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2022-02-15

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2022-04-12

$哔哩哔哩(BILI)$😄

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2022-03-16

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深度 | 再见，苹果汽车

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2022-02-03

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盘前异动：纳指期货跌近2%，Meta拖累科技股普跌

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2022-06-20

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2022-03-22

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2022-12-28

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2022-11-23

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2022-08-20

$西方石油(OXY)$🚀🚀🚀🎁🎁🎁💤💰💰💰

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2022-01-31

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2022-01-20

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盘前：中概股普涨，财报利好刺激银行巨头拉升

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2022-12-12

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2022-11-01

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2022-08-08

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2022-07-06

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温州首富大战华尔街，摩根大通亏了8亿

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2022-06-17

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2022-12-13

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大涨33%后，港股还能追吗？

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2022-12-13

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赚钱了！投资者跑步进场，11月环比增超20%！后市怎么走？机构：继续看好

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src=\"https://static.tigerbbs.com/3c07e5b267e3a6e815e18e325178039b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>“我一直在定投特斯拉，之前跌20%的时候就以为肯定要反弹了，所以最近一边跌一边大幅加仓，结果直接把几个月前30%几的收益拉成了负数。”一位特斯拉投资者欲哭无泪地告诉硅星人。</p><p>那么，为什么特斯拉最近股价开始突然下跌？除了销量下跌、裁员等公司层面不利的消息之外，马斯克可能是背后重要的推动原因之一。</p><p>今年以来，马斯克大量抛售特斯拉股票变现。<b>统计显示，自2021年11月开始，马斯克至今已经出售了接近400亿美元的特斯拉股票。</b>其中，一部分是为收购Twitter筹集百亿资金，另外一部分则可能是马斯克正在为经济衰退的可能性而囤积现金。</p><p>上周，马斯克公开表示，他预计经济将在2023 年陷入严重衰退，因此他需要“卖出一些股票来来应对最坏的情况。”根据提交给美国证券交易委员会的一份文件显示，马斯克在 12 月 12 日至 14 日期间又出售了近 2200 万股股票，价值近 36 亿美元。截至12月15日，马斯克所持有的特斯拉股份已经从一年前的 17%下降到了约13.4% 。</p><p><b>除了密集抛售股票导致股价下跌之外，自从马斯克10月豪掷440亿美元买下Twitter之后的一系列闹剧也让特斯拉的股东们极为不满，同时动摇着投资者的信心。</b></p><p>马斯克接手Twitter直接引发了两个问题：一是投资者们担心马斯克因为Twitter分心，影响到他对特斯拉的关注和经营。二是马斯克此前在大众心目中的天才形象遭遇到了前所未有的信任危机。</p><p>首先，很多投资者认为马斯克抛售大量特斯拉股票去买Twitter这件事本身就是不明智的，一些分析师曾形容他的这种做法就像是“<b>拿一盒鱼子酱去换一块2美元的披萨一样</b>”。特斯拉的潜力和重要性远远超过Twitter，但马斯克这一个多月几乎把所有的精力都放在了Twitter上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc27d4ea62bafbe57ab37ca5e62c0363\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片截自于Financial review</p><p>另外，<b>马斯克管理风格上的阴晴不定和刚愎自用因Twitter而首次被完整地暴露和放大在了公众的视线下，打碎了很多人此前对于马斯克正面积极的“钢铁侠”滤镜。</b>力挺马斯克的朋友纷纷离开，很多人开始粉转路，接着路转黑，导致了一些信仰者的离席，甚至开始跟他“对着干”。</p><p>最近包括高盛、德意志银行等在内的大型投资机构都开始减持特斯拉，并连续下调了买入评级与目标价格。根据金融分析公司 S3 Partners 的最新数据显示，特斯拉的做空者在2022年获得了150亿美元的累计收益。过去，马斯克一呼百应、万千散户齐力扎空的壮观场面似乎已经一去不返。</p><p>根据路透社的消息，在特斯拉内部，大股东对于马斯克最近抛售股票和分心在Twitter上的做法十分不满，并且正在给马斯克施加压力。</p><p>在上周在一场Twitter Spaces对话中，马斯克也做出公开承诺，在未来的两年内他不会再拋售任何特斯拉股票，同时也开始释放出要卸下Twitter的担子重心回归特斯拉的信号，但从今天的特斯拉股价表现来看，这些举措收效甚微。</p><p><b>新车开启降价大促销，是谁站岗了？</b></p><p>除了糟心的投资者们之外，此前溢价为特斯拉新车买单的车主们最近心里也很不是滋味。</p><p>最近，特斯拉美国官网显示，如果客户在12月21日至31日期间提Model 3和Model Y，将提供7500美元的现金折扣，还将为其提供最高可达10000英里（约16000公里）的免费超级充电服务。</p><p>值得注意的是，就在本月初，这个折扣才为3750美元。也就是说，仅仅十几天之后，折扣就又高出一倍。很多网友也因此感叹，特斯拉的降价速度原来跟它涨价的速度一样快。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f01b4b2043bbe1b245c54945bd6c10ee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"539\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片截自于特斯拉官网</p><p>但此次特斯拉对于优惠的时间和条件卡得很严格，根据一些网友的发帖，就算是在20号提的车也不能退订或者享受新折扣。</p><p>据了解，此次特斯拉的年底大促销跟拜登政府今年颁布的《通货膨胀削减法案》有关。该法案延长了现有的7500美元的电动车税收抵免，且取消了20万辆补贴的上限。<b>但因为该政策正式于2023年1月1日开始生效，所以大量特斯拉消费者取消了此前的订单，想要等到1月1日之后下单，但这无疑让特斯拉今年的销售业绩带来了巨大压力。</b></p><p>因此，为了避免库存积压和完成今年的销售目标，一向坚持不打折策略甚至疯狂涨价的特斯拉，这次也不得不加入年底大放送。</p><p>实际上，不仅是美国市场，特斯拉近期在包括中国、欧洲、加拿大等整个国际市场都开启了一轮接一轮的降价大促销。</p><p>从今年10月开始，特斯拉将在中国销售的Model 3 和 Model Y 的降价幅度达1.4万元-3.7万元，最高降幅接近10%；加拿大的现车优惠达到5000加币同时再送10000英里超充历程；在欧洲市场，从12月18日开始，特斯拉也开启了现车优惠活动，优惠幅度在2000欧元至4000欧元不等。</p><p>“我是今年9月提的车，只等了一个多月就提到车了不像很多人等了大半年。当时还沾沾自喜地以为自己赚到了，结果没想到站在了高岗上。”一位特斯拉车主告诉硅星人。</p><p><b>增长乏力，150万量的目标压在肩上</b></p><p>之所以在年底搞起了大甩卖，背后的主要原因是特斯拉目前还离马斯克年初定下的“小目标”差得太远。</p><p>在去年创造了同比增长了85%、近百万辆的销售奇迹之后，在今年一季度的财报会上马斯克曾信心满满地表示：“今年特斯拉可能生产超过150万辆汽车，同比增长60％。”然而，<b>根据特斯拉上个季度的财报显示，前三季度特斯拉全球销量仅为90.8万辆，距离150万的目标几乎还差40%。</b></p><p>但特斯拉最近的销量出现了比较明显的后劲不足迹象。根据持续追踪特斯拉产销数据的分析师Troy Teslike的统计显示，特斯拉全球电动汽车订单积压量正在快速下降。今年上半年，该订单积压量一度接近50万量，8月减少到40万量，9-10月减少到30万量，但在12月初这个数字已经下降到了16万出头。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9537bfe50cc304bdf600e43c9c52aaa5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"789\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来自Troy Teslike微博</p><p>截至目前特斯拉的全球订单量已经消耗了2/3，而若按照特斯拉目前全球三大制造基地的日产能计算，16.3万单大致只相当于40天的产能的而已。<b>这也就是说，过去两年的“老本”快要吃完了，如今的新增订单可能跟不上产能，从而造成库存积压以及工厂停产。</b></p><p>从今年下半年来看，特斯拉在全球范围内的销售情况不容乐观。</p><p>比如，特斯拉三季度交付量较产量少2.2万辆，创下了今年来最大的产销缺口。根据汽车行业研究机构coxautoinc 11月底发布的汽车品牌调查研究，美国市场消费者对特斯拉汽车的兴趣正在“直线下降”。特斯拉在最常购买的奢侈车辆品牌排名下跌，三季度消费者的购买特斯拉的意愿比 2022 年第二季度下降了 3 个百分点，是所有奢侈品牌中环比跌幅最大的品牌。<b>Model 3 轿车的购买考虑比第二季度下降了 10%，特斯拉 Model Y 和 Model S 也两年来首次跌出最受购买者喜爱的 10 大豪华车榜单。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17245e2960fb9133c102aca91f8d02b8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片截自于electrek</p><p>此外由于经济衰退的预期走高，全球消费大环境疲软，让市场纷纷调低特斯拉Q4的预估交付量。这几天关于特斯拉上海工厂暂时停产的消息又再次引发了人们对特斯拉销售情况的担忧。</p><p>目前来看，特斯拉无疑正处于3年来的最灰暗的时刻。在个人财富缩水了1320 亿美元之后，马斯克或许也是时候从Twitter的闹剧中抽离出来，好好思考一下特斯拉的未来了。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>股价暴跌、新车甩卖、销量危机，特斯拉的“糟心”年底</title>\n<style 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09:10</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>最近几个月来，特斯拉的股东们很难受。</p><p>之前坚挺了大半年的特斯拉股价突然开始自由落体，过去一周连跌7天跌幅超过20%，过去一个月跌去了约40%。<b>如今特斯拉的市值已经从1.3万亿美元的历史高点跌到了如今的3445亿美元，就只剩下了个零头。</b></p><p>这几天，今年买了特斯拉的车主们也很难受。</p><p>在去年供应链短缺和油价飞涨推动下，特斯拉一车难求，就算是在一年内连续涨价10多次、甚至一周售价三连涨，也挡不住人们想要拥有一辆特斯拉的愿望。但最近，特斯拉突然开始搞起了降价大促销，高达7500美元的优惠让这些不久前提车的车主们瞬间感觉自己变成了冤大头。</p><p>特斯拉最近的烦心事还不止如此。掌舵人马斯克深陷于Twitter的混乱中，被投资机构连续下调预期，全球订单销量大幅下滑……人们不禁充满疑问，在疫情中高歌猛进、一直备受市场宠爱的特斯拉，最近这是怎么了？</p><p><b>股价创纪录暴跌，万亿市值灰飞烟灭</b></p><p>特斯拉今年的股价走势似乎跟整个科技股市场都反着来。</p><p>上半年，整个科技股市场暴跌时，特斯拉以相对稳定的“优等生”表现吸引了一众信仰投资者。但让人傻眼的是<b>，</b>眼看年底将至，特斯拉却意外开启了一泻千里模式，纳斯达克100指数过去三月只跌了5%，而特斯拉市值跌去了六成以上。</p><p><b>在今日再次暴跌11%之后，特斯拉创下了自公司成立以来最差的周、月、季度、年度表现，并且已经超越了Meta成为了2022 年最具价值科技公司中表现最差的股票。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c07e5b267e3a6e815e18e325178039b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>“我一直在定投特斯拉，之前跌20%的时候就以为肯定要反弹了，所以最近一边跌一边大幅加仓，结果直接把几个月前30%几的收益拉成了负数。”一位特斯拉投资者欲哭无泪地告诉硅星人。</p><p>那么，为什么特斯拉最近股价开始突然下跌？除了销量下跌、裁员等公司层面不利的消息之外，马斯克可能是背后重要的推动原因之一。</p><p>今年以来，马斯克大量抛售特斯拉股票变现。<b>统计显示，自2021年11月开始，马斯克至今已经出售了接近400亿美元的特斯拉股票。</b>其中，一部分是为收购Twitter筹集百亿资金，另外一部分则可能是马斯克正在为经济衰退的可能性而囤积现金。</p><p>上周，马斯克公开表示，他预计经济将在2023 年陷入严重衰退，因此他需要“卖出一些股票来来应对最坏的情况。”根据提交给美国证券交易委员会的一份文件显示，马斯克在 12 月 12 日至 14 日期间又出售了近 2200 万股股票，价值近 36 亿美元。截至12月15日，马斯克所持有的特斯拉股份已经从一年前的 17%下降到了约13.4% 。</p><p><b>除了密集抛售股票导致股价下跌之外，自从马斯克10月豪掷440亿美元买下Twitter之后的一系列闹剧也让特斯拉的股东们极为不满，同时动摇着投资者的信心。</b></p><p>马斯克接手Twitter直接引发了两个问题：一是投资者们担心马斯克因为Twitter分心，影响到他对特斯拉的关注和经营。二是马斯克此前在大众心目中的天才形象遭遇到了前所未有的信任危机。</p><p>首先，很多投资者认为马斯克抛售大量特斯拉股票去买Twitter这件事本身就是不明智的，一些分析师曾形容他的这种做法就像是“<b>拿一盒鱼子酱去换一块2美元的披萨一样</b>”。特斯拉的潜力和重要性远远超过Twitter，但马斯克这一个多月几乎把所有的精力都放在了Twitter上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc27d4ea62bafbe57ab37ca5e62c0363\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片截自于Financial review</p><p>另外，<b>马斯克管理风格上的阴晴不定和刚愎自用因Twitter而首次被完整地暴露和放大在了公众的视线下，打碎了很多人此前对于马斯克正面积极的“钢铁侠”滤镜。</b>力挺马斯克的朋友纷纷离开，很多人开始粉转路，接着路转黑，导致了一些信仰者的离席，甚至开始跟他“对着干”。</p><p>最近包括高盛、德意志银行等在内的大型投资机构都开始减持特斯拉，并连续下调了买入评级与目标价格。根据金融分析公司 S3 Partners 的最新数据显示，特斯拉的做空者在2022年获得了150亿美元的累计收益。过去，马斯克一呼百应、万千散户齐力扎空的壮观场面似乎已经一去不返。</p><p>根据路透社的消息，在特斯拉内部，大股东对于马斯克最近抛售股票和分心在Twitter上的做法十分不满，并且正在给马斯克施加压力。</p><p>在上周在一场Twitter Spaces对话中，马斯克也做出公开承诺，在未来的两年内他不会再拋售任何特斯拉股票，同时也开始释放出要卸下Twitter的担子重心回归特斯拉的信号，但从今天的特斯拉股价表现来看，这些举措收效甚微。</p><p><b>新车开启降价大促销，是谁站岗了？</b></p><p>除了糟心的投资者们之外，此前溢价为特斯拉新车买单的车主们最近心里也很不是滋味。</p><p>最近，特斯拉美国官网显示，如果客户在12月21日至31日期间提Model 3和Model Y，将提供7500美元的现金折扣，还将为其提供最高可达10000英里（约16000公里）的免费超级充电服务。</p><p>值得注意的是，就在本月初，这个折扣才为3750美元。也就是说，仅仅十几天之后，折扣就又高出一倍。很多网友也因此感叹，特斯拉的降价速度原来跟它涨价的速度一样快。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f01b4b2043bbe1b245c54945bd6c10ee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"539\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片截自于特斯拉官网</p><p>但此次特斯拉对于优惠的时间和条件卡得很严格，根据一些网友的发帖，就算是在20号提的车也不能退订或者享受新折扣。</p><p>据了解，此次特斯拉的年底大促销跟拜登政府今年颁布的《通货膨胀削减法案》有关。该法案延长了现有的7500美元的电动车税收抵免，且取消了20万辆补贴的上限。<b>但因为该政策正式于2023年1月1日开始生效，所以大量特斯拉消费者取消了此前的订单，想要等到1月1日之后下单，但这无疑让特斯拉今年的销售业绩带来了巨大压力。</b></p><p>因此，为了避免库存积压和完成今年的销售目标，一向坚持不打折策略甚至疯狂涨价的特斯拉，这次也不得不加入年底大放送。</p><p>实际上，不仅是美国市场，特斯拉近期在包括中国、欧洲、加拿大等整个国际市场都开启了一轮接一轮的降价大促销。</p><p>从今年10月开始，特斯拉将在中国销售的Model 3 和 Model Y 的降价幅度达1.4万元-3.7万元，最高降幅接近10%；加拿大的现车优惠达到5000加币同时再送10000英里超充历程；在欧洲市场，从12月18日开始，特斯拉也开启了现车优惠活动，优惠幅度在2000欧元至4000欧元不等。</p><p>“我是今年9月提的车，只等了一个多月就提到车了不像很多人等了大半年。当时还沾沾自喜地以为自己赚到了，结果没想到站在了高岗上。”一位特斯拉车主告诉硅星人。</p><p><b>增长乏力，150万量的目标压在肩上</b></p><p>之所以在年底搞起了大甩卖，背后的主要原因是特斯拉目前还离马斯克年初定下的“小目标”差得太远。</p><p>在去年创造了同比增长了85%、近百万辆的销售奇迹之后，在今年一季度的财报会上马斯克曾信心满满地表示：“今年特斯拉可能生产超过150万辆汽车，同比增长60％。”然而，<b>根据特斯拉上个季度的财报显示，前三季度特斯拉全球销量仅为90.8万辆，距离150万的目标几乎还差40%。</b></p><p>但特斯拉最近的销量出现了比较明显的后劲不足迹象。根据持续追踪特斯拉产销数据的分析师Troy Teslike的统计显示，特斯拉全球电动汽车订单积压量正在快速下降。今年上半年，该订单积压量一度接近50万量，8月减少到40万量，9-10月减少到30万量，但在12月初这个数字已经下降到了16万出头。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9537bfe50cc304bdf600e43c9c52aaa5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"789\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来自Troy Teslike微博</p><p>截至目前特斯拉的全球订单量已经消耗了2/3，而若按照特斯拉目前全球三大制造基地的日产能计算，16.3万单大致只相当于40天的产能的而已。<b>这也就是说，过去两年的“老本”快要吃完了，如今的新增订单可能跟不上产能，从而造成库存积压以及工厂停产。</b></p><p>从今年下半年来看，特斯拉在全球范围内的销售情况不容乐观。</p><p>比如，特斯拉三季度交付量较产量少2.2万辆，创下了今年来最大的产销缺口。根据汽车行业研究机构coxautoinc 11月底发布的汽车品牌调查研究，美国市场消费者对特斯拉汽车的兴趣正在“直线下降”。特斯拉在最常购买的奢侈车辆品牌排名下跌，三季度消费者的购买特斯拉的意愿比 2022 年第二季度下降了 3 个百分点，是所有奢侈品牌中环比跌幅最大的品牌。<b>Model 3 轿车的购买考虑比第二季度下降了 10%，特斯拉 Model Y 和 Model S 也两年来首次跌出最受购买者喜爱的 10 大豪华车榜单。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17245e2960fb9133c102aca91f8d02b8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\" 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亿美元之后，马斯克或许也是时候从Twitter的闹剧中抽离出来，好好思考一下特斯拉的未来了。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/83e90eeff7444ac05998145e35917ba6","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1143670920","content_text":"最近几个月来，特斯拉的股东们很难受。之前坚挺了大半年的特斯拉股价突然开始自由落体，过去一周连跌7天跌幅超过20%，过去一个月跌去了约40%。如今特斯拉的市值已经从1.3万亿美元的历史高点跌到了如今的3445亿美元，就只剩下了个零头。这几天，今年买了特斯拉的车主们也很难受。在去年供应链短缺和油价飞涨推动下，特斯拉一车难求，就算是在一年内连续涨价10多次、甚至一周售价三连涨，也挡不住人们想要拥有一辆特斯拉的愿望。但最近，特斯拉突然开始搞起了降价大促销，高达7500美元的优惠让这些不久前提车的车主们瞬间感觉自己变成了冤大头。特斯拉最近的烦心事还不止如此。掌舵人马斯克深陷于Twitter的混乱中，被投资机构连续下调预期，全球订单销量大幅下滑……人们不禁充满疑问，在疫情中高歌猛进、一直备受市场宠爱的特斯拉，最近这是怎么了？股价创纪录暴跌，万亿市值灰飞烟灭特斯拉今年的股价走势似乎跟整个科技股市场都反着来。上半年，整个科技股市场暴跌时，特斯拉以相对稳定的“优等生”表现吸引了一众信仰投资者。但让人傻眼的是，眼看年底将至，特斯拉却意外开启了一泻千里模式，纳斯达克100指数过去三月只跌了5%，而特斯拉市值跌去了六成以上。在今日再次暴跌11%之后，特斯拉创下了自公司成立以来最差的周、月、季度、年度表现，并且已经超越了Meta成为了2022 年最具价值科技公司中表现最差的股票。“我一直在定投特斯拉，之前跌20%的时候就以为肯定要反弹了，所以最近一边跌一边大幅加仓，结果直接把几个月前30%几的收益拉成了负数。”一位特斯拉投资者欲哭无泪地告诉硅星人。那么，为什么特斯拉最近股价开始突然下跌？除了销量下跌、裁员等公司层面不利的消息之外，马斯克可能是背后重要的推动原因之一。今年以来，马斯克大量抛售特斯拉股票变现。统计显示，自2021年11月开始，马斯克至今已经出售了接近400亿美元的特斯拉股票。其中，一部分是为收购Twitter筹集百亿资金，另外一部分则可能是马斯克正在为经济衰退的可能性而囤积现金。上周，马斯克公开表示，他预计经济将在2023 年陷入严重衰退，因此他需要“卖出一些股票来来应对最坏的情况。”根据提交给美国证券交易委员会的一份文件显示，马斯克在 12 月 12 日至 14 日期间又出售了近 2200 万股股票，价值近 36 亿美元。截至12月15日，马斯克所持有的特斯拉股份已经从一年前的 17%下降到了约13.4% 。除了密集抛售股票导致股价下跌之外，自从马斯克10月豪掷440亿美元买下Twitter之后的一系列闹剧也让特斯拉的股东们极为不满，同时动摇着投资者的信心。马斯克接手Twitter直接引发了两个问题：一是投资者们担心马斯克因为Twitter分心，影响到他对特斯拉的关注和经营。二是马斯克此前在大众心目中的天才形象遭遇到了前所未有的信任危机。首先，很多投资者认为马斯克抛售大量特斯拉股票去买Twitter这件事本身就是不明智的，一些分析师曾形容他的这种做法就像是“拿一盒鱼子酱去换一块2美元的披萨一样”。特斯拉的潜力和重要性远远超过Twitter，但马斯克这一个多月几乎把所有的精力都放在了Twitter上。图片截自于Financial review另外，马斯克管理风格上的阴晴不定和刚愎自用因Twitter而首次被完整地暴露和放大在了公众的视线下，打碎了很多人此前对于马斯克正面积极的“钢铁侠”滤镜。力挺马斯克的朋友纷纷离开，很多人开始粉转路，接着路转黑，导致了一些信仰者的离席，甚至开始跟他“对着干”。最近包括高盛、德意志银行等在内的大型投资机构都开始减持特斯拉，并连续下调了买入评级与目标价格。根据金融分析公司 S3 Partners 的最新数据显示，特斯拉的做空者在2022年获得了150亿美元的累计收益。过去，马斯克一呼百应、万千散户齐力扎空的壮观场面似乎已经一去不返。根据路透社的消息，在特斯拉内部，大股东对于马斯克最近抛售股票和分心在Twitter上的做法十分不满，并且正在给马斯克施加压力。在上周在一场Twitter Spaces对话中，马斯克也做出公开承诺，在未来的两年内他不会再拋售任何特斯拉股票，同时也开始释放出要卸下Twitter的担子重心回归特斯拉的信号，但从今天的特斯拉股价表现来看，这些举措收效甚微。新车开启降价大促销，是谁站岗了？除了糟心的投资者们之外，此前溢价为特斯拉新车买单的车主们最近心里也很不是滋味。最近，特斯拉美国官网显示，如果客户在12月21日至31日期间提Model 3和Model Y，将提供7500美元的现金折扣，还将为其提供最高可达10000英里（约16000公里）的免费超级充电服务。值得注意的是，就在本月初，这个折扣才为3750美元。也就是说，仅仅十几天之后，折扣就又高出一倍。很多网友也因此感叹，特斯拉的降价速度原来跟它涨价的速度一样快。图片截自于特斯拉官网但此次特斯拉对于优惠的时间和条件卡得很严格，根据一些网友的发帖，就算是在20号提的车也不能退订或者享受新折扣。据了解，此次特斯拉的年底大促销跟拜登政府今年颁布的《通货膨胀削减法案》有关。该法案延长了现有的7500美元的电动车税收抵免，且取消了20万辆补贴的上限。但因为该政策正式于2023年1月1日开始生效，所以大量特斯拉消费者取消了此前的订单，想要等到1月1日之后下单，但这无疑让特斯拉今年的销售业绩带来了巨大压力。因此，为了避免库存积压和完成今年的销售目标，一向坚持不打折策略甚至疯狂涨价的特斯拉，这次也不得不加入年底大放送。实际上，不仅是美国市场，特斯拉近期在包括中国、欧洲、加拿大等整个国际市场都开启了一轮接一轮的降价大促销。从今年10月开始，特斯拉将在中国销售的Model 3 和 Model Y 的降价幅度达1.4万元-3.7万元，最高降幅接近10%；加拿大的现车优惠达到5000加币同时再送10000英里超充历程；在欧洲市场，从12月18日开始，特斯拉也开启了现车优惠活动，优惠幅度在2000欧元至4000欧元不等。“我是今年9月提的车，只等了一个多月就提到车了不像很多人等了大半年。当时还沾沾自喜地以为自己赚到了，结果没想到站在了高岗上。”一位特斯拉车主告诉硅星人。增长乏力，150万量的目标压在肩上之所以在年底搞起了大甩卖，背后的主要原因是特斯拉目前还离马斯克年初定下的“小目标”差得太远。在去年创造了同比增长了85%、近百万辆的销售奇迹之后，在今年一季度的财报会上马斯克曾信心满满地表示：“今年特斯拉可能生产超过150万辆汽车，同比增长60％。”然而，根据特斯拉上个季度的财报显示，前三季度特斯拉全球销量仅为90.8万辆，距离150万的目标几乎还差40%。但特斯拉最近的销量出现了比较明显的后劲不足迹象。根据持续追踪特斯拉产销数据的分析师Troy Teslike的统计显示，特斯拉全球电动汽车订单积压量正在快速下降。今年上半年，该订单积压量一度接近50万量，8月减少到40万量，9-10月减少到30万量，但在12月初这个数字已经下降到了16万出头。图片来自Troy Teslike微博截至目前特斯拉的全球订单量已经消耗了2/3，而若按照特斯拉目前全球三大制造基地的日产能计算，16.3万单大致只相当于40天的产能的而已。这也就是说，过去两年的“老本”快要吃完了，如今的新增订单可能跟不上产能，从而造成库存积压以及工厂停产。从今年下半年来看，特斯拉在全球范围内的销售情况不容乐观。比如，特斯拉三季度交付量较产量少2.2万辆，创下了今年来最大的产销缺口。根据汽车行业研究机构coxautoinc 11月底发布的汽车品牌调查研究，美国市场消费者对特斯拉汽车的兴趣正在“直线下降”。特斯拉在最常购买的奢侈车辆品牌排名下跌，三季度消费者的购买特斯拉的意愿比 2022 年第二季度下降了 3 个百分点，是所有奢侈品牌中环比跌幅最大的品牌。Model 3 轿车的购买考虑比第二季度下降了 10%，特斯拉 Model Y 和 Model S 也两年来首次跌出最受购买者喜爱的 10 大豪华车榜单。图片截自于electrek此外由于经济衰退的预期走高，全球消费大环境疲软，让市场纷纷调低特斯拉Q4的预估交付量。这几天关于特斯拉上海工厂暂时停产的消息又再次引发了人们对特斯拉销售情况的担忧。目前来看，特斯拉无疑正处于3年来的最灰暗的时刻。在个人财富缩水了1320 亿美元之后，马斯克或许也是时候从Twitter的闹剧中抽离出来，好好思考一下特斯拉的未来了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":626,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9923724792,"gmtCreate":1670917670217,"gmtModify":1676538459644,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9923724792","repostId":"1129031119","repostType":4,"repost":{"id":"1129031119","kind":"news","pubTimestamp":1670858687,"share":"https://ttm.financial/m/news/1129031119?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-12-12 23:24","market":"hk","language":"zh","title":"大涨33%后，港股还能追吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129031119","media":"懒猫的丰收日","summary":"大涨后，港股的估值修复行情其实已经差不多完成了。","content":"<html><head></head><body><p>跌了，跌了，</p><p>12月12日周一，<b>恒生科技指数跌了4%，恒生指数跌了2.2%。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/867f9086963978402f2981d477aa9222\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>连带着A股也跟着颓了，三大指数收盘都跌了将近1%。</p><p>不过看评论，大家对突如其来的大跌似乎并不担心：<b>你敢跌，我就敢补，如果不跌，那就这样吧！</b></p><p>也是，多重利好共振下，11月港股集体暴涨，<b>恒生指数大涨26.62%，这是2000年以来恒指涨幅最大的一个月。</b></p><p>即使从1964年成立以来算，这个涨幅也能排第8！</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16900e6b7d72b1a105d706f0af700b5c\" tg-width=\"302\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果把12月的涨幅也算进去的话，恒指的涨幅更是能达到惊人的32.52%，领跑全球主要市场。</p><p>一根穿云箭，千军万马来相见，如此暴涨之下，大家自然不应该对港股再绝望。</p><p>不过，大涨后另一个问题也随之而来：<b>港股还能追吗？</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14c677a3b3daf779fdd53f4c10fbb34c\" tg-width=\"568\" tg-height=\"557\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>01为什么涨？</b></p><p>先说说港股为什么涨，主要是这4个原因：</p><p><b>（1）美联储加息节奏放缓</b></p><p>港股是一个离岸市场，涨跌也主要受美元流动性的影响。</p><p>大部分时间里，美元跌，港股就涨；美元涨，港股就跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/927fd6994f3915fad342737337dfa553\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"573\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>比如前几个月的大跌，港股最低跌到14600点，比3月份的低点（18200）还低了20%。一个直接原因就是美联储持续暴力加息，把包括港股在内的全球股市都拉下了水。</p><p>所以，11月以来，随着美联储加息节奏放缓的预期越来越强烈，美元指数是一路下跌，从113跌到了105，港股也应声而起，从14500点涨回到了20000点。</p><p><b>（2）国内基本面好转，外资又回来了</b></p><p>这个就不用展开说了，放开后，市场最大的预期就是“经济复苏”。</p><p>在这个预期带动下，地产涨了，消费涨了，<b>连带着外资也开始重新抄底中国资产了。</b></p><p>11月以来，摩根大通（JPMorgan Chase &amp;Co.）净增持了189亿港股，瑞银（UBS）增持了144亿港股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/038d73022fe4af00ea86c6db44a50ef3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"164\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>再对比下2021年2月到今年10月的数据，</p><p>摩根大通累积减持了378亿港股，瑞银累积减持了274亿港股...</p><p>一个多月就把过去2年抛售筹码的一半接回来了。</p><p>忽如一夜春风来，曾经用脚投票的外资又回来了~</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c8eaad9e0909426242ddc292eefc9b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"164\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>（3）互联网业绩拐点</b></p><p>这就要说到三季报了，<b>降本增效后，互联网公司业绩明显改善。</b></p><p>三季度，腾讯业绩增速转正，拼多多、快手、美团的业绩也超出了市场预期，以至于机构对互联网三季报的总结是“多数公司业绩超预期，复苏拐点逐步明晰”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b850f0e8794fb2bf97a8fd7e821fcd1a\" tg-width=\"731\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>（4）跌的多了</b></p><p>这也是一个很重要的原因，</p><p>前几天，懒猫还写过，这一波恒生科技指数最大跌幅是75%，现在虽然反弹了50%+，但回到最高点还需要再涨164%。</p><p>恒生指数也一样，</p><p>下跌前，恒生指数是从31183的高点跌下来的，最低跌到14597，足足跌了53%。</p><p>现在虽然反弹到了19464，但离最高点还有60%的距离。</p><p><b>02现在走到哪了？</b></p><p><b>（1）估值</b></p><p>既然美元流动性是决定港股涨跌的重要因素，那我们看下<b>恒生指数相对于美债的“风险溢价率”。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13d675bd7cadf8708496b0fde21104f8\" tg-width=\"971\" tg-height=\"544\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>1）8.56%是一个机会点，几次大的底部，恒生指数相对美债的风险溢价率都超过了8.56%。</b></p><p><b>2）今年3月15日和10月底，恒生指数相对美债的风险溢价率也都超过了9%，这才有了随之而来的两波大行情。</b></p><p>看百分位图更明显，就是圈出来的那2个尖点，一个是3月15日，一个是10月底，百分位都在90%以上，绝对的低估。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f33db11ba13f59f99b2de11591b25be5\" tg-width=\"967\" tg-height=\"555\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>3）至于现在，恒生指数相对美债的风险溢价率是6.71%，已经远离了机会点，历史平均值附近。</b></p><p><b>从估值上来说，在当前美债收益率水平下，恒生指数的估值性价比其实已经没那么高了。</b></p><p>但也没那么悲观，</p><p><b>和自身对比，看PE估值的话，恒生指数的PE只有9.73倍，还在机会值附近。</b></p><p><b>而且恒指的PE百分位也只有32.64%，估值比历史上2/3的时候都低。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1460473828e11cae91ad86e3cf2c5cf\" tg-width=\"961\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>（2）持仓成本线</b></p><p>再看大家的成本线，</p><p>前几天懒猫搞过一个调查：看看大家的持仓成本线是多少。</p><p><b>恒生科技指数的持仓成本线在5500点附近，换算成时间也就是今年年初的时候。</b></p><p><b>对应到恒生指数上，今年年初，恒生指数的点位在24000点附近，恒指离强抛压（保本出的位置）仍有一定距离。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a17dc85daf23747183ca1ce07cb72593\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"638\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>03</b></p><p>最后提炼下要点：</p><p>（1）港股是一个离岸市场，基本面跟着国内走，流动性跟着美元走，在美联储加息节奏放缓和国内经济复苏的双重利好下，11月以来出现了报复性上涨。</p><p>与此同时，持续流出的外资也回来了，一个多月就把过去2年抛售筹码的一半接回来了。</p><p><b>（2）大涨后，港股的估值修复行情其实已经差不多完成了。从风险溢价的角度来看，恒指相对美债的“风险溢价率”已经回到历史平均水平附近，股债性价比没那么高了。</b></p><p><b>（3）但和自身纵向对比，港股的估值水平仍然算不得高，还有吸引力。而且离大部分人的成本线也还有一定距离，这个位置可能有止盈盘，但抛压应该没那么大。</b></p></body></html>","source":"lsy1624331313526","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大涨33%后，港股还能追吗？</title>\n<style 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11:15","market":"sh","language":"zh","title":"赚钱了！投资者跑步进场，11月环比增超20%！后市怎么走？机构：继续看好","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150737270","media":"券商中国","summary":"行情好了，投资者开始跑步进场。近日，中国结算的数据显示，11月新增投资者数量为97.32万，环比增21.21%。新增投资者数量的增长，一方面受行情影响，11月A股整体上涨，多个指数涨幅较大；另一方面，","content":"<html><head></head><body><p>行情好了，投资者开始跑步进场。</p><p>近日，中国结算的数据显示，11月新增投资者数量为97.32万，环比增21.21%。新增投资者数量的增长，一方面受行情影响，11月A股整体上涨，多个指数涨幅较大；另一方面，可能也有季节性周期因素的影响。</p><p>“10月有假期因素扰动，实际工作时间短，导致新增投资者的基数稍微低一点，11月就恢复正常了，所以数量就上来了”，券商人士猜测称。</p><p>展望后市，不少机构纷纷表示看好。<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>表示，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。</p><p><b>新增投资者数量环比增超20%</b></p><p>近日，中国结算公布的数据显示，11月A股新增投资者数量97.32万，虽然绝对数并未超过百万，但较10月数据已经环比增长了21.21%。这表明，投资者入市的热情开始有所升温。</p><p>11月份全市场指数表现均在上涨。沪指、深成指和创业板指分别上涨8.91%、6.84%和3.54%，上证指数更终结了7月以来月线4连跌的情况。</p><p>分行业来看，11月31个申万一级行业中，30个行业板块齐头并进式地开启了上涨模式，仅国防军工行业下跌5.35%。从月内涨幅来看，房地产(29.95%)、建筑材料(22.66%)和食品饮料(16.78%)强势领跑，31个行业中共有13个行业录得超过两位数的收益。</p><p>与此同时，北向资金正大幅加仓A股。数据显示，11月北向资金累计净流入600.94亿元，为年内净流入的次高点，仅次于7月(729.60亿元)。其中，11月沪股通资金净流入374.56亿元，深股通资金净流入226.39亿元，终结了此前连续2个月净流出的态势。</p><p>除了股市上涨行情的影响外，记者注意到，每年11月的新增投资者数量似乎都在环比大幅增长。去年11月新增投资者数量环比增长36.38%，2020年11月的数据环比增长36.34%，2019年11月环比增长4.12%，2018年11月环比增长15.4%，2017年11月环比增长27%，2016年11月环比增33.6%，2015年11月环比增长37%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/603e58b6d978d02ddd7c54a07883b5a6\" tg-width=\"591\" tg-height=\"2279\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>为何11月的数据普遍环比增幅都比较大？北京某券商人士向记者表示，除了受行情的影响外，一个比较可能的原因是，10月有比较长的假期，导致实际工作时间相对短一点，因而基数会比较低。而到了11月，工作时长恢复到了正常水平，新增投资者数量相应就多一些了。另外还有的可能情况就是，年底到了，部分券商业务人员开始冲业绩，导致新增数量的增多。</p><p>与之类似，每年3月份前后，市场新增投资者数量往往会创出一个相对阶段性的高点。今年3月新增投资者数量230万，是过去一年以来的高点。2021年3月是过去5年的高点。2020年3月是过去3年的次高点。2019年3月也是过去一年的高点。2018年3月是过去一年的高点。此外，2017年、2016年也符合这一情况。</p><p><b>为何会出现这种情况？分析认为，可能存在三个方面的原因。首先，可能与春季行情的预期有关。其次，与<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>“开门红”的政策有关。第三，一年之计在于春，有的投资者计划新的一年做点投资，在发完年终奖之后，可能就会有开户的想法。</b></p><p><b>券商年度策略普遍看好后市</b></p><p>12月以来，国内防疫政策进一步优化，市场上积极的声音开始多了起来。近期，随着年度策略会的召开，各大券商关于2023年的市场研判也相继出炉。展望未来，不少券商分析师都认为A股正在迎来黎明前的反转时刻。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，经济逐步企稳回升潜在增速水平，改善市场风险偏好；预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间；2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础。随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>策略首席分析师张夏则表示，明年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。明年整体A股盈利增速有望边际改善，股市资金供需转为净流入，全年A股或净流入700多亿元。</p><p>“AH股市场已经反转！”，<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>策略团队认为2022年国内政策底已经夯实，A股将迎来估值修复行情，表现为风险溢价下行及美债利率筑顶回落，将驱动贴现率下行。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601375\">中原证券</a>策略团队也给出类似的判断，“当前市场正在等待东风，未来或登上一个更高的平台”。中原证券认为，2023年有望演绎估值修复行情，重点关注自主可控、业绩反转和消费复苏三大方向。在估值极低的条件下，若有政策和经济利好，风险偏好较易回升，出现局部反弹行情。全年整体格局或以区间震荡、结构性行情为主。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>表示，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。</p><p><b>新增投资者数量环比增超20%</b></p><p>近日，中国结算公布的数据显示，11月A股新增投资者数量97.32万，虽然绝对数并未超过百万，但较10月数据已经环比增长了21.21%。这表明，投资者入市的热情开始有所升温。</p><p>11月份全市场指数表现均在上涨。沪指、深成指和创业板指分别上涨8.91%、6.84%和3.54%，上证指数更终结了7月以来月线4连跌的情况。</p><p>分行业来看，11月31个申万一级行业中，30个行业板块齐头并进式地开启了上涨模式，仅国防军工行业下跌5.35%。从月内涨幅来看，房地产(29.95%)、建筑材料(22.66%)和食品饮料(16.78%)强势领跑，31个行业中共有13个行业录得超过两位数的收益。</p><p>与此同时，北向资金正大幅加仓A股。数据显示，11月北向资金累计净流入600.94亿元，为年内净流入的次高点，仅次于7月(729.60亿元)。其中，11月沪股通资金净流入374.56亿元，深股通资金净流入226.39亿元，终结了此前连续2个月净流出的态势。</p><p>除了股市上涨行情的影响外，记者注意到，每年11月的新增投资者数量似乎都在环比大幅增长。去年11月新增投资者数量环比增长36.38%，2020年11月的数据环比增长36.34%，2019年11月环比增长4.12%，2018年11月环比增长15.4%，2017年11月环比增长27%，2016年11月环比增33.6%，2015年11月环比增长37%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/603e58b6d978d02ddd7c54a07883b5a6\" tg-width=\"591\" tg-height=\"2279\" 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href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，经济逐步企稳回升潜在增速水平，改善市场风险偏好；预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间；2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础。随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>策略首席分析师张夏则表示，明年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。明年整体A股盈利增速有望边际改善，股市资金供需转为净流入，全年A股或净流入700多亿元。</p><p>“AH股市场已经反转！”，<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>策略团队认为2022年国内政策底已经夯实，A股将迎来估值修复行情，表现为风险溢价下行及美债利率筑顶回落，将驱动贴现率下行。</p><p><a 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11:40","market":"us","language":"zh","title":"野心勃勃的马斯克，能否用芯片改造人类？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195548564","media":"半导体产业纵横","summary":"近日马斯克在Neuralink的展示会上介绍了公司脑芯片最新的研究进展。马斯克宣布，预计将在6个月后进行大脑芯片的人体试验，马斯克还表示自己也计划植入一个产品。听起来雄心勃勃可以改变世界的脑芯片，却引","content":"<html><head></head><body><p>近日马斯克在Neuralink的展示会上介绍了公司脑芯片最新的研究进展。马斯克宣布，预计将在6个月后进行大脑芯片的人体试验，马斯克还表示自己也计划植入一个产品。</p><p>听起来雄心勃勃可以改变世界的脑芯片，却引来了许多质疑。脑芯片在研发过程中是否涉及道德伦理问题？尚未被批准人体实验的Neuralink是否是“雷声大雨点小”的烧钱项目？以及脑芯片会不会带来像科幻片中的可怕后果？</p><p><b>01</b></p><p><b>脑机芯片到底是什么？</b></p><p>斯坦福大学研究脑机芯片的博士表示，脑机芯片的基本工作原理与测量AA电池的能量的基本工作原理很相似，被称作“神经电生理记录”。当一个人动自己的手臂时，特定的神经元集会以某种模式被激活。通过研究这种活动和模式，就可以实现对手臂移动的预测。这些神经直接连接到肌肉的神经元，但是如果从大脑到脊髓，再到肌肉的通路受损（一些瘫痪病人），那么来自大脑的信号就没办法向下传导去移动肌肉。但是这并不意味着大脑失去了“发信号”的能力，因此植入设备，去感知大脑发出的信号，进而与肌肉通信。这就是脑机芯片的重要意义之一。</p><p>Neuralink 由马斯克和一群工程师于 2016 年创立，其目标是构建一种可以植入颅骨内的脑机接口芯片。2019年马斯克展示了首款产品，该产品的突破之处在于，仅用一个植入物监控上千个神经元。通过将神经冲动转化为数字1和0，再用无线传输。而此前学术界能够记录的神经元只有200～300个。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b661e01cb3dc336e1d7877941c3baf9d\" tg-width=\"972\" tg-height=\"264\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2021年马斯克在推特上表示第一代产品将让无法使用手机的残疾人控制手机，未来更高版本将能够将信号从大脑中的 Neuralinks 分流到身体运动/感觉神经元簇中的 Neuralinks，从而使截瘫患者能够再次行走。</p><p>脑机芯片背后是脑机接口技术的加持。马斯克表示这一技术将用于帮助盲人重见光明，“即使有的人天生失明，我们也可以让其恢复视力”。在11月30日的技术展示活动上，马斯克表示Neuralink公司已经向美国食品药品监督管理局（FDA）提交文件，大约6个月后就能将芯片用于人体试验，“我们将谨慎地把芯片放入人体内，以确保它能正常工作”。</p><p>除了在医疗领域的目标，Neuralink还有更“科幻感”的目标。Neuralink 的设备可以处理和传输神经信号，这些信号可以传输到电脑或手机等设备。通过与<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>设备的链接，该公司希望人们能够用意念控制鼠标、键盘或其他计算机功能。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51905658c98a9d2d750a51723f8b27b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>网飞科幻动画《爱死亡<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>3》中调侃马斯克的“人工智能”威胁论</p><p>马斯克本人是人工智能威胁论的强烈拥趸者，他曾不止一次在公开场合强调：“人工智能将是人类文明面临的最大威胁。”马斯克并不反对人工智能发展，他选择的应对方法是——改造人类，改造大脑，让人类拥有和机器一样的能力。</p><p>作为一个可以称得上传奇的创业者，马斯克让脑机芯片走到了台前，但争议也随之而来。</p><p><b>02</b></p><p><b>伦理问题、技术炒作，争议不断的脑机芯片</b></p><p><b>脑芯片要面对的第一个争议来自伦理方面。</b></p><p>此前有机构提交投诉报告，称埃隆马斯克的脑芯片公司 Neuralink 对测试猴子造成了可怕的伤害。该报告向美国农业部 (USDA) 提交的投诉涉及 2017 年至 2020 年在加州大学戴维斯分校对猴子进行的 Neuralink 测试。</p><p>报告指出 Neuralink 的研究给实验对象造成了“极度痛苦”，它们的大脑“在实验中被肢解，并因此而受苦，然后死去”。此外文件显示，Neuralink 使用了一种名为“生物胶水”的物质，这种物质会破坏猴子的部分大脑。这些猴子因“粗暴的手术”而遭受了“极度的心理压力”。实验动物表现出了重大心理影响，包括焦虑、呕吐、食欲不振、脱发和自残行为。</p><p>作为回应，Neuralink 称该组织的投诉中引用的数据“具有误导性”，并在官网发文称其“确实符合并将继续符合联邦规定的标准”。Neuralink 直接回应了有关十多只猴子在手术后死亡的指控，指出其中一些是“末期手术”——活体测试对象在手术后被“人道地”安乐死。</p><p>此外，对于脑机技术的质疑也包括如果技术真的成熟，是否人脑会被操控、思想是否会被读取等等。当然以目前的技术发展情况来说，这个问题还要一段时间才能面对。</p><p><b>脑芯片要面对的第二个争议是技术上的质疑。</b></p><p>英国科学媒介中心（Science Media Centre）曾发布了一份新闻稿，引述了纽卡斯尔大学的脑机接口课题教授安德鲁·杰克逊的观点。</p><p>安德鲁·杰克逊表示“我不认为在演示当中有任何革命性的东西，不过，他们正在突破工程学上的难题：将多个电极植入脑部。以他们的技术来说，1024条频道在今天并不是那么大不了，但是以无线方式传输则是最尖端的，还有机器植入那部分很不错。最大的挑战在于，你如何去使用这些脑部数据。其实演示会在这方面是有不足的，而且没有展示任何过去没做过的事情。”</p><p>马斯克就此在推特上回应：“很不幸，学术界很普遍都过分看重一个想法的价值，而看低了将想法变成现实的价值。比如，登月的想法微不足道，但真要上月球就很难。”</p><p>Neuralink 已经展示了几个在动物身上成功测试其技术方面的例子，包括 2021 年的一段视频，该视频显示一只猕猴在植入脑芯片后玩简单的电子游戏。而脑机接口技术的可行性不仅Neuralink一家公司在证明，国内方面复旦大学类脑芯片与片上智能系统研究院发表的无线脑机接口芯片已流片4次。</p><p><b>03</b></p><p><b>通信技术的未来是脑机接口</b></p><p>与备受瞩目的Neuralink不同，另一家脑机通信设备公司Synchron在2022年7月在美国推出首个人体脑机设备植入物。这一进展代表了可扩展脑机接口设备的重要技术里程碑。不同于将芯片植入人脑，Synchron公司的设备使用一根电线，它从患者胸部的起搏器式接收器向上延伸到大脑中靠近初级运动皮层的关键血管。这一设备不需要穿刺使用者的头。</p><p>2021 年，Neuralink 总裁 Max Hodak 离开公司，2022 年，他成为Synchron 的投资人。据路透社报道，马斯克也对 Synchron 的潜在投资与 Oxley 进行了接触。Synchron 是目前唯一获得 FDA 批准进行永久植入脑机接口临床试验的公司，而2020年Synchron的产品就已经在澳大利亚进行了实验。</p><p>住在澳大利亚墨尔本Philip O&#39;Keefe，是将脑机设备植入头骨的人之一。他患有肌萎缩侧索硬化症（ALS），这使得他几乎无法用手打字或发短信。但Synchron的设备让他可以利用自己的思想来推动计算机的动作：单击、放大、向右移动鼠标、向左移动鼠标。</p><p>要使用他的设备，O&#39;Keefe 只需考虑用他的身体做一个特定的动作。当他的大脑被电信号点亮时，连接在 O&#39;Keefe 大脑关键血管中的 Stentrode 读取了他的想法。它通过电线将这些神经信号发送到他的胸部，在那里，一个大约起搏器大小的蓝牙发射器将信号从 O&#39;Keefe 的大脑无线中继到计算机。然后计算机对信号进行解码，将想法转化为有用的动作，例如单击鼠标。</p><p>物理学家斯蒂芬霍金，在他的最后一本书中表示“我相信通信的未来是脑机接口。”美国大约有 30,000 人患有肌萎缩侧索硬化，而看向我国肌萎缩侧索硬化发病率约为每年1.62人/10万人，患病率为每年2.97人/10万人。如果脑机设备成为现实，无疑会成为这些患者的福音。不仅肌萎缩侧索硬化，还包括数百万中风或车祸中的瘫痪者，以及那些因帕金森病等疾病而难以使用双手的人。</p><p><b>04</b></p><p><b>脑芯片的未来何时来？</b></p><p>目前，脑植入设备能达到的水平还很简单。Synchron 的首席执行官表示，这就像使用智能电视遥控器去更改账户密码，一次只能更改一个字符。但我们愿意相信在未来的几十年里，脑芯片及相关设备将变得更加常规，惠及全世界有“一亿人”使用植入物来应对关节炎、多发性硬化症和肌肉萎缩症等疾病的患者。</p><p>Neuralink作为一家明星企业，除了马斯克早期投入的超过1亿美元资金外，Neuralink还吸引了来自迪拜风险投资公司Vy Capital、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、Craft Ventures等资本的入局。马斯克热衷于为Neuralink与脑机接口技术“站台”，除了日常在社交媒体上宣传自家公司的技术，马斯克还亲自主持Neuralink每年举办的发布会。</p><p>脑机技术的背后涉及的技术显然十分复杂。即使有钱、有关注度，但对于Neuralink来说最大的考验还没有跨过。Neuralink今年才向美国食品和药物管理局提交了开始人体试验的申请，作为对比，对人体伤害更小的Synchron 获得美国食品和药物管理局的允许花费了六年。</p><p>六个月后马斯克的脑芯片会走向何方尚未知晓，但我们仍然期待若干年后脑机接口技术为世界带来的改变。</p></body></html>","source":"lsy1640780730669","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>野心勃勃的马斯克，能否用芯片改造人类？</title>\n<style 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Neuralinks，从而使截瘫患者能够再次行走。脑机芯片背后是脑机接口技术的加持。马斯克表示这一技术将用于帮助盲人重见光明，“即使有的人天生失明，我们也可以让其恢复视力”。在11月30日的技术展示活动上，马斯克表示Neuralink公司已经向美国食品药品监督管理局（FDA）提交文件，大约6个月后就能将芯片用于人体试验，“我们将谨慎地把芯片放入人体内，以确保它能正常工作”。除了在医疗领域的目标，Neuralink还有更“科幻感”的目标。Neuralink 的设备可以处理和传输神经信号，这些信号可以传输到电脑或手机等设备。通过与智能设备的链接，该公司希望人们能够用意念控制鼠标、键盘或其他计算机功能。网飞科幻动画《爱死亡机器人3》中调侃马斯克的“人工智能”威胁论马斯克本人是人工智能威胁论的强烈拥趸者，他曾不止一次在公开场合强调：“人工智能将是人类文明面临的最大威胁。”马斯克并不反对人工智能发展，他选择的应对方法是——改造人类，改造大脑，让人类拥有和机器一样的能力。作为一个可以称得上传奇的创业者，马斯克让脑机芯片走到了台前，但争议也随之而来。02伦理问题、技术炒作，争议不断的脑机芯片脑芯片要面对的第一个争议来自伦理方面。此前有机构提交投诉报告，称埃隆马斯克的脑芯片公司 Neuralink 对测试猴子造成了可怕的伤害。该报告向美国农业部 (USDA) 提交的投诉涉及 2017 年至 2020 年在加州大学戴维斯分校对猴子进行的 Neuralink 测试。报告指出 Neuralink 的研究给实验对象造成了“极度痛苦”，它们的大脑“在实验中被肢解，并因此而受苦，然后死去”。此外文件显示，Neuralink 使用了一种名为“生物胶水”的物质，这种物质会破坏猴子的部分大脑。这些猴子因“粗暴的手术”而遭受了“极度的心理压力”。实验动物表现出了重大心理影响，包括焦虑、呕吐、食欲不振、脱发和自残行为。作为回应，Neuralink 称该组织的投诉中引用的数据“具有误导性”，并在官网发文称其“确实符合并将继续符合联邦规定的标准”。Neuralink 直接回应了有关十多只猴子在手术后死亡的指控，指出其中一些是“末期手术”——活体测试对象在手术后被“人道地”安乐死。此外，对于脑机技术的质疑也包括如果技术真的成熟，是否人脑会被操控、思想是否会被读取等等。当然以目前的技术发展情况来说，这个问题还要一段时间才能面对。脑芯片要面对的第二个争议是技术上的质疑。英国科学媒介中心（Science Media Centre）曾发布了一份新闻稿，引述了纽卡斯尔大学的脑机接口课题教授安德鲁·杰克逊的观点。安德鲁·杰克逊表示“我不认为在演示当中有任何革命性的东西，不过，他们正在突破工程学上的难题：将多个电极植入脑部。以他们的技术来说，1024条频道在今天并不是那么大不了，但是以无线方式传输则是最尖端的，还有机器植入那部分很不错。最大的挑战在于，你如何去使用这些脑部数据。其实演示会在这方面是有不足的，而且没有展示任何过去没做过的事情。”马斯克就此在推特上回应：“很不幸，学术界很普遍都过分看重一个想法的价值，而看低了将想法变成现实的价值。比如，登月的想法微不足道，但真要上月球就很难。”Neuralink 已经展示了几个在动物身上成功测试其技术方面的例子，包括 2021 年的一段视频，该视频显示一只猕猴在植入脑芯片后玩简单的电子游戏。而脑机接口技术的可行性不仅Neuralink一家公司在证明，国内方面复旦大学类脑芯片与片上智能系统研究院发表的无线脑机接口芯片已流片4次。03通信技术的未来是脑机接口与备受瞩目的Neuralink不同，另一家脑机通信设备公司Synchron在2022年7月在美国推出首个人体脑机设备植入物。这一进展代表了可扩展脑机接口设备的重要技术里程碑。不同于将芯片植入人脑，Synchron公司的设备使用一根电线，它从患者胸部的起搏器式接收器向上延伸到大脑中靠近初级运动皮层的关键血管。这一设备不需要穿刺使用者的头。2021 年，Neuralink 总裁 Max Hodak 离开公司，2022 年，他成为Synchron 的投资人。据路透社报道，马斯克也对 Synchron 的潜在投资与 Oxley 进行了接触。Synchron 是目前唯一获得 FDA 批准进行永久植入脑机接口临床试验的公司，而2020年Synchron的产品就已经在澳大利亚进行了实验。住在澳大利亚墨尔本Philip O'Keefe，是将脑机设备植入头骨的人之一。他患有肌萎缩侧索硬化症（ALS），这使得他几乎无法用手打字或发短信。但Synchron的设备让他可以利用自己的思想来推动计算机的动作：单击、放大、向右移动鼠标、向左移动鼠标。要使用他的设备，O'Keefe 只需考虑用他的身体做一个特定的动作。当他的大脑被电信号点亮时，连接在 O'Keefe 大脑关键血管中的 Stentrode 读取了他的想法。它通过电线将这些神经信号发送到他的胸部，在那里，一个大约起搏器大小的蓝牙发射器将信号从 O'Keefe 的大脑无线中继到计算机。然后计算机对信号进行解码，将想法转化为有用的动作，例如单击鼠标。物理学家斯蒂芬霍金，在他的最后一本书中表示“我相信通信的未来是脑机接口。”美国大约有 30,000 人患有肌萎缩侧索硬化，而看向我国肌萎缩侧索硬化发病率约为每年1.62人/10万人，患病率为每年2.97人/10万人。如果脑机设备成为现实，无疑会成为这些患者的福音。不仅肌萎缩侧索硬化，还包括数百万中风或车祸中的瘫痪者，以及那些因帕金森病等疾病而难以使用双手的人。04脑芯片的未来何时来？目前，脑植入设备能达到的水平还很简单。Synchron 的首席执行官表示，这就像使用智能电视遥控器去更改账户密码，一次只能更改一个字符。但我们愿意相信在未来的几十年里，脑芯片及相关设备将变得更加常规，惠及全世界有“一亿人”使用植入物来应对关节炎、多发性硬化症和肌肉萎缩症等疾病的患者。Neuralink作为一家明星企业，除了马斯克早期投入的超过1亿美元资金外，Neuralink还吸引了来自迪拜风险投资公司Vy Capital、谷歌、Craft Ventures等资本的入局。马斯克热衷于为Neuralink与脑机接口技术“站台”，除了日常在社交媒体上宣传自家公司的技术，马斯克还亲自主持Neuralink每年举办的发布会。脑机技术的背后涉及的技术显然十分复杂。即使有钱、有关注度，但对于Neuralink来说最大的考验还没有跨过。Neuralink今年才向美国食品和药物管理局提交了开始人体试验的申请，作为对比，对人体伤害更小的Synchron 获得美国食品和药物管理局的允许花费了六年。六个月后马斯克的脑芯片会走向何方尚未知晓，但我们仍然期待若干年后脑机接口技术为世界带来的改变。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":935,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9920040663,"gmtCreate":1670403854352,"gmtModify":1676538361062,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9920040663","repostId":"1168304633","repostType":4,"repost":{"id":"1168304633","kind":"news","pubTimestamp":1670338784,"share":"https://ttm.financial/m/news/1168304633?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-12-06 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>要点二：赚大钱要靠耐心“等待”</b></p><p>耐心等待市场真正完美的趋势，不要做预测性介入；时机就是一切，要在恰当的时候买进，也要在恰当的时候卖出。</p><p>交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是交易是需要理由的，而且是客观的、适当的理由。</p><p>除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。</p><p>股票作手必须对抗内心中很多代价高昂的敌人。赚大钱要靠等待，而不是靠想；一定要等到所有因素都对你有利的时机。</p><p>预测市场之所以如此困难，就是因为人的本性。驾驭和征服人的本性是最困难的任务。仔细地选择时机是非常重要的，一旦操之过急，是要付出代价的。</p><p>我的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心地等待恰当的时机，来支持事先已经形成的看法和计划。不懂得15年后，有些事情让我能够等待长长的两星期，看着我十分看好的股票上涨30点时，才觉得买进很安全。</p><p>这要有耐心，等着恰当的关键点出现，等着恰当的交易时机。耐心、耐心、再耐心这就是他把握时机，获得成功的诀窍。他常常说：“赚钱的不是想法，而是静等”。</p><p>一个人需要做的，只是观察市场正在告诉他什么，并对此做出反应。答案就在市场本身，挑战来自对呈现出来的事实做出正确的解释。</p><p>“时机就是一切”。在进入交易之前，最重要的是确定最小阻力线是否和你的交易方向一致。</p><p>我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进入市场，我就绝对不会从这个趋势中获取多少利润。原因是，我错失了利润储备。</p><p>有了这种勇气和耐心，他就可以静观市场变化，就可以在这次行情结束前必定不断出现的小的回落或回升面前持股不动。</p><p>市场会及时向你发出什么时候进入市场的信号。同样肯定的是，市场也会及时向你发出退场的信号—如果你耐心等待的话。</p><p>“罗马不是一天建成的”，真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束。它走完自己的逻辑过程是需要时间的。</p><p>在很多时候，利弗摩尔是持币观望，直到合适的行情出现。他的很多成功就在于他能够持币观望，耐心等待，直到恰当的行情出现在他的面前。</p><p>当行情出现，有很多对他有利的机会出现时，在这个时候，也只有在这个时候，他才像眼镜蛇一样，“噌”地一声窜出去。</p><p>我后来的交易理论的一个关键是：只在关键点上进行交易。只要我有耐心，在关键点上进行交易，我就总能赚到钱。我还认为，一只股票的行情的最大部分，往往发生在这一次行情的最后两个星期或更长一段时间。</p><p>但要记住，在使用关键点预测行情的时候如果这只股票在越过关键点之后，没有像它应该表现的那样，那就是一个需要立即引起注意的、重要的危险信号。只要我失去耐心，没有等到关键点的出现，而是像轻而易举地赚到钱，我就肯定会赔钱。</p><p>另外需要注意的是：在一次行情快结束的时候，成交量大幅度增加，往往是一次真正的分配。因为股票从强手转给了弱手从专业操盘手转到了普通股民。</p><p>一般股民认为成交量大幅增加是正常调整之后——不是向最高价格调整就是向最低价格调整——而出现的活跃和健康市场的一个信号，但是这种看法是没有依据的。</p><p>我要向愿意把投机看成一种严肃生意的那些人说清楚，而且我希望郑重重申的是一厢情愿的想法必须清除；指望每天或每星期都投机的人，不会获得成功；你允许你自己进入交易的次数，一年可能只有四五次。</p><p>在交易之前，要等待，要耐心地等待，直到尽可能多的因素都对你有利的时候，再进行交易。</p><p>耐心可以使你赚到钱。不要预测或估计市场将在什么时候朝什么方向发展，这是很危险的。</p><p>你必须等待市场或股票出现突破。不要估计，要等着市场来证实，不要跟报价单争论。现金过去是，现在是，将来也永远是国王。</p><p>事实上，往往是那些持币观望，等到恰当时机进行交易的人，才能赚到大钱。耐心耐心再耐心，才是成功的关键。如果一个精明的投机者把握好这一点的话，时间就是他最好的朋友。</p><p>掌握恰当的时机进入市场。时间不是金钱因为有时候，尽管你早早进入了市场，却不能赚到钱——时间就是时间，而资金就是资金。资金要等到恰当的时候进入市场才能赚到钱——耐心、耐心、再耐心，是成功的关键。</p><p>如果没有市场的证实，不要预测，也不要采取行动。有很多次我和其他许多投机者一样，没有耐心等待肯定要发生的事情。</p><p>我是人，也屈从于人的弱点。和所有的投机者一样，我也没有了耐心，失去了正确的判断，颠倒了它们的位置——在该感到害怕的时候却充满希望；在该充满希望的时候却感到恐惧。</p><p>真正的趋势不会在它们开始那天就结束而一次真正的趋势是需要时间的。请记住股票永远不会太高，高到让你不能开始买进也不会低到让你不能开始卖出。但是在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。要等待和观察。这就是你解盘能力发挥作用的时候，让你能够判定开始的正确时机。</p><p>很多事情成功与否，要看是否在完全正确的时机开始。我花了很多年才了解这一点的重要性。</p><p><b>要点三：靠努力研究和清楚的思考赢得成功</b></p><p>正确就是正确，错误就是错误，只做正确的事情，不要错上加错。</p><p>一位极具天才的投机家曾经告诉过我：当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执。我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。我是这么想的，如果我正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时60英里的速度向我冲来，我会跳下铁轨让火车开过去，而不会愚蠢地站在那里不动。它开过去之后，只要我愿意，我总能再回到铁轨上来。</p><p>这番话非常形象地表现了一种投机智慧令我始终不忘。</p><p>奇怪的是，大多数投机者遇到的麻烦的是他们自己内心中的一些东西，使他们没有足够的勇气在他们应该平仓的时候平仓。</p><p>他们犹豫不决，他们在犹豫当中，眼睁睁地看着市场朝着对自己不利的方向变动了很多个点。</p><p>显然应该要做的事是在多头市场看多，在空头市场中看空。听起来很好笑，但是我必须深深了解这个一般原则，才能够把这个原则付诸实施。我花了很长的时间，才学会根据这些原则交易。</p><p>解盘在这种游戏中是重要的一部分，在正确的时候开始也很重要，坚持自己的仓位也一样重要。但是，我最大的发现是一个人必须研究和评估整体状况，以便预测未来的可能性。</p><p>我不再盲目地赌博，不再关心如何精通操作技巧，而是关心靠着努力研究和清楚的思考，赢得自己的成功。</p><p>我也发现没有一个人能够免于犯下愚蠢操作的危险。一个人操作愚蠢，就要为愚蠢付出代价。</p><p><b>要点四：不要与市场争高低</b></p><p>市场包容和消化一切，它永远都是正确的，顺应市场是最明智的。</p><p>我的理论是：在这些重大的趋势背后，总有一股不可抗拒的力量。知道这一点就足够了。对价格运动背后的所有原因过于好奇，不是什么好事。</p><p>只要认识到趋势在什么地方出现，顺着潮流驾驭你的投机之舟，就能从中得到好处而不要跟市场争论，最重要的是，不要跟市场争个高低。</p><p>大众应该始终记住股票交易的要素。一只股票上涨时，不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进，会让股价继续上涨。只要股价持续上涨，偶尔出现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的办法。</p><p>但是，如果股价经过长期的稳定上升后逐渐转为开始下跌，只偶尔反弹，显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样，为什么要寻找解释呢？</p><p>股价下跌很可能有很好的理由，但是，这些理由只有少数人知道。他们不是把理由秘而不宣，就是反而告诉大众说这只股票很便宜。这个游戏的本质就是这样，大众应该了解，少数知道内情的人不会说出真相。</p><p>简单的事实是，行情总是先发生变化，然后才有经济新闻，市场不会对经济新闻作出反应。市场是活的，它反映的是将来。</p><p>贪婪和恐惧一样，都会扭曲理性。股市只讲事实，只讲现实，只讲理性，股市永远不会错，错的是交易者。</p><p><b>要点五：股市只有一面，事实的一面</b></p><p>亏损是交易的成本，失败并不可怕，可怕的是没有从失败中得到足够的教训。</p><p>不管交易者多么有经验，他犯错做出亏损交易的可能性总是存在的。因为投机不可能百分之百安全。所谓经验就是教训比较多，比较深刻，让人心痛，让人尴尬。不痛，记不住，不痛，不会反思。事情就是这样。一个人犯错很正常，但是如果他不能从错误中吸取教训，那就真冤了。</p><p>世界上没有什么东西，比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱时，你就开始学习该做什么才能赢钱。</p><p>要是有人告诉我，说我的方法行不通，我反正也会彻底试一试，好让自己确定这一点。因为我错误的时候，只有一件事情—就是亏钱——能够让我相信我错了。</p><p>我知道，总有一天我会找到错误的地方而不再犯错。只有赚钱的时候，我才算是正确，这就是投机。</p><p>一个人要花很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。有人说凡事都有两面，但是股市只有一面：不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。</p><p>让这条通则深深地印在我的脑海里，所花费的时间，远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。</p><p>亏钱是最不会让我困扰的事情。我认亏之后，亏损从来不会困扰我，隔天我就忘掉了。但是错误——没有认亏——却是伤害口袋和心灵的东西。</p><p>要是一个人不犯错的话，他会在一个月之内拥有全世界。但是，如果他不能从错误中得到好处，他就绝对不能拥有什么好东西。</p><p><b>要点六：控制不住自己的情绪是投机者最大的死敌</b></p><p>交易就是理性与情感的对抗，交易需要理性的计划。</p><p>我很早以前就认识到，股市从来都不是平淡无奇的。它是为愚弄大多数人、大多数时间而设计的。</p><p>股市上的两种主要的情绪，希望和恐惧—希望往往是因为贪婪而产生的，而恐惧往往是因为无知而产生的。</p><p>我认为，控制不住自己的情绪是投机者真正的死敌。恐惧和贪婪总是存在的，他们就藏在我们的心里。它们在市场外面等等着跳进市场来表现，等着机会大赚一把。</p><p>希望对于人类的生存是至关重要的，但希望与股市上的表亲——无知、贪婪、恐惧和扭曲的理智是一样的。希望掩盖了事实而股市只认事实。结果是客观的，是最终的，就像大自然一样，是不会改变的。</p><p>投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和恐惧无法分开。在投机时，如果市场背离你，你希望每天都是最后一天—而且你要是不遵从希望，你会损失的比应有程度还多——强烈到可以媲美大大小小的开国功臣和开疆拓土的豪杰。</p><p>市场照你的意思走时，你害怕明天会把你所有的利润拿走，因此你退出——退得太快了。害怕使你赚不到应赚的那么多钱。</p><p>成功的交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。他必须改变你可以称之为天性冲动的东西。他抱着希望时其实应该要害怕而在害怕时，他应该要抱着希望。他必须害怕他的亏损可能变成更大的亏损，希望他的利润可能变成更大的利润。照一般人那样在股票上赌博，绝对是错误的。</p><p>记住，如果一个投资者没有自律，没有一种明确策略，没有一个简单易行的计划就会陷入情绪的陷阱。因为没有一个计划的投机者就像是一个没有战略，因而也就没有可行的作战方案的将军。</p><p><b>要点七：绝不让亏损超过资本的10％</b></p><p>控制你的交易，管理你的资金。</p><p>除非你知道你要进行的交易在财务上是安全的，否则，绝不要进行任何交易。</p><p>没有经验的投机者面临的困境，往往是为每一笔头寸付出的太多。为什么呢？因为每个人都想交易。为每笔交易付出太多是不符合人性的。人们都想在最低价时买进而在最高价时卖出。心态要平和，不要与事实争辩，不要在没有希望的时候保有希望，不要与报价机争辩，因为报价机总是正确的——在投机中没有希望的位置，没有猜测的位置，没有恐惧的位置，没有贪婪的位置、没有情绪的位置。</p><p>最后，投机者在买股票的时候应该分几次买，而且每次只买一定的比例。</p><p>如果我在某种情况下买进一只我看好的股票但它没有按照我所希望的那样表现，对我来说这就是卖掉这只股票的足够证据。</p><p>我提出了我的10％规则——如果我在一笔交易中的损失超过10％，我就马上抛出。</p><p>我凭本能抛出。实际上这不是本能而是多年来在股市上拼杀积累起来的潜意识。你必须服从你自己定的规则——不能欺骗你自己，不要拖延，不要等待！我的基本原则是，绝不让亏损超过资本的10％。</p><p><b>要点八：大波动中赚大钱</b></p><p>投资者最大的敌人不是市场，不是别的其他，而是投资者自己。大波动才能让你挣大钱。</p><p>这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱。懂了吗？是我坚持不动！</p><p>对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里，总会找到很多一开始就做多的人而在空头市场里，也会找到很多一开始就做空的人。</p><p>能够同时判断正确又坚持不动的人是很罕见的，我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。这一点千真万确。作手知道如何操作之后，要赚几百万美元，比他在一无所知时想赚几百美元还容易。</p><p>原因在于一个人可能看得清楚而明确，却在市场从容不迫、准备照他认为一定会走的方向走时，他变得不耐烦或怀疑起来。</p><p>华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级的人甚至不属于第三级傻瓜的人，却都会亏钱道理就在这里。</p><p>市场并没有打败他们，他们打败了自己。因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动。</p><p>我开始了解，要赚大钱一定要在大波动中赚。不管推动大波动起步的因素可能是什么，只要事实俱在，大波动就能够持续下去。这不是内线集团炒作或金融家的技巧造成的结果，而是依靠基本形势。</p><p>不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏。在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止。</p><p>要这样做，你必须研究整个大势，而不是研究明牌或影响个股的特殊因素，然后你要忘掉你所有的股票，永远忘掉！</p><p>任何人所能学到一个最有帮助的事情，就是放弃尝试抓住最后一档或第一档。</p><p>这两档是世界上最昂贵的东西。总计起来这两档让股友耗费了千百万美元，多到足以建筑一条横贯美洲大陆的水泥公路。</p><p>一个人如果对自己的判断没有信心，在这种游戏中就走不了多远。这些大概是我学到的一切—研究整体状况，承接仓位，并且坚持下去。</p><p><b>要点九：解开股市这个人类最大谜团的人应该得头奖</b></p><p>投机是一场游戏，更是你自己的事业，需要持续的努力、付出和总结。</p><p>炒股实际上就是玩游戏，一定要在这场游戏中获胜。好的股票交易者不能不像训练有素的职业运动员一样，他们必须养成良好的生活习惯，保持充沛的体力。</p><p>驱动我的也绝不是金钱。它是一场游戏是一场解开谜团的游戏，是一场把人类历史上最伟大的头脑搞乱、搞复杂的游戏。</p><p>对我来说，激情、挑战、兴奋，都在打赢这场游戏之中了。这场游戏是一个充满活力的谜语，而这个谜底就是要由我来告诉在华尔街投机的所有男男女女的。</p><p>在游戏中，你的神经被推到了极限，但奖赏也是非常高的。我的事业是交易——也就是遵循眼前的事实，而不是遵循我认为别人应当会做的事情。</p><p>让我给你提个醒：你的成功将与你在自己的努力中所表现出来的真心和忠诚度成正比。这种努力包括坚持自己做行情记录并自己进行思考并得出自己的结论。</p><p>一个人要是想靠这个游戏过活，必须相信自己和自己的判断。没有人能靠别人告诉他要怎么做赚大钱。</p><p>股市是人类发明的最大的和最复杂的谜团而解开这个谜团的人是应该得头奖的。一个人要花很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。</p><p>让我们再重温一遍：有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。让这条通则深深印在我的脑海里，所花费的时间，远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。</p><p>最后，让我们以华尔街观察家理查德斯密腾的话作为结束：“谢谢你， 杰西·利弗摩尔，感谢你的智慧，感谢你所做的艰苦工作，感谢你那非凡的悟性。”</p></body></html>","source":"lsy1645511055786","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>重温投机之王利弗莫尔的经典：揭示交易的秘密！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n重温投机之王利弗莫尔的经典：揭示交易的秘密！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-12-06 22:59 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/rTBUIUZK6Ww9n6pAg0kpPA><strong>期乐会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。让这条通则深深印在我的脑海里，所花费的时间，远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。今天，与大家分享来自华尔街投机之王利弗莫尔的几条投资理念要点，开卷有益，祝大家能有所收获哦！要点一：华尔街不会改变，人性不会改变市场是有规律的，市场的规律性缘因于不变的人性。我很早在股市中学到的一个教训，就是华尔街没有新事物，...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/rTBUIUZK6Ww9n6pAg0kpPA\">Web 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成更大的利润。照一般人那样在股票上赌博，绝对是错误的。记住，如果一个投资者没有自律，没有一种明确策略，没有一个简单易行的计划就会陷入情绪的陷阱。因为没有一个计划的投机者就像是一个没有战略，因而也就没有可行的作战方案的将军。要点七：绝不让亏损超过资本的10％控制你的交易，管理你的资金。除非你知道你要进行的交易在财务上是安全的，否则，绝不要进行任何交易。没有经验的投机者面临的困境，往往是为每一笔头寸付出的太多。为什么呢？因为每个人都想交易。为每笔交易付出太多是不符合人性的。人们都想在最低价时买进而在最高价时卖出。心态要平和，不要与事实争辩，不要在没有希望的时候保有希望，不要与报价机争辩，因为报价机总是正确的——在投机中没有希望的位置，没有猜测的位置，没有恐惧的位置，没有贪婪的位置、没有情绪的位置。最后，投机者在买股票的时候应该分几次买，而且每次只买一定的比例。如果我在某种情况下买进一只我看好的股票但它没有按照我所希望的那样表现，对我来说这就是卖掉这只股票的足够证据。我提出了我的10％规则——如果我在一笔交易中的损失超过10％，我就马上抛出。我凭本能抛出。实际上这不是本能而是多年来在股市上拼杀积累起来的潜意识。你必须服从你自己定的规则——不能欺骗你自己，不要拖延，不要等待！我的基本原则是，绝不让亏损超过资本的10％。要点八：大波动中赚大钱投资者最大的敌人不是市场，不是别的其他，而是投资者自己。大波动才能让你挣大钱。这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱。懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里，总会找到很多一开始就做多的人而在空头市场里，也会找到很多一开始就做空的人。能够同时判断正确又坚持不动的人是很罕见的，我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。这一点千真万确。作手知道如何操作之后，要赚几百万美元，比他在一无所知时想赚几百美元还容易。原因在于一个人可能看得清楚而明确，却在市场从容不迫、准备照他认为一定会走的方向走时，他变得不耐烦或怀疑起来。华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级的人甚至不属于第三级傻瓜的人，却都会亏钱道理就在这里。市场并没有打败他们，他们打败了自己。因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动。我开始了解，要赚大钱一定要在大波动中赚。不管推动大波动起步的因素可能是什么，只要事实俱在，大波动就能够持续下去。这不是内线集团炒作或金融家的技巧造成的结果，而是依靠基本形势。不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏。在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止。要这样做，你必须研究整个大势，而不是研究明牌或影响个股的特殊因素，然后你要忘掉你所有的股票，永远忘掉！任何人所能学到一个最有帮助的事情，就是放弃尝试抓住最后一档或第一档。这两档是世界上最昂贵的东西。总计起来这两档让股友耗费了千百万美元，多到足以建筑一条横贯美洲大陆的水泥公路。一个人如果对自己的判断没有信心，在这种游戏中就走不了多远。这些大概是我学到的一切—研究整体状况，承接仓位，并且坚持下去。要点九：解开股市这个人类最大谜团的人应该得头奖投机是一场游戏，更是你自己的事业，需要持续的努力、付出和总结。炒股实际上就是玩游戏，一定要在这场游戏中获胜。好的股票交易者不能不像训练有素的职业运动员一样，他们必须养成良好的生活习惯，保持充沛的体力。驱动我的也绝不是金钱。它是一场游戏是一场解开谜团的游戏，是一场把人类历史上最伟大的头脑搞乱、搞复杂的游戏。对我来说，激情、挑战、兴奋，都在打赢这场游戏之中了。这场游戏是一个充满活力的谜语，而这个谜底就是要由我来告诉在华尔街投机的所有男男女女的。在游戏中，你的神经被推到了极限，但奖赏也是非常高的。我的事业是交易——也就是遵循眼前的事实，而不是遵循我认为别人应当会做的事情。让我给你提个醒：你的成功将与你在自己的努力中所表现出来的真心和忠诚度成正比。这种努力包括坚持自己做行情记录并自己进行思考并得出自己的结论。一个人要是想靠这个游戏过活，必须相信自己和自己的判断。没有人能靠别人告诉他要怎么做赚大钱。股市是人类发明的最大的和最复杂的谜团而解开这个谜团的人是应该得头奖的。一个人要花很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。让我们再重温一遍：有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。让这条通则深深印在我的脑海里，所花费的时间，远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。最后，让我们以华尔街观察家理查德斯密腾的话作为结束：“谢谢你， 杰西·利弗摩尔，感谢你的智慧，感谢你所做的艰苦工作，感谢你那非凡的悟性。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":890,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9965530897,"gmtCreate":1669978800619,"gmtModify":1676538282011,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9965530897","repostId":"1125372710","repostType":2,"repost":{"id":"1125372710","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1669964538,"share":"https://ttm.financial/m/news/1125372710?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-12-02 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>标普及纳指ETF的期权交易依然排在前两位。这种情况看似平常，但结合近期市场情况来分析，就有了不同的味道——<b>有观点认为，这与专业机构交易员正进行大量期权日内交易有分不开的关系。</b></p><p>根据数据供应商OptionMetrics，<b>目前追踪标普500指数的期权日内交易成交量已经达到创纪录高位，11月的日均成交量约为150万笔，是今年1月份的两倍多，更是2020年初交易量的四倍之多。</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>策略师Rocky Fishman近日表示，<b>超短期期权一直是“交易量增长最强劲的领域”。他估计，在今年第三和第四季度交易的标普500指数期权中，日内交易的占比达到约44%。</b>起初华尔街策略师以为期权日内交易主要由个人投资者推动的，但按照<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>的研究结果，在针对标普500指数的期权日内交易中，个人账户的占比仅为5.6%。</p><p>期权日内交易可以从盘中波动获得风险敞口，其中期权卖方收取溢价，并在相对较短的时间内承担价格风险。</p><p>而之所以会将期权日内交易和波动行情联系在一起，<b>是考虑到卖出期权合约的做市商会对冲头寸以避免押注市场走向，而有时这种对冲将会加速行情变化。</b>比如在做市商大量出售股指看涨期权之后，标普500指数上涨，那么他们就可以通过购买标普500指数期货来进行对冲。对此有观点认为，指数期货交易会反过来影响股价。</p><p><b>部分金融机构试图将这种交易方式“武器化”，以“放大和榨取”预期的方式来左右市场走势。</b></p><p><b>三、异动观察</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2945068cb8671a5a30c6064583386da\" tg-width=\"437\" tg-height=\"837\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>异动方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>期权异动单登上榜首。<b>不过，特别值得注意的是新上榜的<a href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>，但其股价周四一度飙升27%，创下5月12日以来的最大涨幅，收盘上涨13%。</b></p><p>周四，<b>AMC院线的看涨期权交易量是过去20天平均水平的三倍！</b>12月2日到期的行权价8美元的CALL Option成交量尤其高，有80,218份合约交易。此外，apewisdom显示，AMC院线在过去24小时内在Reddit的WSB页面被提及138次，暴增626%，排名第三。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6888b24b5a1fcafb3b5ef68d4d7f80d\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"305\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>作为“散户逼空”中的带头大哥，AMC院线是不是又要掀起一场风暴？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70446820d7d21c8a8d24fa95bf1cd3c0\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权大单 | 机构操纵超短期权，AMC院线异动释放逼空信号？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ 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15:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><b>一、市场概览 （12月1日）</b></p><p>12月首个交易日，美股涨跌不一，纳指微涨，道指下跌190点。投资者正在评估一系列经济数据，并等待周五的11月非农就业报告。美联储青睐的10月核心PCE指数表明通胀压力下降，11月ISM制造业指数出现2020年5月份以来的首次萎缩。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03e1415e73fd161b262198c1fa3b4bb9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在期权市场方面，周四的合约总成交量为40,966,020份，较前一个交易日下跌了11%。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的期权交易在其电动卡车上市前非常活跃。对AMC院线的看涨押注激增。中概股的期权交易活动依然活跃。</p><p><b>二、期权成交总量TOP10</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdcfa5b1f5895be547530a35a7172e6e\" tg-width=\"431\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>标普及纳指ETF的期权交易依然排在前两位。这种情况看似平常，但结合近期市场情况来分析，就有了不同的味道——<b>有观点认为，这与专业机构交易员正进行大量期权日内交易有分不开的关系。</b></p><p>根据数据供应商OptionMetrics，<b>目前追踪标普500指数的期权日内交易成交量已经达到创纪录高位，11月的日均成交量约为150万笔，是今年1月份的两倍多，更是2020年初交易量的四倍之多。</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>策略师Rocky Fishman近日表示，<b>超短期期权一直是“交易量增长最强劲的领域”。他估计，在今年第三和第四季度交易的标普500指数期权中，日内交易的占比达到约44%。</b>起初华尔街策略师以为期权日内交易主要由个人投资者推动的，但按照<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>的研究结果，在针对标普500指数的期权日内交易中，个人账户的占比仅为5.6%。</p><p>期权日内交易可以从盘中波动获得风险敞口，其中期权卖方收取溢价，并在相对较短的时间内承担价格风险。</p><p>而之所以会将期权日内交易和波动行情联系在一起，<b>是考虑到卖出期权合约的做市商会对冲头寸以避免押注市场走向，而有时这种对冲将会加速行情变化。</b>比如在做市商大量出售股指看涨期权之后，标普500指数上涨，那么他们就可以通过购买标普500指数期货来进行对冲。对此有观点认为，指数期货交易会反过来影响股价。</p><p><b>部分金融机构试图将这种交易方式“武器化”，以“放大和榨取”预期的方式来左右市场走势。</b></p><p><b>三、异动观察</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2945068cb8671a5a30c6064583386da\" tg-width=\"437\" tg-height=\"837\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>异动方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>期权异动单登上榜首。<b>不过，特别值得注意的是新上榜的<a href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>，但其股价周四一度飙升27%，创下5月12日以来的最大涨幅，收盘上涨13%。</b></p><p>周四，<b>AMC院线的看涨期权交易量是过去20天平均水平的三倍！</b>12月2日到期的行权价8美元的CALL Option成交量尤其高，有80,218份合约交易。此外，apewisdom显示，AMC院线在过去24小时内在Reddit的WSB页面被提及138次，暴增626%，排名第三。</p><p><img 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（12月1日）12月首个交易日，美股涨跌不一，纳指微涨，道指下跌190点。投资者正在评估一系列经济数据，并等待周五的11月非农就业报告。美联储青睐的10月核心PCE指数表明通胀压力下降，11月ISM制造业指数出现2020年5月份以来的首次萎缩。在期权市场方面，周四的合约总成交量为40,966,020份，较前一个交易日下跌了11%。特斯拉的期权交易在其电动卡车上市前非常活跃。对AMC院线的看涨押注激增。中概股的期权交易活动依然活跃。二、期权成交总量TOP10标普及纳指ETF的期权交易依然排在前两位。这种情况看似平常，但结合近期市场情况来分析，就有了不同的味道——有观点认为，这与专业机构交易员正进行大量期权日内交易有分不开的关系。根据数据供应商OptionMetrics，目前追踪标普500指数的期权日内交易成交量已经达到创纪录高位，11月的日均成交量约为150万笔，是今年1月份的两倍多，更是2020年初交易量的四倍之多。高盛策略师Rocky Fishman近日表示，超短期期权一直是“交易量增长最强劲的领域”。他估计，在今年第三和第四季度交易的标普500指数期权中，日内交易的占比达到约44%。起初华尔街策略师以为期权日内交易主要由个人投资者推动的，但按照摩根大通的研究结果，在针对标普500指数的期权日内交易中，个人账户的占比仅为5.6%。期权日内交易可以从盘中波动获得风险敞口，其中期权卖方收取溢价，并在相对较短的时间内承担价格风险。而之所以会将期权日内交易和波动行情联系在一起，是考虑到卖出期权合约的做市商会对冲头寸以避免押注市场走向，而有时这种对冲将会加速行情变化。比如在做市商大量出售股指看涨期权之后，标普500指数上涨，那么他们就可以通过购买标普500指数期货来进行对冲。对此有观点认为，指数期货交易会反过来影响股价。部分金融机构试图将这种交易方式“武器化”，以“放大和榨取”预期的方式来左右市场走势。三、异动观察异动方面，阿里巴巴期权异动单登上榜首。不过，特别值得注意的是新上榜的AMC院线，但其股价周四一度飙升27%，创下5月12日以来的最大涨幅，收盘上涨13%。周四，AMC院线的看涨期权交易量是过去20天平均水平的三倍！12月2日到期的行权价8美元的CALL Option成交量尤其高，有80,218份合约交易。此外，apewisdom显示，AMC院线在过去24小时内在Reddit的WSB页面被提及138次，暴增626%，排名第三。作为“散户逼空”中的带头大哥，AMC院线是不是又要掀起一场风暴？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":595,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9968860584,"gmtCreate":1669177185248,"gmtModify":1676538163166,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9968860584","repostId":"2285893756","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1200,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9985943018,"gmtCreate":1667302930734,"gmtModify":1676537894351,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9985943018","repostId":"2279138461","repostType":4,"repost":{"id":"2279138461","kind":"highlight","pubTimestamp":1667225659,"share":"https://ttm.financial/m/news/2279138461?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-10-31 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href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>账户激增在内的问题。</b></p><p>赵长鹏为马斯克440亿美元收购推特出一份力，显然不仅仅是为了坐等投资升值，他的野心在通过马斯克进入到社交媒体领域。</p><p>要说到推特的<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>账号问题，还有一个有意思的插曲。一个月前，马斯克（第N次）吐槽推特假帐号泛滥，这次他配上了一张截图，图里是一个“假赵长鹏”在马斯克评论区卖力兜售加密货币链接，边发链接还边问“为什么他们要对此保密？”</p><p>赵长鹏本人也回复了马斯克的推特，说道：“我同意。只有这一个是真实的。”</p><p>在这一点上，赵长鹏和马斯克是“难兄难弟”，<b>同为币圈大人物，他们经常出现在各种加密货币骗局当中。</b>在视频网站YouTube上搜索赵长鹏，立刻就能看到有所谓的加密货币项目和赵长鹏连线的视频，实际上是利用技术手段“换脸”的玩意，马斯克也往往在同样的项目里“被连线”。</p><p>一发推特，就有大量假帐户来推销加密货币钓鱼网站，这件事成立的一个原因就是，<b>推特本身已经是币圈最常用的社交应用之一。</b></p><p>几乎所有的币圈项目都需要宣传，而宣传往往会选择在推特上。推特创始人及前任CEO杰克·多西自己是比特币的支持者，而且其在任时已经带着推特探索整合区块链技术的方法。</p><p>去年11月，推特成立了一个内部加密团队，以构建涉及此类技术的功能，并成功引入了付费推特用户可以使用NFT作为头像的功能。</p><p>马斯克的接手则让推特和区块链及加密技术的结合变得更有可能。一些在诉讼中被披露的聊天信息显示，马斯克讨论了将推特置于区块链之上的可能性，不过他后来认为这种做法不可行。</p><p>私有化的推特，其董事会和决策完全控制在马斯克手中。<b>而马斯克难以预料的行事风格，以及其对加密货币阴晴不定的态度，都使得这场合作充满不确定性。</b></p><p>二</p><p>赵长鹏和马斯克并不是在这次融资中突然相遇的。两个都曾在加拿大有过求学经历的亿万富豪，在2014年前后先后跟虚拟货币搭上了线。</p><p>2013年，在一次牌桌上，赵长鹏听人讲起比特币，大感兴趣，很快就投身其中。2014年，赵长鹏以联合创始人的身份加入OKcoin，担任CTO，走出这一步，他甚至卖掉了上海的房子，将几乎全部的钱投进了比特币。</p><p><b>另一边的马斯克，在2014年也开始谈起虚拟货币，但多持观望态度。</b>在一次峰会上，背问及对比特币的看法，他表示比特币可能是个好东西，又加了一句：“它主要被用于非法交易。”</p><p>2017年，身在中国的赵长鹏创办了币安。同一年江湖上开始流传“马斯克是比特币创始人”的消息，有鼻子有眼的消息让马斯克不得不在推特辟谣，还说：“一个朋友送给了我一些比特币，但我不知道这些币在哪里。”</p><p>随着以比特币为首的加密货币市值飞涨，币安也迅速壮大，2018年，穿着黑色帽衫的赵长鹏登上《福布斯》杂志的封面。那期《福布斯》发布了首个数字货币领域富豪榜，赵长鹏以11亿~20亿美元身价估值跻身前10名，是前10名中唯一的华人。</p><p><b>其后的2年之中，马斯克对虚拟货币的态度从观望到投入其中。</b>2020年底在推特上与数字货币的重要推动者迈克尔·塞勒互动，询问将<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>公司资产负债表的“大笔交易”转换为比特币的可能性，可以作为马斯克正式杀入币圈的一个标志。</p><p>至此，赵长鹏和马斯克终于有了一个纽带——虚拟货币，并最终相遇，<b>在推特上“互怼”。</b></p><p><b>整个2021年，马斯克在虚拟货币上都“大展拳脚”，</b>特斯拉用15亿美元购买了比特币，美国官网还于3月开始支持用户使用比特币支付购车款。</p><p>也是在这一年，马斯克正式成为“狗狗币教父”，他曾在一天之内连发6条推特，让狗狗币的价格上涨60%。</p><p>但马斯克对虚拟货币的态度颇有些阴晴不定，2021年5月，在特斯拉美国支持比特币付款仅仅2个月后，马斯克宣布因对环境的担忧拒绝比特币方式的付款：特斯拉将停止比特币作为其车辆的付款方式，并停止出售其目前持有的任何比特币，直到该加密货币的采矿过程过渡到更可持续的能源。</p><p>赵长鹏随后也发了一条推特，似乎是在嘲讽马斯克的环境担忧：<b>“当你用电来开车时，它是环保的。当你使用电力来运行世界上最有效的金融网络时，这是一个环境问题。”</b></p><p>11月，马斯克和赵长鹏发生了一次“正面冲突”，冲突现场依旧是在推特。</p><p>彼时，币安暂停狗狗币提款服务，马斯克为持有者们站出来“主持公道”，他发推特艾特币安的官推发难：“喂，你的狗狗币用户是怎么回事？听起来很可疑啊。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/302e6b9bf8088987d24d869bb4a4e582\" tg-width=\"425\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>官推回复称，狗狗币无法提款是因为狗狗币钱包最近升级，币安在连接过程中遭遇技术问题，需要花1周时间重新连接到狗狗币钱包。</p><p>但马斯克不满意，他表示狗狗币的更新是在1年前开始的：“币安出错，不应由狗狗币持有者承受损失。”</p><p>此时，赵长鹏加入了进来，明显带着不快——他先是明确这件事非常确定问题出在狗狗币钱包那边，然后冷不丁地贴出一篇报道，问“这又是怎么回事呢？”</p><p>赵长鹏引用的是关于特斯拉因软件故障召回1.2万辆车的消息，充满讽刺意味。</p><p>三</p><p>马斯克为难过的人很多，但和他回呛的不多，当时的赵长鹏，显得很有底气。</p><p><b>那是赵长鹏的“好时候”，虚拟货币市场一派热闹，</b>一年内全球加密货币市值增长了5倍，2021年11月达到3万亿美元规模。其中的代表比特币从2021年7月起价格持续走高，到11月10日登上高位6.8万美元/枚。</p><p>币安的员工数量从2018年的500人左右，激增到了3000人以上。《华尔街日报》在一篇报道中引述了币安公司内部人士的话：“如果币安上市，其市值将达到3000亿美元。”《福布斯》则称赵长鹏拥有币安约30%的股份。</p><p><b>“赵长鹏成为华人首富”的消息也流传开来，</b>结合“3000亿美元市值”和“30%币安股份”的说法，外界估算赵长鹏身价高达900亿美元。</p><p>2022年1月，彭博社亿万富翁指数估计，赵长鹏的身价达到960亿美元，与身价1240亿美元的Meta创始人马克·扎克伯格相去不远了。</p><p>但是这样的估算，<b>怎么看都有虚胖之嫌，赵长鹏本人似乎也对所谓“华人首富”和币安市值3000亿美元的说法热情不高。</b></p><p>“如果我以1美元的价格将公司0.01%的股权出售给某人，则该公司价值10000美元。如果我发行1万亿供应量的代币，并将其中1个以1美元的价格卖给某人，那么我就有了1万亿美元的代币。<b>没有流动性的估值意义不大。</b>”2021年11月30日，赵长鹏发推表态。</p><p>这样的清醒很快就在现实得到了应验。</p><p><b>2021年底是加密货币市场的巅峰，也是滚下山坡的开端。</b>2022年上半年，加密货币市场价值下跌了约三分之二。到今年6月下旬，比特币一度跌破2万美元，较去年11月的最高点累计跌幅超过72%，虚拟货币的总市值跌破万亿美元大关，仅剩9750亿美元。</p><p>彭博社则估算了自2021年11月以来，虚拟货币顶级富翁身价的缩水，赵长鹏就在其列，其身价彼时仅剩102亿美元，相比巅峰时期缩水856亿美元，跌幅90%。</p><p>在6月下旬跌到谷底之后，虚拟货币市场再没能重振雄风，其中比特币的价格一直在2万美元/枚徘徊。</p><p><b>除此之外，赵长鹏的币安还面临着日益严厉的监管打击。</b></p><p>赵长鹏需要、也确实一直在寻求更多。币圈寒冬已经到来，问题是能不能跨过、怎么跨过。</p><p>“如果我们处于加密货币的冬天，我们将最大限度地利用它。”据《财富》，今年赵长鹏在参与论坛时说道。他称币安拥有“非常健康的资金储备”，同时也在加快并购活动。</p><p>而彭博社的一篇报道则称，<b>赵长鹏表示今年可能会在投资和收购上花费超过10亿美元。</b></p><p>今年到目前为止，币安已经向67个项目承诺了3.25亿美元，2021年则总计只向73个项目承诺了1.4亿美元。</p><p>而这10亿美元中甚至不包括给马斯克融资贡献的5亿美元，以及对福布斯传媒公司可能超过2亿美元的投资。</p><p><b>2月，赵长鹏以2亿美元对福布斯进行战略投资，成为福布斯第二大股东，获得2个董事会席位。</b></p><p>这次投资遇到了一些变数。彼时，福布斯计划通过SPAC上市，但6月时已经宣布终止与位于香港的某SPAC公司的合作交易，不上市了。接受采访时，赵长鹏表示“计划稍有变化”，但币安投资福布斯的初心未变。</p><p>初心是什么呢？赵长鹏有一句话是这么说的：<b>“投资福布斯的决定也是币安进军传统媒体行业的战略举措之一。”</b></p><p>投资的同时向其他领域发展，在对马斯克“撒币”中也可以看到。但在心思多变的马斯克面前，赵长鹏的如意算盘能否打响，还没人敢打出保票。</p></body></html>","source":"ZMB","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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target=\"_blank\"><b>美媒：美国前总统特朗普涉嫌违反《反间谍法》</b></a></p><p>根据当地时间8月12日公布的法庭记录显示，联邦执法部门怀疑前总统特朗普违反了《反间谍法》（Espionage Act）和其他相关法律，并因此获得对其佛罗里达州海湖庄园的搜查令。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1119741216\" target=\"_blank\"><b>景林Q2美股持仓：贝壳升至第一大重仓股 阿里、拼多多重回前十大持仓</b></a><b></b></p><p>美国当地时间周五早晨，中国知名私募景林披露了截至6月30日的持仓报告（13F表），在市场剧烈波动的二季度基金也展开了明显的换仓操作。根据公司披露，一季度末景林整体持仓规模为22.44亿美元，较前一季度略有下滑，前十大持仓的集中度维持在78.18%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2259727587\" target=\"_blank\"><b>文艺复兴上季度对蔚来持仓增加逾两倍，减持特斯拉</b></a></p><p>文艺复兴增持蔚来汽车ADR（增持达229%）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦B类股、<a href=\"https://laohu8.com/S/MPC\">马拉松石油</a>等1963只股票。减持特斯拉、AMD、莫德纳、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>等1490只股票。重仓股包括微软、Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、雪佛龙。建仓做多微软、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMAT\">应用材料</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>等706只股票。清仓亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>和谷歌C、<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>等567只股票。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2259150742\" target=\"_blank\"><b>又一家美国零售巨头裁员！报道称百思买过去一周裁员“数百人”</b></a></p><p>媒体周五援引知情人士的话报道称，美国最大消费电子零售商百思买正在美国各地裁员，以削减成本并提高利润。报道称，百思买过去一周在全美范围内裁员“数百人”。该公司减少了其零售店的员工人数，同时还削减了一些帮助客户规划和购买家庭娱乐布局的员工的职位。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2259747544\" target=\"_blank\"><b>互动健身平台Peloton宣布裁员近800人，关闭大量门店并提高产品价格</b></a></p><p>全球最大互动健身平台Peloton周五告诉员工，该公司将裁员约780人、关闭大量零售门店，并提高部分设备的价格，以降低成本并实现盈利。该公司没有具体说明计划在86家零售店中关闭多少家，但表示计划从2023年开始“积极”减少。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2258719062\" target=\"_blank\"><b>5家中国企业宣布启动自美退市，意味着什幺？有何影响？</b></a></p><p>中概股方面，中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业、上海石化5家中企宣布，将其存托股自纽交所退市。对此，纽约证券交易所表示，对此事“不予置评”。截至周五收盘，中国石油收跌1.65%，中国石化跌1.8%，中国铝业跌0.76%，中国人寿下跌1.46%，上海石化跌1.06%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Act）。该法案的内容包括应对气候变化和扩大医疗保健覆盖范围等。下一步法案将由总统拜登签字正式生效。美参议院民主党人：SEC应加大力度打击企业高管内幕交易当地时间周五，沃伦等参议院民主党人致信SEC主席加里·詹斯勒称，SEC应该迅速采取行动，加强其规则，不能允许企业内部人士利用内幕信息进行交易，却不用受惩罚的情况继续发生。美媒：美国前总统特朗普涉嫌违反《反间谍法》根据当地时间8月12日公布的法庭记录显示，联邦执法部门怀疑前总统特朗普违反了《反间谍法》（Espionage Act）和其他相关法律，并因此获得对其佛罗里达州海湖庄园的搜查令。公司新闻景林Q2美股持仓：贝壳升至第一大重仓股 阿里、拼多多重回前十大持仓美国当地时间周五早晨，中国知名私募景林披露了截至6月30日的持仓报告（13F表），在市场剧烈波动的二季度基金也展开了明显的换仓操作。根据公司披露，一季度末景林整体持仓规模为22.44亿美元，较前一季度略有下滑，前十大持仓的集中度维持在78.18%。文艺复兴上季度对蔚来持仓增加逾两倍，减持特斯拉文艺复兴增持蔚来汽车ADR（增持达229%）、雪佛龙、伯克希尔哈撒韦B类股、马拉松石油等1963只股票。减持特斯拉、AMD、莫德纳、富国银行等1490只股票。重仓股包括微软、Meta、苹果、雪佛龙。建仓做多微软、高盛、应用材料、花旗等706只股票。清仓亚马逊、谷歌A和谷歌C、辉瑞制药、高通等567只股票。又一家美国零售巨头裁员！报道称百思买过去一周裁员“数百人”媒体周五援引知情人士的话报道称，美国最大消费电子零售商百思买正在美国各地裁员，以削减成本并提高利润。报道称，百思买过去一周在全美范围内裁员“数百人”。该公司减少了其零售店的员工人数，同时还削减了一些帮助客户规划和购买家庭娱乐布局的员工的职位。互动健身平台Peloton宣布裁员近800人，关闭大量门店并提高产品价格全球最大互动健身平台Peloton周五告诉员工，该公司将裁员约780人、关闭大量零售门店，并提高部分设备的价格，以降低成本并实现盈利。该公司没有具体说明计划在86家零售店中关闭多少家，但表示计划从2023年开始“积极”减少。5家中国企业宣布启动自美退市，意味着什幺？有何影响？中概股方面，中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业、上海石化5家中企宣布，将其存托股自纽交所退市。对此，纽约证券交易所表示，对此事“不予置评”。截至周五收盘，中国石油收跌1.65%，中国石化跌1.8%，中国铝业跌0.76%，中国人寿下跌1.46%，上海石化跌1.06%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":857,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9904031246,"gmtCreate":1659955654188,"gmtModify":1703476344039,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9904031246","repostId":"1197273564","repostType":4,"repost":{"id":"1197273564","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1659946682,"share":"https://ttm.financial/m/news/1197273564?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-08-08 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&nbsp; &nbsp;&nbsp; ✎昨天，我們公佈了7月的採購經理人指數PMI，只有49，再次低於50，跌回了衰退區間。這意味着6月份的反彈戛然而止。4月和5月，我們還可以說是疫情導致，那麼7月呢？放心，經濟學家們總能找到解釋，他們說是因爲高溫，導致能源和電力消耗過高。實際上，比起去年11月缺煤的時候，我們的電力還沒有那麼緊張。去年電力最緊張是時候，很多城市拉閘限電，相信大家都看到過一篇\"限電是一盤大旗”的文章，當時我還專門寫文章反駁過。其實，對於7月PMI這樣的結果，我並不感到意外。之前7月上半月兩個重磅市場數據出來的時候，就大概可以推算出來了。第一個是汽車銷售增速。6月份因爲上海宣佈恢復正常經濟秩序，加上600億購置稅補貼，以及各地自行出臺的刺激措施，汽車銷量環比大幅增長。但是在7月上旬，銷量增速就下來了，整個市場回到了5月前的平均水平。另外一個就是房地產的銷售數據，一些第三方研究機構，基本上每週都會公佈一些大城市的成交數據。在7月前三週，這個數據，也跌回到了5月份的水平。至於消費，或者說服務業，今年從來就沒有大幅好轉，所以本身也就沒有什麼指望，我們大力押注的還是新能源、汽車和房地產，甚至連基建都沒有發力。目前，我們的貨幣政策，已經兩個月沒有變化了，以前每個季度降息或者降準一次的節奏，不知道是否會打破。這是一個讓我感到比較迷茫的地方。現在美聯儲的加息節奏預計會放緩，美聯儲主席鮑威爾暗示通脹見頂（這次是非常有可能不會再次打臉的），10年期美債收益和我們的10年期國債收益已經解除了倒掛。以前倒掛的時候，我們都可以保持寬鬆節奏，現在本來是空間進一步打開了，但是節奏似乎反而放緩了----央行近一個月，都是不斷通過小規模的逆回購，在收緊短期的流動性，這讓我極爲不解。另外，上週的重磅會議上，對疫情防控和經濟發展定調了，原則上是統","listText":"每個工作日11:30，我們準時相見&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; ✎昨天，我們公佈了7月的採購經理人指數PMI，只有49，再次低於50，跌回了衰退區間。這意味着6月份的反彈戛然而止。4月和5月，我們還可以說是疫情導致，那麼7月呢？放心，經濟學家們總能找到解釋，他們說是因爲高溫，導致能源和電力消耗過高。實際上，比起去年11月缺煤的時候，我們的電力還沒有那麼緊張。去年電力最緊張是時候，很多城市拉閘限電，相信大家都看到過一篇\"限電是一盤大旗”的文章，當時我還專門寫文章反駁過。其實，對於7月PMI這樣的結果，我並不感到意外。之前7月上半月兩個重磅市場數據出來的時候，就大概可以推算出來了。第一個是汽車銷售增速。6月份因爲上海宣佈恢復正常經濟秩序，加上600億購置稅補貼，以及各地自行出臺的刺激措施，汽車銷量環比大幅增長。但是在7月上旬，銷量增速就下來了，整個市場回到了5月前的平均水平。另外一個就是房地產的銷售數據，一些第三方研究機構，基本上每週都會公佈一些大城市的成交數據。在7月前三週，這個數據，也跌回到了5月份的水平。至於消費，或者說服務業，今年從來就沒有大幅好轉，所以本身也就沒有什麼指望，我們大力押注的還是新能源、汽車和房地產，甚至連基建都沒有發力。目前，我們的貨幣政策，已經兩個月沒有變化了，以前每個季度降息或者降準一次的節奏，不知道是否會打破。這是一個讓我感到比較迷茫的地方。現在美聯儲的加息節奏預計會放緩，美聯儲主席鮑威爾暗示通脹見頂（這次是非常有可能不會再次打臉的），10年期美債收益和我們的10年期國債收益已經解除了倒掛。以前倒掛的時候，我們都可以保持寬鬆節奏，現在本來是空間進一步打開了，但是節奏似乎反而放緩了----央行近一個月，都是不斷通過小規模的逆回購，在收緊短期的流動性，這讓我極爲不解。另外，上週的重磅會議上，對疫情防控和經濟發展定調了，原則上是統","text":"每個工作日11:30，我們準時相見 ✎昨天，我們公佈了7月的採購經理人指數PMI，只有49，再次低於50，跌回了衰退區間。這意味着6月份的反彈戛然而止。4月和5月，我們還可以說是疫情導致，那麼7月呢？放心，經濟學家們總能找到解釋，他們說是因爲高溫，導致能源和電力消耗過高。實際上，比起去年11月缺煤的時候，我們的電力還沒有那麼緊張。去年電力最緊張是時候，很多城市拉閘限電，相信大家都看到過一篇\"限電是一盤大旗”的文章，當時我還專門寫文章反駁過。其實，對於7月PMI這樣的結果，我並不感到意外。之前7月上半月兩個重磅市場數據出來的時候，就大概可以推算出來了。第一個是汽車銷售增速。6月份因爲上海宣佈恢復正常經濟秩序，加上600億購置稅補貼，以及各地自行出臺的刺激措施，汽車銷量環比大幅增長。但是在7月上旬，銷量增速就下來了，整個市場回到了5月前的平均水平。另外一個就是房地產的銷售數據，一些第三方研究機構，基本上每週都會公佈一些大城市的成交數據。在7月前三週，這個數據，也跌回到了5月份的水平。至於消費，或者說服務業，今年從來就沒有大幅好轉，所以本身也就沒有什麼指望，我們大力押注的還是新能源、汽車和房地產，甚至連基建都沒有發力。目前，我們的貨幣政策，已經兩個月沒有變化了，以前每個季度降息或者降準一次的節奏，不知道是否會打破。這是一個讓我感到比較迷茫的地方。現在美聯儲的加息節奏預計會放緩，美聯儲主席鮑威爾暗示通脹見頂（這次是非常有可能不會再次打臉的），10年期美債收益和我們的10年期國債收益已經解除了倒掛。以前倒掛的時候，我們都可以保持寬鬆節奏，現在本來是空間進一步打開了，但是節奏似乎反而放緩了----央行近一個月，都是不斷通過小規模的逆回購，在收緊短期的流動性，這讓我極爲不解。另外，上週的重磅會議上，對疫情防控和經濟發展定調了，原則上是統","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8a8cc6ce16a94e3a872ef523025ab611","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/685942378","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":392,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9074728382,"gmtCreate":1658413894246,"gmtModify":1676536155090,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9074728382","repostId":"1196821163","repostType":4,"repost":{"id":"1196821163","kind":"news","pubTimestamp":1658326752,"share":"https://ttm.financial/m/news/1196821163?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-07-20 22:19","market":"hk","language":"zh","title":"真的抛了？芒格不吃比亚迪的“鱼尾”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1196821163","media":"表外表里","summary":"芒格对比亚迪的偏爱，没能经得住考验。","content":"<html><head></head><body><p>芒格对<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>的偏爱，没能经得住考验。</p><p>港交所数据披露，比亚迪2.25亿股于7月11日被转让给花旗银行，数额刚好与<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>2021年底重仓股中的比亚迪持股比例一致。</p><p>几百亿的仓位，从保险柜里，挪到了菜市场路边摊，俨然一副“跑路”姿态。</p><p>不过，市场似乎对这起事件背后的事主，是否是芒格存疑。毕竟，芒格一直以来对比亚迪的狂热，有目共睹。</p><p>2008年，芒格给巴菲特打了认识51年来第3个建议投资的电话，投资标的就是比亚迪。</p><p>切入投资后，芒格和巴菲特多次在现场、股东大会抑或是社交网络上，为比亚迪站台。</p><p>比如，2018年芒格参加《每日期刊》（Daily Journal）年会时表示：“比亚迪很重要，现在是一家极其成功的公司。”</p><p>而针对“会不会抛售比亚迪股票”的问题，他斩钉截铁表示：抛售比亚迪？我想这不是我的风格，比亚迪是芒格家族的一员，我想我会带着它进坟墓。</p><p>这样一个“深情款款”的形象，说他会变心，多少让人“难以置信”。但商业世界里，大家都是千年的狐狸，哪来什么白莲花啊。</p><p>可以看到，从2008年以每股8港元买入至今，芒格持有比亚迪14年，回报已近36倍。不妨回归投资本身，看看比亚迪到底是否到了要抛的时候？</p><p><b>挺过第一个风投退出高点，赌销量高兑现</b></p><p>“当你对像比亚迪这样的企业下注时，不仅仅是在对比亚迪下注，而是在下注赌某样东西即将会被证实。”2010年年会上，芒格如此阐述投资比亚迪的逻辑道。</p><p>他所说的“某样东西”，正是早期投资对项目的底层逻辑——赛道、马、骑手，因应到比亚迪身上，就是新能源赛道、比亚迪和王传福团队。</p><p>换句话说，芒格投资比亚迪，初衷是一笔风险投资。</p><p>芒格的老伙计巴菲特，在同一年的访谈中曾盛赞称：“比亚迪CEO王传福是一个不平凡的人，我很看好他们的管理层。”</p><p>不过，眼光到底准不准，最终还是要以高回报说话。因此，风险投资的退出时机很重要。</p><p>从Gartner曲线的技术发展阶段来看，风险投资有两个最佳的退出时点：</p><p>第一个高点是滑向低谷前的过热期，第二个高点是进入平稳期之前的爬坡期。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e682d0450f3dd4b762988586258a6c87\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>参照这个规律，2008-2010年，市场对新能源技术预期火热背景下，比亚迪通过推出全球首款不依赖专业充电站的新能源汽车——F3DM双模电动车，以及首批面向大众的纯电动车E6，成了新能源赛道“领头羊”。</p><p>籍由此，其股价从8港元涨到最高点80港元，翻了10倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/639d973144f097be1d3b93575a737200\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说，2010年左右的比亚迪，处于第一个顶点——滑向低谷前的过热期。</p><p>但当时的芒格并未退出，而是继续持有，理由是：比亚迪专注于新能源汽车市场，这个市场巨大，所以对比亚迪有信心。</p><p>运气不错，事情确实被其押中，10年之后新能源汽车行业从to B转入to C时代，销量快速爬坡。</p><p>比亚迪的电池技术和混动技术经过几轮迭代，相继落地应用成功，兑现销量。</p><p>如下图，2020年搭载刀片电池的比亚迪汉，2021年搭载DM-i超级混动的秦Plus、宋Plus和唐等车型上市后，销量迅速提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41807d4a798b7b6bf0a84df8fd4af570\" tg-width=\"550\" tg-height=\"190\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这也意味着，随着技术采用率的上升和用户渗透的加速，比亚迪目前在走向第二个高点的阶段。</p><p>而最终能否达到高点，主要看两方面：一是公司是否有更多的可能性和空间；二是现在的市场，是否price in了相对成熟期的态势。</p><p>就第一个条件来说，目前比亚迪技术的大规模应用方面，短中期没有比较明确的路径：</p><p>呼声较高的半导体板块，产品主要是IGBT、MCU等电控和工业芯片，且起步较晚，可靠性与国际大厂有明显差距。高阶的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶芯片和数字座舱芯片，更是尚未涉足。</p><p>手机代加工业务，虽然电子雾化突破了技术壁垒，但市场空间小，落地时间不确定。</p><p>如此一来，评判压力来到了第二个条件。那么，比亚迪现在的股价，到底蕴含了什么状态呢？</p><p><b>风投逻辑兑现，吃到了成长股最肥美一段</b></p><p>数据显示，新能源行业仍处于加速渗透阶段，2021年6月-2022年6月，新能源汽车零售渗透率从14.6%提升到了27.4%。</p><p>与此同时，比亚迪销量也同步高速增长，今年6月新能源汽车销量13.4万辆，位居细分品牌第一。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0363a0dca6360b43082d07202de7defc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"169\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说，行业空间巨大叠加自身高速发展，很多人觉得比亚迪无疑是“最好”的成长股标的。</p><p>在当下短中期来看，业绩兑现是相对乐观的。</p><p>2021年年报电话会议上，管理层预期2022年的销量情况为：保守估计销量150万辆，冲击200万年度目标。</p><p>这一预期的逻辑支撑有：</p><p>比亚迪当下仍处于技术兑现的高峰期，且下半年有政策刺激（新能源汽车下乡等）。</p><p>此前销量受制于产能，未能大规模释放：董事长王传福在上个月的股东大会上透露，目前比亚迪在手订单已超过50万辆。</p><p>公司还有多款储备车型待交付，比如e3.0平台的海豹，开启预售7小时订单达到2.26万辆，供应商近期透露目前订单大概在11万辆左右。</p><p>随着今年下半年新工厂（合肥工厂）的投产，销量将逐步释放。</p><p>当然，这只是短期中的兑现情况。</p><p>成长股的核心，还要关注一定时间内业绩兑现的持续性。要确定这一点，需要弄清市场对比亚迪当下的定价，反应到了哪个阶段？</p><p>我们拆解比亚迪的业务构成（如下图），按分部估值法测算得出，比亚迪汽车板块对应的估值约7425亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9523aebf143684b78bd6050ec35d3c9c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>备注：（1）比亚迪市值选取时点为2022.7.20，选择了A股和港股的平均值；（2）电池、手机、半导体板块，估值采用券商近期估值平均数。</p><p>而按照这样的估值，我们合理假设比亚迪汽车板的净利率能够达到10%，并假定未来平均单车收入为18万，在给予10-20倍PE的情况下，可得出市场对比亚迪的销量预期为412/275/206万辆。</p><p>而412万辆这个销量数值，甚至超过了市场对其2025年的销量预计。也就是说静态看，市场对比亚迪现在的定价，透支的是未来3年的销量。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/714012c42981478a7604ebbfcc5c6f7c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"159\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>备注：（1）估值假设基于成熟车企的历史PE区间；（2）比亚迪目前在自动驾驶、智能化，并没展现出软件订阅SaaS强大的一面，PE会延续传统车企；（3）2021年比亚迪平均单车收入14.8万，随着中高端车型的推出，平均单车收入达到18万的确定性较强。</p><p>而拉长到三年的时间纬度中，行业景气度、政策、竞争环境等动态变化，比亚迪的兑现确定性多大呢？</p><p>我们推算一下，合理假设2025年乘用车销量可达到2500万辆，比亚迪实现412万销量对应的市占率就为16.5%。（即使是15倍PE下的275万销量预期，对应的市占率也超过了10%）</p><p>从美国市场上来看，最近几年，市占率超过10%的汽车制造商有四家，达成概率较高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1410aeb7dedb883046086ad960d41c2e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但从当下的中国市场来看，2013年至今，国内主流车企乘用车市占率变化显示，细分品牌中只有一汽大众在2020年的市占率超过了10%，且仅一年，其市占率又再次回到10%以下。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df36cbba4a4aac7e9b47032c4122d2d8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由此可见，在国内市场想要市占率超过10%，绝非易事。如果要给比亚迪在这一块的确定性定量，概率参考上述变化情况约为1/17。</p><p>除了销量兑现问题，前文乐观假设的10%净利率，事实上也很难实现。</p><p>那些全球最成熟的汽车制造商，最近十几年里，只有福特、大众各有一年，毛利率超过10%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae86894e7b55e18083aa5896deb9ffe3\" tg-width=\"550\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而国内自主品牌，净利率表现相对较好的是<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>，2005-2021的16年里，净利率超过10%的有10年。</p><p>但这都是2017年以前，吃得是SUV市场早期红利。之后，市场竞争加剧叠加汽车行业低景气度，10%以上的毛利率难以维持。</p><p>其他自主品牌，净利率超过10%的情况，也都不持续。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/278878cf91bf41602fc206626a065512\" tg-width=\"550\" tg-height=\"173\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于此，按照最乐观假设，参考历史经验，比亚迪净利率超过10%的概率，参考<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>的情况约为5/8，而市占率超过10%的概率又为1/17，可得两项同时兑现的概率只有3.7%。</p><p>也就是说，比亚迪目前的定价里已经蕴含到了相对成熟的状态，说明大概率到达了第二个高点。这意味着芒格的风险投资逻辑已经结束了，成长股投资也已经吃到了最肥美的一段。</p><p>不过，这个定价并不代表投资机会终结，毕竟定价，只是反映「成长到价值投资」过渡的前夕。</p><p><b>汽车赛道并非“厚雪长坡”，鱼尾阶段或不适合价值投资</b></p><p>众所周知，价值投资的优秀标的，是“投入一定，产出无限大”的赚钱机器，投资的逻辑为：</p><p>以一定的安全边际买入相对好的企业，它们的产品生命周期长，不需要做大规模的资本性投入，且生产要素议价权低，因此能够实现良好的盈利水平。</p><p>那么，比亚迪是这样的标的吗？</p><p>汽车作为一种高价消耗品，是有一定的使用年限的，而在中国使用年限尤其短。换车原因除了满足国家年检要求外，还有随着国内消费水平的提升，带来的换车需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b35ed93a982b1e550533906a33cdc086\" tg-width=\"550\" tg-height=\"266\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>面对这部分更换需求，车企们纷纷卯足了劲儿推出新产品，逐渐形成了“每年更新改款，3年换代更迭，5年技术大革新”的行规。</p><p>不仅如此，在当下的行业转型期，新能源和智能化的水平升级迅速，推动研发投入居高不下，因此传统车企的研发费用占收入比达5%-8%，新势力则更甚。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfba5d8516d9b98eb8c70ce054a83441\" tg-width=\"550\" tg-height=\"182\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>天天要求竞争和更新，产品寿命周期就会不长久，因而难以成为价值投资者眼中的好生意。</p><p>然而，即便车型研发成功进入量产环节，对生产线等固定资产也提出了更新要求——扩建新产线，改造旧产线。</p><p>芒格曾说过：世界上有两种生意，第一种每年赚12%的收益，年末你可以拿走所有利润；第二种每年也赚12%，但你不得不把赚来的钱重新投资，然后指着所有的厂房设备对股东们说：这就是你们的利润。</p><p>这么看的话，比亚迪或者说汽车制造企业的情况，正符合第二种生意。</p><p>而芒格的态度是：我恨第二种生意。</p><p>之所以会如此厌恶，或许在于这种生意模式，要不停投入资本，但ROI并不诱人。</p><p>毕竟在芒格老伙计巴菲特眼里，<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>21%的毛利率与真正的优质企业相比，都是“相形见绌”的存在。</p><p>回到比亚迪身上，其今年3月起停止了燃油车整车生产，之后专注于纯电和插电混动业务。</p><p>这意味着，新车型的产能扩建计划要快速落实，那么高额资本支出就难以避免。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c40d12771d271c56eaf640a6bdb04176\" tg-width=\"550\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而原先燃油车生产专用的固定资产，则面临较高的固定资产减值风险，这一定程度也会“吃掉”比亚迪的利润。</p><p>大量Capex、D&amp;A只是一方面，还有另一方面麻烦。</p><p>车企在面对劳动生产要素时，并没太多议价权。（欧美工会就不说，相信这是一个常识）</p><p>可以看到，随着车企的电动化、智能化水平提升，人才结构高端化以及人口红利消退等综合作用下，2017年以来，车企员工薪酬占收入比例，持续上升。</p><p>比亚迪也不例外，2021年其职工薪酬同比增速达到31%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7ffd0f0e76157d5fddf634cef271d87\" tg-width=\"550\" tg-height=\"191\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而这部分刚性支出，还有着难以根据行业景气度进行调整的问题——行业景气度上升时，企业不加薪可能无法留住优秀人才，而景气度下行时，降薪却难以落地。</p><p>如此可能带来的是，职工人数规模在增长，但人均效益却并没有明显提升。如下图，比亚迪2021年的人均创造净利润，不升反降。</p><p>一通瘦身下来，利润表最终十分单薄，以2021年为例，毛利率仅为13%，净利率不足2%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a6daa6de627ed10ddf122d33b27c2ec\" tg-width=\"550\" tg-height=\"188\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这样的收益表现，显然满足不了价值投资的胃口。</p><p>总而言之，汽车赛道并非“厚雪长坡”，当下的比亚迪与芒格买入时相比，已没有“36倍回报”的故事可讲，可能并不适合价值投资逻辑。</p><p><b>小结</b></p><p>去年初的Daily Journal股东大会上，芒格还在不惧“旋涡”，极力为比亚迪站台呐喊：</p><p>“中国市场的一些投机者把比亚迪的股价炒得有点高，估值高到‘流鼻血’的地步。如果是聪明的风险投资者，通常会卖出一半，但是我不会这样做，因为喜欢这家公司。”</p><p>站在那个时点，巴芒确实有继续持有的合理性，毕竟彼时比亚迪手握的DM-i混动技术，还没有完全兑现。</p><p>而现在，新能源汽车技术预期落地，风投逻辑基本兑现，也吃到了成长股最肥美的一段。但汽车赛道并非“厚雪长坡”，并不适合以价值投资的逻辑继续持有。</p><p>如此一来，在当下的高位股价情况下，芒格会做什么样的选择，答案不言而喻。</p></body></html>","source":"lsy1573719481907","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-07-20/doc-imizmscv2813638.shtml><strong>表外表里</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>芒格对比亚迪的偏爱，没能经得住考验。港交所数据披露，比亚迪2.25亿股于7月11日被转让给花旗银行，数额刚好与伯克希尔2021年底重仓股中的比亚迪持股比例一致。几百亿的仓位，从保险柜里，挪到了菜市场路边摊，俨然一副“跑路”姿态。不过，市场似乎对这起事件背后的事主，是否是芒格存疑。毕竟，芒格一直以来对比亚迪的狂热，有目共睹。2008年，芒格给巴菲特打了认识51年来第3个建议投资的电话，投资标的就是...</p>\n\n<a href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-07-20/doc-imizmscv2813638.shtml\">Web 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Journal）年会时表示：“比亚迪很重要，现在是一家极其成功的公司。”而针对“会不会抛售比亚迪股票”的问题，他斩钉截铁表示：抛售比亚迪？我想这不是我的风格，比亚迪是芒格家族的一员，我想我会带着它进坟墓。这样一个“深情款款”的形象，说他会变心，多少让人“难以置信”。但商业世界里，大家都是千年的狐狸，哪来什么白莲花啊。可以看到，从2008年以每股8港元买入至今，芒格持有比亚迪14年，回报已近36倍。不妨回归投资本身，看看比亚迪到底是否到了要抛的时候？挺过第一个风投退出高点，赌销量高兑现“当你对像比亚迪这样的企业下注时，不仅仅是在对比亚迪下注，而是在下注赌某样东西即将会被证实。”2010年年会上，芒格如此阐述投资比亚迪的逻辑道。他所说的“某样东西”，正是早期投资对项目的底层逻辑——赛道、马、骑手，因应到比亚迪身上，就是新能源赛道、比亚迪和王传福团队。换句话说，芒格投资比亚迪，初衷是一笔风险投资。芒格的老伙计巴菲特，在同一年的访谈中曾盛赞称：“比亚迪CEO王传福是一个不平凡的人，我很看好他们的管理层。”不过，眼光到底准不准，最终还是要以高回报说话。因此，风险投资的退出时机很重要。从Gartner曲线的技术发展阶段来看，风险投资有两个最佳的退出时点：第一个高点是滑向低谷前的过热期，第二个高点是进入平稳期之前的爬坡期。参照这个规律，2008-2010年，市场对新能源技术预期火热背景下，比亚迪通过推出全球首款不依赖专业充电站的新能源汽车——F3DM双模电动车，以及首批面向大众的纯电动车E6，成了新能源赛道“领头羊”。籍由此，其股价从8港元涨到最高点80港元，翻了10倍。也就是说，2010年左右的比亚迪，处于第一个顶点——滑向低谷前的过热期。但当时的芒格并未退出，而是继续持有，理由是：比亚迪专注于新能源汽车市场，这个市场巨大，所以对比亚迪有信心。运气不错，事情确实被其押中，10年之后新能源汽车行业从to B转入to C时代，销量快速爬坡。比亚迪的电池技术和混动技术经过几轮迭代，相继落地应用成功，兑现销量。如下图，2020年搭载刀片电池的比亚迪汉，2021年搭载DM-i超级混动的秦Plus、宋Plus和唐等车型上市后，销量迅速提升。这也意味着，随着技术采用率的上升和用户渗透的加速，比亚迪目前在走向第二个高点的阶段。而最终能否达到高点，主要看两方面：一是公司是否有更多的可能性和空间；二是现在的市场，是否price in了相对成熟期的态势。就第一个条件来说，目前比亚迪技术的大规模应用方面，短中期没有比较明确的路径：呼声较高的半导体板块，产品主要是IGBT、MCU等电控和工业芯片，且起步较晚，可靠性与国际大厂有明显差距。高阶的智能驾驶芯片和数字座舱芯片，更是尚未涉足。手机代加工业务，虽然电子雾化突破了技术壁垒，但市场空间小，落地时间不确定。如此一来，评判压力来到了第二个条件。那么，比亚迪现在的股价，到底蕴含了什么状态呢？风投逻辑兑现，吃到了成长股最肥美一段数据显示，新能源行业仍处于加速渗透阶段，2021年6月-2022年6月，新能源汽车零售渗透率从14.6%提升到了27.4%。与此同时，比亚迪销量也同步高速增长，今年6月新能源汽车销量13.4万辆，位居细分品牌第一。也就是说，行业空间巨大叠加自身高速发展，很多人觉得比亚迪无疑是“最好”的成长股标的。在当下短中期来看，业绩兑现是相对乐观的。2021年年报电话会议上，管理层预期2022年的销量情况为：保守估计销量150万辆，冲击200万年度目标。这一预期的逻辑支撑有：比亚迪当下仍处于技术兑现的高峰期，且下半年有政策刺激（新能源汽车下乡等）。此前销量受制于产能，未能大规模释放：董事长王传福在上个月的股东大会上透露，目前比亚迪在手订单已超过50万辆。公司还有多款储备车型待交付，比如e3.0平台的海豹，开启预售7小时订单达到2.26万辆，供应商近期透露目前订单大概在11万辆左右。随着今年下半年新工厂（合肥工厂）的投产，销量将逐步释放。当然，这只是短期中的兑现情况。成长股的核心，还要关注一定时间内业绩兑现的持续性。要确定这一点，需要弄清市场对比亚迪当下的定价，反应到了哪个阶段？我们拆解比亚迪的业务构成（如下图），按分部估值法测算得出，比亚迪汽车板块对应的估值约7425亿。备注：（1）比亚迪市值选取时点为2022.7.20，选择了A股和港股的平均值；（2）电池、手机、半导体板块，估值采用券商近期估值平均数。而按照这样的估值，我们合理假设比亚迪汽车板的净利率能够达到10%，并假定未来平均单车收入为18万，在给予10-20倍PE的情况下，可得出市场对比亚迪的销量预期为412/275/206万辆。而412万辆这个销量数值，甚至超过了市场对其2025年的销量预计。也就是说静态看，市场对比亚迪现在的定价，透支的是未来3年的销量。备注：（1）估值假设基于成熟车企的历史PE区间；（2）比亚迪目前在自动驾驶、智能化，并没展现出软件订阅SaaS强大的一面，PE会延续传统车企；（3）2021年比亚迪平均单车收入14.8万，随着中高端车型的推出，平均单车收入达到18万的确定性较强。而拉长到三年的时间纬度中，行业景气度、政策、竞争环境等动态变化，比亚迪的兑现确定性多大呢？我们推算一下，合理假设2025年乘用车销量可达到2500万辆，比亚迪实现412万销量对应的市占率就为16.5%。（即使是15倍PE下的275万销量预期，对应的市占率也超过了10%）从美国市场上来看，最近几年，市占率超过10%的汽车制造商有四家，达成概率较高。但从当下的中国市场来看，2013年至今，国内主流车企乘用车市占率变化显示，细分品牌中只有一汽大众在2020年的市占率超过了10%，且仅一年，其市占率又再次回到10%以下。由此可见，在国内市场想要市占率超过10%，绝非易事。如果要给比亚迪在这一块的确定性定量，概率参考上述变化情况约为1/17。除了销量兑现问题，前文乐观假设的10%净利率，事实上也很难实现。那些全球最成熟的汽车制造商，最近十几年里，只有福特、大众各有一年，毛利率超过10%。而国内自主品牌，净利率表现相对较好的是长城汽车，2005-2021的16年里，净利率超过10%的有10年。但这都是2017年以前，吃得是SUV市场早期红利。之后，市场竞争加剧叠加汽车行业低景气度，10%以上的毛利率难以维持。其他自主品牌，净利率超过10%的情况，也都不持续。基于此，按照最乐观假设，参考历史经验，比亚迪净利率超过10%的概率，参考长城汽车的情况约为5/8，而市占率超过10%的概率又为1/17，可得两项同时兑现的概率只有3.7%。也就是说，比亚迪目前的定价里已经蕴含到了相对成熟的状态，说明大概率到达了第二个高点。这意味着芒格的风险投资逻辑已经结束了，成长股投资也已经吃到了最肥美的一段。不过，这个定价并不代表投资机会终结，毕竟定价，只是反映「成长到价值投资」过渡的前夕。汽车赛道并非“厚雪长坡”，鱼尾阶段或不适合价值投资众所周知，价值投资的优秀标的，是“投入一定，产出无限大”的赚钱机器，投资的逻辑为：以一定的安全边际买入相对好的企业，它们的产品生命周期长，不需要做大规模的资本性投入，且生产要素议价权低，因此能够实现良好的盈利水平。那么，比亚迪是这样的标的吗？汽车作为一种高价消耗品，是有一定的使用年限的，而在中国使用年限尤其短。换车原因除了满足国家年检要求外，还有随着国内消费水平的提升，带来的换车需求。面对这部分更换需求，车企们纷纷卯足了劲儿推出新产品，逐渐形成了“每年更新改款，3年换代更迭，5年技术大革新”的行规。不仅如此，在当下的行业转型期，新能源和智能化的水平升级迅速，推动研发投入居高不下，因此传统车企的研发费用占收入比达5%-8%，新势力则更甚。天天要求竞争和更新，产品寿命周期就会不长久，因而难以成为价值投资者眼中的好生意。然而，即便车型研发成功进入量产环节，对生产线等固定资产也提出了更新要求——扩建新产线，改造旧产线。芒格曾说过：世界上有两种生意，第一种每年赚12%的收益，年末你可以拿走所有利润；第二种每年也赚12%，但你不得不把赚来的钱重新投资，然后指着所有的厂房设备对股东们说：这就是你们的利润。这么看的话，比亚迪或者说汽车制造企业的情况，正符合第二种生意。而芒格的态度是：我恨第二种生意。之所以会如此厌恶，或许在于这种生意模式，要不停投入资本，但ROI并不诱人。毕竟在芒格老伙计巴菲特眼里，通用汽车21%的毛利率与真正的优质企业相比，都是“相形见绌”的存在。回到比亚迪身上，其今年3月起停止了燃油车整车生产，之后专注于纯电和插电混动业务。这意味着，新车型的产能扩建计划要快速落实，那么高额资本支出就难以避免。而原先燃油车生产专用的固定资产，则面临较高的固定资产减值风险，这一定程度也会“吃掉”比亚迪的利润。大量Capex、D&A只是一方面，还有另一方面麻烦。车企在面对劳动生产要素时，并没太多议价权。（欧美工会就不说，相信这是一个常识）可以看到，随着车企的电动化、智能化水平提升，人才结构高端化以及人口红利消退等综合作用下，2017年以来，车企员工薪酬占收入比例，持续上升。比亚迪也不例外，2021年其职工薪酬同比增速达到31%。而这部分刚性支出，还有着难以根据行业景气度进行调整的问题——行业景气度上升时，企业不加薪可能无法留住优秀人才，而景气度下行时，降薪却难以落地。如此可能带来的是，职工人数规模在增长，但人均效益却并没有明显提升。如下图，比亚迪2021年的人均创造净利润，不升反降。一通瘦身下来，利润表最终十分单薄，以2021年为例，毛利率仅为13%，净利率不足2%。这样的收益表现，显然满足不了价值投资的胃口。总而言之，汽车赛道并非“厚雪长坡”，当下的比亚迪与芒格买入时相比，已没有“36倍回报”的故事可讲，可能并不适合价值投资逻辑。小结去年初的Daily Journal股东大会上，芒格还在不惧“旋涡”，极力为比亚迪站台呐喊：“中国市场的一些投机者把比亚迪的股价炒得有点高，估值高到‘流鼻血’的地步。如果是聪明的风险投资者，通常会卖出一半，但是我不会这样做，因为喜欢这家公司。”站在那个时点，巴芒确实有继续持有的合理性，毕竟彼时比亚迪手握的DM-i混动技术，还没有完全兑现。而现在，新能源汽车技术预期落地，风投逻辑基本兑现，也吃到了成长股最肥美的一段。但汽车赛道并非“厚雪长坡”，并不适合以价值投资的逻辑继续持有。如此一来，在当下的高位股价情况下，芒格会做什么样的选择，答案不言而喻。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":439,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9074394954,"gmtCreate":1658291803578,"gmtModify":1676536136321,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9074394954","repostId":"1160182747","repostType":4,"repost":{"id":"1160182747","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1045080548","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1658287357,"share":"https://ttm.financial/m/news/1160182747?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-07-20 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Roden对此表示，Manku是一个有信念的基金经理，他并没有在错误的时间放弃，这是非常难得的。Roden说：</p><blockquote>我担心的不是这笔交易，这笔交易的分析是可靠的，关键是Manku能否坚持到底。我们这一行，许多分析正确的基金经理最终无法坚持到最后，像这种情况，往往要不是基金终止，就是投资人退出。</blockquote><p>今年，大部分专注于成长股的对冲基金录得巨额亏损，但Coltrane却获利颇丰。Coltrane成功地押注了Netflix和Peloton等疫情受益股的股价下跌，Meta、视频游戏平台Roblox和电动皮卡制造商Rivian也是其做空目标。一位熟悉该基金的人士透露，对今年股价暴跌约90%的二手车零售商Carvana的押注为其贡献了9%的收益。</p><p>Manku和他的团队将这项押注维持了两年，随着股价下跌，Coltrane通过买入看跌期权来获得大幅回报，并在交易中循环进出，加大了押注。</p><p>Manku曾告诉客户，这些公司在新冠期间出现的高速增长不会像他们的管理团队和股东预期的那样继续下去。在快速增长的公司里，大量内部交易也是一个明显信号。那些最了解这些公司前景的人正在撤出他们的资本。</p><p>面对耀眼的成绩，Manku在接受媒体采访时表示，Coltrane今年的回报只是反映了一个时刻，长期表现才是最重要的。<b>自2012年该基金创立之初至今年6月，该基金的平均年收益率为19%。</b></p><p>Manku在一份声明中表示：</p><blockquote>成功就是找到符合自己世界观的方法，并始终如一的坚持，保持脚踏实地和冷静。我们仍处于旅程的开始阶段，但我们已经吸取了一些宝贵的教训。</blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Manku做出一次重大押注。当时，受新冠疫情的影响，全球股市暴跌，对冲基金Coltrane也遭受重创，Manku决定改变Coltrane投资组合，从备受青睐的廉价欧洲公司转向做空美国高增长的明星科技股。彼时许多美国科技股的交易价格已超过其收入的10倍，投资者的热情相对集中。Coltrane在2020年9月的一次演讲中告诉客户，在这种情况下，投资者总是以糟糕的结局收场。然而，到了2020年底，科技股带动美股反弹，Coltrane做空科技股的行为令其损失惨重，在当年亏损了56%。尽管Coltrane的业绩在2021年反弹了19%，但截止到今年1月，其资产规模降至不到2亿美元，较之前10亿美元的管理规模缩水80%。但这并不是最终结局，Manku顶住了压力，坚持做空，最后终于熬到科技股暴跌，Coltrane的业绩也迎来大逆转。据媒体报道，知情人士透露称，截至今年6月，Coltrane收益暴涨223%，为今年收益涨幅最大的对冲基金之一。欧洲对冲基金公司Lansdowne Partners前董事会主席Stuart Roden对此表示，Manku是一个有信念的基金经理，他并没有在错误的时间放弃，这是非常难得的。Roden说：我担心的不是这笔交易，这笔交易的分析是可靠的，关键是Manku能否坚持到底。我们这一行，许多分析正确的基金经理最终无法坚持到最后，像这种情况，往往要不是基金终止，就是投资人退出。今年，大部分专注于成长股的对冲基金录得巨额亏损，但Coltrane却获利颇丰。Coltrane成功地押注了Netflix和Peloton等疫情受益股的股价下跌，Meta、视频游戏平台Roblox和电动皮卡制造商Rivian也是其做空目标。一位熟悉该基金的人士透露，对今年股价暴跌约90%的二手车零售商Carvana的押注为其贡献了9%的收益。Manku和他的团队将这项押注维持了两年，随着股价下跌，Coltrane通过买入看跌期权来获得大幅回报，并在交易中循环进出，加大了押注。Manku曾告诉客户，这些公司在新冠期间出现的高速增长不会像他们的管理团队和股东预期的那样继续下去。在快速增长的公司里，大量内部交易也是一个明显信号。那些最了解这些公司前景的人正在撤出他们的资本。面对耀眼的成绩，Manku在接受媒体采访时表示，Coltrane今年的回报只是反映了一个时刻，长期表现才是最重要的。自2012年该基金创立之初至今年6月，该基金的平均年收益率为19%。Manku在一份声明中表示：成功就是找到符合自己世界观的方法，并始终如一的坚持，保持脚踏实地和冷静。我们仍处于旅程的开始阶段，但我们已经吸取了一些宝贵的教训。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":433,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9072285225,"gmtCreate":1658039657867,"gmtModify":1676536097647,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9072285225","repostId":"2252448578","repostType":4,"repost":{"id":"2252448578","kind":"news","pubTimestamp":1658020810,"share":"https://ttm.financial/m/news/2252448578?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-07-17 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href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>分析公司首席经济学家赞迪</p><p><b>答：</b>我（在他的预测中）仍然没有衰退。很明显，经济衰退的风险很高——我的意思是，很明显，当通货膨胀如此之高，美联储处于一级防范状态，并正确地专注于通过提高利率来降低通货膨胀时，市场情绪很糟糕，对吗？</p><p>我与首席执行官、首席财务官、投资者、朋友、家人交谈，他们认为我们正在进入衰退。我从来没见过这样的东西。我见过很多商业周期。没有人能预测经济衰退。但在这次危机中，每个人都在预测经济衰退。因此，当市场情绪如此脆弱时，不需要付出太多努力就能推动我们进入市场。我认为，只要有一点运气，加上美联储的一些合理的政策制定，我们将能够避免经济衰退。但我并没有很自信地说。</p><p>我认为我们不需要经济衰退来让通货膨胀再次出现。油价将继续上涨。天然气价格将会下降。随着供应链问题得到解决，我们将看到汽车价格下降，我们将获得更多的汽车产量。商品价格，更广泛地说，商品价格将会上涨。</p><p><b>问：您在下调GDP增长预期时曾表示，经济继续扩张的可能性仍然存在。你到底在想什么？</b></p><p><b>答：</b>在我看来，让我感到最欣慰的是，在持续增长的经济和衰退之间的防火墙是美国消费者。如果美国消费者能坚持下去，尽自己的一份力，像往常一样消费，我们就能避免经济衰退。顺便说一下，如果美国消费者坚持住，他们也将保持全球经济向前发展。你知道，全球经济的一些部分将会进入，但美国消费者现在在某种程度上是在驱动火车。</p><p>如果你看看美国消费者，他们的状况很好。显然，他们现在正受到高通胀的打击，但他们有很多在疫情期间积累起来的过剩储蓄，这些储蓄遍及所有收入群体。</p><p>根据我的计算，对于一个典型的美国家庭来说，截至今年6月，他们有7000至8000美元的超额储蓄。因此，如果我每个月要为更高的通货膨胀多支付500美元，而我有7000 - 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600美元。这是禁止的。</p><p>因此，首次购房者被挡在了市场之外。而换货买家是被锁定的，对吧？因为未偿还抵押贷款的平均利率，考虑到我之前说过的所有再融资，是3.5%到4%所以，如果你卖掉你的房子，再买一套房子，获得抵押贷款，你就会从3岁半，4岁，到6岁。这是付款的大幅增加。所以人们不会这么做。</p><p>所以，你会看到房屋销售已经大幅下降，挂牌交易也开始了。我关注全国各地的不同市场，我收到电子邮件给我的清单，我能感觉到。如果我回到6个月前，那里什么都没有，没有库存。但是现在这个列表变得越来越长。我预计美国部分地区的房价会下降，尤其是在疫情影响最大的地区——东南部、佛罗里达州和西部山区。</p><p>我预计全国范围内的价格会有所下降。我们或许可以让这里的房价在两三年内保持平稳，让家庭收入、租金和建筑成本赶上来。但这是以没有衰退为前提的。如果我们陷入衰退，那么我认为这将给房价带来真正的下行压力。</p><p>关于这个我还想说两点。这是设计好的，对吧？美联储正在提高利率以减缓经济增长。这种情况发生在对利率最敏感的经济部门。房地产是经济中对利率最敏感的领域。所以，这并不令人惊讶。这正是你所期望的。</p><p>其次，我不认为房价会崩盘，因为自金融危机以来的抵押贷款和十多年前的房地产崩盘都是非常好的。我应该透露一下：我是MGIC的董事会成员，MGIC是一家全国性的上市抵押贷款保险公司，我也是风险委员会的主席。所以我非常仔细地研究了保险业，它自崩溃以来一直是原始的。另一件事是，这都是普通的30年，15年固定利率，提前支付抵押贷款，没什么特别的。</p><p>因此，我不认为这些压力会导致价格大幅下跌。但是价格在全国范围内持平，在相当一部分市场份额下降？是的，我预料到了。我想说，这正是美联储希望看到的。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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- 8000美元的超额储蓄，你可以计算一下。这能给我争取点时间，对吧？我可以用多余的存款来补充我的收入，抵消高通货膨胀的不良影响。债务很低。债务偿还负担几乎是有史以来最低的。人们通过再融资锁定了此前创纪录的低利率。所以他们不受高利率的影响。你知道，股价在下跌，但房价在上涨。今天人们更富有了。问：说到房价，我不禁想知道，房地产市场是否会出现一场相当严重的降温。它是经济中如此重要的组成部分。在你看来，未来一两年住房市场会是什么样子？它的冷却对其他经济领域有什么潜在的连锁反应？答：哦，凉了。这里很快就进入了冰封状态。抵押贷款利率略低于6%，几乎是一年前的两倍。然后用更高的利率，乘以更高的房价，然后看首次购房者的月供，比一年前多了500- 600美元。这是禁止的。因此，首次购房者被挡在了市场之外。而换货买家是被锁定的，对吧？因为未偿还抵押贷款的平均利率，考虑到我之前说过的所有再融资，是3.5%到4%所以，如果你卖掉你的房子，再买一套房子，获得抵押贷款，你就会从3岁半，4岁，到6岁。这是付款的大幅增加。所以人们不会这么做。所以，你会看到房屋销售已经大幅下降，挂牌交易也开始了。我关注全国各地的不同市场，我收到电子邮件给我的清单，我能感觉到。如果我回到6个月前，那里什么都没有，没有库存。但是现在这个列表变得越来越长。我预计美国部分地区的房价会下降，尤其是在疫情影响最大的地区——东南部、佛罗里达州和西部山区。我预计全国范围内的价格会有所下降。我们或许可以让这里的房价在两三年内保持平稳，让家庭收入、租金和建筑成本赶上来。但这是以没有衰退为前提的。如果我们陷入衰退，那么我认为这将给房价带来真正的下行压力。关于这个我还想说两点。这是设计好的，对吧？美联储正在提高利率以减缓经济增长。这种情况发生在对利率最敏感的经济部门。房地产是经济中对利率最敏感的领域。所以，这并不令人惊讶。这正是你所期望的。其次，我不认为房价会崩盘，因为自金融危机以来的抵押贷款和十多年前的房地产崩盘都是非常好的。我应该透露一下：我是MGIC的董事会成员，MGIC是一家全国性的上市抵押贷款保险公司，我也是风险委员会的主席。所以我非常仔细地研究了保险业，它自崩溃以来一直是原始的。另一件事是，这都是普通的30年，15年固定利率，提前支付抵押贷款，没什么特别的。因此，我不认为这些压力会导致价格大幅下跌。但是价格在全国范围内持平，在相当一部分市场份额下降？是的，我预料到了。我想说，这正是美联储希望看到的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":489,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9071837321,"gmtCreate":1657507717463,"gmtModify":1676536016422,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9071837321","repostId":"1100338233","repostType":4,"repost":{"id":"1100338233","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1657506320,"share":"https://ttm.financial/m/news/1100338233?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-07-11 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src=\"https://static.tigerbbs.com/aa22d75734fd856bee688252a6f3f194\" tg-width=\"796\" tg-height=\"403\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>据媒体报道，德国住房企业联合会主席 Axel Gedaschko 表示，德国的形势非常严峻。德国的社会和平正处于极大的危险之中。</p><p>随着俄乌冲突的紧张局势升级，德国官员们担心事态可能会继续恶化。当地时间7月11日，俄罗斯将关闭其通往德国的主要管道北溪1号，进行为期10天的常规维护。许多德国人担心它不会重新开放。</p><p>德国副总理兼经济与气候保护部部长哈贝克警告称，能源供应危机几乎成了“政治噩梦”。他表示，这将让德国经历很久未曾经受过的考验。如果没有政治支持，经济和社会将很快面临分裂，天然气的缺乏将严重破坏社会团结，德国必须为最坏的情况做好准备。</p><p>拜登的支持率暴跌</p><p>面对全球能源的紧张格局，美国总统拜登正在尝试说服其他石油出口国增加石油产量。</p><p>据法新社华盛顿消息，拜登于当地时间7月9日表示，他将于本周启程前往中东地区，并对沙特阿拉伯进行访问，旨在加强两国的“战略伙伴关系”。同时，拜登强调将坚持“基本的美国价值观”。</p><p>拜登在《华盛顿邮报》上发表评论表示，他知道很多人不同意他访问沙特的决定，但他本人在人权问题上的观点是清楚和一贯的，而且每次出国访问总会把基本自由问题列入议程。</p><p>报道称，预计拜登将敦促沙特增加石油产量，从而有助于缓解美国国内不断上升的燃油成本和通胀。同时，拜登的访问也标志着拒绝与沙特王储穆罕默德交往的政策发生了转变。</p><p>在拜登前往中东地区的前夕，其在美国国内的支持率再度暴跌。当地时间7月9日，美国《纽约邮报》报道称，一项全美最新民调数据称，美国总统拜登的支持率暴跌至30%，再创新低。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e35411ebb570aea381ee1398ef668e8\" tg-width=\"545\" tg-height=\"379\" 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Arone认为，企业会降低指引，财报季可能将令人失望。其进一步警告称，市场正准备迎接一个具有挑战性的财报季，但尚不清楚这将给美股带来多大的波动。</p><p>外资正在加速配置中国资产</p><p>当华尔街机构对美股展望悲观的同时，外资正在加速配置中国资产。</p><p>7月9日，据媒体报道，贝莱德数据显示，今年6月，欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中，在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元，在欧洲、中东和非洲地区上市的ETF净流入18亿美元，合计达58亿美元的净流入超过了今年1月创下的43亿美元的纪录。</p><p>同时，高盛的数据也显示，中国的海外资金流入有所改善，在6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下，A股当月录得110亿美元北向资金流入。</p><p>贝莱德投资策略师Natasha Sarkaria表示，欧洲投资者并没有真的在买美国股票，也没有真的在买欧洲股票，而是在买中国股票，这是全球资金流动的一个显著变化。</p><p>另外，专注于新兴市场的资产管理公司Rayliant的投资主管Phillip Wool也认为，在美国通胀飙升预期之下，美联储正在展开一系列的加息，美股看起来“很糟糕”。随着投资者寻求多元化投资，中国股市可能在今年大部分时间内继续反弹，甚至会持续到更长时间。</p><p>近期，华尔街头部机构对中国资产的预期也较为乐观。其中，花旗将中国股票升为超配；摩根大通认为，中国为全球股市提供了一个“安全避风港”；高盛也对中国股票持有建设性观点。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Arone认为，企业会降低指引，财报季可能将令人失望。其进一步警告称，市场正准备迎接一个具有挑战性的财报季，但尚不清楚这将给美股带来多大的波动。</p><p>外资正在加速配置中国资产</p><p>当华尔街机构对美股展望悲观的同时，外资正在加速配置中国资产。</p><p>7月9日，据媒体报道，贝莱德数据显示，今年6月，欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中，在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元，在欧洲、中东和非洲地区上市的ETF净流入18亿美元，合计达58亿美元的净流入超过了今年1月创下的43亿美元的纪录。</p><p>同时，高盛的数据也显示，中国的海外资金流入有所改善，在6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下，A股当月录得110亿美元北向资金流入。</p><p>贝莱德投资策略师Natasha Sarkaria表示，欧洲投资者并没有真的在买美国股票，也没有真的在买欧洲股票，而是在买中国股票，这是全球资金流动的一个显著变化。</p><p>另外，专注于新兴市场的资产管理公司Rayliant的投资主管Phillip Wool也认为，在美国通胀飙升预期之下，美联储正在展开一系列的加息，美股看起来“很糟糕”。随着投资者寻求多元化投资，中国股市可能在今年大部分时间内继续反弹，甚至会持续到更长时间。</p><p>近期，华尔街头部机构对中国资产的预期也较为乐观。其中，花旗将中国股票升为超配；摩根大通认为，中国为全球股市提供了一个“安全避风港”；高盛也对中国股票持有建设性观点。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cccb4060ead1a8adaaa889023510cde1","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100338233","content_text":"一系列警告，令全球能源市场再度紧张。首先是，俄罗斯总统普京警告称，因俄乌冲突而继续对俄罗斯实施制裁，可能会给全球市场带来“灾难性”后果。随后，德国总理朔尔茨也对能源危机发出警告称，能源短缺问题或将影响德国数年之久。当地时间7月11日，俄罗斯将关闭其通往德国的主要管道北溪1号，进行为期10天的常规维护。面对全球能源的紧张格局，美国总统拜登将于本周启程前往中东地区，对沙特阿拉伯进行访问。在启程前夕，其在美国国内的支持率再度暴跌，据美国《纽约邮报》报道，一项全美最新民调数据称，拜登的支持率暴跌至30%，再创新低。与此同时，美股也即将面临重大的考验：美国经济衰退预期之下的财报季。华尔街多家机构警告称，美股利润即将开始下滑，如果按照现在的趋势，标普500指数在年内有可能下探至3150点。当华尔街机构对美股展望悲观的同时，外资正在加速配置中国资产。7月9日，据媒体报道，贝莱德数据显示，今年6月，欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中，在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元。普京警告：灾难性后果全球能源危机的警告再度响起。7月10日，央视新闻报道称，俄罗斯总统普京于当地时间8日警告称，因俄乌冲突而继续对俄罗斯实施制裁，可能会给全球市场带来“灾难性”后果，进一步实施制裁可能会给全球能源市场带来更加严重的后果，甚至是灾难性的后果。普京强调，欧盟对俄罗斯实行了石油禁运的又一轮制裁，国有能源公司应该对欧盟的石油禁运做好准备，限制的前景在上一次燃料能源综合体会议上讨论过。对于欧洲国家的制裁措施，普京表示，欧洲国家正在通过各种途径试图取代俄罗斯的能源，预计这些行动的结果将是现货市场上天然气价格上涨，以及终端消费者的能源成本上升。与此同时，美国方面也酝酿大动作。当地时间7月8日，美国财政部发表声明称，美国财政部长耶伦将在亚洲之行期间访问日本、印度尼西亚，并与后者讨论对俄实施制裁压力问题，其中包括建立反俄全球联盟，以应对俄罗斯在乌克兰的军事行动。美国财政部在声明中指出，耶伦将与合作伙伴讨论给俄罗斯石油“限价”问题，以限制俄罗斯的财政收入，并将协调努力，以减少俄罗斯军事行动带来的粮食安全等全球性影响。普京在7月8日举行的政府工作会议上表示，“不友好国家”对俄罗斯实施的所谓“经济闪电战”已经失败，一些国家对俄罗斯实施制裁性的限制措施，结果对它们自身造成的损害要大得多。普京指出，尽管有制裁压力，俄罗斯燃料和能源综合体的状况仍然稳定，一些指标甚至出现增长，但与此同时也必须为西方制裁方案涉及的油气禁运做好准备，应重点建设基础设施，向友好国家供应能源，增加石油和天然气的多样化出口。俄罗斯是世界上第二大石油出口国，仅次于沙特阿拉伯，也是世界上最大的天然气出口国和世界上最大的小麦出口国。欧洲40%的天然气和30%的石油需要从俄罗斯进口。德国告急在普京发布警告后，德国总理朔尔茨于当地时间7月9日对能源危机的影响发出警告称，能源短缺问题或将影响德国数年之久。朔尔茨表示，即使在冬季过去之后，应对能源短缺的措施也应继续保留，德国的能源供应危机已经不是几天的问题，而是未来数周、数月、数年的问题。德国的电力危机，已经开始从商业领域蔓延到工作场所、休闲中心和住宅，德国正在限量供应热水、实行配给制度，调暗路灯并关闭游泳池。由于俄罗斯上个月大幅削减了对德国的天然气供应，推动燃料成本的大幅上升，使这一欧洲最大的经济体陷入了1973年石油价格冲击以来最严重的电力危机。据媒体报道，德国住房企业联合会主席 Axel Gedaschko 表示，德国的形势非常严峻。德国的社会和平正处于极大的危险之中。随着俄乌冲突的紧张局势升级，德国官员们担心事态可能会继续恶化。当地时间7月11日，俄罗斯将关闭其通往德国的主要管道北溪1号，进行为期10天的常规维护。许多德国人担心它不会重新开放。德国副总理兼经济与气候保护部部长哈贝克警告称，能源供应危机几乎成了“政治噩梦”。他表示，这将让德国经历很久未曾经受过的考验。如果没有政治支持，经济和社会将很快面临分裂，天然气的缺乏将严重破坏社会团结，德国必须为最坏的情况做好准备。拜登的支持率暴跌面对全球能源的紧张格局，美国总统拜登正在尝试说服其他石油出口国增加石油产量。据法新社华盛顿消息，拜登于当地时间7月9日表示，他将于本周启程前往中东地区，并对沙特阿拉伯进行访问，旨在加强两国的“战略伙伴关系”。同时，拜登强调将坚持“基本的美国价值观”。拜登在《华盛顿邮报》上发表评论表示，他知道很多人不同意他访问沙特的决定，但他本人在人权问题上的观点是清楚和一贯的，而且每次出国访问总会把基本自由问题列入议程。报道称，预计拜登将敦促沙特增加石油产量，从而有助于缓解美国国内不断上升的燃油成本和通胀。同时，拜登的访问也标志着拒绝与沙特王储穆罕默德交往的政策发生了转变。在拜登前往中东地区的前夕，其在美国国内的支持率再度暴跌。当地时间7月9日，美国《纽约邮报》报道称，一项全美最新民调数据称，美国总统拜登的支持率暴跌至30%，再创新低。需要指出的是，美国前任总统唐纳德·特朗普的最低支持率为39%，意味着，当前美国选民对拜登的满意度已经低于了特朗普。《纽约邮报》表示，特朗普执政1年5个多月的时候的支持率为44%，比拜登如今的30%也高出不少。《纽约邮报》称，民调机构Civiqs对美国注册选民进行的每日跟踪调查发现，仅剩不到1/3的美国人对拜登的工作表现表示赞赏，而不满的比例高达57%，其中年龄在18岁至34岁之间的年轻选民对他的支持率最低，只有21%。美股的最大考验与此同时，美股也即将面临重大考验：美国经济衰退预期之下的财报季。摩根士丹利在最新发布的报告中警告称，在标普500指数结束1970年以来最糟糕的半年度表现之后，二季度的业绩披露季将是美国股市的最关键考验。市场认为，一旦经济衰退预期叠加企业盈利疲软，可能会让标普500指数再跌至少10%。对于2022年二季度财报预期，华尔街分析师总体比较悲观。高盛表示，美股利润即将开始下滑，如果按照现在的趋势，标普500指数在年内有可能下探至3150点。瑞银全球财富管理公司在报告中表示，如果经济衰退导致企业盈利大幅下降，标普500指数可能会跌至3300点，较2022年1月的高点累计跌幅约31%。目前，根据FactSet的预测显示，标普500指数成分股本季度每股收益或同比增长4.1%，而这将是2020年四季度以来最慢的增长速度。营收预期略显乐观，预计同比增长10.1%，这将标志着营收连续第六个季度增幅超过10%。道富环球首席投资策略师Michael Arone认为，企业会降低指引，财报季可能将令人失望。其进一步警告称，市场正准备迎接一个具有挑战性的财报季，但尚不清楚这将给美股带来多大的波动。外资正在加速配置中国资产当华尔街机构对美股展望悲观的同时，外资正在加速配置中国资产。7月9日，据媒体报道，贝莱德数据显示，今年6月，欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中，在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元，在欧洲、中东和非洲地区上市的ETF净流入18亿美元，合计达58亿美元的净流入超过了今年1月创下的43亿美元的纪录。同时，高盛的数据也显示，中国的海外资金流入有所改善，在6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下，A股当月录得110亿美元北向资金流入。贝莱德投资策略师Natasha Sarkaria表示，欧洲投资者并没有真的在买美国股票，也没有真的在买欧洲股票，而是在买中国股票，这是全球资金流动的一个显著变化。另外，专注于新兴市场的资产管理公司Rayliant的投资主管Phillip Wool也认为，在美国通胀飙升预期之下，美联储正在展开一系列的加息，美股看起来“很糟糕”。随着投资者寻求多元化投资，中国股市可能在今年大部分时间内继续反弹，甚至会持续到更长时间。近期，华尔街头部机构对中国资产的预期也较为乐观。其中，花旗将中国股票升为超配；摩根大通认为，中国为全球股市提供了一个“安全避风港”；高盛也对中国股票持有建设性观点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":508,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9071832259,"gmtCreate":1657507470572,"gmtModify":1676536016367,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9071832259","repostId":"2250524988","repostType":4,"repost":{"id":"2250524988","kind":"highlight","pubTimestamp":1657507058,"share":"https://ttm.financial/m/news/2250524988?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-07-11 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src=\"https://static.tigerbbs.com/5c59e434fbd20c251852e2cf114ed5ca\" tg-width=\"509\" tg-height=\"227\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccda0030b524a1d6ae7153f6bcfe1ae9\" tg-width=\"494\" tg-height=\"202\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，最后的结果为什么不是青山集团拿出20万吨镍交割品，交给华尔街接盘侠，让他们拿货无处存放，最后只能低价出售，赔上百亿美金呢？</p><p>凑了20万吨镍交割品固然能够解决燃眉之急，但这么多镍交出去，国内企业该怎么办？难道所有企业都停止生产，等上几个月，新镍生产出来再恢复生产？</p><p>这么做，固然很解气，付出的代价也太大了。</p><p>项光达作为成熟的企业家，3月9日到3月15日，他在能拿出20万吨交割品的底气下，同对手进行了谈判，最终达成了“静默协议”。</p><p>从6月29日的消息来看，青山集团缩减了空头头寸让自己转危为安，华尔街机构虽然赔了点小钱，但避免了损失扩大化，算是两边都能接受的结果。</p><p><b>/谁是“妖镍大战”真正的幕后黑手？/</b></p><p>3月初事件发生时，有人按过计算器，说当时青山集团可能亏损80亿到120亿美金，折合人民币上千亿。逼空这么大体量资金，涉及的资金必然不会少。</p><p>当时有人怀疑大宗商品巨头嘉能可是幕后黑手，目的是为了拿到青山在印尼镍矿60%的股权。嘉能可成立于1974年，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品的供应。</p><p>但嘉能可不可能自己拿出这么多钱，背后一定有团队。从目前的情况看，至少现在已经逼出来摩根大通和埃利奥特这两头“来自华尔街的狼”。</p><p>4月，摩根大通第一季财报早就出卖了它，财报显示与镍相关的业务出现了1.2亿美元的亏损。</p><p>能让华尔街老牌投行一季度在单一期货商品上大亏上亿美元，除了参与了3月的“妖镍逼空”事件，很难有别的理由让人信服。事后相关信息也证明，它是青山集团大量空头头寸的最大交易对手方。</p><p>而三个月前，在青山逾15万吨的镍空头头寸中，约有5万吨是通过摩根大通场外头寸持有，当时青山控股集团一度欠摩根大通约10亿美元保证金。短短三个月间，摩根大通便陷入了1.2亿美元亏损的泥潭。</p><p>财务上出了这么大窟窿，负责人总得说点什么吧。</p><p>摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）不情愿地说：“我们本季度有一点亏损，我们会设法渡过难关的。我们会对自己做错了什么，以及伦金所之后可以采取哪些不同措施进行事后分析。”</p><p>这句话说的很官方，但细品有两重意思：</p><blockquote>一，他们是在帮客户做事，摩根大通亏了，他们的客户也亏了。至于客户是谁，是不是嘉能可，并没说。</blockquote><blockquote>二，他们对伦金所“拔网线”的行为是有保留意见的，说不定还得“采取措施”。</blockquote><p>摩根大通会采取什么措施不好说，但有人已经开始行动了，他们似乎并不认输，还在做最后的挣扎。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/373adb34449d811ea165e417eea1bae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲图源/视觉中国</p><p>根据港交所6月6日发布的公告，6月1日美国著名投资公司“埃利奥特管理公司”向他们发难，认为伦金所“取消2022年3月8日英国时间00：00之后交易的行为不合法。”</p><p>埃利奥特旗下两只对冲基金将港交所和其子公司伦金所（LME）及其清算公司LME Clear Limite告上英国高等法院，准备索赔约4.56亿美元，约30亿人民币。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9692a7e3296316fcd1fde0c491252117\" tg-width=\"640\" tg-height=\"712\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>埃利奥特管理公司成立于1977年，2021年底基金管理规模超515亿美元，它是名副其实的华尔街之狼，以强硬、激进、狠辣的投资风格闻名。</p><p>埃利奥特到底有多凶狠？它能让一个国家不得安生。</p><p>2000年底，阿根廷动荡不安，半个月连续换了5任总统，高达1500亿美元的外债无力偿还。正当其他金融机构避之不及时，埃利奥特用6.17亿美元抄底阿根廷国债。</p><p>此后9年时间里，阿根廷为了重振经济提出债务重组方案，埃利奥特为首的债权人2次无情拒绝，还将阿根廷告上美国法庭。想象不到这招有多狠，可以类比现在债权人不同意恒大重组，恒大会怎样。</p><p>2017年6月16日，美国最高法院最终判决阿根廷败诉。阿根廷含泪拿出了22.8亿美元和解，这一单埃利奥特赚了3.7倍，但每一分钱都是阿根廷人民的血汗钱。</p><p>至于到底有多少华尔街的资本机构参与此事，目前还不明确。如果埃利奥特能从与港交所的官司中获胜，或许有可能看到。因为“分肉”的时候，华尔街的狼才会愿意倾巢出动。</p><p><b>/“中国镍王”捏住马斯克们命门？ /</b></p><p>据《每日经济新闻》报道，嘉能可相关人员在回复是否参与此事时表示，“上述这种说法完全是胡说八道（total nonsense）。”</p><p>但报道中也同时指出有行内人员认为嘉能可即使没有直接参与，也是这一波行情的间接参与者。市场之所以这样猜测，是因为在全球范围内，对于金属镍的争夺已经进入白热化的阶段。</p><p>镍是制造新能源三元锂电池的重要原材料之一，在电池总成本中占比将近30%，如果是高镍、超高镍电池这个比例还将更高。但镍元素在全世界分布不均，开采难度大。</p><p>“镍焦虑”是新能源汽车大佬的普遍问题，连特斯拉CEO马斯克都说，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍。</p><p>数据显示，2021年3月至2022年3月，伦金所的镍库存持续下降，降幅接近70%。主要原因是镍交割品被大量买去用于制造新能源电池。预计2023年-2025年镍的缺口分别为-2.56万吨、-2.79万吨、-6.53万吨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4245aa1e37a9a023ca6069abaa0dccba\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这不就是老天爷端着饭碗给项光达喂饭吗？</p><p>1958年项光达出生于温州龙湾沙城镇的一个普通工人家庭。毕业后在国企干了八年，还当上了车间主任。</p><p>1988年，项光达准备“三十而立”，他放弃了当时人人羡慕的“铁饭碗”，联合张积敏等亲戚合伙创办了“浙江瓯海汽车门窗制造公司”。</p><p>由于注重研发，项光达的汽车门窗生意很好。1993年底，他与中国一汽车轮厂联合开发汽车轮辋钢，并投资2400万元，成立“浙江丰业异型钢公司”。并于1995年改组公司，成立“浙江丰业集团有限公司”，正式进入不锈钢行业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1739f693edc5047788bfff78b4944285\" tg-width=\"400\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2005年之后，整个钢铁行业进入去库存周期。项光达意识到，如果不改变，企业迟早淹没在不锈钢企业的洪流中。</p><p>项光达拿出100亿投入研发新技术，率先引进国际先进的回转窑—矿热炉（RKEF）冶炼工艺，又带队研发出RKEF—AOD炉双联法新技术，把不锈钢冶炼的总能耗砍掉了50%，每吨成本节省800元。</p><p>“不锈钢60%--70%都是镍，那镍是谁来生产的？是老外生产的，我们自己没有生产。”项光达又将生产“镍”提到了议事日程。</p><p>2008年金融危机时，项光达趁机收购了全球镍储量最高的印尼镍矿。青山控股与印尼八星投资有限公司合资设立苏拉威西矿业投资有限公司，获得了面积为4.70万公顷的红土镍矿开采权。</p><p>矿业园区很快建立，2010年2月，第一次由中国公司在国外生产的镍顺利装船回国。青山控股集团又攻克了用红土镍矿提纯高冰镍的技术，一通操作下来，项光达已经打通了镍生产的上下游。</p><p>有“镍”在手，不锈钢不愁。青山控股集团旗下有十多家不锈钢类子公司，2009年至2019年，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，目前已经坐稳全球最大不锈钢生产企业的宝座。</p><p>项光达也成为当地政府企业座谈会上的常客。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c46ceaa170e4d055c8235a32992a6dfb\" tg-width=\"618\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2021年青山控股集团总营收高达2928.92亿，位列世界500强第279位。天眼查显示，项光达通过各种路径，占有青山控股集团的股权比例高达48.45%，是集团的实际控制人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/684284868a43986c93078ec1487797ce\" tg-width=\"507\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲青山控股股权结构/天眼查截图</p><p>这些年，新能源产业逐步兴起，尤其是2020年之后，新能源成为当下最火的赛道，没有之一。A股的宁德时代、比亚迪市值破万亿，特斯拉的市值甚至超过几家老牌汽车公司市值总和。</p><p>新能源行业缺镍，项光达手里有很多。青山控股2021年镍产量为60万吨，2022年将达到85万吨占到全球总量的30%，2023年更将达到110万吨。</p><p>手握全球近30%的镍产量，可以说，项光达是妥妥的“镍之王”，也把新能源汽车行业的命门捏得死死的。</p><p>不满足只是给新能源汽车“打工”，目前青山集团已携手徐工集团，入局新能源汽车产业。</p><p>只是人红是非多，风口上的猪也是最容易被下手的对象。安然渡过这一“劫”的项光达，还是要小心，他手上的“镍”太多，太诱人了。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>温州首富大战华尔街，摩根大通亏了8亿</title>\n<style 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14:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。</blockquote><p>时隔三个多月，全地球人都知道的“妖镍逼空大战”，终于告一段落：</p><p>温州首富项光达和他的青山集团全身而退，华尔街巨头摩根大通割肉出局，亏了1.2亿美金（约8亿人民币）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed3f5a82dbe41eeb1131b5fe7f4f8e37\" tg-width=\"693\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲青山控股实控人项光达/图源：网络</p><p>6月29日消息，青山控股集团安全退出了伦敦金属交易所（LME）的大部分镍空头头寸。持仓规模已经缩减至3万吨左右，远低于事发时的超15万吨的峰值，且这些头寸都不是通过摩根大通持有。</p><p>这很可能是双方协商的结果，青山集团给华尔街大佬留了体面，否则根据当时的情况，1.2亿美金是远远不够的。</p><p>关注这个事情的朋友可能还“懵着”，传说中的幕后黑手不是瑞士大宗商品巨鳄“嘉能可”吗，怎么最后亏损的是摩根大通？</p><p>这三个月到底发生了什么？</p><p><b>/青山反杀，华尔街失算/</b></p><p>简单梳理一下伦镍事件的整个过程：</p><p>2022年3月7日伦镍期货从2.9万美元/吨，飙涨到5.5万美元/吨，创15年内新高。</p><p>3月8日伦镍期货从6万美元/吨直线拉升到10万美元/吨，整个过程不超过1小时。</p><p>3月8日8时15分（英国时间），伦金所暂停所有镍合约的交易，并取消3月8日0点之后的交易，俗称“拔网线”。</p><p>3月9日，项光达承认被外国资本逼空，已通过多种渠道获得充足现货。</p><p>3月15日，青山集团表示与期货银行债权人组成的银团达成“静默协议”。期间不会对青山的持仓进行平仓，此后青山集团会减少持仓。</p><p>3月16日，伦金所镍交易恢复。</p><p>6月29日，青山集团退出了伦金所的大部分镍空头头寸，事件结束。</p><p>读到这里，不了解其中细节的人还会有疑问，为什么是青山集团被华尔街资本盯上了呢？</p><p>还真不能怪华尔街资本，青山集团把自己养成“唐僧肉”，谁不想吃呢。</p><p>青山集团在此事上有三大致命漏洞：</p><blockquote>1、青山集团生产的镍，与伦金所交易的交割品不一样。伦金所交割品是纯度高达99.8%以上的电解镍，而青山集团生产的镍只有70%左右高冰镍和含量10%左右的镍铁。</blockquote><blockquote>2、青山集团的对冲操作有问题。当时它买了20万吨期货空单，但整个伦金所镍库存只有8万吨，也就是说把伦金所的镍都买了，也凑不齐它期货空单的一半。</blockquote><blockquote>3、平常青山集团遇到交割期，会跟俄罗斯买镍平仓。俄乌冲突导致市场逻辑逆转，俄罗斯的镍被禁运，青山集团没有及时对这一消息有所反应。</blockquote><p>综上，青山集团虽然家底丰厚，但在这张牌桌上，它把好牌都出了，手里只有“1对3”，别人出什么牌都要不起。遇到这种情况，天生嗜血的华尔街资本，怎么可能放过这场看似“必赢”的围猎。华尔街以前也不是没干过这种事。</p><p>所以，华尔街资本于3月7日、3月8日两日快速拉升镍期货价格，将两三万美金的东西快速拉升到10万美金，顺带破了“任何一种资产价格波动的最高纪录。”</p><p>当时的情况就是，青山集团拿不出货就得赔钱上千亿，没钱就得卖印尼的镍矿，中国企业辛辛苦苦建立的新能源产业链，恐将遭到狠狠一棒槌。</p><p>这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。</p><p>虽然当时还不知道谁下手的，但3月9日，青山集团的反杀就开始了。青山控股回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。</p><p>从小道消息来看，当时业内好几家大型企业都参与到了此次的置换，可谓是众志成城。项光达的原话是：“接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c59e434fbd20c251852e2cf114ed5ca\" tg-width=\"509\" tg-height=\"227\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccda0030b524a1d6ae7153f6bcfe1ae9\" tg-width=\"494\" tg-height=\"202\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，最后的结果为什么不是青山集团拿出20万吨镍交割品，交给华尔街接盘侠，让他们拿货无处存放，最后只能低价出售，赔上百亿美金呢？</p><p>凑了20万吨镍交割品固然能够解决燃眉之急，但这么多镍交出去，国内企业该怎么办？难道所有企业都停止生产，等上几个月，新镍生产出来再恢复生产？</p><p>这么做，固然很解气，付出的代价也太大了。</p><p>项光达作为成熟的企业家，3月9日到3月15日，他在能拿出20万吨交割品的底气下，同对手进行了谈判，最终达成了“静默协议”。</p><p>从6月29日的消息来看，青山集团缩减了空头头寸让自己转危为安，华尔街机构虽然赔了点小钱，但避免了损失扩大化，算是两边都能接受的结果。</p><p><b>/谁是“妖镍大战”真正的幕后黑手？/</b></p><p>3月初事件发生时，有人按过计算器，说当时青山集团可能亏损80亿到120亿美金，折合人民币上千亿。逼空这么大体量资金，涉及的资金必然不会少。</p><p>当时有人怀疑大宗商品巨头嘉能可是幕后黑手，目的是为了拿到青山在印尼镍矿60%的股权。嘉能可成立于1974年，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品的供应。</p><p>但嘉能可不可能自己拿出这么多钱，背后一定有团队。从目前的情况看，至少现在已经逼出来摩根大通和埃利奥特这两头“来自华尔街的狼”。</p><p>4月，摩根大通第一季财报早就出卖了它，财报显示与镍相关的业务出现了1.2亿美元的亏损。</p><p>能让华尔街老牌投行一季度在单一期货商品上大亏上亿美元，除了参与了3月的“妖镍逼空”事件，很难有别的理由让人信服。事后相关信息也证明，它是青山集团大量空头头寸的最大交易对手方。</p><p>而三个月前，在青山逾15万吨的镍空头头寸中，约有5万吨是通过摩根大通场外头寸持有，当时青山控股集团一度欠摩根大通约10亿美元保证金。短短三个月间，摩根大通便陷入了1.2亿美元亏损的泥潭。</p><p>财务上出了这么大窟窿，负责人总得说点什么吧。</p><p>摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）不情愿地说：“我们本季度有一点亏损，我们会设法渡过难关的。我们会对自己做错了什么，以及伦金所之后可以采取哪些不同措施进行事后分析。”</p><p>这句话说的很官方，但细品有两重意思：</p><blockquote>一，他们是在帮客户做事，摩根大通亏了，他们的客户也亏了。至于客户是谁，是不是嘉能可，并没说。</blockquote><blockquote>二，他们对伦金所“拔网线”的行为是有保留意见的，说不定还得“采取措施”。</blockquote><p>摩根大通会采取什么措施不好说，但有人已经开始行动了，他们似乎并不认输，还在做最后的挣扎。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/373adb34449d811ea165e417eea1bae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲图源/视觉中国</p><p>根据港交所6月6日发布的公告，6月1日美国著名投资公司“埃利奥特管理公司”向他们发难，认为伦金所“取消2022年3月8日英国时间00：00之后交易的行为不合法。”</p><p>埃利奥特旗下两只对冲基金将港交所和其子公司伦金所（LME）及其清算公司LME Clear Limite告上英国高等法院，准备索赔约4.56亿美元，约30亿人民币。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9692a7e3296316fcd1fde0c491252117\" tg-width=\"640\" tg-height=\"712\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>埃利奥特管理公司成立于1977年，2021年底基金管理规模超515亿美元，它是名副其实的华尔街之狼，以强硬、激进、狠辣的投资风格闻名。</p><p>埃利奥特到底有多凶狠？它能让一个国家不得安生。</p><p>2000年底，阿根廷动荡不安，半个月连续换了5任总统，高达1500亿美元的外债无力偿还。正当其他金融机构避之不及时，埃利奥特用6.17亿美元抄底阿根廷国债。</p><p>此后9年时间里，阿根廷为了重振经济提出债务重组方案，埃利奥特为首的债权人2次无情拒绝，还将阿根廷告上美国法庭。想象不到这招有多狠，可以类比现在债权人不同意恒大重组，恒大会怎样。</p><p>2017年6月16日，美国最高法院最终判决阿根廷败诉。阿根廷含泪拿出了22.8亿美元和解，这一单埃利奥特赚了3.7倍，但每一分钱都是阿根廷人民的血汗钱。</p><p>至于到底有多少华尔街的资本机构参与此事，目前还不明确。如果埃利奥特能从与港交所的官司中获胜，或许有可能看到。因为“分肉”的时候，华尔街的狼才会愿意倾巢出动。</p><p><b>/“中国镍王”捏住马斯克们命门？ /</b></p><p>据《每日经济新闻》报道，嘉能可相关人员在回复是否参与此事时表示，“上述这种说法完全是胡说八道（total nonsense）。”</p><p>但报道中也同时指出有行内人员认为嘉能可即使没有直接参与，也是这一波行情的间接参与者。市场之所以这样猜测，是因为在全球范围内，对于金属镍的争夺已经进入白热化的阶段。</p><p>镍是制造新能源三元锂电池的重要原材料之一，在电池总成本中占比将近30%，如果是高镍、超高镍电池这个比例还将更高。但镍元素在全世界分布不均，开采难度大。</p><p>“镍焦虑”是新能源汽车大佬的普遍问题，连特斯拉CEO马斯克都说，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍。</p><p>数据显示，2021年3月至2022年3月，伦金所的镍库存持续下降，降幅接近70%。主要原因是镍交割品被大量买去用于制造新能源电池。预计2023年-2025年镍的缺口分别为-2.56万吨、-2.79万吨、-6.53万吨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4245aa1e37a9a023ca6069abaa0dccba\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这不就是老天爷端着饭碗给项光达喂饭吗？</p><p>1958年项光达出生于温州龙湾沙城镇的一个普通工人家庭。毕业后在国企干了八年，还当上了车间主任。</p><p>1988年，项光达准备“三十而立”，他放弃了当时人人羡慕的“铁饭碗”，联合张积敏等亲戚合伙创办了“浙江瓯海汽车门窗制造公司”。</p><p>由于注重研发，项光达的汽车门窗生意很好。1993年底，他与中国一汽车轮厂联合开发汽车轮辋钢，并投资2400万元，成立“浙江丰业异型钢公司”。并于1995年改组公司，成立“浙江丰业集团有限公司”，正式进入不锈钢行业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1739f693edc5047788bfff78b4944285\" tg-width=\"400\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2005年之后，整个钢铁行业进入去库存周期。项光达意识到，如果不改变，企业迟早淹没在不锈钢企业的洪流中。</p><p>项光达拿出100亿投入研发新技术，率先引进国际先进的回转窑—矿热炉（RKEF）冶炼工艺，又带队研发出RKEF—AOD炉双联法新技术，把不锈钢冶炼的总能耗砍掉了50%，每吨成本节省800元。</p><p>“不锈钢60%--70%都是镍，那镍是谁来生产的？是老外生产的，我们自己没有生产。”项光达又将生产“镍”提到了议事日程。</p><p>2008年金融危机时，项光达趁机收购了全球镍储量最高的印尼镍矿。青山控股与印尼八星投资有限公司合资设立苏拉威西矿业投资有限公司，获得了面积为4.70万公顷的红土镍矿开采权。</p><p>矿业园区很快建立，2010年2月，第一次由中国公司在国外生产的镍顺利装船回国。青山控股集团又攻克了用红土镍矿提纯高冰镍的技术，一通操作下来，项光达已经打通了镍生产的上下游。</p><p>有“镍”在手，不锈钢不愁。青山控股集团旗下有十多家不锈钢类子公司，2009年至2019年，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，目前已经坐稳全球最大不锈钢生产企业的宝座。</p><p>项光达也成为当地政府企业座谈会上的常客。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c46ceaa170e4d055c8235a32992a6dfb\" tg-width=\"618\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2021年青山控股集团总营收高达2928.92亿，位列世界500强第279位。天眼查显示，项光达通过各种路径，占有青山控股集团的股权比例高达48.45%，是集团的实际控制人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/684284868a43986c93078ec1487797ce\" tg-width=\"507\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲青山控股股权结构/天眼查截图</p><p>这些年，新能源产业逐步兴起，尤其是2020年之后，新能源成为当下最火的赛道，没有之一。A股的宁德时代、比亚迪市值破万亿，特斯拉的市值甚至超过几家老牌汽车公司市值总和。</p><p>新能源行业缺镍，项光达手里有很多。青山控股2021年镍产量为60万吨，2022年将达到85万吨占到全球总量的30%，2023年更将达到110万吨。</p><p>手握全球近30%的镍产量，可以说，项光达是妥妥的“镍之王”，也把新能源汽车行业的命门捏得死死的。</p><p>不满足只是给新能源汽车“打工”，目前青山集团已携手徐工集团，入局新能源汽车产业。</p><p>只是人红是非多，风口上的猪也是最容易被下手的对象。安然渡过这一“劫”的项光达，还是要小心，他手上的“镍”太多，太诱人了。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed3f5a82dbe41eeb1131b5fe7f4f8e37","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1128701140","content_text":"这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。时隔三个多月，全地球人都知道的“妖镍逼空大战”，终于告一段落：温州首富项光达和他的青山集团全身而退，华尔街巨头摩根大通割肉出局，亏了1.2亿美金（约8亿人民币）。▲青山控股实控人项光达/图源：网络6月29日消息，青山控股集团安全退出了伦敦金属交易所（LME）的大部分镍空头头寸。持仓规模已经缩减至3万吨左右，远低于事发时的超15万吨的峰值，且这些头寸都不是通过摩根大通持有。这很可能是双方协商的结果，青山集团给华尔街大佬留了体面，否则根据当时的情况，1.2亿美金是远远不够的。关注这个事情的朋友可能还“懵着”，传说中的幕后黑手不是瑞士大宗商品巨鳄“嘉能可”吗，怎么最后亏损的是摩根大通？这三个月到底发生了什么？/青山反杀，华尔街失算/简单梳理一下伦镍事件的整个过程：2022年3月7日伦镍期货从2.9万美元/吨，飙涨到5.5万美元/吨，创15年内新高。3月8日伦镍期货从6万美元/吨直线拉升到10万美元/吨，整个过程不超过1小时。3月8日8时15分（英国时间），伦金所暂停所有镍合约的交易，并取消3月8日0点之后的交易，俗称“拔网线”。3月9日，项光达承认被外国资本逼空，已通过多种渠道获得充足现货。3月15日，青山集团表示与期货银行债权人组成的银团达成“静默协议”。期间不会对青山的持仓进行平仓，此后青山集团会减少持仓。3月16日，伦金所镍交易恢复。6月29日，青山集团退出了伦金所的大部分镍空头头寸，事件结束。读到这里，不了解其中细节的人还会有疑问，为什么是青山集团被华尔街资本盯上了呢？还真不能怪华尔街资本，青山集团把自己养成“唐僧肉”，谁不想吃呢。青山集团在此事上有三大致命漏洞：1、青山集团生产的镍，与伦金所交易的交割品不一样。伦金所交割品是纯度高达99.8%以上的电解镍，而青山集团生产的镍只有70%左右高冰镍和含量10%左右的镍铁。2、青山集团的对冲操作有问题。当时它买了20万吨期货空单，但整个伦金所镍库存只有8万吨，也就是说把伦金所的镍都买了，也凑不齐它期货空单的一半。3、平常青山集团遇到交割期，会跟俄罗斯买镍平仓。俄乌冲突导致市场逻辑逆转，俄罗斯的镍被禁运，青山集团没有及时对这一消息有所反应。综上，青山集团虽然家底丰厚，但在这张牌桌上，它把好牌都出了，手里只有“1对3”，别人出什么牌都要不起。遇到这种情况，天生嗜血的华尔街资本，怎么可能放过这场看似“必赢”的围猎。华尔街以前也不是没干过这种事。所以，华尔街资本于3月7日、3月8日两日快速拉升镍期货价格，将两三万美金的东西快速拉升到10万美金，顺带破了“任何一种资产价格波动的最高纪录。”当时的情况就是，青山集团拿不出货就得赔钱上千亿，没钱就得卖印尼的镍矿，中国企业辛辛苦苦建立的新能源产业链，恐将遭到狠狠一棒槌。这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。虽然当时还不知道谁下手的，但3月9日，青山集团的反杀就开始了。青山控股回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。从小道消息来看，当时业内好几家大型企业都参与到了此次的置换，可谓是众志成城。项光达的原话是：“接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”那么，最后的结果为什么不是青山集团拿出20万吨镍交割品，交给华尔街接盘侠，让他们拿货无处存放，最后只能低价出售，赔上百亿美金呢？凑了20万吨镍交割品固然能够解决燃眉之急，但这么多镍交出去，国内企业该怎么办？难道所有企业都停止生产，等上几个月，新镍生产出来再恢复生产？这么做，固然很解气，付出的代价也太大了。项光达作为成熟的企业家，3月9日到3月15日，他在能拿出20万吨交割品的底气下，同对手进行了谈判，最终达成了“静默协议”。从6月29日的消息来看，青山集团缩减了空头头寸让自己转危为安，华尔街机构虽然赔了点小钱，但避免了损失扩大化，算是两边都能接受的结果。/谁是“妖镍大战”真正的幕后黑手？/3月初事件发生时，有人按过计算器，说当时青山集团可能亏损80亿到120亿美金，折合人民币上千亿。逼空这么大体量资金，涉及的资金必然不会少。当时有人怀疑大宗商品巨头嘉能可是幕后黑手，目的是为了拿到青山在印尼镍矿60%的股权。嘉能可成立于1974年，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品的供应。但嘉能可不可能自己拿出这么多钱，背后一定有团队。从目前的情况看，至少现在已经逼出来摩根大通和埃利奥特这两头“来自华尔街的狼”。4月，摩根大通第一季财报早就出卖了它，财报显示与镍相关的业务出现了1.2亿美元的亏损。能让华尔街老牌投行一季度在单一期货商品上大亏上亿美元，除了参与了3月的“妖镍逼空”事件，很难有别的理由让人信服。事后相关信息也证明，它是青山集团大量空头头寸的最大交易对手方。而三个月前，在青山逾15万吨的镍空头头寸中，约有5万吨是通过摩根大通场外头寸持有，当时青山控股集团一度欠摩根大通约10亿美元保证金。短短三个月间，摩根大通便陷入了1.2亿美元亏损的泥潭。财务上出了这么大窟窿，负责人总得说点什么吧。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）不情愿地说：“我们本季度有一点亏损，我们会设法渡过难关的。我们会对自己做错了什么，以及伦金所之后可以采取哪些不同措施进行事后分析。”这句话说的很官方，但细品有两重意思：一，他们是在帮客户做事，摩根大通亏了，他们的客户也亏了。至于客户是谁，是不是嘉能可，并没说。二，他们对伦金所“拔网线”的行为是有保留意见的，说不定还得“采取措施”。摩根大通会采取什么措施不好说，但有人已经开始行动了，他们似乎并不认输，还在做最后的挣扎。▲图源/视觉中国根据港交所6月6日发布的公告，6月1日美国著名投资公司“埃利奥特管理公司”向他们发难，认为伦金所“取消2022年3月8日英国时间00：00之后交易的行为不合法。”埃利奥特旗下两只对冲基金将港交所和其子公司伦金所（LME）及其清算公司LME Clear Limite告上英国高等法院，准备索赔约4.56亿美元，约30亿人民币。埃利奥特管理公司成立于1977年，2021年底基金管理规模超515亿美元，它是名副其实的华尔街之狼，以强硬、激进、狠辣的投资风格闻名。埃利奥特到底有多凶狠？它能让一个国家不得安生。2000年底，阿根廷动荡不安，半个月连续换了5任总统，高达1500亿美元的外债无力偿还。正当其他金融机构避之不及时，埃利奥特用6.17亿美元抄底阿根廷国债。此后9年时间里，阿根廷为了重振经济提出债务重组方案，埃利奥特为首的债权人2次无情拒绝，还将阿根廷告上美国法庭。想象不到这招有多狠，可以类比现在债权人不同意恒大重组，恒大会怎样。2017年6月16日，美国最高法院最终判决阿根廷败诉。阿根廷含泪拿出了22.8亿美元和解，这一单埃利奥特赚了3.7倍，但每一分钱都是阿根廷人民的血汗钱。至于到底有多少华尔街的资本机构参与此事，目前还不明确。如果埃利奥特能从与港交所的官司中获胜，或许有可能看到。因为“分肉”的时候，华尔街的狼才会愿意倾巢出动。/“中国镍王”捏住马斯克们命门？ /据《每日经济新闻》报道，嘉能可相关人员在回复是否参与此事时表示，“上述这种说法完全是胡说八道（total nonsense）。”但报道中也同时指出有行内人员认为嘉能可即使没有直接参与，也是这一波行情的间接参与者。市场之所以这样猜测，是因为在全球范围内，对于金属镍的争夺已经进入白热化的阶段。镍是制造新能源三元锂电池的重要原材料之一，在电池总成本中占比将近30%，如果是高镍、超高镍电池这个比例还将更高。但镍元素在全世界分布不均，开采难度大。“镍焦虑”是新能源汽车大佬的普遍问题，连特斯拉CEO马斯克都说，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍。数据显示，2021年3月至2022年3月，伦金所的镍库存持续下降，降幅接近70%。主要原因是镍交割品被大量买去用于制造新能源电池。预计2023年-2025年镍的缺口分别为-2.56万吨、-2.79万吨、-6.53万吨。这不就是老天爷端着饭碗给项光达喂饭吗？1958年项光达出生于温州龙湾沙城镇的一个普通工人家庭。毕业后在国企干了八年，还当上了车间主任。1988年，项光达准备“三十而立”，他放弃了当时人人羡慕的“铁饭碗”，联合张积敏等亲戚合伙创办了“浙江瓯海汽车门窗制造公司”。由于注重研发，项光达的汽车门窗生意很好。1993年底，他与中国一汽车轮厂联合开发汽车轮辋钢，并投资2400万元，成立“浙江丰业异型钢公司”。并于1995年改组公司，成立“浙江丰业集团有限公司”，正式进入不锈钢行业。2005年之后，整个钢铁行业进入去库存周期。项光达意识到，如果不改变，企业迟早淹没在不锈钢企业的洪流中。项光达拿出100亿投入研发新技术，率先引进国际先进的回转窑—矿热炉（RKEF）冶炼工艺，又带队研发出RKEF—AOD炉双联法新技术，把不锈钢冶炼的总能耗砍掉了50%，每吨成本节省800元。“不锈钢60%--70%都是镍，那镍是谁来生产的？是老外生产的，我们自己没有生产。”项光达又将生产“镍”提到了议事日程。2008年金融危机时，项光达趁机收购了全球镍储量最高的印尼镍矿。青山控股与印尼八星投资有限公司合资设立苏拉威西矿业投资有限公司，获得了面积为4.70万公顷的红土镍矿开采权。矿业园区很快建立，2010年2月，第一次由中国公司在国外生产的镍顺利装船回国。青山控股集团又攻克了用红土镍矿提纯高冰镍的技术，一通操作下来，项光达已经打通了镍生产的上下游。有“镍”在手，不锈钢不愁。青山控股集团旗下有十多家不锈钢类子公司，2009年至2019年，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，目前已经坐稳全球最大不锈钢生产企业的宝座。项光达也成为当地政府企业座谈会上的常客。2021年青山控股集团总营收高达2928.92亿，位列世界500强第279位。天眼查显示，项光达通过各种路径，占有青山控股集团的股权比例高达48.45%，是集团的实际控制人。▲青山控股股权结构/天眼查截图这些年，新能源产业逐步兴起，尤其是2020年之后，新能源成为当下最火的赛道，没有之一。A股的宁德时代、比亚迪市值破万亿，特斯拉的市值甚至超过几家老牌汽车公司市值总和。新能源行业缺镍，项光达手里有很多。青山控股2021年镍产量为60万吨，2022年将达到85万吨占到全球总量的30%，2023年更将达到110万吨。手握全球近30%的镍产量，可以说，项光达是妥妥的“镍之王”，也把新能源汽车行业的命门捏得死死的。不满足只是给新能源汽车“打工”，目前青山集团已携手徐工集团，入局新能源汽车产业。只是人红是非多，风口上的猪也是最容易被下手的对象。安然渡过这一“劫”的项光达，还是要小心，他手上的“镍”太多，太诱人了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":324,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9040617845,"gmtCreate":1655654750987,"gmtModify":1676535678668,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9040617845","repostId":"2244846324","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":351,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9057151859,"gmtCreate":1655481545171,"gmtModify":1676535648517,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9057151859","repostId":"1124502900","repostType":4,"repost":{"id":"1124502900","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1655466772,"share":"https://ttm.financial/m/news/1124502900?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-06-17 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href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>盘前跌超4%，公司下调三季度盈利预期；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">Roku</a>盘前涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>与其达成电视购物合作协议。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指全线上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨1.29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨1.14%，法国CAC40涨1.27%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00c98c13582a5fdca1bcc5acfe7cf892\" tg-width=\"821\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货走低，截止发稿，WTI原油跌0.36%，报117.17美元/桶；布伦特原油跌0.17%，报119.61美元/桶。</p><p>尽管本周多国加息引发需求担忧，但由于生产商的闲置产能有限，原油供应可能会继续紧张，加上潜在对伊新制裁限制了下行空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de5ddfbdbf33bf359f98924ea511528c\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/566c8e22c10b7f3c34ee55b3dcdb0034\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>黄金</p><p>黄金期货走低，截止发稿，跌0.05%，报1849美元/盎司。</p><p>国际金价下跌，因美元走强和美国国债收益率上升打击了对以美元计价的黄金的需求，但利率前景变化带来的影响尚待明朗。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7874ea6871186ecc36929cf4ac0023bc\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1124502900","content_text":"6月17日，美股三大股指期货震荡上扬，截至发稿，道指期货涨0.67%；纳斯达克100指数期货涨1.18%；标普500指数期货涨0.87%。在经历昨夜美股的大幅回落之后，今夜美股市场再次迎来一大考验——“四巫日”。“四巫日”是指美国市场于季月（三月、六月、九月、十二月）第三个星期五之衍生性金融商品到期结算日，预期当天价格会有较大的波动。而据业内统计，这一次将有名义规模达到3.4万亿美元的期权到期，这一规模与去年12月时相近。高盛的Rocky Fishman指出，大量看跌头寸的卖出可能会引发一个重大转折点。盘前行情热门中概股盘前涨幅持续扩大，阿里巴巴涨超10%，京东涨超9%，拼多多、理想汽车、小鹏汽车涨超7%；Adobe盘前跌超4%，公司下调三季度盈利预期；Roku盘前涨超5%，沃尔玛与其达成电视购物合作协议。欧洲市场欧洲主要股指全线上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨1.29%，英国富时100涨1.14%，法国CAC40涨1.27%。原油原油期货走低，截止发稿，WTI原油跌0.36%，报117.17美元/桶；布伦特原油跌0.17%，报119.61美元/桶。尽管本周多国加息引发需求担忧，但由于生产商的闲置产能有限，原油供应可能会继续紧张，加上潜在对伊新制裁限制了下行空间。黄金黄金期货走低，截止发稿，跌0.05%，报1849美元/盎司。国际金价下跌，因美元走强和美国国债收益率上升打击了对以美元计价的黄金的需求，但利率前景变化带来的影响尚待明朗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":367,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":9095820206,"gmtCreate":1644883605315,"gmtModify":1676533971220,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9095820206","repostId":"1118966088","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":290,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9017881538,"gmtCreate":1649765514456,"gmtModify":1676534568455,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"<a 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22:50","market":"us","language":"zh","title":"深度 | 再见，苹果汽车","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2219754357","media":"车东西","summary":"过去7年时间里，网络上不断曝光出苹果汽车的相关专利。核心团队纷纷离职 团队老大换了一轮外界看好并期待苹果造车，并不意味着苹果造车的一帆风顺。今年1月，苹果汽车团队软件工程项目主管Joe Bass离职，并入职Meta。此前，他已经在苹果汽车项目上工作了7年时间，算是元老级人物。与此同时，苹果汽车项目的两位最高级别主管也在2020～2021年更换了一轮。2022年，或许就是苹果汽车成败攸关的一年。","content":"<html><head></head><body><blockquote>近日，天风国际证券分析师郭明錤在<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>上爆出猛料：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>汽车团队已经解散了一段时间。如果想要2025年量产汽车，那么苹果需要在3～6个月内重组团队。</blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c0af5c53f588e93f5a8fe5ec807e7aa\" tg-width=\"550\" tg-height=\"227\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><span>郭明錤推文</span></p><p>郭明錤是天风国际证券的一名资深分析师，常年分析和爆料苹果相关的内容，并且准确性相当高。因此他这次爆出的猛料，也值得反复斟酌。</p><p>如果郭明錤的爆料属实，那么就意味着我们在2025年将无法见到苹果汽车登场了。</p><p>2014年，苹果造车项目“泰坦”被曝光，引起了全球科技领域的密切关注，全球各大科技公司、互联网巨头、车企集团们以及消费者们，都很想看看这个全球<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>硬件王者是否能重新定义汽车。</p><p>过去7年时间里，网络上不断曝光出苹果汽车的相关专利。像是在安全带上安装触摸屏、打造智能车门等做法，确实非常具有创新性。2021年，更是频繁传出苹果拜访日韩供应链，甚至将采用现代的电动车平台造车的消息，进一步拉高了外界对苹果汽车的期待。</p><p>郭明錤的爆料，再结合着频繁传出的高管离职消息看来，苹果汽车不是越来越近，反而是越来越远，甚至和戴森造车一样，成为未完成的历史了。</p><p>按照苹果的惯例，砍掉一些项目并不奇怪。在其内部，研发团队会同时探索多种产品。如果某一个产品距离量产实在太远，很可能就会被砍掉或暂停，几年前的AirPower无线充电板就因为量产太难而停止了研发。</p><p>在汽车项目中，无论是汽车的造车流程，还是智能化研发，亦或是营造<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>性，对苹果来说各个都是挑战，同时想要实现L4级自动驾驶能力也是难如登天。所以即使苹果挖来大量车企工程师，想要造出一辆具有“苹果范儿”、能够技惊四座的智能电动汽车，还是太难。</p><p>期望太高，难以实现，可能就是苹果不得不放弃泰坦计划的根本原因。</p><p><b>供应链加紧布局汽车业务 富士康<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>都入场</b></p><p>从2014年开始，苹果就已经开始了汽车业务的探索，至今已经接近8年时间。虽然在8年的时间里苹果从量产自动驾驶转向量产整车，探索了很多方向，但业界普遍相信苹果会真的造出一辆汽车并最终投放市场。</p><p>因此，作为苹果核心供应链的厂商，都在快速布局汽车业务。其中最大的两家就是富士康和立讯精密。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4269695eae2afd2cda63f84d4347f32\" tg-width=\"550\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><span>已经交付的电动巴士Model T</span></p><p>去年年初，苹果最大的代工厂之一富士康就开始了造车布局，先是推出了自己的MIH造车平台，然后和一票传统车企和没有生产工厂的造车新势力签订协议，还发布了三款原型车。</p><p>今年3月，富士康的首款电动汽车Model T正式交付高雄客运。这款电动巴士成为富士康的首款车型。</p><p>与此同时，苹果供应链的另一家顶级供应商立讯精密，今年2月与奇瑞汽车签订了合作协议，并投资百亿购买奇瑞股权，未来要成为汽车行业的Tier 1。</p><p>除了苹果核心供应链的这两家企业之外，像是<a href=\"https://laohu8.com/S/002600\">领益智造</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300115\">长盈精密</a>这些苹果供应链公司也跻身汽车领域。</p><p>根据车东西的不完全统计，苹果公布的核心供应链名单中，有超过80%的企业有汽车行业直接相关的业务布局。</p><p>很显然，苹果核心供应链企业纷纷布局汽车业务，能够一定程度上表明，供应链都在为苹果汽车做准备。</p><p><b>核心团队纷纷离职 团队老大换了一轮</b></p><p>外界看好并期待苹果造车，并不意味着苹果造车的一帆风顺。根据彭博社Mark Gurman的报道，苹果从去年开始陆续失去自动驾驶与汽车的核心团队成员，并且高管团队还迎来了一次大换血。</p><p>今年1月，苹果汽车团队软件工程项目主管Joe Bass离职，并入职Meta。此前，他已经在苹果汽车项目上工作了7年时间，算是元老级人物。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0136c727bc107467e96a803abc324db\" tg-width=\"550\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><span>2020年至今苹果造车高管半数以上已经离职（灰色为已离职）</span></p><p>这只是最近的一次核心团队成员离职事件。从去年开始，Dave Scott、Jaime Waydo、Dave Rosenthal和Benjamin Lyon三位核心成员相继离职，负责汽车团队的Doug Field也在去年离职加入<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>。之后，负责苹果项目硬件的Michael Schwekutsch也离开了苹果。</p><p>可以说，苹果汽车的13人核心团队中，已经有6人在去年离开了苹果。</p><p>与此同时，苹果汽车项目的两位最高级别主管也在2020～2021年更换了一轮。2020年底，苹果机器学习和AI战略高级副总裁John Giannandrea就被任命为汽车项目主管，前主管Bob Mansfield正式退休。John Giannandrea直接汇报给苹果CEO Tim Cook，可见苹果对造车计划还是相当重视。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/defb41a85f263ee20fadfd3888aae473\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><span>苹果高级副总裁John Giannandrea</span></p><p>2021年，苹果Titan项目执行主管Doug Field离职，苹果技术副总裁Kevin Lynch接任了他的位置，成为造车项目执行的“一把手”。但是，从Kevin Lynch过去的经历看，他最初任职<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>公司CTO，后来自己创业的公司被Adobe高价收购，接着进入苹果一手开发的Apple Watch，其经历和造车基本毫不相干。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18e118e731a1069b89987509f4f236ba\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><span>苹果技术副总裁Kevin Lynch</span></p><p>John Giannandrea和Kevin Lynch进入苹果造车团队，也就代表着造车项目最高级别的主管全部更换了一轮。</p><p>实际上对于任何一家公司来说，高管团队频繁更换对研发进度和效率都有很大的影响。</p><p>或许，这也是苹果造车少有实质性成果的原因之一。</p><p><b>结语：苹果造车还有很大不确定性</b></p><p>虽然业界对苹果汽车满含期待，但如果苹果的研发跟不上计划，那么造车计划全线停止也有很大的可能性。根据苹果的设想，一辆能够完全自动驾驶的汽车就是Apple Car的重点能力之一。但从苹果的自动驾驶测试结果看，其水平并非业内顶级。</p><p>上个月，各大自动驾驶测试公司向加州DMV提交了全年的测试报告，苹果也在其中。其中，苹果的自动驾驶测试总里程排名14，MPD（每次脱离平均行驶里程数）为20.02英里（约合32km），排名第22，从结果上看略显平庸，与Waymo、Cruise、小马智行等测试更为积极的头部玩家还有明显的差距，甚至可以说不在一个量级上。</p><p>2022年，或许就是苹果汽车成败攸关的一年。在大量高管离职、汽车形态无法确定，甚至自动驾驶测试结果也相对平庸的背景之下，苹果造车还有很大不确定性。</p></body></html>","source":"lsy1568772110806","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>深度 | 再见，苹果汽车</title>\n<style 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富士康立讯精密都入场从2014年开始，苹果就已经开始了汽车业务的探索，至今已经接近8年时间。虽然在8年的时间里苹果从量产自动驾驶转向量产整车，探索了很多方向，但业界普遍相信苹果会真的造出一辆汽车并最终投放市场。因此，作为苹果核心供应链的厂商，都在快速布局汽车业务。其中最大的两家就是富士康和立讯精密。已经交付的电动巴士Model T去年年初，苹果最大的代工厂之一富士康就开始了造车布局，先是推出了自己的MIH造车平台，然后和一票传统车企和没有生产工厂的造车新势力签订协议，还发布了三款原型车。今年3月，富士康的首款电动汽车Model T正式交付高雄客运。这款电动巴士成为富士康的首款车型。与此同时，苹果供应链的另一家顶级供应商立讯精密，今年2月与奇瑞汽车签订了合作协议，并投资百亿购买奇瑞股权，未来要成为汽车行业的Tier 1。除了苹果核心供应链的这两家企业之外，像是领益智造、长盈精密这些苹果供应链公司也跻身汽车领域。根据车东西的不完全统计，苹果公布的核心供应链名单中，有超过80%的企业有汽车行业直接相关的业务布局。很显然，苹果核心供应链企业纷纷布局汽车业务，能够一定程度上表明，供应链都在为苹果汽车做准备。核心团队纷纷离职 团队老大换了一轮外界看好并期待苹果造车，并不意味着苹果造车的一帆风顺。根据彭博社Mark Gurman的报道，苹果从去年开始陆续失去自动驾驶与汽车的核心团队成员，并且高管团队还迎来了一次大换血。今年1月，苹果汽车团队软件工程项目主管Joe Bass离职，并入职Meta。此前，他已经在苹果汽车项目上工作了7年时间，算是元老级人物。2020年至今苹果造车高管半数以上已经离职（灰色为已离职）这只是最近的一次核心团队成员离职事件。从去年开始，Dave Scott、Jaime Waydo、Dave Rosenthal和Benjamin Lyon三位核心成员相继离职，负责汽车团队的Doug Field也在去年离职加入福特汽车。之后，负责苹果项目硬件的Michael Schwekutsch也离开了苹果。可以说，苹果汽车的13人核心团队中，已经有6人在去年离开了苹果。与此同时，苹果汽车项目的两位最高级别主管也在2020～2021年更换了一轮。2020年底，苹果机器学习和AI战略高级副总裁John Giannandrea就被任命为汽车项目主管，前主管Bob Mansfield正式退休。John Giannandrea直接汇报给苹果CEO Tim Cook，可见苹果对造车计划还是相当重视。苹果高级副总裁John Giannandrea2021年，苹果Titan项目执行主管Doug Field离职，苹果技术副总裁Kevin Lynch接任了他的位置，成为造车项目执行的“一把手”。但是，从Kevin Lynch过去的经历看，他最初任职Adobe公司CTO，后来自己创业的公司被Adobe高价收购，接着进入苹果一手开发的Apple Watch，其经历和造车基本毫不相干。苹果技术副总裁Kevin LynchJohn Giannandrea和Kevin Lynch进入苹果造车团队，也就代表着造车项目最高级别的主管全部更换了一轮。实际上对于任何一家公司来说，高管团队频繁更换对研发进度和效率都有很大的影响。或许，这也是苹果造车少有实质性成果的原因之一。结语：苹果造车还有很大不确定性虽然业界对苹果汽车满含期待，但如果苹果的研发跟不上计划，那么造车计划全线停止也有很大的可能性。根据苹果的设想，一辆能够完全自动驾驶的汽车就是Apple Car的重点能力之一。但从苹果的自动驾驶测试结果看，其水平并非业内顶级。上个月，各大自动驾驶测试公司向加州DMV提交了全年的测试报告，苹果也在其中。其中，苹果的自动驾驶测试总里程排名14，MPD（每次脱离平均行驶里程数）为20.02英里（约合32km），排名第22，从结果上看略显平庸，与Waymo、Cruise、小马智行等测试更为积极的头部玩家还有明显的差距，甚至可以说不在一个量级上。2022年，或许就是苹果汽车成败攸关的一年。在大量高管离职、汽车形态无法确定，甚至自动驾驶测试结果也相对平庸的背景之下，苹果造车还有很大不确定性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":304,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9091257792,"gmtCreate":1643882959647,"gmtModify":1676533867582,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"🙀","listText":"🙀","text":"🙀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9091257792","repostId":"1179820621","repostType":4,"repost":{"id":"1179820621","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1643880114,"share":"https://ttm.financial/m/news/1179820621?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-02-03 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>大宗商品走势</b></p><p>国际油价震荡。俄罗斯和阿联酋地缘政治问题加剧了本已十分紧张的供需形势，尽管从伊拉克到土耳其的输油管道有望恢复正常运行，油价缩窄了涨幅。</p><p>截至发稿，WTI原油期货价格报85.41美元/桶，涨幅0.68%；布伦特原油期货价格报88美元/桶，涨幅0.56%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4b6adfc5096a5c17c2f01464c6a2f31\" tg-width=\"800\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>黄金重新走强，因美元指数承压回落。但市场对美联储3月加息预期不断增加，使得美债收益率触及近两年新高至1.900%关口，金价上行仍面临较大阻力。</p><p>截至发稿，纽约市场黄金期货价格报1817.65美元/盎司，涨幅0.29%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/734622a0011b797a6a647b379313e6db\" tg-width=\"800\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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股权。美国联合健康集团涨0.22%，联合健康第四季度营收和盈利均超市场预期，季度利润增长84%至40.71亿美元。宝洁涨1.25%。宝洁2022财年Q2净利同比增10%，上调全年业绩指引。美国银行涨2.8%。美国银行2021年四季度净利润70亿美元，超过预期。摩根士丹利盘前直线拉升，一度涨超3%。摩根士丹利2021年第四季度净利润及每股收益均超过预期。大宗商品走势国际油价震荡。俄罗斯和阿联酋地缘政治问题加剧了本已十分紧张的供需形势，尽管从伊拉克到土耳其的输油管道有望恢复正常运行，油价缩窄了涨幅。截至发稿，WTI原油期货价格报85.41美元/桶，涨幅0.68%；布伦特原油期货价格报88美元/桶，涨幅0.56%。黄金重新走强，因美元指数承压回落。但市场对美联储3月加息预期不断增加，使得美债收益率触及近两年新高至1.900%关口，金价上行仍面临较大阻力。截至发稿，纽约市场黄金期货价格报1817.65美元/盎司，涨幅0.29%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":304,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9923817951,"gmtCreate":1670822861374,"gmtModify":1676538440963,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9923817951","repostId":"1195548564","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":935,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9985943018,"gmtCreate":1667302930734,"gmtModify":1676537894351,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9985943018","repostId":"2279138461","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":747,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9904031246,"gmtCreate":1659955654188,"gmtModify":1703476344039,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9904031246","repostId":"1197273564","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":633,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9070886632,"gmtCreate":1657043377426,"gmtModify":1676535937419,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9070886632","repostId":"1128701140","repostType":4,"repost":{"id":"1128701140","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"有深度、有温度、有态度，在这里读懂财富。","home_visible":1,"media_name":"金融八卦女频道","id":"63","head_image":"https://static.tigerbbs.com/01a8ace21e1041b4bb972ca835e331c7"},"pubTimestamp":1656917579,"share":"https://ttm.financial/m/news/1128701140?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-07-04 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲青山控股实控人项光达/图源：网络</p><p>6月29日消息，青山控股集团安全退出了伦敦金属交易所（LME）的大部分镍空头头寸。持仓规模已经缩减至3万吨左右，远低于事发时的超15万吨的峰值，且这些头寸都不是通过摩根大通持有。</p><p>这很可能是双方协商的结果，青山集团给华尔街大佬留了体面，否则根据当时的情况，1.2亿美金是远远不够的。</p><p>关注这个事情的朋友可能还“懵着”，传说中的幕后黑手不是瑞士大宗商品巨鳄“嘉能可”吗，怎么最后亏损的是摩根大通？</p><p>这三个月到底发生了什么？</p><p><b>/青山反杀，华尔街失算/</b></p><p>简单梳理一下伦镍事件的整个过程：</p><p>2022年3月7日伦镍期货从2.9万美元/吨，飙涨到5.5万美元/吨，创15年内新高。</p><p>3月8日伦镍期货从6万美元/吨直线拉升到10万美元/吨，整个过程不超过1小时。</p><p>3月8日8时15分（英国时间），伦金所暂停所有镍合约的交易，并取消3月8日0点之后的交易，俗称“拔网线”。</p><p>3月9日，项光达承认被外国资本逼空，已通过多种渠道获得充足现货。</p><p>3月15日，青山集团表示与期货银行债权人组成的银团达成“静默协议”。期间不会对青山的持仓进行平仓，此后青山集团会减少持仓。</p><p>3月16日，伦金所镍交易恢复。</p><p>6月29日，青山集团退出了伦金所的大部分镍空头头寸，事件结束。</p><p>读到这里，不了解其中细节的人还会有疑问，为什么是青山集团被华尔街资本盯上了呢？</p><p>还真不能怪华尔街资本，青山集团把自己养成“唐僧肉”，谁不想吃呢。</p><p>青山集团在此事上有三大致命漏洞：</p><blockquote>1、青山集团生产的镍，与伦金所交易的交割品不一样。伦金所交割品是纯度高达99.8%以上的电解镍，而青山集团生产的镍只有70%左右高冰镍和含量10%左右的镍铁。</blockquote><blockquote>2、青山集团的对冲操作有问题。当时它买了20万吨期货空单，但整个伦金所镍库存只有8万吨，也就是说把伦金所的镍都买了，也凑不齐它期货空单的一半。</blockquote><blockquote>3、平常青山集团遇到交割期，会跟俄罗斯买镍平仓。俄乌冲突导致市场逻辑逆转，俄罗斯的镍被禁运，青山集团没有及时对这一消息有所反应。</blockquote><p>综上，青山集团虽然家底丰厚，但在这张牌桌上，它把好牌都出了，手里只有“1对3”，别人出什么牌都要不起。遇到这种情况，天生嗜血的华尔街资本，怎么可能放过这场看似“必赢”的围猎。华尔街以前也不是没干过这种事。</p><p>所以，华尔街资本于3月7日、3月8日两日快速拉升镍期货价格，将两三万美金的东西快速拉升到10万美金，顺带破了“任何一种资产价格波动的最高纪录。”</p><p>当时的情况就是，青山集团拿不出货就得赔钱上千亿，没钱就得卖印尼的镍矿，中国企业辛辛苦苦建立的新能源产业链，恐将遭到狠狠一棒槌。</p><p>这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。</p><p>虽然当时还不知道谁下手的，但3月9日，青山集团的反杀就开始了。青山控股回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。</p><p>从小道消息来看，当时业内好几家大型企业都参与到了此次的置换，可谓是众志成城。项光达的原话是：“接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c59e434fbd20c251852e2cf114ed5ca\" tg-width=\"509\" tg-height=\"227\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccda0030b524a1d6ae7153f6bcfe1ae9\" tg-width=\"494\" tg-height=\"202\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，最后的结果为什么不是青山集团拿出20万吨镍交割品，交给华尔街接盘侠，让他们拿货无处存放，最后只能低价出售，赔上百亿美金呢？</p><p>凑了20万吨镍交割品固然能够解决燃眉之急，但这么多镍交出去，国内企业该怎么办？难道所有企业都停止生产，等上几个月，新镍生产出来再恢复生产？</p><p>这么做，固然很解气，付出的代价也太大了。</p><p>项光达作为成熟的企业家，3月9日到3月15日，他在能拿出20万吨交割品的底气下，同对手进行了谈判，最终达成了“静默协议”。</p><p>从6月29日的消息来看，青山集团缩减了空头头寸让自己转危为安，华尔街机构虽然赔了点小钱，但避免了损失扩大化，算是两边都能接受的结果。</p><p><b>/谁是“妖镍大战”真正的幕后黑手？/</b></p><p>3月初事件发生时，有人按过计算器，说当时青山集团可能亏损80亿到120亿美金，折合人民币上千亿。逼空这么大体量资金，涉及的资金必然不会少。</p><p>当时有人怀疑大宗商品巨头嘉能可是幕后黑手，目的是为了拿到青山在印尼镍矿60%的股权。嘉能可成立于1974年，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品的供应。</p><p>但嘉能可不可能自己拿出这么多钱，背后一定有团队。从目前的情况看，至少现在已经逼出来摩根大通和埃利奥特这两头“来自华尔街的狼”。</p><p>4月，摩根大通第一季财报早就出卖了它，财报显示与镍相关的业务出现了1.2亿美元的亏损。</p><p>能让华尔街老牌投行一季度在单一期货商品上大亏上亿美元，除了参与了3月的“妖镍逼空”事件，很难有别的理由让人信服。事后相关信息也证明，它是青山集团大量空头头寸的最大交易对手方。</p><p>而三个月前，在青山逾15万吨的镍空头头寸中，约有5万吨是通过摩根大通场外头寸持有，当时青山控股集团一度欠摩根大通约10亿美元保证金。短短三个月间，摩根大通便陷入了1.2亿美元亏损的泥潭。</p><p>财务上出了这么大窟窿，负责人总得说点什么吧。</p><p>摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）不情愿地说：“我们本季度有一点亏损，我们会设法渡过难关的。我们会对自己做错了什么，以及伦金所之后可以采取哪些不同措施进行事后分析。”</p><p>这句话说的很官方，但细品有两重意思：</p><blockquote>一，他们是在帮客户做事，摩根大通亏了，他们的客户也亏了。至于客户是谁，是不是嘉能可，并没说。</blockquote><blockquote>二，他们对伦金所“拔网线”的行为是有保留意见的，说不定还得“采取措施”。</blockquote><p>摩根大通会采取什么措施不好说，但有人已经开始行动了，他们似乎并不认输，还在做最后的挣扎。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/373adb34449d811ea165e417eea1bae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲图源/视觉中国</p><p>根据港交所6月6日发布的公告，6月1日美国著名投资公司“埃利奥特管理公司”向他们发难，认为伦金所“取消2022年3月8日英国时间00：00之后交易的行为不合法。”</p><p>埃利奥特旗下两只对冲基金将港交所和其子公司伦金所（LME）及其清算公司LME Clear Limite告上英国高等法院，准备索赔约4.56亿美元，约30亿人民币。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9692a7e3296316fcd1fde0c491252117\" tg-width=\"640\" tg-height=\"712\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>埃利奥特管理公司成立于1977年，2021年底基金管理规模超515亿美元，它是名副其实的华尔街之狼，以强硬、激进、狠辣的投资风格闻名。</p><p>埃利奥特到底有多凶狠？它能让一个国家不得安生。</p><p>2000年底，阿根廷动荡不安，半个月连续换了5任总统，高达1500亿美元的外债无力偿还。正当其他金融机构避之不及时，埃利奥特用6.17亿美元抄底阿根廷国债。</p><p>此后9年时间里，阿根廷为了重振经济提出债务重组方案，埃利奥特为首的债权人2次无情拒绝，还将阿根廷告上美国法庭。想象不到这招有多狠，可以类比现在债权人不同意恒大重组，恒大会怎样。</p><p>2017年6月16日，美国最高法院最终判决阿根廷败诉。阿根廷含泪拿出了22.8亿美元和解，这一单埃利奥特赚了3.7倍，但每一分钱都是阿根廷人民的血汗钱。</p><p>至于到底有多少华尔街的资本机构参与此事，目前还不明确。如果埃利奥特能从与港交所的官司中获胜，或许有可能看到。因为“分肉”的时候，华尔街的狼才会愿意倾巢出动。</p><p><b>/“中国镍王”捏住马斯克们命门？ /</b></p><p>据《每日经济新闻》报道，嘉能可相关人员在回复是否参与此事时表示，“上述这种说法完全是胡说八道（total nonsense）。”</p><p>但报道中也同时指出有行内人员认为嘉能可即使没有直接参与，也是这一波行情的间接参与者。市场之所以这样猜测，是因为在全球范围内，对于金属镍的争夺已经进入白热化的阶段。</p><p>镍是制造新能源三元锂电池的重要原材料之一，在电池总成本中占比将近30%，如果是高镍、超高镍电池这个比例还将更高。但镍元素在全世界分布不均，开采难度大。</p><p>“镍焦虑”是新能源汽车大佬的普遍问题，连特斯拉CEO马斯克都说，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍。</p><p>数据显示，2021年3月至2022年3月，伦金所的镍库存持续下降，降幅接近70%。主要原因是镍交割品被大量买去用于制造新能源电池。预计2023年-2025年镍的缺口分别为-2.56万吨、-2.79万吨、-6.53万吨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4245aa1e37a9a023ca6069abaa0dccba\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这不就是老天爷端着饭碗给项光达喂饭吗？</p><p>1958年项光达出生于温州龙湾沙城镇的一个普通工人家庭。毕业后在国企干了八年，还当上了车间主任。</p><p>1988年，项光达准备“三十而立”，他放弃了当时人人羡慕的“铁饭碗”，联合张积敏等亲戚合伙创办了“浙江瓯海汽车门窗制造公司”。</p><p>由于注重研发，项光达的汽车门窗生意很好。1993年底，他与中国一汽车轮厂联合开发汽车轮辋钢，并投资2400万元，成立“浙江丰业异型钢公司”。并于1995年改组公司，成立“浙江丰业集团有限公司”，正式进入不锈钢行业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1739f693edc5047788bfff78b4944285\" tg-width=\"400\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2005年之后，整个钢铁行业进入去库存周期。项光达意识到，如果不改变，企业迟早淹没在不锈钢企业的洪流中。</p><p>项光达拿出100亿投入研发新技术，率先引进国际先进的回转窑—矿热炉（RKEF）冶炼工艺，又带队研发出RKEF—AOD炉双联法新技术，把不锈钢冶炼的总能耗砍掉了50%，每吨成本节省800元。</p><p>“不锈钢60%--70%都是镍，那镍是谁来生产的？是老外生产的，我们自己没有生产。”项光达又将生产“镍”提到了议事日程。</p><p>2008年金融危机时，项光达趁机收购了全球镍储量最高的印尼镍矿。青山控股与印尼八星投资有限公司合资设立苏拉威西矿业投资有限公司，获得了面积为4.70万公顷的红土镍矿开采权。</p><p>矿业园区很快建立，2010年2月，第一次由中国公司在国外生产的镍顺利装船回国。青山控股集团又攻克了用红土镍矿提纯高冰镍的技术，一通操作下来，项光达已经打通了镍生产的上下游。</p><p>有“镍”在手，不锈钢不愁。青山控股集团旗下有十多家不锈钢类子公司，2009年至2019年，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，目前已经坐稳全球最大不锈钢生产企业的宝座。</p><p>项光达也成为当地政府企业座谈会上的常客。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c46ceaa170e4d055c8235a32992a6dfb\" tg-width=\"618\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2021年青山控股集团总营收高达2928.92亿，位列世界500强第279位。天眼查显示，项光达通过各种路径，占有青山控股集团的股权比例高达48.45%，是集团的实际控制人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/684284868a43986c93078ec1487797ce\" tg-width=\"507\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲青山控股股权结构/天眼查截图</p><p>这些年，新能源产业逐步兴起，尤其是2020年之后，新能源成为当下最火的赛道，没有之一。A股的宁德时代、比亚迪市值破万亿，特斯拉的市值甚至超过几家老牌汽车公司市值总和。</p><p>新能源行业缺镍，项光达手里有很多。青山控股2021年镍产量为60万吨，2022年将达到85万吨占到全球总量的30%，2023年更将达到110万吨。</p><p>手握全球近30%的镍产量，可以说，项光达是妥妥的“镍之王”，也把新能源汽车行业的命门捏得死死的。</p><p>不满足只是给新能源汽车“打工”，目前青山集团已携手徐工集团，入局新能源汽车产业。</p><p>只是人红是非多，风口上的猪也是最容易被下手的对象。安然渡过这一“劫”的项光达，还是要小心，他手上的“镍”太多，太诱人了。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>温州首富大战华尔街，摩根大通亏了8亿</title>\n<style 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲青山控股实控人项光达/图源：网络</p><p>6月29日消息，青山控股集团安全退出了伦敦金属交易所（LME）的大部分镍空头头寸。持仓规模已经缩减至3万吨左右，远低于事发时的超15万吨的峰值，且这些头寸都不是通过摩根大通持有。</p><p>这很可能是双方协商的结果，青山集团给华尔街大佬留了体面，否则根据当时的情况，1.2亿美金是远远不够的。</p><p>关注这个事情的朋友可能还“懵着”，传说中的幕后黑手不是瑞士大宗商品巨鳄“嘉能可”吗，怎么最后亏损的是摩根大通？</p><p>这三个月到底发生了什么？</p><p><b>/青山反杀，华尔街失算/</b></p><p>简单梳理一下伦镍事件的整个过程：</p><p>2022年3月7日伦镍期货从2.9万美元/吨，飙涨到5.5万美元/吨，创15年内新高。</p><p>3月8日伦镍期货从6万美元/吨直线拉升到10万美元/吨，整个过程不超过1小时。</p><p>3月8日8时15分（英国时间），伦金所暂停所有镍合约的交易，并取消3月8日0点之后的交易，俗称“拔网线”。</p><p>3月9日，项光达承认被外国资本逼空，已通过多种渠道获得充足现货。</p><p>3月15日，青山集团表示与期货银行债权人组成的银团达成“静默协议”。期间不会对青山的持仓进行平仓，此后青山集团会减少持仓。</p><p>3月16日，伦金所镍交易恢复。</p><p>6月29日，青山集团退出了伦金所的大部分镍空头头寸，事件结束。</p><p>读到这里，不了解其中细节的人还会有疑问，为什么是青山集团被华尔街资本盯上了呢？</p><p>还真不能怪华尔街资本，青山集团把自己养成“唐僧肉”，谁不想吃呢。</p><p>青山集团在此事上有三大致命漏洞：</p><blockquote>1、青山集团生产的镍，与伦金所交易的交割品不一样。伦金所交割品是纯度高达99.8%以上的电解镍，而青山集团生产的镍只有70%左右高冰镍和含量10%左右的镍铁。</blockquote><blockquote>2、青山集团的对冲操作有问题。当时它买了20万吨期货空单，但整个伦金所镍库存只有8万吨，也就是说把伦金所的镍都买了，也凑不齐它期货空单的一半。</blockquote><blockquote>3、平常青山集团遇到交割期，会跟俄罗斯买镍平仓。俄乌冲突导致市场逻辑逆转，俄罗斯的镍被禁运，青山集团没有及时对这一消息有所反应。</blockquote><p>综上，青山集团虽然家底丰厚，但在这张牌桌上，它把好牌都出了，手里只有“1对3”，别人出什么牌都要不起。遇到这种情况，天生嗜血的华尔街资本，怎么可能放过这场看似“必赢”的围猎。华尔街以前也不是没干过这种事。</p><p>所以，华尔街资本于3月7日、3月8日两日快速拉升镍期货价格，将两三万美金的东西快速拉升到10万美金，顺带破了“任何一种资产价格波动的最高纪录。”</p><p>当时的情况就是，青山集团拿不出货就得赔钱上千亿，没钱就得卖印尼的镍矿，中国企业辛辛苦苦建立的新能源产业链，恐将遭到狠狠一棒槌。</p><p>这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。</p><p>虽然当时还不知道谁下手的，但3月9日，青山集团的反杀就开始了。青山控股回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。</p><p>从小道消息来看，当时业内好几家大型企业都参与到了此次的置换，可谓是众志成城。项光达的原话是：“接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c59e434fbd20c251852e2cf114ed5ca\" tg-width=\"509\" tg-height=\"227\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccda0030b524a1d6ae7153f6bcfe1ae9\" tg-width=\"494\" tg-height=\"202\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，最后的结果为什么不是青山集团拿出20万吨镍交割品，交给华尔街接盘侠，让他们拿货无处存放，最后只能低价出售，赔上百亿美金呢？</p><p>凑了20万吨镍交割品固然能够解决燃眉之急，但这么多镍交出去，国内企业该怎么办？难道所有企业都停止生产，等上几个月，新镍生产出来再恢复生产？</p><p>这么做，固然很解气，付出的代价也太大了。</p><p>项光达作为成熟的企业家，3月9日到3月15日，他在能拿出20万吨交割品的底气下，同对手进行了谈判，最终达成了“静默协议”。</p><p>从6月29日的消息来看，青山集团缩减了空头头寸让自己转危为安，华尔街机构虽然赔了点小钱，但避免了损失扩大化，算是两边都能接受的结果。</p><p><b>/谁是“妖镍大战”真正的幕后黑手？/</b></p><p>3月初事件发生时，有人按过计算器，说当时青山集团可能亏损80亿到120亿美金，折合人民币上千亿。逼空这么大体量资金，涉及的资金必然不会少。</p><p>当时有人怀疑大宗商品巨头嘉能可是幕后黑手，目的是为了拿到青山在印尼镍矿60%的股权。嘉能可成立于1974年，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品的供应。</p><p>但嘉能可不可能自己拿出这么多钱，背后一定有团队。从目前的情况看，至少现在已经逼出来摩根大通和埃利奥特这两头“来自华尔街的狼”。</p><p>4月，摩根大通第一季财报早就出卖了它，财报显示与镍相关的业务出现了1.2亿美元的亏损。</p><p>能让华尔街老牌投行一季度在单一期货商品上大亏上亿美元，除了参与了3月的“妖镍逼空”事件，很难有别的理由让人信服。事后相关信息也证明，它是青山集团大量空头头寸的最大交易对手方。</p><p>而三个月前，在青山逾15万吨的镍空头头寸中，约有5万吨是通过摩根大通场外头寸持有，当时青山控股集团一度欠摩根大通约10亿美元保证金。短短三个月间，摩根大通便陷入了1.2亿美元亏损的泥潭。</p><p>财务上出了这么大窟窿，负责人总得说点什么吧。</p><p>摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）不情愿地说：“我们本季度有一点亏损，我们会设法渡过难关的。我们会对自己做错了什么，以及伦金所之后可以采取哪些不同措施进行事后分析。”</p><p>这句话说的很官方，但细品有两重意思：</p><blockquote>一，他们是在帮客户做事，摩根大通亏了，他们的客户也亏了。至于客户是谁，是不是嘉能可，并没说。</blockquote><blockquote>二，他们对伦金所“拔网线”的行为是有保留意见的，说不定还得“采取措施”。</blockquote><p>摩根大通会采取什么措施不好说，但有人已经开始行动了，他们似乎并不认输，还在做最后的挣扎。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/373adb34449d811ea165e417eea1bae6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲图源/视觉中国</p><p>根据港交所6月6日发布的公告，6月1日美国著名投资公司“埃利奥特管理公司”向他们发难，认为伦金所“取消2022年3月8日英国时间00：00之后交易的行为不合法。”</p><p>埃利奥特旗下两只对冲基金将港交所和其子公司伦金所（LME）及其清算公司LME Clear Limite告上英国高等法院，准备索赔约4.56亿美元，约30亿人民币。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9692a7e3296316fcd1fde0c491252117\" tg-width=\"640\" tg-height=\"712\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>埃利奥特管理公司成立于1977年，2021年底基金管理规模超515亿美元，它是名副其实的华尔街之狼，以强硬、激进、狠辣的投资风格闻名。</p><p>埃利奥特到底有多凶狠？它能让一个国家不得安生。</p><p>2000年底，阿根廷动荡不安，半个月连续换了5任总统，高达1500亿美元的外债无力偿还。正当其他金融机构避之不及时，埃利奥特用6.17亿美元抄底阿根廷国债。</p><p>此后9年时间里，阿根廷为了重振经济提出债务重组方案，埃利奥特为首的债权人2次无情拒绝，还将阿根廷告上美国法庭。想象不到这招有多狠，可以类比现在债权人不同意恒大重组，恒大会怎样。</p><p>2017年6月16日，美国最高法院最终判决阿根廷败诉。阿根廷含泪拿出了22.8亿美元和解，这一单埃利奥特赚了3.7倍，但每一分钱都是阿根廷人民的血汗钱。</p><p>至于到底有多少华尔街的资本机构参与此事，目前还不明确。如果埃利奥特能从与港交所的官司中获胜，或许有可能看到。因为“分肉”的时候，华尔街的狼才会愿意倾巢出动。</p><p><b>/“中国镍王”捏住马斯克们命门？ /</b></p><p>据《每日经济新闻》报道，嘉能可相关人员在回复是否参与此事时表示，“上述这种说法完全是胡说八道（total nonsense）。”</p><p>但报道中也同时指出有行内人员认为嘉能可即使没有直接参与，也是这一波行情的间接参与者。市场之所以这样猜测，是因为在全球范围内，对于金属镍的争夺已经进入白热化的阶段。</p><p>镍是制造新能源三元锂电池的重要原材料之一，在电池总成本中占比将近30%，如果是高镍、超高镍电池这个比例还将更高。但镍元素在全世界分布不均，开采难度大。</p><p>“镍焦虑”是新能源汽车大佬的普遍问题，连特斯拉CEO马斯克都说，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍。</p><p>数据显示，2021年3月至2022年3月，伦金所的镍库存持续下降，降幅接近70%。主要原因是镍交割品被大量买去用于制造新能源电池。预计2023年-2025年镍的缺口分别为-2.56万吨、-2.79万吨、-6.53万吨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4245aa1e37a9a023ca6069abaa0dccba\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这不就是老天爷端着饭碗给项光达喂饭吗？</p><p>1958年项光达出生于温州龙湾沙城镇的一个普通工人家庭。毕业后在国企干了八年，还当上了车间主任。</p><p>1988年，项光达准备“三十而立”，他放弃了当时人人羡慕的“铁饭碗”，联合张积敏等亲戚合伙创办了“浙江瓯海汽车门窗制造公司”。</p><p>由于注重研发，项光达的汽车门窗生意很好。1993年底，他与中国一汽车轮厂联合开发汽车轮辋钢，并投资2400万元，成立“浙江丰业异型钢公司”。并于1995年改组公司，成立“浙江丰业集团有限公司”，正式进入不锈钢行业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1739f693edc5047788bfff78b4944285\" tg-width=\"400\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2005年之后，整个钢铁行业进入去库存周期。项光达意识到，如果不改变，企业迟早淹没在不锈钢企业的洪流中。</p><p>项光达拿出100亿投入研发新技术，率先引进国际先进的回转窑—矿热炉（RKEF）冶炼工艺，又带队研发出RKEF—AOD炉双联法新技术，把不锈钢冶炼的总能耗砍掉了50%，每吨成本节省800元。</p><p>“不锈钢60%--70%都是镍，那镍是谁来生产的？是老外生产的，我们自己没有生产。”项光达又将生产“镍”提到了议事日程。</p><p>2008年金融危机时，项光达趁机收购了全球镍储量最高的印尼镍矿。青山控股与印尼八星投资有限公司合资设立苏拉威西矿业投资有限公司，获得了面积为4.70万公顷的红土镍矿开采权。</p><p>矿业园区很快建立，2010年2月，第一次由中国公司在国外生产的镍顺利装船回国。青山控股集团又攻克了用红土镍矿提纯高冰镍的技术，一通操作下来，项光达已经打通了镍生产的上下游。</p><p>有“镍”在手，不锈钢不愁。青山控股集团旗下有十多家不锈钢类子公司，2009年至2019年，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，目前已经坐稳全球最大不锈钢生产企业的宝座。</p><p>项光达也成为当地政府企业座谈会上的常客。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c46ceaa170e4d055c8235a32992a6dfb\" tg-width=\"618\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2021年青山控股集团总营收高达2928.92亿，位列世界500强第279位。天眼查显示，项光达通过各种路径，占有青山控股集团的股权比例高达48.45%，是集团的实际控制人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/684284868a43986c93078ec1487797ce\" tg-width=\"507\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>▲青山控股股权结构/天眼查截图</p><p>这些年，新能源产业逐步兴起，尤其是2020年之后，新能源成为当下最火的赛道，没有之一。A股的宁德时代、比亚迪市值破万亿，特斯拉的市值甚至超过几家老牌汽车公司市值总和。</p><p>新能源行业缺镍，项光达手里有很多。青山控股2021年镍产量为60万吨，2022年将达到85万吨占到全球总量的30%，2023年更将达到110万吨。</p><p>手握全球近30%的镍产量，可以说，项光达是妥妥的“镍之王”，也把新能源汽车行业的命门捏得死死的。</p><p>不满足只是给新能源汽车“打工”，目前青山集团已携手徐工集团，入局新能源汽车产业。</p><p>只是人红是非多，风口上的猪也是最容易被下手的对象。安然渡过这一“劫”的项光达，还是要小心，他手上的“镍”太多，太诱人了。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed3f5a82dbe41eeb1131b5fe7f4f8e37","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1128701140","content_text":"这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。时隔三个多月，全地球人都知道的“妖镍逼空大战”，终于告一段落：温州首富项光达和他的青山集团全身而退，华尔街巨头摩根大通割肉出局，亏了1.2亿美金（约8亿人民币）。▲青山控股实控人项光达/图源：网络6月29日消息，青山控股集团安全退出了伦敦金属交易所（LME）的大部分镍空头头寸。持仓规模已经缩减至3万吨左右，远低于事发时的超15万吨的峰值，且这些头寸都不是通过摩根大通持有。这很可能是双方协商的结果，青山集团给华尔街大佬留了体面，否则根据当时的情况，1.2亿美金是远远不够的。关注这个事情的朋友可能还“懵着”，传说中的幕后黑手不是瑞士大宗商品巨鳄“嘉能可”吗，怎么最后亏损的是摩根大通？这三个月到底发生了什么？/青山反杀，华尔街失算/简单梳理一下伦镍事件的整个过程：2022年3月7日伦镍期货从2.9万美元/吨，飙涨到5.5万美元/吨，创15年内新高。3月8日伦镍期货从6万美元/吨直线拉升到10万美元/吨，整个过程不超过1小时。3月8日8时15分（英国时间），伦金所暂停所有镍合约的交易，并取消3月8日0点之后的交易，俗称“拔网线”。3月9日，项光达承认被外国资本逼空，已通过多种渠道获得充足现货。3月15日，青山集团表示与期货银行债权人组成的银团达成“静默协议”。期间不会对青山的持仓进行平仓，此后青山集团会减少持仓。3月16日，伦金所镍交易恢复。6月29日，青山集团退出了伦金所的大部分镍空头头寸，事件结束。读到这里，不了解其中细节的人还会有疑问，为什么是青山集团被华尔街资本盯上了呢？还真不能怪华尔街资本，青山集团把自己养成“唐僧肉”，谁不想吃呢。青山集团在此事上有三大致命漏洞：1、青山集团生产的镍，与伦金所交易的交割品不一样。伦金所交割品是纯度高达99.8%以上的电解镍，而青山集团生产的镍只有70%左右高冰镍和含量10%左右的镍铁。2、青山集团的对冲操作有问题。当时它买了20万吨期货空单，但整个伦金所镍库存只有8万吨，也就是说把伦金所的镍都买了，也凑不齐它期货空单的一半。3、平常青山集团遇到交割期，会跟俄罗斯买镍平仓。俄乌冲突导致市场逻辑逆转，俄罗斯的镍被禁运，青山集团没有及时对这一消息有所反应。综上，青山集团虽然家底丰厚，但在这张牌桌上，它把好牌都出了，手里只有“1对3”，别人出什么牌都要不起。遇到这种情况，天生嗜血的华尔街资本，怎么可能放过这场看似“必赢”的围猎。华尔街以前也不是没干过这种事。所以，华尔街资本于3月7日、3月8日两日快速拉升镍期货价格，将两三万美金的东西快速拉升到10万美金，顺带破了“任何一种资产价格波动的最高纪录。”当时的情况就是，青山集团拿不出货就得赔钱上千亿，没钱就得卖印尼的镍矿，中国企业辛辛苦苦建立的新能源产业链，恐将遭到狠狠一棒槌。这次华尔街失算了，金融领域华尔街还是天下第一，但他们的对手也不是没有长进。中国企业通过多年的努力，已经获得了丰富的市场经验和丰厚的资本，被别人摁在地上暴打时，还是有能力反击的。虽然当时还不知道谁下手的，但3月9日，青山集团的反杀就开始了。青山控股回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。从小道消息来看，当时业内好几家大型企业都参与到了此次的置换，可谓是众志成城。项光达的原话是：“接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”那么，最后的结果为什么不是青山集团拿出20万吨镍交割品，交给华尔街接盘侠，让他们拿货无处存放，最后只能低价出售，赔上百亿美金呢？凑了20万吨镍交割品固然能够解决燃眉之急，但这么多镍交出去，国内企业该怎么办？难道所有企业都停止生产，等上几个月，新镍生产出来再恢复生产？这么做，固然很解气，付出的代价也太大了。项光达作为成熟的企业家，3月9日到3月15日，他在能拿出20万吨交割品的底气下，同对手进行了谈判，最终达成了“静默协议”。从6月29日的消息来看，青山集团缩减了空头头寸让自己转危为安，华尔街机构虽然赔了点小钱，但避免了损失扩大化，算是两边都能接受的结果。/谁是“妖镍大战”真正的幕后黑手？/3月初事件发生时，有人按过计算器，说当时青山集团可能亏损80亿到120亿美金，折合人民币上千亿。逼空这么大体量资金，涉及的资金必然不会少。当时有人怀疑大宗商品巨头嘉能可是幕后黑手，目的是为了拿到青山在印尼镍矿60%的股权。嘉能可成立于1974年，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品的供应。但嘉能可不可能自己拿出这么多钱，背后一定有团队。从目前的情况看，至少现在已经逼出来摩根大通和埃利奥特这两头“来自华尔街的狼”。4月，摩根大通第一季财报早就出卖了它，财报显示与镍相关的业务出现了1.2亿美元的亏损。能让华尔街老牌投行一季度在单一期货商品上大亏上亿美元，除了参与了3月的“妖镍逼空”事件，很难有别的理由让人信服。事后相关信息也证明，它是青山集团大量空头头寸的最大交易对手方。而三个月前，在青山逾15万吨的镍空头头寸中，约有5万吨是通过摩根大通场外头寸持有，当时青山控股集团一度欠摩根大通约10亿美元保证金。短短三个月间，摩根大通便陷入了1.2亿美元亏损的泥潭。财务上出了这么大窟窿，负责人总得说点什么吧。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）不情愿地说：“我们本季度有一点亏损，我们会设法渡过难关的。我们会对自己做错了什么，以及伦金所之后可以采取哪些不同措施进行事后分析。”这句话说的很官方，但细品有两重意思：一，他们是在帮客户做事，摩根大通亏了，他们的客户也亏了。至于客户是谁，是不是嘉能可，并没说。二，他们对伦金所“拔网线”的行为是有保留意见的，说不定还得“采取措施”。摩根大通会采取什么措施不好说，但有人已经开始行动了，他们似乎并不认输，还在做最后的挣扎。▲图源/视觉中国根据港交所6月6日发布的公告，6月1日美国著名投资公司“埃利奥特管理公司”向他们发难，认为伦金所“取消2022年3月8日英国时间00：00之后交易的行为不合法。”埃利奥特旗下两只对冲基金将港交所和其子公司伦金所（LME）及其清算公司LME Clear Limite告上英国高等法院，准备索赔约4.56亿美元，约30亿人民币。埃利奥特管理公司成立于1977年，2021年底基金管理规模超515亿美元，它是名副其实的华尔街之狼，以强硬、激进、狠辣的投资风格闻名。埃利奥特到底有多凶狠？它能让一个国家不得安生。2000年底，阿根廷动荡不安，半个月连续换了5任总统，高达1500亿美元的外债无力偿还。正当其他金融机构避之不及时，埃利奥特用6.17亿美元抄底阿根廷国债。此后9年时间里，阿根廷为了重振经济提出债务重组方案，埃利奥特为首的债权人2次无情拒绝，还将阿根廷告上美国法庭。想象不到这招有多狠，可以类比现在债权人不同意恒大重组，恒大会怎样。2017年6月16日，美国最高法院最终判决阿根廷败诉。阿根廷含泪拿出了22.8亿美元和解，这一单埃利奥特赚了3.7倍，但每一分钱都是阿根廷人民的血汗钱。至于到底有多少华尔街的资本机构参与此事，目前还不明确。如果埃利奥特能从与港交所的官司中获胜，或许有可能看到。因为“分肉”的时候，华尔街的狼才会愿意倾巢出动。/“中国镍王”捏住马斯克们命门？ /据《每日经济新闻》报道，嘉能可相关人员在回复是否参与此事时表示，“上述这种说法完全是胡说八道（total nonsense）。”但报道中也同时指出有行内人员认为嘉能可即使没有直接参与，也是这一波行情的间接参与者。市场之所以这样猜测，是因为在全球范围内，对于金属镍的争夺已经进入白热化的阶段。镍是制造新能源三元锂电池的重要原材料之一，在电池总成本中占比将近30%，如果是高镍、超高镍电池这个比例还将更高。但镍元素在全世界分布不均，开采难度大。“镍焦虑”是新能源汽车大佬的普遍问题，连特斯拉CEO马斯克都说，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍。数据显示，2021年3月至2022年3月，伦金所的镍库存持续下降，降幅接近70%。主要原因是镍交割品被大量买去用于制造新能源电池。预计2023年-2025年镍的缺口分别为-2.56万吨、-2.79万吨、-6.53万吨。这不就是老天爷端着饭碗给项光达喂饭吗？1958年项光达出生于温州龙湾沙城镇的一个普通工人家庭。毕业后在国企干了八年，还当上了车间主任。1988年，项光达准备“三十而立”，他放弃了当时人人羡慕的“铁饭碗”，联合张积敏等亲戚合伙创办了“浙江瓯海汽车门窗制造公司”。由于注重研发，项光达的汽车门窗生意很好。1993年底，他与中国一汽车轮厂联合开发汽车轮辋钢，并投资2400万元，成立“浙江丰业异型钢公司”。并于1995年改组公司，成立“浙江丰业集团有限公司”，正式进入不锈钢行业。2005年之后，整个钢铁行业进入去库存周期。项光达意识到，如果不改变，企业迟早淹没在不锈钢企业的洪流中。项光达拿出100亿投入研发新技术，率先引进国际先进的回转窑—矿热炉（RKEF）冶炼工艺，又带队研发出RKEF—AOD炉双联法新技术，把不锈钢冶炼的总能耗砍掉了50%，每吨成本节省800元。“不锈钢60%--70%都是镍，那镍是谁来生产的？是老外生产的，我们自己没有生产。”项光达又将生产“镍”提到了议事日程。2008年金融危机时，项光达趁机收购了全球镍储量最高的印尼镍矿。青山控股与印尼八星投资有限公司合资设立苏拉威西矿业投资有限公司，获得了面积为4.70万公顷的红土镍矿开采权。矿业园区很快建立，2010年2月，第一次由中国公司在国外生产的镍顺利装船回国。青山控股集团又攻克了用红土镍矿提纯高冰镍的技术，一通操作下来，项光达已经打通了镍生产的上下游。有“镍”在手，不锈钢不愁。青山控股集团旗下有十多家不锈钢类子公司，2009年至2019年，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，目前已经坐稳全球最大不锈钢生产企业的宝座。项光达也成为当地政府企业座谈会上的常客。2021年青山控股集团总营收高达2928.92亿，位列世界500强第279位。天眼查显示，项光达通过各种路径，占有青山控股集团的股权比例高达48.45%，是集团的实际控制人。▲青山控股股权结构/天眼查截图这些年，新能源产业逐步兴起，尤其是2020年之后，新能源成为当下最火的赛道，没有之一。A股的宁德时代、比亚迪市值破万亿，特斯拉的市值甚至超过几家老牌汽车公司市值总和。新能源行业缺镍，项光达手里有很多。青山控股2021年镍产量为60万吨，2022年将达到85万吨占到全球总量的30%，2023年更将达到110万吨。手握全球近30%的镍产量，可以说，项光达是妥妥的“镍之王”，也把新能源汽车行业的命门捏得死死的。不满足只是给新能源汽车“打工”，目前青山集团已携手徐工集团，入局新能源汽车产业。只是人红是非多，风口上的猪也是最容易被下手的对象。安然渡过这一“劫”的项光达，还是要小心，他手上的“镍”太多，太诱人了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":324,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9057153911,"gmtCreate":1655481441033,"gmtModify":1676535648478,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9057153911","repostId":"1138261598","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":146,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9923724792,"gmtCreate":1670917670217,"gmtModify":1676538459644,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9923724792","repostId":"1129031119","repostType":4,"repost":{"id":"1129031119","kind":"news","pubTimestamp":1670858687,"share":"https://ttm.financial/m/news/1129031119?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-12-12 23:24","market":"hk","language":"zh","title":"大涨33%后，港股还能追吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129031119","media":"懒猫的丰收日","summary":"大涨后，港股的估值修复行情其实已经差不多完成了。","content":"<html><head></head><body><p>跌了，跌了，</p><p>12月12日周一，<b>恒生科技指数跌了4%，恒生指数跌了2.2%。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/867f9086963978402f2981d477aa9222\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>连带着A股也跟着颓了，三大指数收盘都跌了将近1%。</p><p>不过看评论，大家对突如其来的大跌似乎并不担心：<b>你敢跌，我就敢补，如果不跌，那就这样吧！</b></p><p>也是，多重利好共振下，11月港股集体暴涨，<b>恒生指数大涨26.62%，这是2000年以来恒指涨幅最大的一个月。</b></p><p>即使从1964年成立以来算，这个涨幅也能排第8！</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16900e6b7d72b1a105d706f0af700b5c\" tg-width=\"302\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果把12月的涨幅也算进去的话，恒指的涨幅更是能达到惊人的32.52%，领跑全球主要市场。</p><p>一根穿云箭，千军万马来相见，如此暴涨之下，大家自然不应该对港股再绝望。</p><p>不过，大涨后另一个问题也随之而来：<b>港股还能追吗？</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14c677a3b3daf779fdd53f4c10fbb34c\" tg-width=\"568\" tg-height=\"557\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>01为什么涨？</b></p><p>先说说港股为什么涨，主要是这4个原因：</p><p><b>（1）美联储加息节奏放缓</b></p><p>港股是一个离岸市场，涨跌也主要受美元流动性的影响。</p><p>大部分时间里，美元跌，港股就涨；美元涨，港股就跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/927fd6994f3915fad342737337dfa553\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"573\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>比如前几个月的大跌，港股最低跌到14600点，比3月份的低点（18200）还低了20%。一个直接原因就是美联储持续暴力加息，把包括港股在内的全球股市都拉下了水。</p><p>所以，11月以来，随着美联储加息节奏放缓的预期越来越强烈，美元指数是一路下跌，从113跌到了105，港股也应声而起，从14500点涨回到了20000点。</p><p><b>（2）国内基本面好转，外资又回来了</b></p><p>这个就不用展开说了，放开后，市场最大的预期就是“经济复苏”。</p><p>在这个预期带动下，地产涨了，消费涨了，<b>连带着外资也开始重新抄底中国资产了。</b></p><p>11月以来，摩根大通（JPMorgan Chase &amp;Co.）净增持了189亿港股，瑞银（UBS）增持了144亿港股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/038d73022fe4af00ea86c6db44a50ef3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"164\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>再对比下2021年2月到今年10月的数据，</p><p>摩根大通累积减持了378亿港股，瑞银累积减持了274亿港股...</p><p>一个多月就把过去2年抛售筹码的一半接回来了。</p><p>忽如一夜春风来，曾经用脚投票的外资又回来了~</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c8eaad9e0909426242ddc292eefc9b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"164\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>（3）互联网业绩拐点</b></p><p>这就要说到三季报了，<b>降本增效后，互联网公司业绩明显改善。</b></p><p>三季度，腾讯业绩增速转正，拼多多、快手、美团的业绩也超出了市场预期，以至于机构对互联网三季报的总结是“多数公司业绩超预期，复苏拐点逐步明晰”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b850f0e8794fb2bf97a8fd7e821fcd1a\" tg-width=\"731\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>（4）跌的多了</b></p><p>这也是一个很重要的原因，</p><p>前几天，懒猫还写过，这一波恒生科技指数最大跌幅是75%，现在虽然反弹了50%+，但回到最高点还需要再涨164%。</p><p>恒生指数也一样，</p><p>下跌前，恒生指数是从31183的高点跌下来的，最低跌到14597，足足跌了53%。</p><p>现在虽然反弹到了19464，但离最高点还有60%的距离。</p><p><b>02现在走到哪了？</b></p><p><b>（1）估值</b></p><p>既然美元流动性是决定港股涨跌的重要因素，那我们看下<b>恒生指数相对于美债的“风险溢价率”。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13d675bd7cadf8708496b0fde21104f8\" tg-width=\"971\" tg-height=\"544\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>1）8.56%是一个机会点，几次大的底部，恒生指数相对美债的风险溢价率都超过了8.56%。</b></p><p><b>2）今年3月15日和10月底，恒生指数相对美债的风险溢价率也都超过了9%，这才有了随之而来的两波大行情。</b></p><p>看百分位图更明显，就是圈出来的那2个尖点，一个是3月15日，一个是10月底，百分位都在90%以上，绝对的低估。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f33db11ba13f59f99b2de11591b25be5\" tg-width=\"967\" tg-height=\"555\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>3）至于现在，恒生指数相对美债的风险溢价率是6.71%，已经远离了机会点，历史平均值附近。</b></p><p><b>从估值上来说，在当前美债收益率水平下，恒生指数的估值性价比其实已经没那么高了。</b></p><p>但也没那么悲观，</p><p><b>和自身对比，看PE估值的话，恒生指数的PE只有9.73倍，还在机会值附近。</b></p><p><b>而且恒指的PE百分位也只有32.64%，估值比历史上2/3的时候都低。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1460473828e11cae91ad86e3cf2c5cf\" tg-width=\"961\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>（2）持仓成本线</b></p><p>再看大家的成本线，</p><p>前几天懒猫搞过一个调查：看看大家的持仓成本线是多少。</p><p><b>恒生科技指数的持仓成本线在5500点附近，换算成时间也就是今年年初的时候。</b></p><p><b>对应到恒生指数上，今年年初，恒生指数的点位在24000点附近，恒指离强抛压（保本出的位置）仍有一定距离。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a17dc85daf23747183ca1ce07cb72593\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"638\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>03</b></p><p>最后提炼下要点：</p><p>（1）港股是一个离岸市场，基本面跟着国内走，流动性跟着美元走，在美联储加息节奏放缓和国内经济复苏的双重利好下，11月以来出现了报复性上涨。</p><p>与此同时，持续流出的外资也回来了，一个多月就把过去2年抛售筹码的一半接回来了。</p><p><b>（2）大涨后，港股的估值修复行情其实已经差不多完成了。从风险溢价的角度来看，恒指相对美债的“风险溢价率”已经回到历史平均水平附近，股债性价比没那么高了。</b></p><p><b>（3）但和自身纵向对比，港股的估值水平仍然算不得高，还有吸引力。而且离大部分人的成本线也还有一定距离，这个位置可能有止盈盘，但抛压应该没那么大。</b></p></body></html>","source":"lsy1624331313526","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大涨33%后，港股还能追吗？</title>\n<style 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Chase &Co.）净增持了189亿港股，瑞银（UBS）增持了144亿港股。再对比下2021年2月到今年10月的数据，摩根大通累积减持了378亿港股，瑞银累积减持了274亿港股...一个多月就把过去2年抛售筹码的一半接回来了。忽如一夜春风来，曾经用脚投票的外资又回来了~（3）互联网业绩拐点这就要说到三季报了，降本增效后，互联网公司业绩明显改善。三季度，腾讯业绩增速转正，拼多多、快手、美团的业绩也超出了市场预期，以至于机构对互联网三季报的总结是“多数公司业绩超预期，复苏拐点逐步明晰”。（4）跌的多了这也是一个很重要的原因，前几天，懒猫还写过，这一波恒生科技指数最大跌幅是75%，现在虽然反弹了50%+，但回到最高点还需要再涨164%。恒生指数也一样，下跌前，恒生指数是从31183的高点跌下来的，最低跌到14597，足足跌了53%。现在虽然反弹到了19464，但离最高点还有60%的距离。02现在走到哪了？（1）估值既然美元流动性是决定港股涨跌的重要因素，那我们看下恒生指数相对于美债的“风险溢价率”。1）8.56%是一个机会点，几次大的底部，恒生指数相对美债的风险溢价率都超过了8.56%。2）今年3月15日和10月底，恒生指数相对美债的风险溢价率也都超过了9%，这才有了随之而来的两波大行情。看百分位图更明显，就是圈出来的那2个尖点，一个是3月15日，一个是10月底，百分位都在90%以上，绝对的低估。3）至于现在，恒生指数相对美债的风险溢价率是6.71%，已经远离了机会点，历史平均值附近。从估值上来说，在当前美债收益率水平下，恒生指数的估值性价比其实已经没那么高了。但也没那么悲观，和自身对比，看PE估值的话，恒生指数的PE只有9.73倍，还在机会值附近。而且恒指的PE百分位也只有32.64%，估值比历史上2/3的时候都低。（2）持仓成本线再看大家的成本线，前几天懒猫搞过一个调查：看看大家的持仓成本线是多少。恒生科技指数的持仓成本线在5500点附近，换算成时间也就是今年年初的时候。对应到恒生指数上，今年年初，恒生指数的点位在24000点附近，恒指离强抛压（保本出的位置）仍有一定距离。03最后提炼下要点：（1）港股是一个离岸市场，基本面跟着国内走，流动性跟着美元走，在美联储加息节奏放缓和国内经济复苏的双重利好下，11月以来出现了报复性上涨。与此同时，持续流出的外资也回来了，一个多月就把过去2年抛售筹码的一半接回来了。（2）大涨后，港股的估值修复行情其实已经差不多完成了。从风险溢价的角度来看，恒指相对美债的“风险溢价率”已经回到历史平均水平附近，股债性价比没那么高了。（3）但和自身纵向对比，港股的估值水平仍然算不得高，还有吸引力。而且离大部分人的成本线也还有一定距离，这个位置可能有止盈盘，但抛压应该没那么大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":778,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9923724448,"gmtCreate":1670917627884,"gmtModify":1676538459629,"author":{"id":"3578208981838945","authorId":"3578208981838945","name":"211013能量飞车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e583c75322dd4651672938ebba8683b7","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578208981838945","authorIdStr":"3578208981838945"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9923724448","repostId":"1150737270","repostType":2,"repost":{"id":"1150737270","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1670901339,"share":"https://ttm.financial/m/news/1150737270?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-12-13 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href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>表示，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。</p><p><b>新增投资者数量环比增超20%</b></p><p>近日，中国结算公布的数据显示，11月A股新增投资者数量97.32万，虽然绝对数并未超过百万，但较10月数据已经环比增长了21.21%。这表明，投资者入市的热情开始有所升温。</p><p>11月份全市场指数表现均在上涨。沪指、深成指和创业板指分别上涨8.91%、6.84%和3.54%，上证指数更终结了7月以来月线4连跌的情况。</p><p>分行业来看，11月31个申万一级行业中，30个行业板块齐头并进式地开启了上涨模式，仅国防军工行业下跌5.35%。从月内涨幅来看，房地产(29.95%)、建筑材料(22.66%)和食品饮料(16.78%)强势领跑，31个行业中共有13个行业录得超过两位数的收益。</p><p>与此同时，北向资金正大幅加仓A股。数据显示，11月北向资金累计净流入600.94亿元，为年内净流入的次高点，仅次于7月(729.60亿元)。其中，11月沪股通资金净流入374.56亿元，深股通资金净流入226.39亿元，终结了此前连续2个月净流出的态势。</p><p>除了股市上涨行情的影响外，记者注意到，每年11月的新增投资者数量似乎都在环比大幅增长。去年11月新增投资者数量环比增长36.38%，2020年11月的数据环比增长36.34%，2019年11月环比增长4.12%，2018年11月环比增长15.4%，2017年11月环比增长27%，2016年11月环比增33.6%，2015年11月环比增长37%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/603e58b6d978d02ddd7c54a07883b5a6\" tg-width=\"591\" tg-height=\"2279\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>为何11月的数据普遍环比增幅都比较大？北京某券商人士向记者表示，除了受行情的影响外，一个比较可能的原因是，10月有比较长的假期，导致实际工作时间相对短一点，因而基数会比较低。而到了11月，工作时长恢复到了正常水平，新增投资者数量相应就多一些了。另外还有的可能情况就是，年底到了，部分券商业务人员开始冲业绩，导致新增数量的增多。</p><p>与之类似，每年3月份前后，市场新增投资者数量往往会创出一个相对阶段性的高点。今年3月新增投资者数量230万，是过去一年以来的高点。2021年3月是过去5年的高点。2020年3月是过去3年的次高点。2019年3月也是过去一年的高点。2018年3月是过去一年的高点。此外，2017年、2016年也符合这一情况。</p><p><b>为何会出现这种情况？分析认为，可能存在三个方面的原因。首先，可能与春季行情的预期有关。其次，与<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>“开门红”的政策有关。第三，一年之计在于春，有的投资者计划新的一年做点投资，在发完年终奖之后，可能就会有开户的想法。</b></p><p><b>券商年度策略普遍看好后市</b></p><p>12月以来，国内防疫政策进一步优化，市场上积极的声音开始多了起来。近期，随着年度策略会的召开，各大券商关于2023年的市场研判也相继出炉。展望未来，不少券商分析师都认为A股正在迎来黎明前的反转时刻。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，经济逐步企稳回升潜在增速水平，改善市场风险偏好；预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间；2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础。随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>策略首席分析师张夏则表示，明年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。明年整体A股盈利增速有望边际改善，股市资金供需转为净流入，全年A股或净流入700多亿元。</p><p>“AH股市场已经反转！”，<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>策略团队认为2022年国内政策底已经夯实，A股将迎来估值修复行情，表现为风险溢价下行及美债利率筑顶回落，将驱动贴现率下行。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601375\">中原证券</a>策略团队也给出类似的判断，“当前市场正在等待东风，未来或登上一个更高的平台”。中原证券认为，2023年有望演绎估值修复行情，重点关注自主可控、业绩反转和消费复苏三大方向。在估值极低的条件下，若有政策和经济利好，风险偏好较易回升，出现局部反弹行情。全年整体格局或以区间震荡、结构性行情为主。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-12-13 11:15</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>行情好了，投资者开始跑步进场。</p><p>近日，中国结算的数据显示，11月新增投资者数量为97.32万，环比增21.21%。新增投资者数量的增长，一方面受行情影响，11月A股整体上涨，多个指数涨幅较大；另一方面，可能也有季节性周期因素的影响。</p><p>“10月有假期因素扰动，实际工作时间短，导致新增投资者的基数稍微低一点，11月就恢复正常了，所以数量就上来了”，券商人士猜测称。</p><p>展望后市，不少机构纷纷表示看好。<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>表示，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。</p><p><b>新增投资者数量环比增超20%</b></p><p>近日，中国结算公布的数据显示，11月A股新增投资者数量97.32万，虽然绝对数并未超过百万，但较10月数据已经环比增长了21.21%。这表明，投资者入市的热情开始有所升温。</p><p>11月份全市场指数表现均在上涨。沪指、深成指和创业板指分别上涨8.91%、6.84%和3.54%，上证指数更终结了7月以来月线4连跌的情况。</p><p>分行业来看，11月31个申万一级行业中，30个行业板块齐头并进式地开启了上涨模式，仅国防军工行业下跌5.35%。从月内涨幅来看，房地产(29.95%)、建筑材料(22.66%)和食品饮料(16.78%)强势领跑，31个行业中共有13个行业录得超过两位数的收益。</p><p>与此同时，北向资金正大幅加仓A股。数据显示，11月北向资金累计净流入600.94亿元，为年内净流入的次高点，仅次于7月(729.60亿元)。其中，11月沪股通资金净流入374.56亿元，深股通资金净流入226.39亿元，终结了此前连续2个月净流出的态势。</p><p>除了股市上涨行情的影响外，记者注意到，每年11月的新增投资者数量似乎都在环比大幅增长。去年11月新增投资者数量环比增长36.38%，2020年11月的数据环比增长36.34%，2019年11月环比增长4.12%，2018年11月环比增长15.4%，2017年11月环比增长27%，2016年11月环比增33.6%，2015年11月环比增长37%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/603e58b6d978d02ddd7c54a07883b5a6\" tg-width=\"591\" tg-height=\"2279\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>为何11月的数据普遍环比增幅都比较大？北京某券商人士向记者表示，除了受行情的影响外，一个比较可能的原因是，10月有比较长的假期，导致实际工作时间相对短一点，因而基数会比较低。而到了11月，工作时长恢复到了正常水平，新增投资者数量相应就多一些了。另外还有的可能情况就是，年底到了，部分券商业务人员开始冲业绩，导致新增数量的增多。</p><p>与之类似，每年3月份前后，市场新增投资者数量往往会创出一个相对阶段性的高点。今年3月新增投资者数量230万，是过去一年以来的高点。2021年3月是过去5年的高点。2020年3月是过去3年的次高点。2019年3月也是过去一年的高点。2018年3月是过去一年的高点。此外，2017年、2016年也符合这一情况。</p><p><b>为何会出现这种情况？分析认为，可能存在三个方面的原因。首先，可能与春季行情的预期有关。其次，与<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>“开门红”的政策有关。第三，一年之计在于春，有的投资者计划新的一年做点投资，在发完年终奖之后，可能就会有开户的想法。</b></p><p><b>券商年度策略普遍看好后市</b></p><p>12月以来，国内防疫政策进一步优化，市场上积极的声音开始多了起来。近期，随着年度策略会的召开，各大券商关于2023年的市场研判也相继出炉。展望未来，不少券商分析师都认为A股正在迎来黎明前的反转时刻。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，经济逐步企稳回升潜在增速水平，改善市场风险偏好；预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间；2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础。随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>策略首席分析师张夏则表示，明年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。明年整体A股盈利增速有望边际改善，股市资金供需转为净流入，全年A股或净流入700多亿元。</p><p>“AH股市场已经反转！”，<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>策略团队认为2022年国内政策底已经夯实，A股将迎来估值修复行情，表现为风险溢价下行及美债利率筑顶回落，将驱动贴现率下行。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601375\">中原证券</a>策略团队也给出类似的判断，“当前市场正在等待东风，未来或登上一个更高的平台”。中原证券认为，2023年有望演绎估值修复行情，重点关注自主可控、业绩反转和消费复苏三大方向。在估值极低的条件下，若有政策和经济利好，风险偏好较易回升，出现局部反弹行情。全年整体格局或以区间震荡、结构性行情为主。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5f21a549d97e97808fd9a5a1b0d07be0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150737270","content_text":"行情好了，投资者开始跑步进场。近日，中国结算的数据显示，11月新增投资者数量为97.32万，环比增21.21%。新增投资者数量的增长，一方面受行情影响，11月A股整体上涨，多个指数涨幅较大；另一方面，可能也有季节性周期因素的影响。“10月有假期因素扰动，实际工作时间短，导致新增投资者的基数稍微低一点，11月就恢复正常了，所以数量就上来了”，券商人士猜测称。展望后市，不少机构纷纷表示看好。中信证券表示，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。新增投资者数量环比增超20%近日，中国结算公布的数据显示，11月A股新增投资者数量97.32万，虽然绝对数并未超过百万，但较10月数据已经环比增长了21.21%。这表明，投资者入市的热情开始有所升温。11月份全市场指数表现均在上涨。沪指、深成指和创业板指分别上涨8.91%、6.84%和3.54%，上证指数更终结了7月以来月线4连跌的情况。分行业来看，11月31个申万一级行业中，30个行业板块齐头并进式地开启了上涨模式，仅国防军工行业下跌5.35%。从月内涨幅来看，房地产(29.95%)、建筑材料(22.66%)和食品饮料(16.78%)强势领跑，31个行业中共有13个行业录得超过两位数的收益。与此同时，北向资金正大幅加仓A股。数据显示，11月北向资金累计净流入600.94亿元，为年内净流入的次高点，仅次于7月(729.60亿元)。其中，11月沪股通资金净流入374.56亿元，深股通资金净流入226.39亿元，终结了此前连续2个月净流出的态势。除了股市上涨行情的影响外，记者注意到，每年11月的新增投资者数量似乎都在环比大幅增长。去年11月新增投资者数量环比增长36.38%，2020年11月的数据环比增长36.34%，2019年11月环比增长4.12%，2018年11月环比增长15.4%，2017年11月环比增长27%，2016年11月环比增33.6%，2015年11月环比增长37%。为何11月的数据普遍环比增幅都比较大？北京某券商人士向记者表示，除了受行情的影响外，一个比较可能的原因是，10月有比较长的假期，导致实际工作时间相对短一点，因而基数会比较低。而到了11月，工作时长恢复到了正常水平，新增投资者数量相应就多一些了。另外还有的可能情况就是，年底到了，部分券商业务人员开始冲业绩，导致新增数量的增多。与之类似，每年3月份前后，市场新增投资者数量往往会创出一个相对阶段性的高点。今年3月新增投资者数量230万，是过去一年以来的高点。2021年3月是过去5年的高点。2020年3月是过去3年的次高点。2019年3月也是过去一年的高点。2018年3月是过去一年的高点。此外，2017年、2016年也符合这一情况。为何会出现这种情况？分析认为，可能存在三个方面的原因。首先，可能与春季行情的预期有关。其次，与金融机构“开门红”的政策有关。第三，一年之计在于春，有的投资者计划新的一年做点投资，在发完年终奖之后，可能就会有开户的想法。券商年度策略普遍看好后市12月以来，国内防疫政策进一步优化，市场上积极的声音开始多了起来。近期，随着年度策略会的召开，各大券商关于2023年的市场研判也相继出炉。展望未来，不少券商分析师都认为A股正在迎来黎明前的反转时刻。中信证券表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，经济逐步企稳回升潜在增速水平，改善市场风险偏好；预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间；2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础。随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长。招商证券策略首席分析师张夏则表示，明年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。明年整体A股盈利增速有望边际改善，股市资金供需转为净流入，全年A股或净流入700多亿元。“AH股市场已经反转！”，广发证券策略团队认为2022年国内政策底已经夯实，A股将迎来估值修复行情，表现为风险溢价下行及美债利率筑顶回落，将驱动贴现率下行。中原证券策略团队也给出类似的判断，“当前市场正在等待东风，未来或登上一个更高的平台”。中原证券认为，2023年有望演绎估值修复行情，重点关注自主可控、业绩反转和消费复苏三大方向。在估值极低的条件下，若有政策和经济利好，风险偏好较易回升，出现局部反弹行情。全年整体格局或以区间震荡、结构性行情为主。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":656,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}