汽车电子业务大增！立讯精密2025年营收、利润均增长约24%，双创历史新高

立讯精密2025年度业绩延续高增态势，在消费电子、数据中心及汽车等多业务驱动下，营收与利润均创历史新高，公司资产规模大幅扩张，在全球电子制造产业链中竞争力持续上升。

公司2025年全年实现营收3323.44亿元，同比增长23.64%；归母净利润165.99亿元，同比增长24.20%。扣非净利润为141.69亿元，增速21.16%，盈利质量持续稳健。

汽车电子业务实现收入392.55亿元，占总营收比重提升至11.81%，同比大幅增长185.34%，成为拉动公司增长的核心引擎，主要受益于对德国莱尼集团的收购整合，以及自身智能座舱、智驾域控等产品在客户端的快速导入。

通讯及数据中心业务实现收入245.68亿元，占总营收比重7.39%，同比增长33.81%，AI算力基础设施建设需求爆发带动高速互连、液冷、电源等产品的订单快速增长。

从季度分布来看，公司业绩呈现明显的下半年集中特征。第三、四季度营收分别为964.11亿元和1114.30亿元，合计占全年总营收约62%，显示出消费电子旺季效应对整体业绩的显著拉动。

净利润层面，第四季度实现归母净利润50.81亿元，为全年单季最高，第三季度为48.74亿元，二者合计约占全年净利润的60%。相比之下，第一、二季度净利润分别为30.44亿元和36.01亿元，上下半年分化明显。

扣非净利润同样呈现逐季递增态势，从第一季度的24.09亿元稳步攀升至第四季度的46.27亿元，显示公司主营业务盈利能力持续改善，季节性波动之外的内生增长动力较为扎实。

尽管利润表现亮眼，公司经营活动产生的现金流量净额为173.25亿元，同比下降36.11%，2024年同期为271.17亿元。从季度拆分来看，第一季度经营现金流为净流出66.92亿元，全年现金流主要由第四季度的138.47亿元支撑。

资产负债率方面，截至2025年末为66.07%，较2024年末的62.16%上升3.91个百分点，与公司总资产快速扩张节奏一致。

不过，公司利息保障倍数为19.85倍，较2024年的19.64倍小幅提升，偿债能力整体稳定。EBITDA全部债务比为32.80%，较上年下降9.79个百分点。

在债券信用评级方面，联合资信评估股份有限公司于2025年6月维持公司主体长期信用等级及可转债信用等级均为AA+，评级展望稳定。

公司三大核心业务板块均实现不同程度增长，业务结构持续优化。

消费电子业务实现收入2642.66亿元，占总营收比重79.52%，同比增长13.37%，作为基本盘保持稳健发展，AI手机、AI可穿戴设备等新兴产品需求带动下，公司在核心客户端的份额持续提升。

汽车电子业务实现收入392.55亿元，占总营收比重提升至11.81%，同比大幅增长185.34%，成为拉动公司增长的核心引擎，主要受益于对德国莱尼集团的收购整合，以及自身智能座舱、智驾域控等产品在客户端的快速导入。

通讯及数据中心业务实现收入245.68亿元，占总营收比重7.39%，同比增长33.81%，AI算力基础设施建设需求爆发带动高速互连、液冷、电源等产品的订单快速增长。

从盈利水平来看，数据中心业务毛利率最高，达18.40%，同比提升2个百分点；汽车电子业务毛利率15.75%，基本保持稳定；消费电子业务毛利率10.64%，同比提升1.16个百分点，高毛利率板块收入占比提升带动整体盈利水平改善。

区域结构方面，内销收入491.36亿元，同比增长47.43%，增速显著高于外销的20.28%，国内市场拓展成效显著，外销收入仍占总营收的85.22%，全球化布局优势凸显。

报告期内，公司还新增具身智能灵巧手产品，并在汽车业务中推进线控制动、线控转向等智能底盘系统的量产，产品技术边界持续向高附加值领域拓展。

股权方面，第一大股东立讯有限公司持股比例为37.49%，持股数量27.32亿股，其中约10.11亿股处于质押状态。

香港中央结算有限公司持股7.25%，为第二大股东。前10名股东中，多只沪深300指数ETF基金及中央汇金相关资产管理主体现身持股名单。

公司实际控制人之一、副董事长王来胜先生在2022年5月至2025年9月期间，通过集中竞价方式累计增持公司股份14,626,447股，累计增持金额达5.01亿元（不含交易费用）。

三次增持行为分别发生在2022年5月、2024年1月和2025年9月，充分体现了管理层对公司未来价值的坚定信心，有效提振市场预期。