全球最大汽车玻璃制造商福耀玻璃以一份亮眼的全年成绩单，展现出在贸易摩擦与汽车行业不确定性中穿越周期的能力。在营收和利润均创历史新高的同时，公司宣布派发年度末期现金股利，全年合计分红总额达逾54.8亿元。
核心数据如下：
福耀玻璃2025年全年合并营业收入达457.87亿元，同比增长16.65%；
归属于上市公司股东的净利润为93.12亿元，同比增长24.20%；
经营活动产生的现金流量净额达120.55亿元，同比大幅增长40.79%。
毛利率进一步提升至37.27%，加权平均净资产收益率升至25.56%，较上年提升2.84个百分点。
公司拟向股东派发2025年度末期现金股利每股人民币1.20元（含税）。结合此前已实施的2025年中期股息每股0.90元，全年合计每股派息2.10元，年度现金分红总额为54.80亿元，分红比例为归母净利润的58.85%，连续多年保持高比例回报。
营收利润双创新高，盈利质量持续改善
2025年，福耀玻璃实现营业收入457.87亿元，较上年的392.52亿元增长16.65%，增速在全球汽车行业整体增长乏力的背景下尤为突出。利润总额为111.62亿元，同比增长24.15%，净利润增速明显快于营收，显示出规模扩张与盈利改善的双重驱动。
分产品看，汽车玻璃依然是核心支柱，2025年实现收入418.89亿元，同比增长17.30%，占主营业务收入的比重约为93%。毛利率为31.32%，同比提升1.17个百分点。
公司指出，高附加值产品占比持续提升是驱动盈利改善的重要因素——智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃等高端产品占比较上年同期上升5.44个百分点。
浮法玻璃板块收入为64.80亿元，同比增长8.71%，毛利率提升3.60个百分点至39.64%。
分地域看，国内收入242.41亿元，同比增长14.58%；海外收入208.57亿元，同比增长18.81%，国内外均呈现稳健扩张态势。
境外资产规模达253.27亿元，占总资产比例为36.15%，其中美国子公司2025年营收折合人民币79.17亿元，净利润折合人民币8.84亿元。
费用端，研发费用增加至19.13亿元，同比增长14.03%，占营业收入比例为4.18%，研发人员达6,338人。财务费用则受益于本期汇兑收益2.98亿元（上年同期汇兑损失0.24亿元），对净利润形成正贡献。
现金流充裕，产能扩张持续推进
2025年，福耀玻璃经营活动产生的现金流量净额达120.55亿元，较上年的85.62亿元增长40.79%，现金生成能力显著增强。期末现金及现金等价物余额为192.41亿元，较年初小幅增加。
资本支出方面，全年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为61.64亿元，重点投向安徽配套汽玻、安徽配件汽玻及安徽浮法项目（合计约17.99亿元）、福建配套玻璃项目（约11.32亿元）、美国汽车玻璃项目（约9.83亿元）等。
报告期内，安徽合肥、福清阳下、本溪浮法、匈牙利等重点项目相继投产，公司产能规模实现跨越式提升。
从资产负债表来看，截至2025年12月31日，公司总资产700.62亿元，较年初增长10.76%；归属于母公司股东的净资产为375.56亿元，同比增长5.22%。资产负债率为46.40%，较上年小幅上升。净债务为负值，公司处于净现金状态。
行业格局与2026年展望：智能化浪潮带来结构性机遇
从行业背景看，据中国汽车工业协会统计，2025年中国汽车产销量分别达3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，中国汽车产销已连续十七年居全球第一。
汽车"电动化、网联化、智能化、共享化"的新四化趋势加速演进，越来越多的新技术集成至汽车玻璃，对高附加值产品需求持续旺盛。
公司已在战略层面作出相应部署。公司将全面推进数字化与智能化转型，致力于打造"数字福耀"；同时构建"业务专家+AI应用专家"双轨人才体系，将AI技术深度融合于研发设计、生产管理等核心环节。
公司披露2026年全年资金需求预计约498.62亿元，其中经营性支出390亿元，资本支出77.30亿元，计划新增的铝件、饰件等新项目将持续推进。
公司同时指出，全球经济政治形势错综复杂、贸易政策不确定性、汇率波动以及汽车行业技术变革步伐加快等，仍是公司面临的主要风险因素。
高分红彰显股东回报信心，全年派息逾54亿元
在利润分配方面，公司2025年度实施了两次分红。
中期股息方面，已于2025年10月及11月分别完成A股及H股的中期股息派发，每股派发0.90元（含税），合计派发23.49亿元。年度末期股息方面，董事局提议向全体股东派发每股1.20元（含税），合计约31.32亿元，预计最迟于2026年6月15日前完成派发。
两项合并计算，2025年度现金分红总额为54.80亿元（含税），占归母净利润的比例为58.85%，大幅高于公司章程规定的20%下限，亦延续了公司近年来高比例分红的一贯做法。
此外，公司还披露，过去三年（2023-2025年）累计现金分红总额约135.71亿元，年均净利润约74.80亿元，三年累计分红比例达181.43%。
Comments