孫天欣：巨星傳奇招股一波四折

巨星傳奇招股一波四折

‌$巨星傳奇(06683)$  ‌

IPO市況低迷，上市招股一波多折的周杰倫概念股巨星傳奇 （06683.HK）上月中終於在「減價促銷」重推後於7月13日正式掛牌上市。巨星傳奇於今年5月底通過聆訊後，原本計畫於6月中於港交所主板掛牌，但於6月9日卻突然宣佈延遲上市，雖然公司公告僅表示延遲上市是因為「綜合當前的市場環境以及各項因素」，同時與保薦人、公司股東及承銷商經過慎重考慮後達成一致，決定不計利息退回申請股款，刊發補充招股章程並延遲上市，但各種原因綜合市場消息，主要原因就是「銷情不佳」。

此前，巨星傳奇於2021年9月、2022年3月和2022年10月先後三次衝擊IPO，到今年5月底通過聆訊，已是「四度攻門」，最後仍然要加時，於退款後再於6月底開始正式招股，發行價由原定5.5至6.3元下調至每股4.25元，總共發行1.27億股，一成於香港作公開發售，集資額5.38億元。每手照舊500股，一手入場費減至為2146.43元。

集資主要用於品牌曝光及產品銷售

所得款項淨額的23.8%將用於多元化產品組合，30.6%將用於透過MCN增加品牌曝光率及產品銷售，包括與選定的頂級KOL合作，開發專有直播賬號，27.8%用於創建獨有的明星IP及相關IP內容，包括媒體內容及大型演唱會，12.3%用於提升IT基礎設施及增加對IT開發的投資，5.5%作營運資本。

根據招股結果，再度招股的巨星傳奇一手中籤率為30.02%，抽7手（3500股）可穩獲一手。香港公開發售部分，合共錄得8928人認購，超額認購11.99倍，至於國際發售部分獲輕度超額認購0.15倍。而巨星傳奇亦不負眾望，於首日上市高開5.75港元，漲35.29%，盤中更一度漲超48%，至收市時巨星傳奇報收5.26港元，較上市定價高出24%，對應市值42.08億港元。

業務收入主要來自魔胴咖啡銷售

巨星傳奇新零售業務大部分收入來自魔胴咖啡的銷售，而IP創造及營運業務包括內容創作和管理，以至許可及銷售相關產品。去年總收入3.44億元人民幣，同比減5.8%，期內公司溢利6038.9萬元人民幣，同比升38.35%。在招股書中，巨星傳奇曾援引灼識諮詢報告稱，按2022年商品交易額計算，巨星傳奇在中國大陸防彈飲料市場，市佔為24.9%。

而從營收來看，巨星傳奇仍然面臨主營業務收入單一、深度綁定周杰倫個人IP等挑戰。去年，其來自魔胴防彈咖啡收入占人民幣1.51億元，當期營收佔比43.8%。周杰倫本人沒有持股，不過該公司涉及周杰倫或其智慧財產權的產品就佔近四成營業額，主要包括「新零售業務」及「IP創造及營運業務」。