每日優鮮和叮咚買菜正在招股，目前市場的熱度很高，但是我有一些不同的看法：
1、盈利能力
該行業履約成本高達15-20元每單，也就是你在線上平臺買個菜，平臺方的成本高達15-20元/單，而生鮮行業毛利率僅15%左右，這意味着想營運利潤轉正，起碼需要一旦在110元左右，算上雜七雜八的後臺成本，大概每單需要150元才能實現公司層面的盈利，目前國內處於家庭逐步少子化背景下，每單的總價比較難到150元，根據媒體的公開信息，目前的客單價大概在94元左右，距離目標還差不少距離。
2、活下去的飯錢從何而來
從經營活動現金流情況來看，叮咚買菜2021Q1（2021年一季度）的經營性活動現金流爲-10.14億元，其中有3.26億元屬於應付賬款，佔比約10%，也就是拖着供應商的錢沒給，剔除這部分，實際的經營活動產生的現金流爲-13.4億元，與一季度-13.84億元類似，大約佔營業收入的比重爲10%，而同期線下超市巨頭“永輝超市”的“應付賬款/營業收入”約爲37%左右，也就是目前叮咚買菜若能夠達到傳統線下商超的壓貨能力，即達到12億的應付賬款，纔剛剛能夠實現經營活動產生的現金流轉正，這個過程還需要很長的路；
3、還有多少錢能燒
以叮咚買菜爲例，目前賬上“現金及現金等價物”大約爲44億元，一年可以虧個30億元，等上市後融筆錢，還能再虧個一兩年，然後就無錢可虧，除非在燒錢結束前，能夠跑通盈利模式、或者繼續拿到融資。
4、企業有多少價值
共享單車不能盈利，是不是沒有價值了？顯然不是，共享單車是個重要的流量入口，如果只是將每日優鮮、叮咚買菜算流量能力，目前這兩家公司月活算後面能到1000萬，1個有效流量目前市面價大約在1000元左右，也就是生鮮電商的價值可以在1000萬*1000元=100億元，並且每日優鮮與叮咚買菜這種已經建立了較大線下網點的企業，直接收購會比自己運營更划算，那麼我們看看招股估值在數百億元人民幣，顯然是高於其本身的流量價值。
5、行業競爭格局與估值
我投零售業算是老司機了，算算總賬是虧錢的，因爲零售業進入門檻較低，企業會面臨無窮無盡的競爭，需要時時刻刻追蹤競爭格局，比如我在多年前長期投資的永輝超市，最後在下跌階段的7塊多賣完，雖然贏面上看基本打平，但是喪失了很多時間成本，永輝超市屬於生鮮超市，其本身面臨叮咚買菜等公司競爭時尚未出現大幅度的同店收入下滑，然而在社區團購出現後，同店收入出現20%左右的雪崩式下滑，對於生鮮零售業而言，社區團購是最可怕的對手，社區團購的履約成本僅1-2元/單，高達15-20元/單履約成本的前置倉，前路又在何方，或者說只有流量價值？
看到這裏，各位資本大佬們也知道我的決策了，不管上市漲多少，我可能都會放棄認購，堅持原則是自己的底線。
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