日本央行本周加息至30年新高后，市场紧缩预期迅速升温。彭博调查显示，90%的经济学家预计年内再度加息，本轮终端利率预期已从1.5%上调至1.75%。全球主要央行开始同步收紧、日元贬值压力高企，令日本央行或别无选择，否则将面临"落后于曲线"的风险。
日本央行本周将利率上调至1995年以来最高水平后，市场对其进一步收紧货币政策的预期迅速升温。彭博调查显示，绝大多数经济学家预计日本央行将在年内再度加息，部分分析人士甚至预判其将加快紧缩节奏。
据彭博周四报道，对44位经济学家的调查显示，约90%的受访者预计日本央行将在12月会议前将基准利率从1%进一步上调。其中，52%的受访者认为加息最可能发生在12月，36%指向10月，另有近四分之一的受访者认为最早可能在9月采取行动。
日本央行周二宣布加息，为去年12月以来首次，理由是潜在通胀存在超过2%目标的风险。此次加息叠加美联储官员释放年内加息信号、欧洲央行上周已率先行动，令全球主要央行收紧周期的轮廓愈发清晰，也进一步强化了市场对日本央行提速的预期。
紧缩节奏或加快，终端利率预期上移
本次调查结果显示，市场对日本央行本轮加息周期终端利率的预判已较此前明显抬升。受访经济学家目前预计本轮周期利率峰值中位数为1.75%，高于本月早些时候调查所得的1.5%。至2027年底，利率中位数预期为1.5%，意味着2026年再加息一次后，2027年还将有一次加息。
Capital Economics亚太区负责人Marcel Thieliant在调查回复中表示，“鉴于日本央行目前认为经济活动下行风险已减弱、通胀上行风险有所上升，我们预计政策制定者将加快紧缩周期的推进步伐。我们现在预计央行将在10月再度加息，并在2027年额外加息三次。”按此路径，日本央行隔夜拆借利率将于2027年底达到2%，处于调查预测区间的较高端。
副行长主持发布会，未释放明确加速信号
值得关注的是，本次会后新闻发布会由副行长Shinichi Uchida主持，原因是行长植田和男上周住院。多位受访经济学家指出，Uchida在发布会上并未就加快加息节奏发出明确信号。
All Nippon Asset Management首席策略师Chotaro Morita表示，"每次政策会议的决定可能将更具独立意义，而非简单遵循预设的正常化路径。日本央行在传达政策决定时，也将面临更大压力，需要详细说明其对经济和价格走势的评估。"
六月加息预期早有铺垫，沟通获市场认可
此次加息预期的形成并非突然。4月会议上，三位官员投票支持加息但遭否决，形成分裂表决，此后多位此前投票维持不变的官员也相继公开表态支持加息，令6月加息预期持续升温。
调查显示，三分之二的受访者认为日本央行在本次决策前的沟通表现"良好"或"非常良好"，仅5%认为表现欠佳，反映出市场对央行政策透明度的整体认可。
在汇率层面，日元在周二会议后维持在每美元约160附近，交易员对进一步汇率干预保持警惕。此前，美联储官员释放年内加息信号后，日元兑美元跌至2024年7月以来最低水平，干预风险随之上升。野村证券首席策略师Naka Matsuzawa指出，"随着美国和欧洲开始转向加息，日本央行很可能别无选择，必须较此前预期加快加息步伐，以避免进一步落后于曲线。"
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