# AGIX｜BAI｜ARTY 三隻AI ETF完整對照（回撤、費用、持倉、配置邏輯，數據截至2026年6月初）

## 一、核心風險數據：最大回撤、波動、年化收益

|項目|AGIX(KraneShares)|BAI(iShares主動)|ARTY(iShares被動)|

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|成立日期|2024-07-17|2024-10-21|2018-06-26|

|年管理費ER|0.99%（三隻最高）|0.55%|0.47%（三隻最低）|

|最新AUM|約3億美元|約90億美元|約40億美元|

|**歷史單輪最大回撤**|**-31.48%（2025.2–2025.4）**，35個交易日見底、55日修復回本|-27.6%（2025年春季調整）|-23.1%（2022年科技熊市全輪回撤）|

|近1年最大階段回撤|-29.7%|-24.2%|-20.5%|

|近1年總回報|+67.34%|+96.07%|+102.77%|

|2026 YTD(年初至今)|+31.94%|+27.55%|+25.01%|

|年化波動率|29.22%（最高）|24.8%|21.3%（最平穩）|

|30日股息率|0.3%左右|0.1%|0.19%|

### AGIX回撤重點說明

AGIX上市僅約2年，**唯一完整大跌：2025.2.19高位→4.8低位，單輪跌31.48%**，是三隻裡回撤最深，主因：

1. 重倉美股七巨頭估值調整；

2. 內含12%左右未上市獨角獸（SpaceX/Anthropic/xAI），私募估值跟隨二級市場同步下修。

## 二、持倉架構差異（最關鍵區別）

### 1. AGIX

- **85%上市股票 + 12%～14%未上市獨角獸（法定上限15%）**

- 前十大：NVDA/MSFT/GOOGL/META/AMZN/AAPL等美股科技巨頭，**軟件+大模型佔比52%、晶片硬體僅29%**

- 私募三大：SpaceX(6.5%)、Anthropic(2.3%)、xAI(2.1%)，無實時成交價，按第三方估值計NAV

- 地域：75%美國、剩餘歐日，**台韓半導體配置極少**

### 2. BAI（贝莱德主動AI）

- **100%全上市標的、無任何私募獨角獸**，純主動選股、不跟蹤指數

- 前三大：NVDA7.6%、AVGO6.4%、TSM5.0%，硬體晶片權重偏高

- 行業：半導體+算力基建≈45%、AI軟件≈38%，全球配置（美62%+台韓23%+歐日15%）

- 持倉數：47隻，集中度中等

### 3. ARTY（被動指數）

- **100%全上市、純被動跟蹤晨星AI指數**，無經理人主動換股

- 前十大以MU、TSMC、MRVL、SK海力士、AMD等半導體為核心，**晶片硬體佔65%、軟件僅25%**

- 全球佈局：美65%、台韓22%、歐日13%，AI算力全產業鏈最完備

## 三、BAI vs AGIX vs ARTY 優劣拆解

### ✅ AGIX優勢、⚠️缺點

**優勢**：唯一可間接參與散戶買唔到的AI獨角獸IPO潛在收益；大模型軟件彈性最強，AI題材爆炒階段漲幅領先

**缺點**：

1. 費用0.99%長年侵蝕收益，長線持有成本極高；

2. 私募估值不透明，熊市隱藏資產貶值；

3. 回撤最大、波動最高，無法扛深度科技調整。

### ✅ BAI優勢、⚠️缺點

**優勢**：贝莱德投研團隊主動調倉，費用0.55%低於AGIX；全上市無私募風險、流動性極佳（AUM90億）；軟硬體平衡，漲幅緊貼AI行情、回撤小於AGIX

**缺點**：無獨角獸配置，缺少IPO額外紅利；主動基金仍有選股失誤風險。

### ✅ ARTY優勢、⚠️缺點

**優勢**：費用最低0.47%、被動透明無人為操作風險；上市8年經歷2022熊市，回撤數據完備、波動最低；重倉半導體週期，AI資本開支上行階段穩定跑贏

**缺點**：被動不能靈活減倉；軟件大模型配置偏低，生成式AI題材行情彈性落後AGIX/BAI。

## 四、配置建議（按風險偏好）

1. **激進中短線（博獨角獸IPO、承受30%+回撤）：小倉AGIX（佔AI倉2成以內）**

2. **平衡型中長線（想要主動靈活、避開私募風險）：主力BAI（AI底倉5～6成）**

3. **穩健長線底倉（看重低費、晶片產業週期、不喜歡不透明私募）：ARTY（AI底倉4～5成）**

## 五、補充：折溢價風險

- AGIX：常小幅溢價0.2%～0.5%，極少大幅折價；

- BAI/ARTY：折溢價常年±0.3%以內，定價高度緊跟NAV。