夜读 | 暴涨暴跌下的冷思考

格隆商学院2022-03-17

这几天市场的暴涨暴跌,牵动着千万人的心,哪怕不炒股的人看到这波澜壮阔的大波动也算是见证了历史。

面对高波动市场,今天我们就不聊别的,给大家总结一些顶级投资大咖们的经验之谈,一起冷静思考。

1.如果你的亲朋好友们很焦虑高通胀下,资产如何保值。你可以告诉他们一些历史数据。沃顿商学院西格尔教授,统计了美国200年历史中四大类资产去除通胀后的投资回报。其中股票上涨了75万倍,年化收益率最高,达到6%-7%;债券上涨了1083倍;黄金上涨1.95倍;而美元现金从1下降到0.06。

很明显,股票的收益率长期是最好的,这一规律在中国也同样适用。也就是说,在过去几十上百年时间中,股票投资的长期回报率是最高的。尤其优质公司,可以长期跑赢货币供应量的扩张,但股票投资是有门槛的。

2.高波动性是股票市场的显著特征,而这种波动性往往不可预测。有句话说的好,你能穿越多少波动,就能获得多少财富,穿越的波动越大,财富收获越大。而对于能够穿越波动的人,他们的经验是多年堆积起来的阅历。

很多人去采访投资大咖们如何长期获得稳定收益,我总结了一下,都会提到几个原则:

首先是逆向投资原则,学会在低迷期投资;其次是分散投资原则,选不同行业的股票去投资,不要把鸡蛋放在同个篮子里;最后是长期投资原则,市场短期是无效的,但长期总会反映企业的内在价值。

3.高增长的企业很重要,能够持续增长的企业更重要。什么是增长?就是企业家不断创造价值,也许是新的产品需求,也许是更广阔的市场空间。

我们把股票市值的增长建立在企业发展的基础上,和伟大的企业家同行。努力去研究那些不可被复制,而且商业模式具备可持续性、产品需求在不断扩大的公司,也只有这样的公司才能不断的复利增长,最终让你的财富稳步前进,分享到时代和成长的红利。

4.谨慎做空。昨天富时中国指数三倍做空指数在涨了3倍后,直接跌63.11%,回到起涨点。

2020年美股经历疫情后的快速下杀,也不乏很多做空者参与其中,但快速下跌后快速拉起,做空资金很快就被狙杀了。市场是不可预测的,而且波动非常大,想靠做空长期获利是非常困难的。

华人投资家李录说过一个故事:2008年金融危机中最成功的大空头——保尔森,狂赚200亿美元,《华尔街日报》有个记者写了本书,说这是史上最伟大的交易。但随后,保尔森经历了炒黄金亏损,炒嘉汉林业亏损等。《彭博商业周刊》甚至在封面上把保尔森称为“大失败者”。

如果做多,上涨的空间是无限的,下跌是100%,但是做空,上涨的空间是100%,下跌是无限的。其次,做空时候,即使你百分之百正确,也有可能破产,在市场证明你正确之前,有时候需要很长时间。再者,做空会扰乱你的思维,让你不能保持专注。

从一个更长期的视角来看,人类的经济总体上一直在持续增长,这个大的趋势更有利于做多而不是做空。与其做空,不如做多,去分享增长带来的收益。

巴菲特在2021年致股东的信里说:永远不要做空自己的祖国。

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Comments

  • Julio堂
    2022-03-19
    Julio堂
    夜讀系列很踏實,最適合韭菜們好好讀讀,但後面評論全是罵的
  • 万事随缘就好
    2022-03-18
    万事随缘就好
    bbb 一通,幹嘛不悄悄抄底呢……
  • AlexLee75
    2022-03-18
    AlexLee75
  • 长生剑
    2022-03-18
    长生剑
    老虎什麼人的都推送,
  • Iris俊
    2022-03-18
    Iris俊
    說的好👍,好的公司值得長期投資。
  • ShengshengSs
    2022-03-18
    ShengshengSs
    謝謝分
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