通胀担忧推高美国长端国债收益率，市场对“逢低买入”策略的信心开始松动。
据彭博，花旗宏观利率策略师Jim McCormick指出，债券交易员已将30年期美债收益率的下一个关键整数位锁定在5.5%，此前被视为“买入关口”的5%已被突破。目前30年期美债收益率已升至5.16%，逼近2007年以来的历史高点。
巴克莱与法国巴黎银行警告，此轮抛售可能尚未结束，能源价格高企仍在推升通胀预期。McCormick强调，核心通胀未见明显降温，美国经济彰显韧性。这意味着美联储短期内难以降息，投资者因此重新评估持有长期美债的性价比。
利率预期的重新定价引发全球连锁反应。互换市场显示，交易员押注美联储将在2027年3月前加息25个基点，与中东冲突前市场普遍预期的降息路径形成鲜明对比。McCormick直言：“市场低估了美联储今年启动加息的风险。”
债市抛售潮席卷全球，风险资产涨势承压
此轮美债收益率上行并非孤立现象，而是全球债市重新定价的缩影。本周，德国30年期国债收益率升至十五年高位，日本同期限国债收益率则创下1999年该债券首发以来的最高纪录。
在英国，围绕首相Starmer党内领导权挑战所引发的财政担忧，同样成为投资者核心关切。全球主要经济体长端利率同步攀升，折射出市场对通胀持续性及货币政策路径的深层焦虑。
尽管战事持续，风险资产近期仍出现反弹——MSCI发达市场指数自3月低点已累计上涨逾10%——但市场对高企无风险利率最终将动摇这一涨势的担忧与日俱增。
花旗策略师McCormick对此明确警示：“对全球经济而言，最大风险在于全球债券收益率所受冲击的规模。若美国长端收益率持续上行，将为股票、信用债等风险资产制造相当不稳定的均衡环境。”这一判断意味着，债市走势已成为当前全球资产配置中不可忽视的核心变量。
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