日本央行加息至1%，为1995年以来最高水平，2027年起暂停缩债

周三（6月16日），日本央行宣布将基准利率上调25个基点至1%，达到1995年以来最高水平，并宣布将于2027年4月起暂停缩减国债购买规模。两项决议均以7比1的投票比例通过。

此次加息符合市场预期。日本央行在声明中警示，核心CPI通胀率存在向上偏离物价目标的风险，CPI同比涨幅可能加速至明显高于2%的水平，并特别点名油价上涨传导正以"相对较快的速度"推进，可能蔓延并推高广泛商品和服务的消费者价格。央行同时表示，将根据经济活动、物价及金融状况的发展，继续提高政策利率。

在缩债安排上，央行宣布自2027年4月起将每月国债购买规模维持在约2万亿日元，不再进一步压缩，并取消此前的中期评估惯例。此举意味着央行在维持加息路径的同时，对量化紧缩节奏踩下刹车，在政策取向上形成一定的内部平衡。

在日本央行升息后，日经225指数涨超0.5%，触及历史新高；东证指数收复跌幅，转为涨跌持平。

日本央行在声明中给出了加息的核心依据：日本经济整体符合基准预测情景，薪资与物价同步温和上涨的机制预计将得以维持，且核心CPI通胀率预计将逐渐上升，并于2026财年下半年至2027财年之间达到与物价目标相符的水平。

央行指出，日本经济已温和复苏，局部虽仍存在疲软，但与前一段时期相比，经济出现严重放缓的风险已有所降低，预计将继续温和增长。金融环境仍处于宽松状态，实际利率维持负值，主要集中在短期和中期区间。

央行表示，政策利率调整后，宽松的金融环境仍将持续，继续坚定支持经济活动。

在缩债安排上，现行计划维持不变——在2027年1月至3月之前，每季度将每月国债购买规模减少2000亿日元。2027年4月起，购债规模将稳定在每月约2万亿日元，不再收缩。

审议委员田村直树提议自2027年4月起继续按每季度2000亿日元的节奏压缩购债，该提议被多数票否决。

央行同时表示，若长期利率出现快速上升，将敏捷应对，包括增加国债购买量及实施固定利率购买操作。按照央行测算，至2030年3月，其日本国债持有量将较2024年6月减少约36%至39%。

尽管国内通胀路径总体可控，日本央行在声明中着重提示了外部风险因素。

央行表示，在当前时期，需特别关注中东局势走向对金融市场、外汇市场、经济及物价的潜在影响，并强调必须密切跟踪全球AI相关需求以及未来汇率走势对日本经济和物价的影响。

在政策前瞻指引上，央行表示将在考量政策调整时机和步伐时，评估实现基准预测情景的概率以及潜在风险，措辞延续了其一贯的数据依赖立场。