私募信贷市场正面临前所未有的赎回压力测试。
Blue Owl Capital旗下两只私募信贷基金遭遇大规模撤资请求，赎回比例之高在市场主要机构中史无前例。面对这一局面，Blue Owl宣布启动赎回上限机制，将两只基金的赎回比例均限制在5%。
这直接影响大量投资者。在较大的Blue Owl Credit Income Corp.（OCIC）基金中，约32亿美元的赎回请求将无法兑现；规模较小的Blue Owl Technology Income Corp.（OTIC）约10亿美元无法兑现。
这一事件令Blue Owl陷入私募信贷行业信心危机的风口浪尖，盘前跌幅扩大至10%。
赎回请求激增，创行业主要机构纪录
根据投资者信函，截至今年3月31日的三个月内，规模360亿美元的OCIC收到的赎回请求占比达21.9%，较上一季度的5.2%急剧攀升；OTIC的赎回请求比例更高达40.7%，上一季度这一数字为15.4%。
两只基金此前均曾超出5%的要约回购上限，自愿满足更多赎回请求。然而此次赎回规模远超以往，Blue Owl决定转而执行基金合同框架下的标准上限机制。
依据5%上限，OCIC实际兑付赎回金额约为9.88亿美元，而约32亿美元的赎回请求未获满足，相关资金继续留存于基金。
OTIC实际赎回金额约为1.79亿美元，约10亿美元投资者资金同样被留存。
行业普遍限闸，但Blue Owl压力尤为突出
Blue Owl并非首家启动赎回上限的机构。
Apollo Global Management、Ares Management以及贝莱德（BlackRock）等私募信贷巨头此前均已对旗下非交易型业务发展公司（BDC）执行同等赎回门槛。
然而，Blue Owl此次赎回请求的规模之大，使其在同类机构中格外醒目。
分析人士指出，这一数据折射出市场对私募信贷资产质量与流动性的深层忧虑，Blue Owl已处于这场行业信任危机的核心地带。对于持有非交易型BDC产品的投资者而言，此次事件再度提示了此类产品在流动性管理上的结构性局限。
Comments