Adobe Q2营收超预期，业绩指引上调，但CFO离职引担忧

Adobe季报超出预期并大幅上调全年展望，但首席财务官突然宣布离职，加之此前已公布的CEO接班安排，双重领导层变动令投资者情绪承压，盘后股价进一步下挫。

公司周四公布，二季度营收同比增长13%至66.2亿美元，调整后每股收益5.96美元，均超出分析师预期。

全年营收指引从此前的259亿至261亿美元区间上调至265亿至266亿美元，调整后每股收益指引亦从23.30至23.50美元上调至24.35至24.45美元，大幅高于FactSet调查分析师此前预测的23.54美元和260.6亿美元。

尽管基本面表现强劲，Adobe股价盘后跌幅仍超6%，今年以来累计下跌约37%。

领导层接连生变，不确定性上升

Adobe周四宣布，首席财务官Dan Durn将于6月15日离职，以寻求其他职业机会。公司高级副总裁兼企业财务负责人Steve Day将出任临时首席财务官。

Dan Durn的离职进一步加剧了公司正在经历的领导层交替。首席执行官Shantanu Narayen今年3月已宣布，将在继任者确定后卸任，届时将结束其长达18年的掌舵生涯。

CFO与CEO相继离开的格局，令外界对公司战略方向的延续性存有疑虑。

季报全面超预期，AI需求成增长驱动

Adobe二季度净利润为17.1亿美元，折合每股4.25美元，去年同期为16.9亿美元，即每股3.94美元。调整后每股收益5.96美元，高于FactSet分析师预期的5.82美元；营收66.2亿美元，同样超出市场预期的64.5亿美元。

CEO Narayen表示，业绩"反映出人工智能驱动的需求在各客户群体中持续走强"。

公司当季年化经常性收入（ARR）达271亿美元，超出分析师预期的266亿美元。该指标被投资者视为衡量Adobe人工智能投资回报的关键参考，其中包含约4.8亿美元来自今年4月收购的品牌可见度平台Semrush Holdings的贡献。

三季度指引同样超预期，全年目标大幅提升

展望三季度，Adobe预计调整后每股收益在6.05至6.10美元之间，营收区间为66.7亿至67.2亿美元，均显著高于分析师预期的5.77美元和65.2亿美元。

全年层面，公司将调整后每股收益上限目标抬高近1美元，营收指引上调约5亿美元，显示出管理层对下半年增长动能的信心。

尽管业绩数据亮眼，Adobe今年以来股价已累计下跌约37%，折射出市场对其AI战略前景的持续观望情绪。

与众多软件同行一样，Adobe面临的核心命题在于：能否向投资者证明，公司有能力将人工智能工具转化为切实的商业增长，而非被新兴AI应用所取代。在此背景下，双重领导层的不稳定性或将使这一证明过程更加复杂。