随着外资持续抛售，印度股市吸引力大幅下滑，这一曾位列全球前五的股票市场，正陷入结构性资金外流的压力之中。
据彭博，截至6月1日，外国投资组合投资者（FPI）对印度股票的累计净投资额已降至7.3万亿卢比，为2016年以来最低。该统计追溯至1993年，涵盖了此后各年度的资金流入与流出。
印度股市曾被誉为新兴市场的明星，如今光环正逐渐褪色。一方面，美伊冲突引发的油价冲击，压制了印度经济增长前景；另一方面，全球资本正加速流向与人工智能基础设施建设相关的经济体。受此影响，韩国股市市值突破5万亿美元，超越印度，位列全球第六。
美国银行此前已发出警告，预计外资从印度市场的撤离趋势将持续至2027年。
增长预期承压，印度错失AI周期红利
Kotak Institutional Equities策略师Sanjeev Prasad等人在近期报告中写道："鉴于印度相对于其他新兴市场吸引力偏低，预计FPI资金流入将持续低迷。"他们指出，印度近期盈利增速预计将慢于以大宗商品和科技为主导的新兴市场同类经济体，且印度对AI与半导体周期几乎没有敞口，而该周期可能持续一至三年。
投资研究机构Muddy Waters Capital创始人Carson Block上周表示，AI可能在未来数年内替代美国多达15%的高薪知识型工作者，这一趋势对印度经济或将产生重大影响。印度经济高度依赖对美知识型服务出口，上述判断进一步加剧了市场对印度中期增长前景的担忧。
本土资金接棒外资
JM Financial Institutional Securities策略师Venkatesh Balasubramaniam在报告中指出，全球基金在印度上市公司中的持股比例，已从约十年前的近20%降至目前的15%。与此同时，受散户资金持续稳定流入的推动，国内共同基金的持股比例已升至约20%，首次超过外资。
这一结构性转变表明，印度股市的定价权正逐步从外资机构向本土资金转移。虽然国内资金的持续流入在一定程度上为市场提供了支撑，但外资的系统性撤离仍对市场估值与流动性构成持续压力，并可能进一步影响印度股市在全球资产配置中的相对地位。
Comments