施往往有迹可循而非突然之举，就在央行此番年中工作会议正式提出“发展离岸人民币市场”之前，政策“吹风”实际上时有发生。\n2020年底，央行金融研究所所长周诚君就在公开场合提出，人民币资产的投资回报大幅优于其它货币资产，目前持有人民币的境外投资者占比相对较低。下一步要广泛地促进离岸人民币市场，尤其是离岸人民币外汇市场建设，为不同时区的投资者提供7×24小时不间断的外汇交易所需要的流动性，这需要中央银行和监管部门共同努力和推动。\n中国银行研究院高级研究员王有鑫对证券时报记者表示，目前积极推动离岸人民币市场发展主要有以下方面考量：一方面，在外部形势波动背景下，人民币汇率走势相对稳定，境外机构加快增配人民币资产，深化离岸市场发展有利于进一步便利人民币跨境使用，吸引更多外资流入。\n“从外资便利化投资的角度看，发展离岸人民币市场可以提供流动性管理渠道，互联互通机制下外资买卖内地证券以人民币报价和交易，丰富离岸人民币流动性可满足更多境外投资者投资内地资本市场需求。”王有鑫称。\n另一方面，王有鑫表示，“双循环”新发展格局下人民币离岸市场发展是重要配套措施，是题中应有之义。人民币内外循环畅通有利于推动跨境贸易、投融资等活动开展。此外，根据国际货币基金组织（IMF）统计，目前国际主权财富机构、央行等持有的人民币储备资产越来越多，具有深度的离岸市场、丰富的离岸人民币金融产品体系、便利的投融资渠道和汇兑安排，以及完善的金融基础设施，都将进一步推动人民币承担储备货币职能。\n德意志银行大中华区宏观策略主管刘立男对证券时报记者表示，发展离岸人民币市场将为外资提供更多投资渠道，并推进人民币的自由可兑换，提升流动性。同时，央行此时再提发展离岸人民币市场，可能也是在为债券通开放“南向通”做准备，随着跨境资本市场的进一步放开以及海外人民币资金池的增长，必然要求离岸人民币市场与之匹配协调发展。\n离岸人民币市场发展≠增加流动性\n随着跨境资金流动的日趋频繁，不少分析指出，相比于单纯增加离岸市场的人民币流动性供给，未来发展离岸人民币市场的内涵也有望进一步丰富，深化人民币汇率市场化改革、活跃主要离岸人民币市场外汇衍生品交易产品、完善离岸人民币清算体系，以及完善人民币跨境资本流动管理框架等均有发展空间，以实现与在岸市场有出有进的内外畅通。\n一在港中资机构的外汇交易员对记者表示，发展离岸人民币市场不是让离岸市场独大，核心目的还是要形成良好的人民币内外循环机制，让离岸人民币流动性既能放出去也能收回来。否则仅仅增加离岸人民币流动性，而没有太多可供投资的人民币资产标的，万一遭遇极端风险，就容易成为境外机构用来集中做空汇率的“武器”。\n“离岸央票是一种调节流动性的方式，但这一工具的作用是有限的，要实现人民币内外畅通，以及离岸流动性的收放自如，关键还是要丰富境外投资人民币资产的品种和渠道，以及人民币汇率形成机制的更加市场化。”上述外汇交易员称。\n丰富境外投资人民币资产的品种不仅包括境内的债券、股权等资产，也可进一步发展壮大离岸人民币债券市场。刘立男就表示，如何在离岸市场推动人民币国际化，提供更多人民币资产的投资机会等议题愈发重要。目前海外央行量化宽松政策下，美元、欧元的绝对利率较低，使得企业通过美元、欧元融资的成本较低，相较而言，离岸人民币的融资成本仍相对较高。未来可考虑进一步提升人民币资金流动性保障，以吸引发行人在离岸人民币市场发债。\n此外，对于持有外币的市场主体而言，汇率风险对冲的需求会一直存在，这就需要发展完善的外汇衍生工具。央行近期发布的工作论文中就建议，研究各类汇率衍生品对汇率形成作用，适时建立人民币汇率期货市场，或引导境内相关主体有效利用离岸期货市场规避汇率风险；加强对全球人民币流动、资产配置和价格变动的监测，健全人民币汇率风险的宏观审慎管理体系，稳步推进人民币国际化。\n不过，即使离岸人民币市场有望再获提速发展，但也并不意味着会一路坦途。王有鑫表示，发展离岸市场将主要面临三方面挑战：一是人民币定价权问题，参考离岸美元利率定价权旁落教训，离岸市场人民币快速发展，可能加大对在岸市场利率和汇率的冲击，特别是在人民币贬值阶段，在岸汇率通常跟随离岸汇率波动。二是人民币跨境流动规模增加可能加大货币政策管理难度，货币政策除要考虑对国内流动性影响，还要考虑对离岸市场的影响及离岸市场的可能反应。三是离岸人民币清算系统有待进一步完善，离岸人民币产品创新有待强化，人民币跨境资本流动管理框架有待完善。\n上述外汇交易员还表示，美联储可能会于今年底或明年初开始缩减购债规模，美联储货币政策逐步回归正常化势必会引发全球外汇市场和跨境流动资金的波动，届时过快地向离岸人民币市场注入大规模流动性反而会增加风险。\n“当年‘8·11’汇改前，全球也是面临着美联储缩减购债、加息的货币政策环境，当前及未来一段时间所面临的大环境与当年有些类似。有了此前汇改的经验教训，相信央行会注意把握离岸人民币市场发展的节奏。”上述外汇交易员称。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CNHmain":0.9,"UCmain":0.9,"CYB":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1953,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":807873964,"gmtCreate":1628032597958,"gmtModify":1703499790819,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/807873964","repostId":"2156201911","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1921,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":806564390,"gmtCreate":1627680566410,"gmtModify":1703494497374,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/806564390","repostId":"1114965747","repostType":4,"repost":{"id":"1114965747","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1627655569,"share":"https://ttm.financial/m/news/1114965747?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-30 22:32","market":"us","language":"zh","title":"AMD涨超3%创历史新高，绩后获多家大行上调目标价","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1114965747","media":"老虎资讯综合","summary":"7月30日，AMD涨超3%，现报106.2美元，股价再创历史新高，近3个交易日累计涨幅已超16%，绩后获多家大行上调目标价。\n\nAMD二季度营收达38.5亿美元，同比增长99%；净利润达7.1亿美元，","content":"<p>7月30日，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>涨超3%，现报106.2美元，股价再创历史新高，近3个交易日累计涨幅已超16%，绩后获多家大行上调目标价。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ff371be500c72b396cac54bbf67a525\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>AMD二季度营收达38.5亿美元，同比增长99%；净利润达7.1亿美元，同比增长352%。公司绩后获多家大行上调目标价，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>认为华尔街低估了AMD的长短期收入增长和利润率扩张的潜力，因此将其目标价从106美元上调至115美元。高盛重申了美国超微公司“买入”评级，同时重申美国超微公司在其确信购买名单上的位置。</p>\n<p>瑞穗将AMD目标价从107美元上调至110美元；Argus从目标价106美元升至120美元，维持“买入”评级。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AMD涨超3%创历史新高，绩后获多家大行上调目标价</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAMD涨超3%创历史新高，绩后获多家大行上调目标价\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-07-30 22:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>7月30日，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>涨超3%，现报106.2美元，股价再创历史新高，近3个交易日累计涨幅已超16%，绩后获多家大行上调目标价。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ff371be500c72b396cac54bbf67a525\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>AMD二季度营收达38.5亿美元，同比增长99%；净利润达7.1亿美元，同比增长352%。公司绩后获多家大行上调目标价，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>认为华尔街低估了AMD的长短期收入增长和利润率扩张的潜力，因此将其目标价从106美元上调至115美元。高盛重申了美国超微公司“买入”评级，同时重申美国超微公司在其确信购买名单上的位置。</p>\n<p>瑞穗将AMD目标价从107美元上调至110美元；Argus从目标价106美元升至120美元，维持“买入”评级。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a593d85be38c3aa543ab3056553101ff","relate_stocks":{"GS":"高盛","AMD":"美国超微公司"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1114965747","content_text":"7月30日，AMD涨超3%，现报106.2美元，股价再创历史新高，近3个交易日累计涨幅已超16%，绩后获多家大行上调目标价。\n\nAMD二季度营收达38.5亿美元，同比增长99%；净利润达7.1亿美元，同比增长352%。公司绩后获多家大行上调目标价，高盛认为华尔街低估了AMD的长短期收入增长和利润率扩张的潜力，因此将其目标价从106美元上调至115美元。高盛重申了美国超微公司“买入”评级，同时重申美国超微公司在其确信购买名单上的位置。\n瑞穗将AMD目标价从107美元上调至110美元；Argus从目标价106美元升至120美元，维持“买入”评级。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMD":0.9,"GS":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1858,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":803360000,"gmtCreate":1627421480300,"gmtModify":1703489466813,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/803360000","repostId":"1168202239","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3937,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":803384752,"gmtCreate":1627421314776,"gmtModify":1703489464968,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/803384752","repostId":"1120859674","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2121,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":177492503,"gmtCreate":1627256637602,"gmtModify":1703485974163,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579764409572228","idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/177492503","repostId":"2153840759","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2709,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":true}