德賽西威，智能網聯車年代國內轉型最爲成功的汽車Tier1供應商，過去兩個月內實現了股價翻倍。
很多人不理解這個邏輯，覺得無論是車聯網、還是自動駕駛，都還遠遠沒有到普及的階段，爲什麼能漲那麼多？這波股價上升真的能有業績去做支撐麼？$德賽西威(002920)$$寧德時代(300750)$
德賽西威的產品主要分爲智能座艙、智能駕駛、網聯服務三大塊，比較核心的業務有自動泊車、L3級別自動駕駛MDC、一衆ADAS產品、360環視、T-box等。在過去幾年間，德賽西威在智能網聯車領域拿下了衆多主機廠的訂單，甚至有些自負，有汽車從業人員反應，作爲Tier1，德賽西威表現得太過於強勢，在國內智能網聯車領域，地位堪比博世，導致了不少主機廠對他不是很滿意。
德賽現在的客戶羣體涵蓋了歐美、日系及國內自主品牌，大衆、一汽、上汽、沃爾沃、福特、日產、豐田、奇瑞、比亞迪等等都是其客戶，且合作關係很穩定。即便是汽車行業整體低迷，疫情當下的2020年一季度，其一季報也沒有受到太多影響。
智能網聯車：德賽是風口上的豬
智能網聯汽車這個概念最早應該是18年提出的，再之前討論的是自動駕駛、車聯網等等，還沒有涉及到全車智能化領域。
爲什麼說德賽是智能網聯車風口上的豬呢？我們其實可以仔細回顧下其他領域的歷史。
蘋果iPhone4年代有個廣告詞叫：“Yup, if you don''t have an iPhone, well, you don''t have an iPhone.”；戴森的廣告詞是：戴森就是戴森。這種PR，就是爲了把自家品牌和產品跟競爭對手徹底拉開，通過洗腦植入，避免競爭。
前幾年國產手機崛起、由華爲開始引領硬件創新，蘋果在硬件創新逐漸開始跟不上時代，很多人都覺得蘋果要不行了。結果蘋果話鋒一轉，把自己的核心優勢從硬件創新換成了ios系統和軟件生態，並且消費者非常認可，複合人們的真香定律，蘋果還是那個創新者，話語權還是在蘋果手上。
硬件創新易攻難守，ios系統和軟件生態則易守難攻。國產手機在硬件上再厲害，也無法攻破ios系統，這是天生缺陷。所以華爲消費者BU給高管的KPI，逐漸偏向生態建設。通過這種方式，蘋果成功的繼續避開競爭，享受高溢價。
仔細回想一下，特斯拉今年是不是也在進行這種切換。本來特斯拉的核心優勢是續航和加速，這是通過頂級的電控技術實現的。在特斯拉的引導之下，全行業都把電池技術當做核心，作爲電池行業的龍頭，寧德時代獲得了極大關注，是風口上的豬。然而這兩年電池技術發展太快，在其支持之下，國產車的續航和加速都慢慢追趕上了特斯拉，去年底開始蔚來、小鵬都陸續上市，其續航和加速並不弱於model3，比亞迪漢的差距也不大。
在這種競爭格局下，特斯拉轉換思路，不再把加速和續航作爲核心優勢來宣傳，而是切換爲智能駕駛和智能系統。這種核心賣點從硬件到軟件的切換，跟蘋果是一模一樣的。
對特斯拉來說，這是一個必然行爲。但對資本市場的其它企業來說，就會造成翻天覆地的影響，因爲市場突然發現，智能駕駛和智能系統纔是最核心的競爭因素，電池並不是，車本身就是手機，玩到最後量的增速已經不能給公司高估值了，行業的高溢價從硬件層過度到了智能化——於是，德賽西威爆發了。
德賽西威最近股價這麼猛，是因爲它業績有多牛逼嗎？當然不是，而是因爲它是這個賽道上唯一一家中國企業，正好在風口上，受益於汽車對智能化的追求。
未來兩年，特斯拉在續航和加速上的競爭壓力會越來越大，國產電動車必然會在這兩方面批量超越特斯拉，特斯拉只好進一步鼓吹其智能系統的優勢，而這又會進一步強化德賽西威的重要性。
反觀寧德時代，其競爭優勢是被削弱的，無論比亞迪刀片電池、大衆入股的國軒高科，還是電池市場對外開放後的LG和松下，都在衝擊寧德時代的地位。
這麼一上一下，寧德時代從風口上讓開核心位置，德賽西威被吹了上去，成爲風口上的豬。據中國工業和信息化部部長苗圩表示，至2020年，中國智能網聯汽車的市場規模可達到1000億元以上。工信部電子科技委副主任兼祕書長莫瑋說，根據預測，智能網聯汽車將迎來持續20年的高速發展，到2035年，將佔全球25%左右的新車市場，智能網聯車不是我們傳統觀念中的黑科技，這個市場趨勢是實實在在的，是道路數據及駕駛數據的應用。
可以說，寧德的溢價給的是燃油到新能源的轉變，而下一代智能網聯車的核心，在中國，德賽西威是唯一的標的。
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