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今晚阿里公佈財報，今年第二季度收入2476.52億元，同口徑下增長10%，經調整淨利潤335.1億元，同比下降18%。經調整EBITA同比下降14%至388.44億元，主要歸因於淘寶閃購，以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入，部分被電商雙位數收入的增長以及多項業務運營效率的提升所抵消。
現金流顯著下滑，歸因於淘寶閃購的投入和雲基礎設施支出的增加。以下是阿里分項業務的收入和EBITA利潤。財報全文可點擊文末左下角閱讀原文查看。
業績會上，主要圍繞着雲計算和AI以及即時零售（淘寶閃購）展開講的。
1、阿里在AI+雲投入3800億的戰略和要實現的目標
阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，“AI技術對所有行業的改變升級以及AI與雲計算的深度結合，是未來十年技術領域最大的行業機會。”這些投入持續收穫成效，阿里雲實現26%的高速增長，在AI相關收入連續8個季度三位數增長的帶動下，本季度AI收入佔外部商業化收入的比例已超過20%。
阿里巴巴擁有全球第四、亞洲第一的雲，也擁有從AI算力、AI雲平臺、AI模型、開源生態到AI應用的全棧技術能力。“本季度，阿里在AI+雲的Capex投資達386億元。過去四個季度，已經在AI基礎設施以及AI產品研發上累計投入超過1000億元”，吳泳銘說，阿里對AI的投入已開始顯現成果，無論是阿里雲在客戶的AI需求下恢復高速增長，還是廣泛的to C和to B場景的AI體驗升級，都看到了AI驅動阿里高速增長路徑更加清晰。
2、阿里在消費戰略領域投入500億元
吳泳銘指出，阿里立足於中國這個全球最大的電商市場和最有潛力的服務消費市場，電商基礎設施發達、人口密度高、服務消費需求旺盛，即時零售和電商具備融合的基礎條件。近場消費與遠場電商融合，不僅能滿足用戶的一站式消費需求，也能滿足商家多場景服務消費者的需求，更將有助於AI時代一站式消費助理的誕生。
吳泳銘強調：“阿里巴巴在即時零售領域的佈局，並不是着眼於單一消費品類的競爭，而是滿足10億消費者的一站式需求，塑造AI時代大消費平臺的商業形態。”阿里在大消費領域的長期目標，是滿足10億消費者的購物與生活消費全場景需求，創造體驗最優、消費者數量最多、消費頻次最高的大消費平臺，引領未來30萬億規模的大消費市場。
3、關於即時零售和淘寶閃購
在即時零售業務方面，8月日訂單量峯值達到1.2億單；周平均日訂單量達到8000萬單。淘寶閃購月活躍用戶達到3月，較4月增長200%。
蔣凡表示，我們預計未來會有百萬家品牌線下、門店進入淘寶閃購，天貓跟淘寶閃購的結合會給品牌商帶來新的生意增長，也給消費者帶來全新的購物體驗。綜合來看，我們預計在未來三年內閃購跟即時零售爲平臺帶來1萬億的新增成交。
4、公司在AI和閃購等領域投入金額巨大，是歷史性投資
電話會上，有分析師提問關於投資回報率的問題。阿里CEO吳泳銘表示，公司在AI和閃購等領域的投入金額巨大，是歷史性的投資。吳泳銘指出，從能力、資源、現金儲備及資產負債表來看，公司有足夠條件進行“飽和式投入”，關鍵在於平衡短期與長期回報。他強調，目前公司的首要任務仍是投入增長，而非利潤率，短期利潤率可能相對關注較少。但吳泳銘表示，這些投入已開始顯現成效。
星河觀點：阿里巴巴美股盤初大漲9%，市場對這份財報還是比較認可的。兩大主業電商和雲計算（AI）營收分別同比增長10%和26%，AI方面阿里擁有着國內最領先的技術，旗下的通義千問模型性能完全不輸大熱的DeepSeek。
“淘寶閃購+餓了麼”近期表現頗爲強勢，單量持續衝高，搶到了很多市場的份額。瘋狂補貼之下，阿里本季經調整淨利潤只減少了72億，明顯好於市場預期，好於此前公佈業績的京東和美團，算下來阿里單季度還有300多億的利潤。阿里電商的家底是真的足夠厚，似乎可以支持公司繼續這樣燒錢補貼下去，那麼壓力將可能真的又給到了美團那邊。當然，阿里雖然五一前後就假如了外賣大戰，但真正發力是在七月到立秋這段時間，所以今年11月時公佈的三季報也將十分關鍵。
各項數據總的來說都還不錯，又可以講許多AI故事，閃購又是進攻的一方目前佔據了很大的主動權，今晚業績會的整個氛圍也是向上的，加上公司賬面現金充足、估值也不高，財報後能否借勢衝一波？拭目以待。
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