特步國際

$特步國際(01368)$優質綜合類運動品牌，百億收入級別突破中：特步是我國知名的大衆運動品牌，早期以時尚運動聞名，有廣泛的羣衆基礎，在經歷過2011-2013年行業低谷期後開始重新定位品牌，在跑步這個細分場景重點發力，同時不斷梳理渠道，提升終端管控效率，整體經營重回上升通道，2020年收入82億元，歸母淨利潤5.1億元。

深耕專業運動跑鞋，已在跑圈獲得了較高的品牌認知度。特步深耕數10年做跑鞋，已在產品研發，設計方面積累了一定深度，其爲專業運動員打造的160X系列，在衆多馬拉松比賽中均取得了非常優異成績，其產品力也陸續得到了整個跑圈認可，公司順勢開始完善整個160X系列，2021年推出的160X2.0，160XPro等同樣得到市場的高度認可。跑步是我國受衆羣體最廣，增長潛力最大的運動之一，未來市場仍有一倍的提升空間。特步已經掌握了我國一手的跑圈賽事資源和優秀的運動員資源，不管是產品力本身還是跑圈KOL發聲發酵，會員精細化管理方面，公司都已經有了全面的佈局，我們看好未來持續享受行業增長的紅利。

“1+N”由跑步拓展到多品類多品牌，國潮崛起大背景下未來增長可期：運動品牌作爲功能性品牌的一類，品牌粘性強，本身就比較容易誕生穿越週期的大品牌，公司在跑步領域積累的優勢和經驗也將推動公司在更多品類諸如籃球鞋，潮鞋等的拓展，在國潮崛起大背景下有望持續受益；在外延併購方面，公司19年出資1.66億元成立JV共同開展專業高端跑鞋索康尼和戶外品牌邁樂在中國內地與港澳業務；2.6億美元收購時尚運動品牌蓋世威和帕拉丁。開始多品牌佈局，4個新品牌本身已有一定的認知度，隨着品牌自身經營的不斷改善，未來仍有較大的成長空間。

通過過去幾年調整，特步在渠道運營等方面綜合實力都有較爲明顯的提升，同時認準跑步這個細分場景找到了自己的生存法則，研發，產品，運營能力等都已在跑鞋領域得到驗證。在高瓴的資源賦能下，未來在其他專業運動和時尚運動的表現同樣值得期待