寧德高點至今回調近30%，單週回調17%，在年報業績高增長預告發布之後，出現這樣的波動確實比較反常。
要知道，寧德時代2020年全年業績才55.83億元，而2021年四季度就賺超70億元。
寧德當下100多倍的估值很難說貴，一年前寧德時代200倍估值的時候，我當時覺得已經很貴了，但後面市值又漲了50%。
2021年寧德在上一年漲了230%的基礎上又漲了70%，靠的不是故事，而是實打實的業績。
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關於業績確定性
如果2022年第一季度持續保持70億元的淨利潤，那麼寧德的估值就會瞬間降到40倍左右。
是否能保持高增速，取決於下游車廠銷量，就目前市場預期來講，增長預期確定性很高。
參考馬斯克在電話會議中給出的預期值，特斯拉今年保持50%的銷量增長非常輕鬆；而乘聯會預測今年的銷量也將達到550萬臺，去年是350萬臺，可見增速50%是保底值。
除了動力電池行業，儲能行業的增量也很誇張，參考寧德去年中報給出的數字，儲能系統銷售收入46.93億元，同比增長727.36%。
儲能行業主要以風電光伏等清潔能源爲主，而新能源發電相比傳統發電存在不穩定、不均衡的特點，比如風不是24小時都有，比如天黑了就沒太陽，這才催生了發電側和電網側儲能的需求。
儲能是全球主流國家重點發展的行業，歐盟委員會提出到2030年計劃可再生能源發電佔比從目前的32%提高至65%以上。在光伏行業的財報裏可以發現，大部分光伏企業的銷售額基本都來自歐洲。
國內的目標是，到2025年實現鋰離子電池等新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上。
2020年，全球儲能鋰離子電池出貨量爲27Gwh，同比增長58.8%，2021年上半年全球儲能鋰離子電池出貨量達18Gwh，同比增長80%。
市場未來的預期沒問題，不論是新能源汽車還是儲能，都將保持較高的行業增速，上游的電池廠直接受益。
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關於競爭的壓力
在電池領域，目前全球規模較大的電池企業包括LG新能源、松下，還有寧德時代。全球前十家電池企業的使用量佔比超過90%，前三家市佔率超過45%，行業集中度較高。
在儲能領域，全球規模較大的包括三星SDI、LG新能源，以及寧德時代，三家出貨量佔全球份額的69%。
如果往遠期看，隨着各大電池廠紛紛擴產，未來電池行業的競爭必然會白熱化，有可能上演激烈的價格戰。
畢竟對於下游的車商來說，並不希望供應商過於集中，電池又是新能源汽車中最重要的一部分。
但對於短期來說，擴產能需要時間，目前各大廠對產能的計劃基本要提到2024年以後，而短期寧德的產能已經佔了全球出貨量的一半，規模優勢短期可持續。
即便比亞迪和特斯拉已經達成了20萬臺的協議，對於短期來說並沒有太大的影響，特斯拉今年預期的銷量是140萬臺以上，佔比不高。
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關於定增的價格
寧德本次的定增金額是450億元，這次的定增金額應該是製造業裏最大的，董祕到現在還在回覆互動平臺的留言，很重視。
目前的基準日還沒確定下來，如果按照2月11日來計算的話，那麼定增的價格就在440-450元之間。
那麼要思考一個問題，這麼大體量的資金在1萬億元左右建倉寧德，鎖倉6個月，能產生多大的收益，如果只有20%的預期，那大部分資金應該是不會幹的。
所以，這個時候市場對寧德的預期一定不能變，一旦預期變了，定增可能會出問題。
如果450億元定增順利的話，寧德將新建300億元的電池產能，建設完畢後規模依然是行業第一。
當然最重要的是幾百億資金進賬後，寧德賬面資金就超過千億元，往後幾年既便遇到行業增長壓力，家底也足夠熬過去。
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